Archive: 2022年5月23日

证监会：开展民营企业债券融资专项支持计划毫不动摇支持民营经济健康发展

1、国常会：要求财政货币政策以就业优先为导向 稳住经济大盘

国务院常务会议要求财政货币政策以就业优先为导向货币政策，稳住经济大盘。会议指出，受新一轮疫情、国际局势变化的超预期影响，4月份经济新的下行压力进一步加大。会议指出，要通过发行不动产投资信托基金等方式，盘活基础设施等存量资产，以拓宽社会投资渠道和扩大有效投资、降低政府债务风险等。

点评：

巨丰投顾资深投资顾问郑楠认为，本次国常会指出，财政货币政策将以就业为优先导向，说明接下来政策将在减税降费，保障民生方面更加发力。尤其对于劳动密集型的服务业，有望给予更多优惠政策，增强就业人员稳定性以及降低企业负担。另一方面，会议提到要通过不动产信托投资基金的方式盘活存量基础设施建设项目，长期看有利于完善储蓄转化投资机制，降低实体经济杠杆。对于目前已建成或建设中的基建项目增加其流动性，中期利好基建板块。

2、证监会：开展民营企业债券融资专项支持计划 毫不动摇支持民营经济健康发展

据证监会网站消息，为贯彻党中央、国务院关于支持民营企业发展的决策部署，落实政府工作报告关于完善民营企业债券融资支持机制的工作要求货币政策，交易所债券市场推出民营企业债券融资专项支持计划，以稳定和促进民营企业债券融资。

13款券商APP隐私不合规被点名国家计算机病毒应急处理中心自查

其中，未向用户明示申请的全部隐私权限是违规重灾区，涉及16款APP。

记者了解到，本次病毒中心发布的通报结果并非全行业的评测，主要是抽查的形式。根据多家被点名券商综合反馈，其背后原因也与不同测评机构的标准不一致券商，导致测评报告存在较大差异有关。但合规无小事，尽管被点名的券商APP只是少数，但该事件已在业内引发重视，有券商网金部门表示已第一时间展开自查。

13款券商APP隐私不合规被点名

国家计算机病毒应急处理中心互联网监测最新通报显示，近期，通过互联网监测发现17款移动APP存在隐私不合规行为，违反网络安全法、个人信息保护法等相关规定，涉嫌超范围采集个人隐私信息。记者注意到，这其中超过七成为券商APP，13款被点名的APP名单如下：

病毒中心同时指出上述APP四大违规事项，其中，未向用户明示申请的全部隐私权限是其中重灾区，涉及16款APP，其中就包括广发证券、西部证券、海通证券、国联证券、银河证券、万和证券、新时代证券、中邮证券、中山证券、东亚前海证券、国元证券、山西证券等12家来自不同应用商店的APP，知名炒股软件大智慧也在列。

9款APP涉嫌未提供有效的更正、删除个人信息及注销用户账号功能，或注销用户账号设置不合理条件也被点名。其中券商APP同样占多数，被点名的分别是广发证券、西部证券、海通证券、国联证券、万和证券、新时代证券、中邮证券、东亚前海证券等8家券商APP。

此外，财通证券APP在征得用户同意前就开始收集个人信息，中邮证券APP未建立、公布个人信息安全投诉、举报渠道，或超过承诺处理回复时限，同样被点名。

针对上述情况，国家计算机病毒应急处理中心提醒广大手机用户首先谨慎下载使用以上违法、违规移动APP，同时要注意认真阅读其用户协议和隐私政策说明，不随意开放和同意不必要的隐私权限，不随意输入个人隐私信息，定期维护和清理相关数据，避免个人隐私信息被泄露。

多家券商APP被点名是何原因？

记者注意到，上述被点名APP较多来自安卓应用市场，据了解，证券经营APP每年都会与专业的安全测评机构和安全咨询机构合作，发布重大版本前都会由专业机构进行安全测评。那么为何此次仍有多家券商APP被通报？

公开资料显示，本次发起通报的病毒中心是经公安部推荐，由原国信办于2001年批复成立的，是我国唯一的负责计算机病毒应急处理的专门机构，主要职责是快速发现和处置计算机病毒疫情与网络攻击事件，保卫我国计算机网络与重要信息系统的安全。

病毒中心每周定期通过中央电视台和新华网对外发布计算机病毒疫情预报，记者同时获悉，本次发布的通报结果并非全行业的评测，主要是抽查的形式。

根据多家被点名券商综合反馈，其背后原因也与不同测评机构的标准不一致，导致测评报告存在较大差异有关。有券商人士表示，此次检测存在提取检测的版本存在不是从机构官方正式发布的应用市场下载的情况。大部分经营机构将APP在主要的应用市场上发布，一些小的应用市场通过技术手段从其他应用市场上爬取，在这过程中存在爬取的版本过老、爬取信息丢失的情况。

