Archive: 2022年4月30日

美国12月非农就业人口新增14.5万市场预期增加16万

智通财经APP获悉，北京时间本周五(2月6日)21:30将公布美国1月季调后非农就业人口变动和失业率。

此前美国12月季调后非农就业人口新增14.5万，不及市场预期的增加16万，且跌至去年5月以来新低。市场人士曾解读称：“美国12月非农就业人数略低于市场预期，主要受到制造业岗位意外下滑的拖累，尽管失业率仍然维持在3.5%低位，这一数据报告仍被解读为不尽如人意，尤其是美国本土制造业就业疲软的状况再度凸显了其经济结构失衡的软肋，可能为美联储此后维持宽松力度提供口实。”

通常而言非农，ADP就业人数对非农就业人口的预测具备一定程度的参考性。若ADP数据趋好，非农数据也会走好。

但值得注意的是，近两个月公布的数据显示，非农就业数据与ADP就业数据出现了明显的背离:11月的非农数据(+26.6万)要明显好于ADP(+6.7万);而12月的非农数据(+14.5万)则明显弱于ADP(+20.2万)。

对此，有研究机构指出，两次数据出现背离，主要原因在于通用汽车(GM.US)的罢工事件。数据显示，通用汽车罢工从2019年9月16日开始，10月26日签署了新的劳资协议，罢工人数接近5万人。而在11月份，ADP数据没有把这部分员工数据统计在内，而是统计在12月内，因此表现出明显的差异。

不过，随着劳动力市场结构性问题得以缓解，市场普遍预计1月非农就业人口增幅可能会环比出现增加。与此同时，“小非农”数据仍具备一定的前瞻性。

1月“小非农”超预期

昨日，美国公布最新ADP数据，显示1月份就业人口增加29.1万人次，大幅好于预期的新增15.6万，且创下去年1月以来新高。

ADP就业数据公司副总裁表示：“美国商品生产商增加了就业机会，特别是在建筑和制造业，而服务提供商在休闲和招待方面获得了很大的收益;中等规模的公司创造了大量就业机会，但小公司在过去18个月的表现最好。”

此外，美国1月ISM非制造业PMI实际公布值为55.5，小幅好于预期的55.1，并创下去年8月份以来新高。同时，周一公布的ISM制造业数据也表现良好，给本周市场注入强心剂。

小非农及制造业数据表现均对本周非农表现有一定的提振作用。

1月非农数据预测

根据Trading Economics的预测，美国1月非农就业人口或较上一个月有小幅提升，预计新增14.8万人次。

智通财经APP整理出了12家大型投行的非农预测，整体来看，各投行对美国1月非农就业人口增幅预测介于14.5万-19万之间，失业率预测维持在3.5%，平均时薪年率增幅预测介于2.9%-3.1%之间。

从目前情况来看，多数机构预测1月非农增幅将小幅上涨，若数据意外好于预期，能驱动利率上升，促使美元走强。

富国银行(WFC.US)表示非农，最近几周，申领失业救济金的人数有所下降，而地区采购经理人调查的分项指数显示，招聘活动非常旺盛。

此外，近来的数据基本上显示美国经济持续以温和速度扩张，而美联储也暗示其货币政策立场今年不太可能改变。

央行：银行可通过“互联互通”参与交易所债券市场协议交易

央行网站19日消息，为贯彻落实全国金融工作会议关于推进金融基础设施互联互通的要求，进一步便利债券投资者，提高市场运行效率，促进我国债券市场高质量发展，人民银行、证监会决定同意银行间债券市场与交易所债券市场相关基础设施机构开展互联互通合作（以下简称“互联互通”）。

银行可通过“互联互通”参与交易所债券市场现券协议交易

何谓互联互通？即银行间债券市场与交易所债券市场的合格投资者通过两个市场相关基础设施机构连接，买卖两个市场交易流通债券的机制安排。

据悉，两个市场的电子交易平台可联合为投资者提供债券交易等服务。这意味着两个市场债券登记托管结算机构等基础设施可联合为发行人、投资者提供债券发行、登记托管、清算结算、付息兑付等服务。

与此同时，银行间债券市场债券登记托管结算机构之间、银行间债券市场和交易所债券市场债券登记托管结算机构之间应相互开立名义持有人账户，用于记载全部名义持有债券的余额。

监管方面，银行间债券市场和交易所债券市场相关基础设施机构开展互联互通，应遵循投资者适当性等央行、证监会监管规定。央行、证监会将加强监管合作与协调，共同对通过互联互通开展的债券发行、登记、交易、托管、清算、结算等行为实施监督管理。

值得一提的是，两大债市互联互通实现的同时，国家开发银行和政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、在华外资银行以及境内上市的其他银行银行间，可以选择通过互联互通机制或者以直接开户的方式参与交易所债券市场现券协议交易。

兴业银行首席经济学家鲁政委接受《每日经济新闻》记者采访时表示，两大债市的互联互通是呼吁了许久，也是目前我国对外开放背景下必须要做的一件事情。我国买债主体是银行保险等机构，银行此前进入了交易所债券市场，但基本是现券的撮合交易，相当于要公开喊价，这对于银行机构大的资金交易非常不便。而这次提出，银行可通过互联互通机制或者以直接开户的方式参与交易所债券市场现券协议交易，把银行机构这种大的资金需求考虑进来了，有助于银行在交易所市场交易的顺畅。

