企业汇率风险管理-风险中性知识
“适应汇率双向波动,树立风险中性理念”，随着人民币汇率双向波动成为新常态，企业面临的汇率风险不断加大。对此，企业需树立风险中性理念，重视汇率风险管理，合理、充分运用外汇衍生工具，主动避险。
一、什么是汇率风险？
又称外汇风险，是指在一定时期的国际经济交易当中，以外币计价的资产（或债权）与负债（或债务），由于汇率的波动而引起其价值涨跌的可能性。主要分为三类：交易风险、折算风险和经济风险。
二、什么是风险中性？
风险中性是指企业把汇率波动纳入日常的财务决策，聚焦主业，尽可能降低汇率波动对主营业务以及企业财务的负面影响，包括对进出口净敞口头寸的影响，以及对资产负债净敞口头寸的影响等，以实现预算达成、提升经营的可预测性、以及管理投资风险等主营业务目标。
通俗地说风险中性相对于风险偏好和风险厌恶，即企业不判断市场走势，也不期望获得市场波动带来的超额收益，亦不承担市场波动带来的风险，主动利用各种外汇衍生工具对冲市场波动风险，避免市场波动给企业资产负债状况带来的影响。企业进行外汇套保的目的不是博取风险收益，而是为了锁定风险，控制成本。
三、企业风险非中性有哪些具体表现？
1、汇率风险管理意识薄弱，对汇率风险敞口不做套保或者套保比例较低，在汇率波动时遭受较大损失。
2、汇率风险管理目标混乱或实践中未坚持“保值”目标。存在“赌博投机”心态，利用外汇衍生产品谋取收益或从事套利，偏离主业。
3、汇率风险管理制度不完善或实践中未落实。汇率风险管理呈现短期、阶段性特征，在汇率波动加剧时才重视；或者要不要做套期保值由老板说了算；或者执行时根据汇率变化随意调整。
4、资产负债管理存在过度顺周期行为。不结合主业、经营实际状况布局自身资产负债结构，通过财务运作过度增加杠杆和负债，盲目增大外汇风险敞口。
5、个别企业意图通过虚构实需背景达到累积单方向头寸的目的，严重偏离风险中性原则，同时也属于违规行为等。
四、企业坚持风险中性该如何做？
1、适应人民币汇率双向波动的市场环境，克服汇率浮动恐惧症，理性面对汇率涨跌。
2、审慎安排资产负债货币结构，合理运用衍生品管理汇率风险，保持财务状况的稳健和可持续。
3、专注主业，不要将精力过多用于判断或投机汇率走势，避免背离主业或将衍生品交易变异为投机套利，承受不必要的风险。
五、企业汇率风险管理基本步骤
（1）企业识别和计量汇率风险敞口：根据当期及未来的外汇收入或支出情况，计量企业持有的外汇头寸和汇率风险敞口。
（2）企业确定对冲比例：根据一定时期内外汇资金盈余情况和应用需求，确定需要对冲汇率风险的资金比例。
（3）企业财务人员遴选适当产品：根据每笔资金特点，择优遴选远期、掉期、货币掉期和期权等产品。
（4）制定具体方案：根据汇率风险敞口和相应套期保值产品，制定具体的执行方案，包括但不限于日期、金额、到期日选择等规划。
（5）与银行交易：严格执行上述方案，与银行开展套期保值交易。