券商APP在应用上架过程中，针对新版本会进行严格的安全监测，如果存在安全问题会驳回不允许上架，“这批17个APP都在主流应用市场成功，说明相关的应用市场是认可的，但也存在各监测机构和应用市场对监测标准存在认识不一致区间的问题。”上述业内人士称。

此外，本次被病毒中心点名的APP中也不乏月活百万甚至接近千万级别的软件。据易观千帆统计数据，大智慧APP今年一季度平均月活达到976.44万，在证券炒股类APP中排名第三，仅次于同花顺APP和东方财富APP；值得注意的是券商，在极端行情的催化下，大智慧APP 3月月活更是跃上千万大关，达到1002.51万。

被点名的券商中，海通证券e海通财APP一季度平均月活达535.82万，在券商APP中位列第5；广发证券易淘金APP一季度月活为529.94万，跻身行业前10；中国银河证券APP一季度月活为480.52万，同样排名靠前。此外，从华为应用商店的下载量来看，e海通财APP、易淘金APP、中国银河证券APP安装次数均已超过1亿次。

券商APP如何避免逾越合规红线？

近年来，证券公司在力推数字化转型的同时，个人信息保护的隐忧也随之浮现，其中超范围收集个人信息、强制授权、过度索权等是合规展业的重要雷区。

记者试图在应用商店下载上述被点名的券商APP时发现，不少APP被提示检测出超过10个敏感隐私权限，部分券商APP的权限提示甚至超过了20个，这其中就包括读取联系人、读取存储卡中的内容、拍摄权限、读取通话状态、访问大致位置信息等等。

有券商网金部资深人士向记者表示，券商数字化转型是个科技、管理和法律交织的领域，需要做好体验、合规、法规、底线之间的平衡，切忌游走在灰色地带。尽管目前在各应用市场上，关于个人信息保护的审核条件已越发严格，但产品经理和技术人员在设计产品的过程中就要充分注意数据运营的边界，这要求券商实事求是从业务出发，不能眉毛胡子一把抓，先拿了客户权限再说。

作为用户高频使用的炒股软件，APP在客户隐私的合规使用上有哪些容易触及红线的雷区？记者了解到，超范围收集用户隐私、未逐一列出APP收集使用个人信息的目的、方式、范围；利用用户个人信息和算法定向推送信息，未提供非定向推送信息的选项等都是违规重灾区。

有券商网金负责人认为，券商开户引流往往涉及与第三方平台的数据交互，这是个人信息保护的难点，其中申请用户权限最小化、做好用户解释工作等都是重中之重。

记者了解到，自去年11月《个人信息保护法》“下称个保法”正式施行以来，多家券商对用户隐私的重视程度更是与日俱增。

上述券商网金负责人向记者表示，自个保法施行以来，公司内部就已成立专项工作小组，一方面对个保法的条例进行仔细研究，另一方面也借助第三方平台的力量，有针对性地进行涉及用户数据采集等20多项整改，整改后的版本已于近期上线。

APP如何在加强客户隐私方面做好合规处理？某华南券商的做法是，一方面在管理机制上做了信息分级、隔离和加密，非相关人员无法接触到客户资料信息；二是对客户端做了加固加密，避免客户信息被破解和窃取；三是聘请了三方安全顾问机构，定期开展安全检测与用户个人隐私合规评估检测，发现问题及时修正；四是充分做好投资者教育。

上述华南券商相关负责人表示，对于证券公司而言，一是要认真研读隐私方面的政策法规条款，严格按照要求进行相关系统改造；二是在客户隐私信息采集和使用方面，需要建立相应的管理流程确保合理、最小化、透明、保密等等。

也有券商网金人士坦言，个人信息保护是一个需要长期摸索与改善的过程，“期待个保法细则尽快落地，未来会进一步借助内部合规、外部检测机构力量双管齐下，对APP进行有针对性地整改。”

本文源自财联社

英国脱欧对欧元将产生三个方面的影响(图)

