事件：外管局：截至6月末，我国外汇储备规模为32140亿美元，较5月末下降78亿美元，降幅为0.24%。黄金储备报6264万盎司，与上个月持平。
点评：1、6月美元指数走强，月涨2.81%，欧元兑美元贬值3.03%，英镑兑美元贬值2.68%，日元兑美元贬值1.38%，估值效应对美元计外汇储备呈负面影响。量方面，SDR口径外汇储备6月环比增加230.6亿SDR。价跌量升使美元计外汇储备下降。美元指数6月较大幅下降的背景下，人民币贬值1.58%，低于美元指数的上升幅度。一定程度说明7月在美元指数攀升的背景下人民币贬值的动能仍强。2、7月初，因美元指数攀升，人民币对美元贬值。截止2021年7月7日,7月美元指数上升0.40%，在同时间段人民币兑美元贬值0.04%。我们判断，美国经济趋势复苏且通胀快速跃升使美国货币政策边际收紧，7月人民币兑美元贬值的概率较大。3、主因美债收益率下降且中国国债收益率攀升影响，2021年6月中美10年期国债收益率之差的均值为163BP，高于2021年5月的152BP，截止2021年7月7日，7月中美利差均值为172BP，较6月上升，在历史较高位置上升。美国就业仍弱，通胀进入下行通道，美债利率趋势上行但难快速攀升，短期中美利差大概率仍维持高位。4、当前美欧经济数据均强，欧元区疫苗接种率不及美国，叠加美国大概率边际收紧货币政策，美元指数在7月仍大概率上升，但欧元区主要经济体疫苗接种率正逐步接近美国，美元指数攀升的动能减弱。5、美元计外汇储备下降主要美元指数攀升的影响，其量大幅攀升，说明我国外汇市场稳定性很强，有利于我国汇率稳健和外资的自由流动。
