Archive: 2022年4月27日

沙特上调5月售往亚洲原油官方定价，布油逼近110美元

由于欧美考虑对俄罗斯实施更多严厉制裁，加剧市场担忧原油供应愈发紧张，同时沙特上调5月售往亚洲原油的官方定价，以及重启伊朗核协议的谈判暂停，国际油价周二早盘继续反弹，美油突破105美元，布油逼近110美元关口，纷纷创五日新高。不过，国际能源署（IEA）成员国讨论共同释放原油储备规模，美国原油库存增加，再加之美元大幅上涨和疫情引发需求放缓的担忧，油价在尾盘大幅下挫。截止美国收盘，美国原油5月期货收跌3.23美元，或3.1%，报101.02美元/桶，盘中最高触及105.57美元/桶，最低跌至99.88美元/桶；布伦特原油6月期货收跌2.31美元，或2.14%，报105.60美元/桶，盘中最高触及109.88美元/桶，最低跌至104.52美元/桶。

欧盟周二宣布对俄罗斯实施新的制裁，包括禁止进口所有煤炭，以回应俄罗斯军队对乌克兰平民犯下的广泛战争罪行。与前几周相比，本周有关和平谈判的新闻流不那么乐观，最近的战争犯罪指控明显使气氛变得暗淡。即将达成和平协议的前景看起来很渺茫。欧盟委员会主席乌尔苏拉 冯 德莱恩表示，俄罗斯军队在布查和其他地区犯下的暴行不能、也不会置之不理。在这个关键时刻，对俄罗斯总统普京和俄罗斯政府保持最大的压力是非常重要的。德莱恩宣布，欧盟将因此对俄罗斯煤炭实施进口禁令，每年价值约为40亿欧元，欧盟还将对包括VTB银行在内的四家俄罗斯关键银行实施全面过渡禁令。欧盟将禁止每年价值100亿欧元的先进半导体出口，并将禁止每年价值55亿欧元的木材、水泥、海鲜和酒的进口。欧盟正在制定更多的制裁措施，包括对石油进口的制裁。“因为美国和欧盟减少购买俄罗斯石油，印度成为剩下的主要客户，由于与此相关的负面公共关系，这些国家的许多炼油厂可能不愿购买俄罗斯石油，”Lipow Oil Associates总裁Andrew Lipow称。

与此同时，沙特上调5月原油官方售价，为油价反弹提供支撑。随着油价的持续走高，作为全球最大石油出口国，沙特阿拉伯自然也没有放过这一个提价的机会。沙特阿拉伯国有石油生产商沙特阿美将其旗舰产品阿拉伯轻质原油的5月亚洲官方售价（OSP）上调至每桶较阿曼/迪拜原油高9.35美元。该公司将向西北欧出口的阿拉伯轻质原油的OSP上调至较布兰特原油每桶高4.60美元，将向美国出口的OSP上调至较阿格斯含硫油价格指数（ASCI）每桶高5.65美元。

此外，在维也纳举行的重启伊朗核协议的谈判暂停，也支撑了油价。该协议将允许解除对伊朗石油的制裁，这将为市场提供逾100万桶/桶的供应。伊朗外交部发言人哈提卜扎德在例行记者会上称，在伊核谈判的最后阶段，美方试图阻止伊朗从伊核协议中获取经济利益。美国应为伊核谈判暂停承担责任。哈提卜扎德表示，伊朗已通过欧盟对外行动署副秘书长莫拉向美国传达“明确”信息，但尚未收到美方回应，伊朗不会永远等待。目前打破僵局的办法在美方，如果美国做出“政治决定”，协议就可以达成。伊朗表示，协议存在的悬而未决问题，包括华盛顿取消对伊朗伊斯兰革命卫队的恐怖组织定性，以及撤销制裁的程度。此外，德黑兰一直在争取保证任何未来的美国总统都不会退出该协议。

虽然欧盟继续对俄罗斯实施新的制裁，但没有宣布对俄罗斯石油业实施新的制裁，且俄罗斯仍向欧盟提供大部分能源，从而消除了油价上涨的一个潜在催化剂。此外，也门的停火协议也给油价带来下行压力，这可能会缓解对中东石油供应的威胁。在长达七年的冲突中，联合国首次在沙特领导的联盟和与伊朗结盟的胡塞组织之间达成为期两个月的停火协议。

