易线电商上市首日股价大涨75.24%。

作者｜金石

据IPO消息，北京时间11月19日晚，完美日记母公司一鲜电商在纽交所正式挂牌上市，股票代码“YSG”，成为首家“国产美妆”公司”在美国上市。 ”。

易线电商本次IPO共发行5875万股美国存托股（ADS）。据《IPO早知》显示，易线电商在发行过程中受到投资者青睐，提前一日结束发行。每股10.5美元的发行价也处于建议发行区间（8.5美元至10.5美元）的顶部。

按此发行价计算，易线电商IPO募集资金约6.17亿美元；摩根士丹利、高盛、中金公司等担任联席主承销商。

截至北京时间今天上午美股收盘，易线电商报18.40美元/股，较发行价上涨75.24%，市值高达122.45亿美元。

一鲜电商成立于2016年，旗下拥有完美日记、小昂丁、艾比之选三大美妆护肤品牌； 10月30日，一线电商还与欧洲最大的皮肤科及护理集团之一皮尔法伯签署协议，收购其高端美妆品牌Galénic。

其中，完美日记无疑是最知名的品牌。中投咨询（CIC）数据显示，完美日记是2019年全年及2020年前三季度唯一实现天猫单月GMV过亿的彩妆品牌。

壹鲜电商创始人兼CEO黄锦峰在上市致辞中表示：“未来，壹鲜电商将锐意进取，持续为用户创造更多价值；为中国人创造一场激动人心的美丽探索。以“新征程”为使命，一鲜电商正朝着成为“新时代美妆品牌孵化平台”的战略目标迈进。

头部资金纷纷入市，股东给予全方位支持

作为国内美妆行业的领先品牌，完美日记自成立以来就备受VC/PE追捧，先后获得真格基金、高榕资本、弘毅投资、高瓴创投、博裕资本、老虎基金、CMC等投资资本、华平投资、凯雷集团、正心谷创新资本等10余家国内外一线投资机构。

IPO后，高瓴创投、真格基金和高榕资本将分别持有易线电商12.6%、9.5%和8.4%的股份。

除了资金支持外，众多股东还在业务运营的不同方面支持易线电商：例如高瓴创投作为最大机构投资者，直接帮助易线电商收购了Galénic品牌，并进一步完善其研发。生产实力，加速产品创新迭代，打造更丰富的产品矩阵； CMC资本作为重要战略投资者，联合投资公司CAA中国与一线电商合作，国际知名创作歌手Sivan Troye成为完美日记新品牌大使。这也是完美日记与国际知名艺术家的首次成功合作。

高瓴资本创始人兼首席执行官张雷表示：“一鲜电商成立短短四年时间，不仅打造了完美日记这样的大众美妆品牌，更建立了一个面向未来的全新美妆平台。 ，创新地满足中国新一代消费者的需求。”

早在2018年初主导易线电商A轮融资并持续投资后续投资的高榕资本合伙人韩锐表示：“我们看到，易线电商的发展是双赢的。” win流程，与行业一致。上下游对价值的共同追求，易县电商的上市和发展也将为行业注入活力。”

华人文化资本合伙人兼首席投资官陈贤表示：“我们很高兴看到一鲜电商成功上市，我们也一如既往地看好中国美妆行业的发展，期待一鲜电商的发展。”电商持续引领中国美妆品牌，为中国美妆行业做出贡献，为全球消费者开启探索美丽的精彩新旅程。”

事实上，一鲜电商的多名现有股东和外部投资者也参与了本次IPO，认购总价值不超过3亿美元的ADS。

其中，已是最大机构投资者的高瓴资本计划购买价值不超过1.2亿美元的ADS，而同样是现有股东的老虎环球管理公司则计划购买价值不超过8000万美元的ADS。

值得一提的是，腾讯和云锋金融拟分别购买价值不超过5000万美元的ADS。

显然，新老股东的持续投资，意味着作为陪伴公司成长的投资者，他们高度认可易线电商的长期价值。

中台战略深化基础设施建设打造多品牌集团

从商业角度来看，尽管完美日记已经成为当前国内美妆市场最具价值的品牌之一，但一鲜电商的真正愿景显然并不在这里。如何解决单一品牌的局限性，并通过现有已建立的基础设施和成熟的孵化能力，打造多品牌美妆集团或许才是最终目标。

目前，一线电商通过数字驱动的DTC（Direct to Customer）商业模式与消费者进行互动，并利用其更有效地收集顾客行为和偏好的数据信息，以满足不同场景的消费需求。需要。

截至2020年9月30日，一线电商品牌公众号全网粉丝数突破4800万，与一线电商深度合作的KOL超过15000人，其中包括超过800名KOL，粉丝超过100万。 ;这不仅包括李佳琦这样的头部KOL，还包括相对垂直领域的KOL，以聚焦更有针对性的目标客户群体。

离线布局。截至2020年9月30日，一鲜电商在全国90多个城市拥有200多家线下体验店。

这里需要指出的一点是，一鲜电商的线下门店差异化明显。她们具有更多的社交和美妆属性，旨在为爱美的女孩打造一个综合性的时尚美妆目的地。

值得一提的是，易线电商也非常重视研发能力的提升。 2019年研发费用同比增长777%。 2020年前三季度研发投入4090万元，已超过2019年全年水平； 2020年7月8月，占地1800平方米的一鲜研发中心正式投入运营，涵盖原料质量检测、配方开发、功效评价、感官评价、安全性评价和后勤保障。

此外，一鲜电商的数据技术团队拥有工程师200余人，约占公司总部员工的20%。

这一投入明显高于传统美妆企业，这使得逸仙电商的产品研发周期相对较短。从概念诞生到产品推出，往往需要不到6个月的时间；而根据驰石咨询的数据，国际品牌需要7至18个月的时间才能完成这一过程。

基于前述在IT系统、产品研发、内容创作、消费者沟通渠道、供应链系统等多重共享架构的基础上，一线电商第二品牌“小奥婷”在上线8个月就取得了成功。它的重新启动。上线12个月，月销量与完美日记持平。第三个品牌“万紫新轩”在正式发布后的第三个月就取得了这一业绩。

2019年，易线电商净利润30.31亿元（人民币，下同），同比增长377.1%； 2020年前三季度，净利润32.72亿元，同比增长73.2%。

从横向比较来看，一鲜电商2019年销售额约为同期中国美妆市场零售额增速的30倍； 2020年前三季度销售额约为同期中国美妆市场零售额增速的15.6倍。次。

2019年，一鲜电商调整后净利润1.5亿元；而随着新推出的品牌更加面向中高端市场，以及中台效应不断释放，未来一鲜电商的利润空间无疑会更大。大量。

从完美日记的出现，到多个品牌的成功，一鲜电商昨晚在纽交所挂牌上市，证明了国产品牌在迅速崛起的美妆行业依然可以占据一定的主导地位。

通过自有品牌平台构筑起长期“护城河”后，一鲜电商成为新美妆品牌孵化平台的愿景将值得期待。