Archive: 2022年4月14日

美联储利率观测器新西兰联储加息50基点全球已有至少30家央行曾一次性

近期，市场对美联储未来加快紧缩步伐的预期不断升温，根据Investing.com提供的利率观测器显示，美联储在5月份加息50基点的概率已经非常接近90%，达到了87.1%。但是令人意外的是，最先开始激进加息的却另有其人。

美联储利率观测器

新西兰联储加息50基点

北京时间4月13日周三上午，新西兰央行公布了最新的利率决议，意外宣布加息50基点，将基准利率上调至1.5%，高于市场预期的1.25%。这是新西兰央行自2000年以来首次以50个基点这一更为激进的幅度加息，表明其愈发担心国内通货膨胀失控。

新西兰联储表示：

委员会一致认为，政策最不后悔的途径是现在加息而不是以后，以阻止通胀预期持续上升。按照当前的节奏继续收紧货币环境是适当的。

新西兰联储已连续四次在政策会议上加息，自去年10月以来加息了125个基点。由于新西兰的通货膨胀率已经飙升至5.9%，几乎是其1-3%目标区间上限的两倍，达到了32年高点。所以，新西兰央行的激进加息属于意料之外，但又在情理之中。

最新掉期交易显示，投资者预计新西兰联储再次加息50个基点的可能性超过50%。

全球主要央行或将加快紧缩进程

今年以来，全球已有至少30家央行曾一次性上调利率在50个基点或以上，但在本周之前，还从未有G10央行踏足过这一领域，而新西兰央行无疑开了一个好头，今日晚间将登场的加拿大央行也可能步其后尘宣布加息50基点，甚至有可能宣布缩减资产负债表的计划。这将使得加拿大成为七国集团(G7)中第一个加息50个基点的国家。

此外，英国周二公布的CPI也飙升至7%，创30年来新高，欧元区的通胀也不遑多让，欧元区在今年加息的呼声也甚嚣尘上。而美联储在5月加息50基点甚至宣布缩表计划几乎已经板上钉钉。

4月12日晚间，美国劳工部公布了最新的通胀数据，再创多年纪录。

数据显示，美国3月未季调CPI同比上涨8.5%，创1981年12月以来新高，高于预期的8.4%，前值为7.9%；3月季调后CPI月率录得1.2%，创2005年10月以来新高，与预期一致；汽油价格猛涨18.3%加息，为2009年6月以来的最大涨幅。

不过，美国3月核心CPI月率录得0.3%，不及预期的0.5%，续创2021年9月以来新低。有经济学家认为美国通胀增速放缓，或有见顶迹象。数据发布后，美国股市走高，美元兑一篮子货币保持稳定，美国公债收益率下跌。

虽然，美国通胀增速放缓，但是同比仍创四十年新高，美联储加息50基点的概率居高不下。特别是近期多位美联储官员频繁释放激进加息的言论，美联储会议纪要也显示假如俄乌冲突没有爆发的话，美联储早在三月就已经加息50基点。

也许，从今日开始，那些准备或者已经开启紧缩周期的主要央行中，加息幅度将正式从原先的25个基点改为50个基点“起跳”，全球发达经济体的紧缩浪潮，也将步入更为激进和疯狂的新阶段！而5月份美联储宣布加息50个基点会将其推至高潮。

货币紧缩的影响

在今日新西兰央行宣布加息50基点后，纽元短暂跳升36点，一度冲高至0.6898，随后开始回落，截止发稿已经跌至0.6786，最大跌幅逾100点。新西兰央行率先展开的激进加息都未能令纽元上涨，今晚的加元和市场早有5月激进加息预期的美元届时恐怕也会出现“卖事实”的情形。