国际能源署（IEA）成员国正在讨论将共同释放多少石油储备以冷却市场，这缓解供应趋紧担忧。在俄罗斯入侵乌克兰后，市场已经受到对俄制裁和买家回避俄罗斯石油的影响。国际能源署上周五表示，已同意协调释放石油储备，但没有确定数量。上周四，白宫表示美国将释放1.8亿桶战略油储，这是历史上规模最大的一次油储释放。

与此同时，由于中国新增新冠病毒病例人数上升，中国决定延期对中国最重要商业中心之一上海的隔离期，也引发市场对原油需求的担忧。道明证券对中国交通流量的跟踪显示，道路交通量下降10%，但道明证券分析师解释说，从中国车辆登记量最大的15个城市交通拥堵指标的加权平均值来看，发现“目前中国交通出现趋于稳定的迹象”。

另外，衡量美元兑一篮子其他货币走势的美元指数连续四天走强，创近两年新高，也为油价回落提供了额外动力，因美元走强使得原油对持有其他货币的投资者来说更加昂贵。

此外，美国原油库存意外增加，也加大了油价回调压力。美国石油协会（API）的最新数据显示，截至4月1日当周，API原油库存增加108万桶至3.987亿桶，前值减少300万桶，预期减少150万桶；汽油库存减少54.3万桶，前值减少135.7万桶，预期减少90万桶；精炼油库存增加59.3万桶，前值减少21.5万桶，预期减少65万桶；库欣原油库存增加179.1万桶，前值增加106万桶。

展望未来，油价显然仍容易受到中国封锁和俄乌局势相关新闻的影响。交易员日内也将关注美国能源信息署（EIA）官方石油库存数据。预计截至4月1日当周原油库存可能减少301.6万桶，而此前一周减少344.9万桶。若库存下降将增强油价上行压力。

美元指数

美元指数周二早盘在98.95下方窄幅整理，进入纽约时段后，美元指数强势上扬至99.486水平，创2020年5月下旬以来新高，因美联储副主席布雷纳德发表鹰派讲话加大投资者关于美联储可能采取激进措施以及美联储会议纪要可能鹰派的预期。此外，俄罗斯和乌克兰冲突升级，和平谈判希望渺茫，市场情绪转坏，也提升了美元的避险需求。

美国经济分析局和美国人口普查局的最新数据，美国商品和服务贸易逆差2月达到892亿美元，与1月数据相同。这高于预期的885亿美元。2月份商品贸易逆差为1075亿美元，高于上月的1066亿美元；服务贸易顺差为183亿美元，高于上月的174亿美元。

标普和HIS Markit联合发布的调查显示，美国3月Markit服务业PMI终值为58，低于预期和前值58.9。标普全球首席商业经济学家Chris Williamson评论称，庞大的服务行业的商业活动因3月份放松疫情限制而受到提振，自年初疫情引起的放缓后恢复强劲势头。对服务的需求增长快速，以至于企业越来越难以跟上客户订单增长的步伐，这导致了数据创下2009年有记录以来的最大增幅。

美国供应管理协会（ISM）发布的最新数据显示，3月份ISM服务业PMI从上月的56.5升至58.3，略低于预期的58.4。其中商业活动指数从2月份的55.1小幅升至55.5，支付价格指数从83.1上升到83.8，新订单指数从56.1升至60.1，就业指数从48.5上升到54.0。3月ISM服务业指数小幅上升布伦特原油，这是一个可喜的改善。奥密克戎病例激增消退，上班族每周至少有几天重返办公室的人数增加，以及供应链的一些初步改善，可能会让企业活动恢复到正常状态。但俄罗斯对乌克兰的入侵却让供应问题和通货膨胀变得更糟。