“由于历史原因，银行间和交易所的基础设施之间一直存在着市场分割的问题，其阻碍了货币政策传导和宏观调控有效实施，限制了债券的流动性、增加了债券发行人的综合融资成本。”光大证券首席固定收益分析师张旭表示。

在张旭看来，打破市场分割、实施互联互通的意义在于，一方面，对于债券市场的基础设施而言，可以推动构建以客户为中心、适度竞争的债券市场基础设施服务体系，更好地服务实体经济。另一方面，对专业机构投资者而言，降低了其开户、交易、清算、结算等环节的复杂度银行间，促进了资金等要素自由流动，为货币政策传导和宏观调控有效实施奠定坚实基础，境外投资机构亦可以充分享受到上述便利性，这会提高中国债券市场对境外投资机构的吸引力，进一步推动人民币国际化。

此外，对于发债企业而言，互联互通有助于形成统一市场和统一价格，适度竞争后将压降票面利率、托管费率等，推动金融系统向发债企业让利。

汇丰银行(中国)有限公司副行长兼环球资本市场联席总监张劲秋表示：“银行间债市和交易所债市的互联互通是中国债券市场一个非常重要的进展，将有助于进一步提升两市的流动性，为投资者带来更大的交易便利。与此同时，两市互通促进形成统一市场有利于价格发现，有助于发行人更好地进行定价，优化企业的融资成本，从而更好地支持实体经济。中国目前已是全球第二大债券市场，今日公布的举措将有助于进一步改善基础设施，提升中国债市对境外投资者的吸引力，并且推动中国债市进一步的高质量发展。”

两大债市融合再进一步

央行表示，债券市场基础设施实现互联互通，有利于切实便利债券跨市场发行与交易，促进资金等要素自由流动，形成统一市场和统一价格，为货币政策顺畅传导和宏观调控有效实施奠定坚实基础，也有利于提升我国债券市场基础设施服务水平和效率，推动构建以客户为中心、适度竞争的债券市场基础设施服务体系，更好地服务实体经济。

《每日经济新闻》记者注意到，两大债市融合试点工作由来已久。早在2010年，证监会等三部门便印发《关于上市商业银行在证券交易所参与债券交易试点有关问题的通知》，明确试点上市商业银行可在证券交易所集中竞价交易系统进行规定业务范围内的债券现券交易。

2019年8月，证监会、央行、银保监会联合发布《关于银行在证券交易所参与债券交易有关问题的通知》，扩大了参与交易所市场现券交易的银行范围，由原来的上市银行扩展至政策性银行和国家开发银行、国有大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、在华外资银行、境内上市的其他银行。

同时，推动债券市场各项规则逐步统一的各项政策也先后落地。

例如，2018年9月，央行、证监会联合发布2018年第14号公告，明确推动银行间和交易所债券市场评级业务资质的逐步统一，设立绿色通道实现评级业务资质互认，同时加强对信用评级机构的监督管理和信用评级行业监管信息共享。

2018年11月，央行、证监会、发展改革委联合发布《关于进一步加强债券市场执法工作的意见》，提出建立统一的债券市场执法机制。证监会依法对银行间债券市场、交易所债券市场违法行为开展统一的执法工作。

近年来我国债券市场稳步发展，对社会融资结构起到优化作用。数据显示，2020年6月份，我国债券市场共发行各类债券4.2万亿元，其中国债发行6848.4亿元，地方政府债券发行2866.8亿元，金融债券发行7262.6亿元，公司信用类债券发行1.02万亿元，资产支持证券发行914亿元，同业存单发行1.4万亿元。

每日经济新闻

黄金盘内企稳1610美元/盎司关口震荡，晚间公布非农数据

目前，黄金盘内企稳1610美元/盎司关口震荡，黄金价格区间微幅波动，短线金价窄幅整理走势。

今日周五，晚间将公布非农数据，而本轮非农数据或许不是最重要的，但是犹如失业金人数一样非农，非农就业人数预计会非常惨淡，并且失业率将会飙升，这仅仅是这样的惨淡数据的开始，疫情在美国呈现几何式的增长情况下，美国经济的受打击程度或许远远超乎我们的想象。

那么对于后市的黄金多头来讲，市场的资金主力在于流动性，也就是跟美股挂钩，而在美联储的大放水情况下，只要流动性保持稳定，那么黄金的多头将会持续稳固，而不至于像美股熔断的时候一样，大量的资产被抛售而去被弥补股市保证金的追加问题，其中的关键就是黄金。

日线来看，黄金昨日收出实体大阳线，亚盘开盘价格受阻回落之后下探1581附近，但黄金价格受1580一线支撑止跌企稳，欧盘开盘价格企稳1590上方，晚上价格也是逐步走强并且企稳1600上方，美盘开盘在数据公布之后在1603附近做多看涨，其中市场最为关注的3月28日当周初请失业金人数暴增664.8万人远超预期，数据公布后，现货金价短线拉升7美元。另外一项影响力较小的美国贸易帐赤字基本符合预期。黄金继续拉升上涨并且一度上涨1620附近，最终以实体阳线收盘在1610附近非农，

目前从4小时来看，黄金的价格下探回升之后，目前价格企稳中轨一线上方，而且布林带中轨有点勾头向上短线有所企稳，所以综合分析操作上建议低位做多为主。

金投网黄金行情中心显示，北京时间11:23，今日黄金现货价格报1612.20美元/盎司。

温馨提示：初请连创纪录，金价攻克关键水平，“涨”声中静待非农来袭！具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。