自从2016年英国举行全民脱欧公投之后，英国脱欧进程一波多折，截至目前仍然具有较大不确定性。尽管新首相鲍里斯·约翰逊曾经对脱欧时间表做过强硬表态，无协议脱欧的风险在上升，但近期英国下议院关于无协议脱欧法案及提前大选动议的投票结果显著降低了无协议脱欧的可能性，鲍里斯·约翰逊如果希望在10月如期脱欧，那么重要的任务就是在下个月欧盟峰会上达成脱欧协议。英国内部关于脱欧问题的分化，以及前首相特雷莎·梅对脱欧问题的尝试，都说明英国脱欧非常复杂，这种复杂性不仅影响到英镑的稳定性，还将波及欧盟及英国经济，最终对欧元可能产生难以忽视的影响。从影响机制看，英国脱欧对欧元将产生三个方面的影响。

金融资本市场是英国脱欧事件影响欧元汇率的直接机制

2016年6月29日脱欧公投后第一次欧盟峰会召开，英国缺席，这是欧盟峰会40多年来首次在英国缺席的情况下举行，凸显英国脱欧事件的非同寻常，此举引发英国金融资本市场出现较大波动。特雷莎·梅虽然竭尽全力推动脱欧进程，但她力推的“脱欧”协议被议会连续否决，在这些事件演变过程中，英镑及欧元对美元汇率都出现较大的波动，欧元汇率波动与英镑脱欧问题的相关性备受关注。除了特殊说明之外，这里阐述的欧元汇率包括其他货币的汇率就是指对美元的汇率。综合来看，英国脱欧对英国、欧洲乃至全球金融资本市场的影响构成了对欧元汇率影响的直接机制。

英国脱欧是否顺利，金融资本市场会形成预期，在此基础上将通过资本跨境流动等渠道影响欧元汇率。如果脱欧协议无法通过议会的投票，或者英国无法与欧盟达成协议，那么脱欧前景就不明朗欧元，无协议脱欧的可能性就增大。在此背景下欧元，英国及欧洲主要金融资本市场可能对此形成不确定性预期，英镑及欧元汇率出现较大波动就在所难免。在特雷莎·梅执政期间及鲍里斯·约翰逊当前的执政过程中，都出现了这种情况。相反的，如果英国与欧盟达成协议并顺利脱欧，那么市场按照协议会形成较为稳定的预期，金融资本市场按照脱欧进程在各个阶段会逐步消化相关的影响，能够较好地避免相关金融资本市场的过度反应，欧元汇率因此出现较大波动的可能性就较低。

当然，英国脱欧难以回避的问题是，欧元与英镑汇率走势是否会出现内在的一致性？这个问题的回答有赖于实践的检验，历史上英国也曾经进行公投，但与目前保守党内部因脱欧立场分裂的形势有差异，当时工党内部发生较大分歧，哈罗德·威尔逊领导的工党在1974年的竞选纲领中提出，如果当选将就英国的欧共体成员资格进行公投，公投于1975年6月5日举行，投票率为64%，其中67.2%的民众选择留下。虽然此次事件没有出现类似当下脱欧的问题，当时也没有诞生欧元，然而，英国1975年针对是否留在欧共体的公投，公投事件本身与当前具有一定的可比性，但当时并没有显示英镑与欧共体其他货币汇率的强波动相关性，预示当下欧元与英镑汇率并非有必然关系。

宏观经济机制是英国脱欧事件影响欧元汇率的间接机制

汇率的决定因素非常复杂，金融资本市场波动对汇率具有直接的影响。然而，宏观经济波动对汇率也会存在这样那样的冲击。尽管宏观经济因素影响汇率的观点并不陌生，但英国脱欧如何通过宏观渠道影响欧元汇率的问题尚不明确。英国脱欧对英国经济及欧盟经济的积极及消极影响都客观存在，正反因素究竟哪个方面影响更大，目前尚没有共识，因而对英国及欧盟宏观经济的影响有待观察。从这个角度看，英国脱欧通过宏观经济层面对欧元汇率的影响更多局限于间接层面。

英国脱欧将对欧盟经济产生多重冲击，通过此链条引发贸易条件等因素变化，进而影响欧元汇率。英国属于欧盟成员国，英国脱欧会导致欧盟成员与英国关系的重新确认，不仅可能促使企业在英国与欧盟之间转移，也可能因此影响英国与欧盟的投资环境，增大企业生产投资的不确定性。作为欧盟成员国的英国享有欧盟与70多个国家和地区签订的40多份的贸易协议，如果英国“无协议脱欧”，那么“脱欧”后英国需与这些国家重新签署贸易协议，否则将面临关税等贸易壁垒。根据国际货币基金组织的预测，“无协议脱欧”是全球经济主要下行风险之一，可能严重扰乱供应链并提高贸易成本，对英国和欧盟经济可能产生持久的负面影响。

