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欧洲中央银行维持欧元区主导利率不变采取一揽子措施应对新冠肺炎疫情影响

新华社法兰克福3月12日电（记者沈忠浩 左为）欧洲中央银行12日召开货币政策会议，决定维持欧元区主导利率不变，同时采取一揽子措施应对新冠肺炎疫情影响。

欧洲央行行长拉加德介绍，在6月份进行新一轮定向长期再融资操作前，欧洲央行将实施更多临时性长期再融资操作，向欧元区金融系统注入流动性。

同时，欧洲央行将为2020年6月至2021年6月实施的定向长期再融资操作提供更优惠的条件，包括更低的利率，支持欧元区银行向受疫情影响较大的部门提供贷款，特别是中小企业。

欧洲央行还决定今年年底前额外增加1200亿欧元资产购买计划，重点确保私人部门债券购买，旨在不确定性加剧时为实体部门提供有利融资条件。

拉加德指出，疫情蔓延已冲击全球和欧元区经济增长前景，加剧市场波动。由于供应链中断，企业生产速度减缓，国内外需求降低。同时，不确定性增加对企业投资计划及其融资造成负面影响。

她呼吁欧元区各国采取强有力且协调一致的财政应对措施，为面临风险的企业和工人提供支持。

当天，欧洲央行银行业监管委员会也宣布通过灵活监管措施，支持其直接监管的110多家具系统重要性的银行继续为欧元区实体经济提供流动性。

欧洲央行银行业监管委员会主席恩里亚表示，疫情对欧元区经济造成了重大冲击，银行必须有能力继续为遇到暂时困难的家庭和企业提供融资。

此外，欧洲央行下调今明两年欧元区经济增长预期，分别调至0.8%和1.3%，2022年预计增长1.4%；同时维持欧元区通胀预期不变欧洲央行，2020年预计为1.1%欧洲央行，2021和2022年分别为1.4%和1.6%。

新西兰联储将公布5月官方现金利率决定(图)

北京时间周三(5月13日)10:00新西兰联储将公布5月官方现金利率决定，并发表货币政策声明，11:00新西兰联储主席奥尔将召开新闻发布会。

目前市场的预期是新西兰联储在5月决议上将官方现金利率维持在0.25％。但是考虑到非常缓慢的经济复苏的前景，政策制定者将保持鸽派立场新西兰联储，并表示可能采取进一步的刺激措施。

扩大量化宽松可能是一个举动。市场关注点在于它将在本月或六月宣布。新西兰政府的财政政策将是新西兰联储决策的重要因素。 预计新西兰联储还将下调今年的GDP增速和通胀预期。

新西兰联储3月将政策利率下调了75个基点，至创纪录的低点0.25％。它还引入了定期拍卖机制，外汇掉期和300亿纽元的美元互换额度，确保了银行的融资，并防止了银行融资成本的飙升。

此外新西兰联储已经开始了量化宽松。在大规模资产购买（LSAP）和地方政府资助机构（LGFA）计划下，新西兰联储基于收益率曲线计划在未来12个月内分别购买300亿和30亿纽元的债券，因为 “过去一周不必要地收紧了财政状况”。

经济数据

2月28日新西兰出现了首例确诊病例，政府于3月26日宣布实施封锁措施。这使得第一季度经济受到疫情的影响相对较小。

2020年一季度的失业率上升0.2%至4.2％新西兰联储，薪资增长从2019年第四季度的0％改善至0.7％。劳动参与率也增加了0.3个百分点，达到70.4％。尽管就业市场表现出弹性，但劳动力成本有所下降，仅比上一季度增长0.3％，而第四季度的共识为0.4％和0.6％。通胀率从第一季度的 1.9％升至2020年第一季度的2.5％，这也超过了 2.1％的共识。

但是随着封锁措施实施对二季度经济数据造成了负面影响，市场对于新西兰二季度经济表现持负面预期， 2020年第二季度的通胀预期从上一季度的1.93％降至1.24％。

同时尽管新西兰总理阿尔登5月11日宣布，在成功控制住疫情后，新西兰国内防疫封锁措施将在接下来10天内逐步退场，不过仍将维持部分限制。虽然居家隔离的建议将不再适用，但民众仍须遵守远距社交原则。因此，经济复苏的步伐将是渐进的。

这意味着二季度经济数据可能会和预期一样比较疲软。

政策利率

货币政策和财政政策都将在未来几年保持宽松。在货币方面，政策利率已降至前所未有的低位。尽管新西兰联储并未排除负利率，但预计在当前情况下不会出现负利率。

新西兰联储在一份关于非常规货币政策的报告中指出：“ 如果在使用大规模资产购买或外国资产购买等大幅增加央行货币供应的工具之后，再使用这些工具(负利率)，可能会降低其有效性。”新西兰联储还表示，效率的降低反映出，如果货币供应量膨胀，银行利润对极低的利率更加敏感，因此不断扩大的货币供应量可能会降低银行将低利率传递给借款人的能力。

