7月29日上午，由“ 21世纪商业先驱”主持的“ 2017年中国资产管理年度会议”在上海举行，由Pudong Development Bank共同组织。

Guofangmu Fund的主席Deng Weili谈到了他对资产短缺背景下主要资产类别的分配的想法。邓·韦里（Deng Weili）说，资产短缺有两个词。一个通常被用作我们经常看到的荒凉沙漠，另一个被用作恐慌，垂直的恐慌或恐慌。从当前的角度来看，我们认为许多行业正在全面展开，包括TMT，生物医学，尤其是大数据和金融技术。人工智能中提到的行业正在如火如荼地发展。实际上，在市场上具有良好核心竞争力的公司项目不乏。因此，从项目方面，从资产的底部开始，它并不像第一张图片中所示的那么差。目前，我们认为资产短缺的反映可能反映了大多数传统投资机构的当前心态。可以说，这是资产的恐慌，而不是资产的荒凉。这是我们对资产短缺的理解。恐慌的根本原因是什么？传统的金融工具在创新驱动的企业中具有一般的失明现象。一个是，可见性在从上到下变得越来越低，而创新的驱动力从底部到顶部变得越来越强。换句话说，我们的创新动力来自更多的基层创新企业。传统的投资方法主要集中在股票，房地产和债券中。实际上，它们更多是这些标准化产品。但是，这些配置产品不能在较早的阶段覆盖远离公开市场的一些优秀公司或项目，这就是我们所说的非标准化产品或项目。

但是，在当前的新经济正常状态下，增量杰出的企业通常是自下而上的，并且更集中于传统投资工具的隐形水平，可见性相对较低。传统投资工具的无形水平，或不包括这些级别，是恐慌根本原因的另一个解释，这不是没有良好的资产，而是缺少工具来分配良好的资产或称为产品。

从资产光谱的角度来看，美国资产光谱的分布相对连续，也就是说，水平轴是一年一度的波动率代表风险不确定性，垂直轴是年度回报率。该分布相对连续。从中国的资产范围来看，可以看出，传统分配仍然集中在简单的债券投资中。尽管中国私募股权投资行业的规模已经发展起来，但主流资产分配方法，尤其是银行业和保险，我们只是谈论了银行和保险机构。大型机构投资者仍然不仅限于固定收益产品或非标准资产的核心分配标准，而且工具太少。 PPP变形的固定回报已成为一种趋势，并且正在迅速发展，这也是一个典型的例子，这也使某些机构对“资产恐慌”感到更加强大。

邓·韦里（Deng Weili）表示，对于私募股权投资的父母基金。雷达效应可以穿透深度资产。家长基金的主要目标是PE，合并和收购基金，VC和Angel Funds。不同的家长资金专注于这些类型的资金的投资比例。通过对这三种类型的资金进行投资，您可以在各个增长阶段，种子阶段，B轮，IPO甚至上市公司的各个阶段扫描公司。这是父母基金的雷达效应。同时，父母基金是对低风险胃口的大型机构投资者的最佳方式，可以实现主要资产分配的转型。

可以预见的是，随着财务继续恢复其最初为实体经济服务的来源，大型机构投资者必须通过在未来分配具有不同风险回收特征的金融产品来实现大规模资产分配的有效策略。父母基金的低风险和较高收益产品特征是对大型风险偏好或相对稳定的大型机构投资者的风险偏见的大型机构投资者的最佳入口。父母基金在高质量项目中的信心优势也将为银行和保险机构构成良好的协同作用。

人们通常会误解市场上的父母资金，认为母公司资金等同于多元化的投资，因为该基金本身投资了多个项目，并且具有多元化的投资。然后，父母资金通过基金投资进行多元化。通常，它们是多元化的。分散正方形的正方形和次要分散分散，这是一项纯粹的被动投资，没有太多的技术内容。我们了解这是一种误解。我们使用什么策略来分散？我们应该投资一些小股票和大方面，还是应该根据某个基金排名的排名从1到10进行投资，还是应该追求市场趋势？现在我们投资于现在的任何方式。这是母基金的策略吗？我们认为这是一些误解。我们了解到，父母基金使用以下手段来实现低风险和高产物的目标。一个是实现父母基金的实现，该基金通过识别团队本身来实现Alpha管理。从赚取Alpha回报的角度来看，父母基金最重要的核心能力是识别基金管理团队的能力。

父母基金的多元化确实存在，但它不仅仅是对单个目标的分散管理。它基于自上而下的分析，基于基金重点关注的投资区域，行业和舞台偏好的三个维度，也是通过基金的自下而上的反馈来进行动态调整过程。在投资期间，我们将不断调整平衡的投资组合，即基金组合，并最终实现父母基金总体风险的有效分散。这是我们实现Beta管理的方向。

除专业管理能力外，母亲基金还需要强大的系统支持。首先是，例如，当我们谈论政策支持时，实际上可以说是政府的支持。例如，目前以政府为主导的母亲资金在各个地方建立，这也为优秀的母亲基金经理提供了很好的机会来展示自己的技能。同时，工业资本也支持项目和工业资源，这意味着如何实现工业资本的对接并结合金融资本以实现工业和金融整合。 Of course, we talk about the third aspect, financial support, and the other aspect, excellent investors of private equity funds may form specialized types in the future, such as high-net-worth customers mentioned in banks, high-net-worth customers in trusts, etc. At the same time, excellent parent funds are not just limited partners, but should assume more guidance, coordination, communication and interoperability, so that all participating industrial capital, financial capital and high-net-worth customers can achieve greater value.