而且汇率是双方货币的比对加息，大家都在加息，那么加息的影响就会减弱。投资者不妨寻找一些货币政策趋异的国家，比如日本就还在维持宽松政策。

此外，加快货币紧缩的步伐将令经济和股市承压，公债收益率将会上升，主要发达国家特别是美国开始加息的话，对于新兴市场的冲击较大。

如何科学认知碳中和并开展碳排放范围的行动？

自我国政府提出“双碳”目标后，碳中和已成为企业宣传热词。从高耗能企业到新兴科技企业，不断有企业加入到碳中和的队伍中来。

众多能源央企率先反应，纷纷表示力争提前碳达峰；各大金融企业紧随其后，宣布承销首批“碳中和债”；同时，互联网巨头也加入到碳中和竞赛中来。

但目前来看，很多企业并没有制定具体的时间表和行动路线，也没有明确的碳排放范围。那么，企业应该如何科学认知碳中和，并开展行动呢？

（1）摸清自己的“碳家底”，明确碳排放范围

企业实现碳中和的重要依据是明确其生产和运营范围内的碳排放量，做好碳排放核算工作是企业开展碳中和工作的基础。

一般来讲，企业碳排放范围分为范围1、范围2和范围3。

范围1是指企业自有设施的排放，例如制造业的原材料生产加工，能源行业的燃料燃烧等；范围2是企业消耗外购能源导致的供能机构的排放，例如企业外购电力和蒸汽产生的排放，以互联网科技行业为代表—数据中心的外购电力；范围3是指其他所有排放碳中和，包括外购商品和服务、上下游产业链以及售出产品的使用过程等的碳排放量，例如员工出差、上下游运输及分配和租赁资产等。

明确碳排放范围对于企业来说有利于其对运营全范围的碳排放进行梳理，特别是上下游的碳排放。但是，目前国内企业大都没有明确在哪一类碳排放范围实现碳中和，如果没有明确排放范围，那么企业提出的碳中和目标就会存在歧义，也不具备任何可比性。

（2）在明确排放范围的基础上，企业需明确排放总量，即开展碳核算

企业的碳核算与评价分析有两种国际标准核算方法。第一种方法是基于ISO 14064标准，例如企业碳核查，就是核算企业年度碳排放总量，只包含范围1和范围2的排放，在企业的碳排放权交易、碳减排量核查工作中常用到这一方法。第二种方法是基于ISO 14067标准，该方法除了统计范围1和范围2的排放，还统计了范围3的排放。

（3）结合企业特征，制定科学的碳减排目标

当算清当前企业的碳排放总量后，企业要围绕自身业务特征，结合我国“30·60”双碳目标，制定自身的碳减排目标和规划，并配合出台自身碳达峰、碳中和时间表。

此外，企业的行动速度要跟得上宣传速度，不能只空谈目标，也要将碳中和目标纳入企业的长期发展规划当中。

首先，在制定碳中和目标时，建议企业将目标分解成主要目标和次要目标，主要目标可以是企业于某年实现碳中和，次要目标则可以是碳排放强度较某年下降的比例。

其次，需要考虑国家出台的一系列相关行业的环保政策与制度，确保企业的行动路线图符合各项政策和监管的要求。最后，还应加强企业高级管理层的参与，确保碳排放管理与企业业务发展战略相协调，为制定有效的碳减排措施及定期监察碳减排奠定基础，从而提升企业的整体碳资产管理的水平。

（4）制定具体的行动路线图

明确具体的减排实施路径是确保实现各关键时间节点目标的前提。

碳减排路径分为5大类。在能源供给侧，第一类是清洁能源替代，如煤改电、利用风能和光伏等可再生能源等；第二类是清洁能源输送和存储，如储能（氢气就地消纳等）。在能源需求侧，第一类是提高能源利用效率，如节电和节蒸汽，在生产运营过程中提高原料利用率等。第二类是生产运营低碳化，包括开展原料替代（如钢铁行业的废钢代替铁矿石）、电气化改造（如发展电动汽车）以及技术改造。最后一类是发展负碳吸收技术，主要是指CCUS技术。采用这些方法后仍存在“减无可减”的剩余碳排放企业通常可以进入碳市场购买碳排放配额，还可以购买绿色电力指标，如购买绿色电力证书，作为消费绿色电力的证明。