欧盟经济受到英国脱欧的负面影响，可能导致欧盟经济面临减速或者下行压力加大的问题。2016年以来欧盟还面临着难民涌入、民粹主义升温等问题，英国脱欧公投后不确定性进一步上升，欧盟经济前景不明朗，2008年金融危机以来欧盟经济政策所释放的红利可能面临逐步消退问题。在此背景下，欧洲企业或者公共部门债务风险可能再次上升，近年来暴露出来的金融银行系统性风险可能再次升级，这些都构成欧盟经济增长前景不确定性增大的判断。欧元在此背景下受到的影响不容低估，欧盟宏观经济问题引发的欧元汇率波动的风险值得关注。

当然，欧盟对于宏观经济稳定并非束手无策，经济减速可能倒逼欧盟政策部门采取相关的对冲措施，此举将倒逼欧洲央行采取更加宽松的货币政策，在此背景下，低利率及购买债券等宽松举措的出台，对欧元汇率可能产生扰动或者冲击。一方面，欧洲央行宽松货币政策的出台，货币供给增加伴随资本利率的下降，资本流出压力增大，客观上对欧元汇率形成贬值压力。另一方面，宽松货币政策有助于促进欧盟经济增长，促进社会对欧盟经济前景的积极预期，资本回流欧洲的动力增强，结果有助于欧元汇率的稳定或者升值。

“多米诺骨牌效应”是英国脱欧事件影响欧元汇率的综合机制

分析英国脱欧对欧元汇率的影响不应局限于事件本身，而应进一步理解其脱欧根源，研判其他国家是否会因此出现类似的事件。《里斯本条约》第50条指出，任何成员国都可以根据本国宪法的要求退出联盟。决定脱离欧盟的成员国应将退欧的意向通知欧洲理事会，根据欧洲理事会提供的指导方针，欧盟在考虑到这个国家与联盟未来关系框架的基础上与这个国家谈判并缔结协议，就它退出的问题作出安排。这表明除了英国可能脱欧之外，其他国家也有机会出现类似情形，这就是英国脱欧事件影响欧元汇率的综合机制，即是否会出现“多米诺骨牌效应”？

要回答上述问题，难以回避的是理解英国为何要脱欧的原因。尽管外界关于英国脱欧根源的认识并不一致，但普遍认为英国在欧盟未获得期望的回报，可能成为脱欧的重要原因。这表面上是英国在欧盟权利与义务不对等的问题，深层次体现为欧盟发展过程中面临着不平衡的挑战越发突出的难题。但这一问题不仅仅体现在英国与欧盟的关系上，近年来希腊债务危机持续震荡，欧元区债务高位运行局面未能逆转，南欧多国高福利造成的财政压力未能显著缓解，欧元区成员国外部收支失衡问题未能持续改善，部分成员国失业率居高不下，劳动力市场不灵活问题突出，诸多事实显示欧洲面临着深层次的结构矛盾，欧盟内在不平衡的挑战尤其突出。

欧盟亟待进行深层次结构性改革以解决潜在问题，欧债危机倒逼欧盟加速推进一体化改革，欧盟积极推动构建欧洲银行业联盟、推动欧洲财政联盟的谈判，虽然深化一体化改革从理论上有助于“欧联邦”的构建，由此将为欧盟不平衡所引发的挑战提供应对之策，提升欧洲经济整体竞争力。但类似欧洲财政联盟等谈判必然涉及各成员国的主权让渡问题，这注定这种改革的长期性与复杂性，欧洲短期经济结构改革路径亟待创新。在此背景下，当前欧洲央行宽松持续加码，可能使得欧洲经济更加仰仗央行的“放水”，促使成员国一体化改革的诉求减弱，客观上导致欧洲长期增长动力的缺失，无助于欧洲困局的解决。

在经济处于不断扩张的时期，欧盟不平衡的问题容易得到缓解，毕竟增量的蛋糕可以促使相关各方看到希望。但当前欧盟经济面临着放缓的迹象，不太平衡问题有可能越发突出。在此背景下，英国如果顺利脱欧，英国经济如果继续保持稳定发展，英国社会矛盾如果得到逐步缓解，那么不排除意大利、希腊等面临困境的国家也可能效仿英国诉诸脱欧手段。意大利、希腊等国家在金融危机以来都有过脱欧的动议，如果这些国家出现脱欧的类似情形，那么“多米诺骨牌效应”引发对欧元汇率的影响就值得高度关注。毕竟意大利及希腊等国家使用的就是欧元，他们的退出意味着欧元完整性将遭受冲击，那么欧元的潜在问题大幅升级的风险将值得重点关注。