贴水是指远期汇率低于即期汇率，反义词是升水。这个词在期货交易中并不常见，但却起着重要的作用。
升水和贴水：远期汇率和即期汇率的差异用升水、贴水和平价来表示。意思是溢价的远期汇率高于即期汇率，而贴现率则相反。一般来说，利率较高的货币远期汇率多为贴水，利率较低的货币远期汇率多为升水。
在期货市场上，如果现货价格低于期货价格，基差为负，远期期货价格高于近期期货价格。这种情况叫期货升水，也叫期货升水。远期期货价格超过近期期货价格的部分称为期货升水率。
如果远期期货价格低于近期期货价格，而现货价格高于期货价格，基差为正。这种情况称为期货贴水，或现货升水，远期期货价格低于近期期货价格的部分称为期货贴水率。
期货价格是现货流通的基准价格，现货流通相当于一个物流系统。由于产地和质量的不同，交易双方在进行现货交易时，需要给期货价格一个溢价，即交易价格=对期货价格的溢价。
此外，期货价格还包括近远月合约。如果远月期货合约的价格高于近月合约的价格，远月期货合约的价格将高于近月合约的价格。反之，远月会贴现到近月。从另一个角度来看，也就是从近月到远月，也是如此。
了解了这个关系之后，我们可以大致这样来看溢价和折价：A是标准，B是相对而言，如果它的价格更高，那就是溢价，反之亦然。
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