美联储副主席布雷纳德周二表示，美联储最早可能在5月开始缩减资产负债表，并将“迅速”采取这一行动。美联储加息步伐可能比常规加息0.25个基点的幅度还要大。加息和削减资产负债表的综合影响，将使货币政策在今年晚些时候变得更加中性。一旦货币政策变得更加中性，进一步收紧的程度将取决于通胀和就业前景的演变。预计资产负债表收缩的速度将比上次复苏时快得多。目前的通货膨胀率过高，有上行风险。俄罗斯入侵乌克兰和近期中国对新冠肺炎疫情的封锁可能会延长供应链瓶颈，并对增长构成下行风险。

旧金山联储主席戴利称，美联储正在提高利率，加息期间，劳动力市场极为紧张。通胀飙升与失业一样对经济不利，而我们看到的许多经济失衡现像都与新冠疫情有关。预计美国经济不会因油价上涨而大幅放缓，美联储的预测并未显示出很多利率“超调”。我们最早可以在5月会议上启动缩减资产负债表。除了加息外，美联储还将使用缩减资产负债表来缩减量化宽松。

美联储在3月会议将利率上调25个基点至0.25%-0.50%，开始了政策正常化进程。美联储将于北京时间周四凌晨2点公布会议纪要。市场目前关注美联储在资产负债表方面的意图。道明证券表示，美联储将公布的3月货币政策会议纪要，料不会展现FOMC鹰派措辞。另外需关注美联储主席鲍威尔此前暗示的“将在会议纪要中提供关于量化紧缩计划进一步信息”，尤其可能包括缩减规模上限。预计美联储将于5月正式宣布实施量化紧缩。

技术分析

美国原油

日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。

4小时图：保利加通道趋平，油价上穿中轨；14和20均线看涨；随机指标走高。

1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标走高。

综述：预计日内油价将在99.90-105.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月28日低点102.85，突破后将上探4月4日高点104.90，然后是4月5日高点105.60和3月18日高点106.25，以及3月31日高点107.80和3月30日高点108.70；而下方支持留意4月6日低点100.45，跌破将下探4月5日低点99.90布伦特原油，然后是4月3日高点99.30和4月4日低点98.25，以及4月1日低点97.80和2月28日高点97.50。

布伦特原油

日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。

4小时图：保利加通道趋平，油价升穿中轨发展；14和20均线看涨；随机指标走高。

1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20小时均线下滑；随机指标走高。

综述：预计日内油价将在103.05-109.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月17日高点107.50，突破将上探4月4日高点108.55，然后是4月5日高点109.90和3月30日低点110.55，以及3月31日高点111.10和3月22日低点112.60；而下方支持留意4月6日低点105.00，跌破将下探4月5日低点104.50，然后是4月4日低点103.05和4月1日低点102.30，以及101.00心理关口和2月28日高点100.10。

周三关注：

美国EIA每周原油库存变动

费城联储主席哈克发表讲话

美联储货币政策会议纪要

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汇商：失败交易的黯然离场，买方不会着急入场做多

文|汇商

作为一名交易员，想必大家都曾有过这样的经历：对某笔交易信心十足，100%坚信自己的策略不会出现任何问题。但就在志得意满之后，迎来的却是糟糕的交易结果，令人沮丧。是美国知名交易心理导师交易员，曾在华尔街多家顶级培训机构担任交易员心理导师的布雷特·斯坦伯格（Brett Steenbarger），同时身兼资深交易员的他也曾遇到过这样的局面。在今天的文章里，他将为我们分享自己的两次失败交易以及从中的感悟。

第一笔失败交易

在这笔交易中，布雷特根据分析得出结论：牛市吞没形态已经在4小时图中形成，原油即将由跌转升，并建议做多。但最终被现实无情的打脸，原油价格继续走低，布雷特只有忍痛止损，黯然离场（见下图）。

可以说，布雷特认真地分析了原油价格，并看到了更为乐观的走势。那么，到底出了什么问题呢？事后，他分析得出了以下两个结论：

第一，市场的总趋势并未改变，这是一个既定的下降趋势，这样的熊市通常需要更多的时间来消化市场的悲观情绪，买方不会着急入场做多；第二个原因是，布雷特认为自己没有完全按照应该遵循的价格走势行事。在日图上形成价内交易日（Inside day）之后，自己没有遵循下一日的蜡烛图表现，即一个内含线（Inside bar）中含有另一个内含线。

