Archive: 2022年4月27日

彭博社创下Group裁员风暴彭博社或成今年为数不多奖金的群体

当地时间12月23日，彭博社消息称，“尽管全球股市创下了各种新纪录，然而在过去10年里，股票交易员的数量却在稳步下降。”

此前，为对冲基金、共同基金和其他投资者等客户买卖股票是投行的主要业务。在上世纪90年代至本世纪初期，即股票交易的繁荣时期，投资银行设立了大量交易员的工作岗位，并且这些岗位的工资曾高达六位数。

然而，猎头公司Options Group的一项最新分析显示，今年许多交易人员的奖金都会缩水，尤其是股票交易员或将遭遇最大幅度的降低，而信贷和证券化产品交易员或将成为今年为数不多获得高额奖金的群体。

裁员风暴

彭博社称，各大银行正在退出股票交易业务，从整个行业来看，银行聘用的股票交易员数量已经达到了金融危机后的历史最低点。

11月底，德国最大银行德意志银行(Deutsche Bank)就已经将新兴市场债务衍生品证券投资组合剥离给高盛集团(Goldman Sachs)，这部分证券组合的名义价值约为470亿欧元。

此外，《联合早报》在上周报道称，因金融行业利润持续承压，全球领先的国际性金融服务公司摩根士丹利(Morgan Stanley)将其亚洲股票部门裁掉大约十几个岗位。

汇丰控股(HSBC Holdings Plc)、瑞银集团(UBS Group AG)、麦格理集团(Macquarie Group Ltd)和花旗集团(Citigroup Inc)也已有计划或已经大幅削减股票交易业务。

麦格理股票资本市场业务前高管克劳斯·辛克尔(Klaus Schinkel)对此评论称，“对银行的股票交易员来说，这是可怕的一年。你会看到，那些试图面面俱到的中小型银行会进一步削减开支。”

事实上，交易员人数量长期减少的原因有很多，包括被动投资的兴起所导致的银行和经纪人进行股票交易的积极性降低、线上交易服务公司的崛起压缩了传统银行在股票交易服务上的利润、欧洲地区的新法规给银行带去的成本增多等。

但不可否认的是，负利率一定是欧洲银行裁掉交易员的一大重要推手，长达5年的负利率已经把许多银行推到了悬崖边缘。从彭博社提供的数据来看，至少在过去4年，欧洲投资银行的市场份额一直在输给美国竞争对手。2019年也不例外，收入下降的速度是美国银行的两倍。

但Greenwich Associates股票主管杰伊·班尼特(Jay Bennett)认为，问题并不严重，因为“我们的感觉是，大幅削减的时代已经结束。”

寒冬仍在

裁员也许结束了，但对于那些留下的“胜利者”而言交易员，寒冬仍未过去。

今年上半年，华尔街交易业务遭受了十年以来最为糟糕的表现。虽然对冲基金与其他机构没有过多受到市场动荡所带来的影响，表现得较为不错，但薪酬顾问机构Johnson Associates Inc却依旧认为，整个行业的奖金总体上将会下降。

并且，这家机构还发布报告预测，2019年华尔街的年终奖将再度下调，其中股票交易员的处境最差，与去年相比下降多达15%交易员，而债务和股票承销人奖金将下降10%，固收交易员的处境相对较好，奖金下降5%。

事实上，华尔街的奖金减少已然不是一件新鲜事。在今年年初时，纽约州审计长托马斯·迪纳波利(Thomas DiNapoli)发布了一份研究报告，他在该报告中称，尽管2018年证券行业的利润大幅攀升11%，但华尔街交易员的平均奖金下降了3万美元以上。

这位审计长还在今年10月时预测，全球经济放缓以及其他因素将对2019年下半年的华尔街证券业利润构成威胁，员工的年终奖或将继续走低。

猎头公司Options Group也发布预测认为，股票交易员在今年将会面临最大幅度的奖金削减，而在欧洲，交易员的奖金下降比例甚至有可能高达15%。

Options Group首席执行官迈克尔·卡普(Michael Karp)表示，随着股票交易电子化程度越来越高，投行会更热衷将钱给到那些能够做电子化产品的人员。虽然大型银行仍在为这些股票交易员支付费用，但不可否认是他们的薪酬已低于金融危机前。

美国三大股指集体收跌跌1.4％防御板块在股市主导

智通财经认为，周一，特朗普表示将在盘后宣布最新贸易措施，美国三大股指集体收跌，纳指跌1.4%。科技股领跌。截至收盘，道指跌0.35%，报26062.12点;纳指跌1.43%，报7895.79点;标普500指数跌0.56%，报2888.8点。