量化宽松

预计新西兰联储将维持“ 至少在未来12个月内维持官方现金利率在当前水平”的前瞻性指导，并依靠量化宽松为市场注入流动性并降低实际利率。

新西兰联储的量化宽松计划的主要目的是吸收政府发行的债券。财政部已经宣布了一系列财政刺激措施，以抵御疫情爆发所产生的直接和紧迫的经济影响。有鉴于此，新西兰财政部新发行了约50亿纽元的债券，并准备在2020年第二季度发行总计170亿纽元的债券。如果新西兰政府增加刺激措施，预计将扩大债券发行规模。

从3月25日到5月11日，新西兰联储购买了大约100亿纽元的合格证券。该金额高于计划每周购买7.5亿纽元的计划。 如果新西兰联储打算保持这种步伐，并且跟随政府加速扩张性财政政策的步伐，那么将不得不增加资产购买规模。

欧元区加码量化宽松应对新冠疫情持续恶化(图)

图集

新华社法兰克福5月1日电 财经观察：欧洲央行变相“降息”为欧元区“输血”

新华社记者沈忠浩 左为

欧洲中央银行4月30日召开货币政策会议，决定通过降低现有长期定向再融资操作利率、增加紧急再融资操作等措施，向欧元区经济注入更多流动性，以应对新冠疫情的持续冲击。

分析人士认为，当前欧元区各经济部门高度依赖银行“输血”，欧洲央行的流动性措施类似变相降息。同时，市场对欧洲央行进一步扩大量化宽松的预期增强。

欧洲央行3月12日召开货币政策会议以来，伴随疫情加剧、封禁措施升级，欧元区经济持续恶化。欧洲央行行长拉加德指出，今年第一季度欧元区经济环比萎缩3.8%，这反映了该季度最后几周各国封锁措施的影响。而从4月份经济活动锐减来判断，第二季度欧元区经济受疫情影响更大，国内生产总值环比萎缩幅度可能高达15%。

拉加德认为，欧元区经济萎缩的程度和速度“前所未有”，消费者信心和商业景气指数“自由落体式”下降，劳动力市场大规模恶化。

根据欧洲央行最新预测，2020年欧元区经济可能萎缩5%至12%，实际萎缩幅度主要取决于封禁措施的持续时间，以及相关应对措施能否成功减轻疫情影响。

欧洲央行注意到，由于整体经济前景恶化、借款人信用风险增加，欧元区银行第一季度收紧了对企业和家庭的信贷标准。与此同时，欧元区企业对贷款或授信额度的需求激增，短期贷款需求明显高于长期贷款。

为支持金融体系和实体经济、避免流动性危机和欧元区分化，欧洲央行3月份加码量化宽松，今年购债总规模预计将超过1万亿欧元，同时采取多项流动性措施，刺激银行向实体部门和居民放贷。

在此基础上，欧洲央行4月30日宣布，决定在2020年6月至2021年6月间将第三轮长期定向再融资操作利率下调25个基点至负0.5%，期间符合额外条件的银行甚至能以负1%的利率进行再融资操作，这意味着银行从欧洲央行融资并放贷给实体部门，可获得央行贴息。

长期定向再融资操作是欧洲央行的一种非常规货币政策，主要向银行等金融机构提供长期优惠利率融资。

同时欧洲央行，欧洲央行决定在今年5月至12月间新增7次非定向长期再融资操作欧洲央行，操作利率为负0.25%。

德国贝伦贝格银行首席经济学家霍尔格·施米丁指出，欧洲央行的新措施类似于小幅降息。

德国巴登-符腾堡州银行首席经济学家乌韦·布尔克特认为，欧洲央行向市场全面释放流动性非常有利，无异于进一步降息。

虽然欧洲央行此次未调整针对疫情的紧急购债计划，但拉加德强调，购债将继续以灵活的方式进行，覆盖所有成员国和不同资产类别。此前，欧洲央行已宣布全面放宽抵押品要求，特别是接受希腊国债作为欧元系统融资操作的抵押品，还放宽了对抵押品的信用评级要求，允许银行使用非投资级别债券作为抵押品从央行融资。

低风险溢价专家弗里德里希·海涅曼指出，从近期意大利国债和德国国债收益率之间的溢价变化可以看出，欧元体系内有大量南欧国家政府债券被购买。

海涅曼表示，（意大利国债）风险溢价降低背后是投资者对欧洲央行准备购买无限量意大利国债的预期。“投资者预期只要疫情导致的经济衰退持续，欧洲央行的紧急购债规模就可能进一步增加上万亿欧元。”

他警告说，虽然欧洲央行的危机应对措施短期内非常有效，但无法解决意大利等国家危机过后如何在高负债情况下进行再融资的问题。

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