这是一种非常罕见的图形，通常会导致趋势的延续。第一个内含线（Inside bar）显示反转的迹象，但第二个内含线阻止了该趋势。这就是为什么价格行为如此强大的一个很好的例子，只要你有勇气和耐心去遵循它。

从第一次交易中吸取的教训和需要改进的地方：无论你多么确定趋势会逆转交易员，你都需要继续看日线图。尽量消除交易中的所有其他确定性，并期待所有可能的结果。

第二笔失败交易

对于这笔交易中，布雷特根据分析得出结论：欧元/美元已经完成筑底，价格即将起飞。同时，他将第一个目标点位设在了1.1500，然后，根据价格走势，预计主要阻力位在1.1800。然而事与愿违，欧元/美元继续一路下跌。

布雷特认为此次交易的失败原因如下：

从第二笔交易中吸取的教训和需要改进之处：当看到盈利的迹象时，并没有退出交易，完全忽略了日线图上形成的看跌阻力。

总的来说，上述交易一开始看起来很不错，但最终它们并没有符合所有条件，而是失败了。作为交易员，我们有责任密切监控每一笔交易，从开盘到收盘。

尽管对自己要求很严格，但布雷特确实意识到，作为人类，犯错也是难免的。不管我们在交易领域有多少年的经验，交易失败也是这个行业的一部分。如果你不愿意接受这一点并继续前进，你或许根本就不应该从事交易。

越早意识到这一点，你就会越快理解资金管理和头寸规模的重要性。交易只是交易游戏的一部分 – 也许仅占5%。另外95%是心理学、纪律！

布雷特·斯坦伯格（Brett N. Steenbarger），博士，纽约锡拉丘兹SUNY Upstate医科大学精神病学和行为科学临床教授，《交易心理学》(Wiley, 2003)一书作者。作为芝加哥Kingstree Trading, LLC的交易员发展总监，他指导了许多专业交易员，并协调了一项针对交易员的培训项目。Brett是股票、指数、外汇的活跃交易者，他利用基于统计的模式识别进行日内交易。

国际油价周一前半日承压，跌至六周前俄乌冲突爆发

国际油价周一前半日承压布伦特原油，跌至六周前俄乌冲突爆发以来的最低水平，盘中跌幅一度接近5%，原油遭受抛售主要由以下因素推动，其中包括对全球需求放缓的担忧，西方经济体显示出通胀放缓的迹象，以及主要原油消耗国释放战略原油储备和美国活跃钻井数大幅增加。但欧盟考虑将对俄罗斯原油禁运列入议程，以及OPEC不愿大幅增产，支撑油价反弹，收窄部分跌势。截止美国收盘，美国原油5月期货收跌2.53美元，或2.59%，报95.29美元/桶，盘中最高触及97.07美元/桶，最低跌至92.92美元/桶；布伦特原油6月期货收跌3.10美元，或3.02%，报99.38美元/桶，盘中最高触及101.66美元/桶，最低跌至97.58美元/桶。

全球原油市场对中国封锁的担忧加剧后遭受重挫。中国金融中心、拥有2600万人口的城市上海，在上周末新冠肺炎感染率创下新高后，仍处于绝对封锁状态。石油市场参与者担心，新冠病毒会扩散到其他城市，随着中国继续推行在疫情初期取得成功的“零冠状病毒”战略，全国各地的封锁措施也同样严格。中国是世界上最大的原油消费国（每天超过1400万桶），而大范围的封锁可能会严重削弱需求。未来几个月中国的原油需求将在多大程度上受到封锁的影响，这种不确定性缓解了人们对近期原油严重短缺的担忧，因为俄乌战争导致俄罗斯原油出口中断。这是周一令原油承压的主要因素。

与此同时，国际能源署（IEA）成员国上周宣布了一项具有历史意义的石油储备释放计划，也是油价承压的因素之一。未来6个月，美国及其盟友将释放2.4亿桶原油。摩根大通分析师表示，未来六个月战略石油储备（SPR）的释放量为每日130万桶，足以抵消俄罗斯每日100万桶的石油供应缺口。