具体来看，美国科技股普遍下跌，苹果收跌2.66%，亚马逊收跌1.07%，谷歌A类股收跌1.54%，奈飞收跌3.9%，推特收跌4.18%，微软收跌1.08%隔夜美股，Facebook收跌1.07%，特斯拉收跌0.12%，美光科技收跌1.63%。

美国能源股涨跌不一，雪佛龙收涨0.11%，康菲石油收涨1.01%，EOG能源收跌0.24%，斯伦贝谢收跌0.42%，埃克森美孚收涨0.59%。

中国概念股多数下跌，京东收跌5.09%，阿里巴巴收跌3.55%，百度收跌1.08%。趣头条收跌41.08%，人人网收跌15.85%，蔚来汽车收跌14.14%，兰亭集势收跌8.85%，拼多多收跌7.52%，爱奇艺收跌6.02%，虎牙直播收跌4.4%;魔线收涨29.31%隔夜美股，格林酒店收涨10.91%。

消息面上，特朗普表示，将于美股周一收市后(周二凌晨四时之后)，公布最新对华贸易措施。市场普遍预期，美国将宣布对2000亿美元中国货品征收10%关税。但目前尚无最新消息公布。

关于后市，E-Trade Financial公司高级副总裁Chris Larkin表示：“科技股在2018年迄今已获得巨大涨幅，这意味着其价格有点稍贵，因此很自然会出现回调。此外，科技股都是些面临大量国际风险敞口的跨国公司股票。他们的很大一部分利润来自海外市场，很容易受到国际贸易形势的影响。”

摩根大通策略师Mislav Matejka等人在客户报告中写道，全球股市应该承受得住债券收益率上涨，特别是10年期美国国债收益率升向3%;这道备受关注的关口，但股市主导板块可能发生轮动。防御板块在股市的主导地位可能行将结束,周期性板块可能会受到关注，采矿、半导体、汽车和资本品“展现吸引力”。

摩根士丹利近期关于美股的报告称“滚动熊市”(rolling bearmarket)已经来临。在最新的报告中，大摩首席股票策略师MichaelWilson强调，由于获利成长减速，美国股市已经处于滚动熊市的阵痛之中，并且可能在未来几年陷入瘫痪状态。

新手的你还在靠灵感在交易的话，现在必须开始着手构建你的系统！

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做了2年以上的都有体会，开始都靠盘感做，但亏疼了后发现灵感远不如系统来的稳定，盘感会无限放大人的弱点，而人性是我们无法抵触的，只有用系统来规则。如果新手的你还在靠灵感在交易的话，现在必须开始着手构建你自己的系统！

交易系统是什么，是你自己的交易理念的量化表现规则。是先有交易理念，再有交易系统，这个顺序不可乱。随着你的经验日趋丰富，你的交易理念也必定是螺旋上升。而交易系统也会不断的修改甚至被你自己完全推翻，这在前几年的交易中是非常正常的，我们都是凡人，都会犯错，要敢于推翻过去的自己。才能在金融交易中走的更远。

自己的才是最好的，别人拿走也不会用，关键是你就是系统，系统就是你。不存在打架或抵触的情况。当你的系统已经不能充分反映你的交易思想的时候，改进就是必须的了。

?如何面对70%的震荡？

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我上学的时候，体育老师把他上面所讲的道理叫做“超越器械”。他是在教我们投掷铅球时说的。他说，你不要太在意铅球的存在，不要太刻意追求把铅球投多远，你仅仅注意正确的投掷方法，做好每一个应该做的动作，铅球自然会被投得最远。小故事，大道理。在期货交易中不要太在意钱的得失，而应该把注意力关注到交易过程方面，只要每一个交易细节都能做到完美，赚钱是自然而然的结果。

其实，几乎每个投资者都有过看对行情却错失行情的经历，也许过后还会说：我看得多准，如果我做了，肯定会大赚一笔。也有很多人有过模拟操盘取得巨大盈利的经历，但当他们真正拿真金白银实战时，操作结果却往往不尽如人意。看准行情、模拟操盘与实战的最大的区别在于，因没有进入实战或不是实战，所以没有金钱得失的顾虑，心理上也就没有什么压力。在平地上沿着一米宽的路行走和把这条路平移到300米高空行走，感觉和难度绝对是不同的。

金钱对于人的重要性毋庸讳言。投资者参与期货交易，除了部分套期保值者外，有很大的原因是为了投机，为了盈利。这个目的合理合法、无可厚非。但如果在期货交易中，过分关注钱而不是正确的交易方法，结果往往会事与愿违。它常常会导致错误的操作方法，从而使我们与金钱日益疏远。