针对如何将具体的减排行动融入生产运营中的问题，首先，可以成立企业级减排项目小组，由公司高层作为小组领导，以更有力地推动减排行动，并定期审查各部门的减排成果。

其次，将公司的减排目标和路线图细化为各部门的减排目标和路线图，并将减排目标纳入部门负责人考核体系，设置环境关键绩效指标，提高内部各运营环节的减排积极性。

最后，设立公司“碳税”，在公司内部交易中，通过建立模拟市场的方式将碳税成本计入模拟利润计算，让各部门主动承担起减少碳排放的责任。

（5）“核心减排”是重点，发展培育低碳技术

实现碳中和意味着企业要在能源结构和产业结构上做深度调整，而不只是过度依赖植树造林等碳抵消方式。提高可再生能源利用的比例，摆脱对化石能源的依赖才是企业碳减排的重点。

这就需要企业围绕核心业务，在工艺和技术方面加大研发和投资力度，拓展低碳转型的解决方案，确保技术的持续创新与升级。企业可选择与研究机构、专家等开展合作，共同研究“核心减排”技术。在降低内部核心业务碳排放量的同时碳中和，还应加大碳捕集等“负排放”技术的研究，以降低企业的绿色溢价。技术是企业实现碳中和赛道上重要的一环，率先掌握先进技术的企业将引领行业实现低碳与效益双赢。

（6）建立全供应链碳中和管理体系

目前一些先进的企业已经开展全供应链的碳减排工作，并且要求供应链管理部门的负责人加入碳减排项目小组，将低碳环保作为供应商筛选指标之一。例如，某科技公司在过去十多年对每一款产品都做供应链碳排放的调查，并发布产品碳足迹结果。还有一些制造企业将供应链上游材料碳排放指标纳入对供应商的考核评价中，为企业供应商选择提供决策依据。尤其将合作伙伴的低碳减排纳入评价体系后，获得多级供应链的碳排放数据已不再是难题。企业应树立建立碳中和全供应链碳排放管理体系的理念，从低碳技术研发、产品设计、运营管理、供应链管理等方面开展工作，争取尽快实现供应链碳中和。

（7）运用数字化转型赋能

当前，智慧城市、智慧能源、智慧交通、智慧工厂、智慧建筑等的建设是全面展开碳减排运动，实现碳中和的有力抓手，而智慧的“抓手”离不开数字技术赋能。对于企业来说，数字技术创新是催生企业发展新动能的核心驱动力，能为企业带来新链接、新流程、新业务和新业态，企业的低碳发展路径离不开数字化转型。因此，企业要想实现碳中和，就要主动把握甚至引领大数据、人工智能、区块链等新一代信息技术，转变现有的生产管理理念，进行全方位的数字化转型，助力碳中和目标的实现。

（8）注重碳风险管理与信息披露

在碳中和目标下，企业作为碳排放的主体，更有责任进行高水平的碳风险管理和高质量的信息披露。企业应建立自己的碳风险管理体系，系统评估碳风险，采取主动防范、控制、补偿、承担和机遇转化相结合的方式进行碳风险管理，并定期更新碳风险管理体系，将碳风险管理和碳合规纳入其中。在信息披露方面，企业应建立合理的信息披露制度，要符合政府或市场规定的报告披露要求，并参考相关国际标准。企业还可以通过利用多种披露形式，回应市场关注点，并参考综合报告理念，全面展示企业财务和非财务数据。

（9）评估碳减排成本，应对碳关税对经济的影响

碳关税将加大出口企业的成本，剥夺某些碳排放量高的企业原有的成本优势，改变行业竞争格局。比如欧盟2021年3月通过的“碳边境调节机制”议案，焦炭、石油精炼产品、采矿和采石等行业将直接受到影响。因此，企业一方面要积极执行绿色低碳发展的方针，另一方面要及时了解各国政策的最新动向，评估碳成本，将碳成本纳入企业经营决策中，及时衡量碳价格对产品和其他相关成本的影响，并将之纳入提供给管理层的成本会计报告。