此外，美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）上周五的数据显示，截至4月8日当周，原油钻井总数大幅增加13座至546座，为2020年4月以来最高，预期为538座。这可能是美国生产商寻求在今年晚些时候和2023年大幅提高石油产量的迹象，供给不足的担忧情绪降温。

最近的数据更新导致一些主要金融机构降低了对今年夏天油价可能会涨到多高的看涨押注。美国银行表示，他们目前认为布伦特原油（目前接近每桶100美元）今夏不会回升至每桶120美元上方，瑞银也表示，他们对第二季度布伦特原油价格预估目前为每桶115美元（之前为每桶125美元）。

然而，欧洲国家正在讨论将对俄罗斯石油禁运列入议程，这为油价提供有力支撑。上周五，欧盟正式通过了对俄罗斯的第五轮制裁措施，决定逐步停止从俄罗斯购买煤炭。而对俄制裁似乎未至尽头，本周开始，欧洲国家将讨论一个更加雄心勃勃的目标：摆脱对俄罗斯石油的依赖。欧盟原油进口量的约四分之一来自俄罗斯，去年11月，欧盟大概每天要购买270万桶俄罗斯原油和110万桶其他石油产品。爱尔兰、立陶宛和荷兰的外交部长周一表示，欧盟执委会正在起草欧盟对俄罗斯实施石油禁运的提议，但并未就禁止俄罗斯原油达成一致。欧盟执委会副主席、外交及安全政策高级代表博雷利表示，在卢森堡开会的许多成员国外长都支持对俄石油进口实施制裁，但其他国家的外长认为这样的禁令将造成一种“不对称的冲击”。德国各方仍不赞同禁止进口俄罗斯石油的提议，尽管德国总理朔尔茨此前声称，今年可能会停止从俄罗斯进口石油。同时欧盟官员表示，他们对过快采取行动持谨慎态度，担心会影响法国总统选举。欧亚集团（600697）欧洲主管拉赫曼表示，对石油实施制裁不太容易达成一致，目前有很多政策选择，但他补充称，对石油采取某种形式行动的势头正在形成。

OPEC周一对欧盟表示，当前和未来对俄罗斯的制裁可能会造成有史以来最严重的石油供应冲击之一，而且不可能取代这些产量，并暗示将不再增产。欧盟官员在维也纳与OPEC的代表举行了会谈。欧盟执委会一位官员对路透社表示，欧盟在会议上再次呼吁产油国考虑是否可以增加交付，以帮助冷却不断飙升的油价。OPEC拒绝了美国和国际能源署（IEA）提出的增加原油产量以降低油价的呼吁。OPEC秘书长巴尔金都在会上指出，“当前欧洲的地缘政治事态发展，加上新冠疫情，造成市场极度动荡，这些非基本面因素超出了OPEC的控制范围；由于当前和未来的制裁或其他自愿行动，我们可能会看到俄罗斯石油和其他液体出口每天降低超过700万桶；考虑到当前的需求前景布伦特原油，要弥补俄罗斯如此巨大的出口量损失几乎是不可能的。”

拜登政府和国际能源署（IEA）成员国正在出售创纪录数量的国家储备应急石油，以尽快遏制美国燃油价格的飙升，但如果这些储备不能迅速补充，可能会造成适得其反的结果。美国总统拜登3月31日宣布，从5月开始，美国将从战略石油储备（SPR）以每天100万桶的速度出售1.8亿桶原油，这是该储备自上世纪70年代建立以来最大的一次向外抛售。同时国际能源机构（IEA）其他成员国也将额外释放6000万桶原油，以遏制全球油价。出售战略储备原油的决定是一个交换：石油将以更快速度释放给市场，以确保油价的下跌，但可能需要更长的时间来补充库存，恢复至抛储前的水平，这提高了长期市场风险。瑞银表示，明年一些经合组织国家可能会补充战略库存，这应会使油市在2023年保持紧张。