???????学会避免看对行情却错失行情，关注你的期货交易而不是你的钱学会避免看对行情却错失行情，关注你的期货交易而不是你的钱

3在我研究期货量化投资的过程中，逐渐领悟到任何方式的期货投资都应该是一个系统工程，而不仅仅是量化投资。这包含两方面的含义：一方面，期货投资的各个环节是一个系统交易员，缺一不可，相互联系；另一方面交易员，期货投资的交易策略的执行过程也是一个系统。

首先，交易的各个环节构成一个系统。整个期货交易的环节包括制定交易预期目标、形成交易理念，开发交易策略和资金仓位管理各个环节。

交易预期目标是其他各个环节的基础。交易预期目标包含预期风险目标和预期收益目标。在开始交易之前，最重要的是要制定一个可承受的风险目标来控制在期货投资中最大可能遭受的损失。其他的环节都要为这个最大可承受的风险目标来服务。

交易理念是对市场运行的总体看法。在我研究期货量化投资的过程中发现以下三条假设能比较好的反应市场运行总特征：1. 市场行为包容消化一切信息。2. 市场运行方式以趋势方式演变。3. 历史会重演。

?期货投资是一个系统工程期货投资是一个系统工程

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人们往往都“反感自己的行为遭到否定”。因为当“自己的行为”和“周围的信息”之间产生分歧时，人们便会感到很痛苦。为了逃避这种痛苦，人们往往会把自己的行为正当化。这种现象在交易失利时非常明显。

比如按照自己目前的交易方法进行交易时，即使没有成功，人们也很难承认是自己的方法错误。因此，即使是按照从赢家那里学习的交易方法，如果连续几次都失败的话，人们习惯说“这个办法行不通，被骗了！”然后不由自主的在个人行为正当化的模式下，哪怕是失败的模式，也会再次用回自己的交易方法进行交易。

记住，最优秀的交易者用很多独特的方式思考。他们已经形成的思想结构可以让他们在交易时没有害怕，同时防止你变得轻率，因害怕而犯错。这种思想有很多特点，但最关键的是成功的交易者消除了害怕和轻率的影响。这两个基本的特点能帮助他们实现持续一致性的结果。一旦你有了这样的思想，你在交易时也不会害怕。你不再因为找理由、下意识地扭曲信息、犹豫、行动过早或期望等恐惧而犯错。一旦恐惧消失了，再也没有理由犯错了，结果就是它们从你的交易中真正消失。然而，消除恐惧只是走了一半的路。另外一半路就是形成克制。优秀的交易者已经明白用内部纪律或思想机械系统对付因一连串赢利引起的过度兴奋或过度自信等消极影响。

?交易里比技巧更重要的是什么？

5投资者认识不到现货市场与衍生的期货市场之间存在着根本的区别，不能从各类有着不同“标的物”的期货品种中抽象出“期货市场”运行的根本规律。许多人天真地认为自己熟悉原生市场就能够做好期货交易，太多的做铜现货、大豆现货的投资者和精通股票指数走势的投资者认为自己能够做好铜和大豆期货及股指期货，事实证明期货市场交易和现货市场交易是两回事，在未来的股指期货交易及利率期货交易中真正能赚到钱的还是那些懂得期货本质的投资者，而不是现货市场的交易者，因为那些有着截然不同标的物的期货品种，实际上是一个独立完整的领域，共同遵循着期货市场的规则体系和根本规律运行。一个成熟的期货投资方法和系统能够适应于所有期货品种。

将期货投资成败的影响因素体系化、系统化。多数人进入期货市场是被这个市场快速赚钱的效应所诱惑，而且表面上看这个赚钱的过程非常简单容易，只要盯着价格变动，在电脑上敲敲指令，就能一夜之间获得巨额财富。但事实上恰恰相反，期货投资是一项复杂的系统工程。

在短暂的实际操作背后蕴藏着长期艰辛的磨炼和分析、计划、总结。用“台上一分钟，台下十年功”来形容再恰当不过了。在简单的操作中有太多的因素会影响甚至改变交易业绩和成败，中国有句古话叫“智者千虑，必有一失”，而期货交易恰恰又是“失之毫厘，差之千里”，常常因为这“千虑中的一失”而功败垂成，所以期货市场最常见的情绪就是“后悔”。要想把这些“致命”的疏忽降到最低限度，就要分两个步骤来走：

把交易当一门艺术去做！

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