摘编自《一本书读懂碳中和》，机械工业出版社供稿

编辑丨叶子

机构论市：金融板块异动频频A股有望迎变盘迎变盘窗口

摘要【机构论市：金融板块异动频频A股有望迎变盘窗口】技术上沪指延箱体中枢3300一线震荡，中短期均线粘合，短期均线向上，但30、60日均线有向下的趋势，短期需要中阳线修正。市场正在孕育新的热点，比如量子科技、新能源汽车，但目前分化，并未形成板块联动效应，特别是对于量子科技题材，市场接受度需要一个提高的过程。而高估值品种近期频繁出现闪崩，蕴含较大风险，建议回避。对于低估值蓝筹，建议可逢低配置。

容维证券：指数触底反弹下周A股市场有望迎来变盘窗口

沪深两市低开低走，随后在科技股活跃带动下指数探底回升，盘中汽车、半导体、酿酒板块活跃，截止收盘沪指收3312.5，跌0.38%；中小板收8998.07，跌0.34%；创业板收2673.59，跌1%。

技术上沪指延箱体中枢3300一线震荡，中短期均线粘合，短期均线向上，但30、60日均线有向下的趋势，短期需要中阳线修正。市场正在孕育新的热点，比如量子科技、新能源汽车，但目前分化，并未形成板块联动效应，特别是对于量子科技题材，市场接受度需要一个提高的过程。而高估值品种近期频繁出现闪崩，蕴含较大风险，建议回避。对于低估值蓝筹，建议可逢低配置。

综合判断市场振幅收窄，等待方向选择，下周两个事件将对市场有方向性的引导作用，一是将公布十四五规划，这个决定未来五年中国经济的发展方向。其次是蚂蚁金服的IPO，这是年度最大规模的IPO且代表中国科技的“最强”竞争力。如果两者都超市场预期，市场可能迎来下一轮突破性上涨。

百瑞赢：金融板块近期异动频频短期还将有震荡

周四，三大指数集体下挫。创业板指跌破2700点，跌近1%。上证指数低开下挫，午后震荡回升，最终小幅收跌。板块全面下挫，仅饮料制造、证券、造纸等寥寥几个板块红盘，生物制品、农业服务、养殖等跌幅居前。

截止收盘，上证指数报收3312.50点，下跌12.52点板块异动，跌幅0.38%。成交额2364亿。深证成指报收13396.18点，下跌71.73点，跌幅0.53%，成交额4273亿。两市合计成交额6637亿。创业板指报收2673.59点，下跌26.94点，跌幅1%，成交额2339亿。沪深两市，个股上涨1441只，下跌2472只，涨停24只，跌停9只。沪股通净流入0.61亿元，深股通净流入-11.19亿元，北向资金共计流入-10.58亿元。

后市展望：

昨天盘后大佬们在金融街论坛的一通发言，被市场解读为利空，今天A股大幅低开，但在跌破3300一线的支撑后，指数又呈现出探底回升的走势。可见当前指数下行的空间相对有限，资金更倾向于回撤之后的低吸进场，而非追涨。

从盘面上看，白酒板块走出了较为独立的行情，科技股和券商则受利好消息影响，午后纷纷走强。昨天银行，今天券商，金融板块近期异动频频，除了政策的长期利好外板块异动，主要还是市场普遍疲软之下，金融板块具有较强的调控能力。

策略上，虽然指数今天得以探底回升，但依旧缩量，资金要么分流去炒作可转债，要么维持观望，这种情况下，市场想要大幅反弹不太现实。短期内维持弱势震荡的概率较大，在高层重要会议没有召开前，尽量控制好仓位，等待政策性利好出现后，再行加仓操作。