展望后市，俄罗斯与乌克兰军事冲突方面的消息仍将是油价主要推动力。同样重要的还有截至4月8日当周的API原油库存报告，此前截至4月1日当周，API原油库存增加108万桶至3.987亿桶，前值减少300万桶，预期减少150万桶。若库存增加料给油价带来进一步回调压力。此外，OPEC和EIA将分别公布短期能源市场展望报告，这是俄乌冲突爆发以来，主要能源机构首次对该月原油供需动态发表评论，料将吸引全球原油投资者的眼球。

美元指数

美元指数周一小幅低开后震荡上扬，触及100.011高点后急剧下滑，跌至99.577低点，因法国总统马克龙在第一轮大选投票中领先于极右翼挑战者勒庞，欧元走强给美元带来压力。但美联储官员的强硬讲话提升美联储将采取更激进的紧缩政策预期，美债收益率急升，推动美元指数企稳回升。

“美元指数上涨很大程度上仍受到通胀飙升，以及美联储似乎准备通过货币政策迅速正常化来应对的影响，”荷兰国际银行表示，“由于全球经济面临的不确定性较大，投资者在即将到来的复活节假期期间料将继续持有美元多头头寸，美元指数有望在100关口上方企稳。”

芝加哥联储主席埃文斯周一表示，美国高油价的持续时间将比他最初设想的更长，但不会是永久性的。美联储必须重新定位自己的反应，并指出供应链压力比预期的更大。到今年年底，美联储将对通胀的持续程度有更多了解，而且通胀有望消退。到今年年底，美联储将能够就或多或少的限制性政策做出选择。埃文斯补充说，美联储需要将货币政策调整到更接近中性的水平，他认为中性水平在2.25%至2.5%之间（联邦基金利率）。他曾认为美联储会在2023年3月之前达到中性，如果美联储在今年12月之前达到中性，也不会损害经济。换句话说，埃文斯表示，他同意美联储在2022年进一步收紧200个基点。在即将召开的利率会议上加息50个基点是值得考虑的，甚至很有可能是这样。目前不认为有必要采取限制性政策来抑制通胀。通胀风险依然存在。

今晚北京时间20:30，美国将公布3月消费者价格指数（CPI）。2月数据显示，CPI同比上涨7.9%，创下40年来新高，而核心CPI同比上涨6.4%，也创数十年来新高。随着俄乌冲突在2月底全面爆发，能源价格大幅上涨，这一影响将在3月份的CPI报告中得到更充分的体现。FYCM兴业投资（英国）分析师预计，3月CPI同比上涨8.3%。而剔除波动较大的能源和食品的核心CPI料将上涨6.6%。若数据符合或超出预期，将明显加大美联储大幅加息的可能性。考虑到美国通胀率达到数十年新高，路透社针对经济学家的调查显示，美联储5月和6月将连续加息50个基点。

技术分析

美国原油

日图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。

4小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20均线看跌；随机指标走高。

1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标在超买区走高。

综述：预计日内油价将在92.90-97.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月10日低点96.55，突破后将上探4月11日高点97.10，然后是4月10日高点98.35和4月7日高点98.80，以及4月3日高点99.30和4月5日低点99.90；而下方支持留意4月12日低点94.80，跌破将下探4月7日低点93.80，然后是3月15日低点93.50，以及4月11日低点92.90和2月14日低点92.10。

布伦特原油

日图：保利加通道收敛，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。

4小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20均线看跌；随机指标走高。

1小时图：保利加通道收敛，油价升穿中轨；14小时均线看涨，20小时均线看跌；随机指标进入超买区。

综述：预计日内油价将在97.55-101.65区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月6日高点100.55，突破将上探4月11日高点101.65，然后是4月1日低点102.30和4月8日高点103.25，以及4月7日高点103.55和3月31日低点104.00；而下方支持留意4月12日低点98.85，跌破将下探4月7日低点98.45，然后是4月11日低点97.55和3月16日低点96.90，以及2月23日低点95.80和2月17日高点94.45。

周二关注：

美国3月消费者价格指数（CPI）

OPEC短期能源展望月报

EIA短期能源展望月度

美联储副主席布雷纳德发表讲话

里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话

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