Archive: 2022年1月7日

：离岸人民币汇率跌破6.3800未必阻碍美元指数继续上涨

1月5日，据行情走势图显示，近日，尽管离岸人民币汇率在震荡下跌，但是，其汇率依然在6.3800以下，截至目前为止(10时37分)，离岸人民币汇率报6.3755。

同时，昨天，虽然离岸人民币汇率最低下探至6.3830，但是，最终收于6.3742。此外，近日，美元指数曾多次受阻于96.300，以及美元指数在今天还“高开低走”美元指数，小幅下跌，截至目前为止(96.235)，这是否意味着离岸人民币汇率跌破6.3800有难

对于这个问题，小编觉得，离岸人民币汇率跌破6.3800没有什么难度，并且进一步下跌的概率很大。

近日，尽管美元指数在96.300附近多次受阻美元指数，但是，这未必能阻碍美元指数继续上涨。接下来，美元指数继续上涨的潜力就是离岸人民币汇率跌破6.3800的主要市场风险。

对此，可能有些人对美元指数能否继续上涨有所顾虑，其原因是昨天美国方面公布的多项经济数据不利于美元指数继续上涨。

数据显示，美国截至1月1日当周红皮书商业零售销售年率为18.8%，前值为21.4%。从数据上看，上周，美国商业零售销售年率环比下降了2.6个百分点。

同时，12月份，美国ISM制造业采购经理人指数不仅“低于”市场预期，与前值相比，也有所“下滑”，这表明美国12月份的制造业扩张速度在“放缓”。

数据显示，美国12月ISM制造业PMI为58.7，预期值为60.1，前值为61.1。

另外，12月份，美国ISM制造业物价支付指数不但“低于”市场预期，与前值相比，更是大幅下滑，这说明美国12月份的供应限制在缓减，其通胀压力也在减弱，可能会使得美联储加码缩减资产购债规模的市场预期降温。

数据显示，美国12月份IMS制造业物价支付指数为68.2，预期值为79.5，前值为82.4。

然而，小编觉得，这些因素未必会使得美联储加码缩减资产购债规模的市场预期降温，其原因是美国的通胀压力未必会“减弱”。

12月份，虽然美国ISM制造业物价支付指数大幅下滑，但是，薪资“增加”、劳动力“趋紧”可能会“冲抵” 美国物价支付指数下降的利好。

昨天，美国劳工部公布的月度职位空缺和劳动力流失率调查(JOLTS)报告显示，11月辞职人数激增37万人至453万人，与10月份的相比，增加了8.9%，并打破了9月份436万的纪录。

11月份，美国辞职人数大幅增长，其原因可能有两个：1、追求“高薪”。2、躲避新毒株的感染。

这一情况都可能会对美国12月份的薪资“增加”，以及劳动力“趋紧”造成一定地影响，从而抬高物价，以至于冲抵 物价支付指数下降的利好，所以，小编认为，美联储加码缩减资产购债规模的市场预期并不会降温。

其中，昨天，美国三大股指的走势“分化”既反应了12月份物价支付指数下降的利好，也表明了美联储加码缩减资产购债规模的市场预期并未降温。

数据显示，昨天，道琼斯工业平均指数上涨了214个点，涨幅为0.59%，而纳斯达克综合指数却下跌了210个点，跌幅为1.33%，以及标准普尔500指数下跌了3个点，跌幅为0.06%。

12月份，美国物价支付指数下降，这对于美国那些成熟性上市公司的利润增加是“好事”，所以，道琼斯工业平均指数在昨天大幅上涨，而美联储加码缩减资产购债规模的市场预期升温会使得美国那些成长性上市公司的融资成本“增加”，由此，纳斯达克综合指数在昨天大幅下跌。

与此同时，近日，美国10年期国债的收益率“节节攀升”也说明了美联储加码缩减资产购债规模的市场预期并未降温。

据行情走势图显示，1月2日—1月4日，美国10年期国债的收益率由1.512上涨至1.649。

因此，小编觉得，接下来，离岸人民币汇率跌破6.3800没有什么难度，并且进一步下跌的概率很大。对此，你们是怎么看的，是否与小编的观点一致?

货币政策 习近平总书记在全国政协新年茶话会上强调“着力保持平稳健康的经济环境”

习近平总书记在全国政协新年茶话会上强调：“着力保持平稳健康的经济环境”。这为我们攻坚克难、做好2022年经济工作指明了方向。“平稳”，首要的是把经济增长速度稳定在合理水平，这是保持就业和居民收入稳定增长的前提条件。“健康”主要是把经济稳定恢复、结构持续优化的态势保持下去，防范和化解各类风险。要通过努力，以持续、强劲、高质量发展的优异成绩迎接党的二十大胜利召开。

保持经济运行在合理区间，是保持平稳健康的经济环境的重要前提，也是实现高质量发展的重要前提。近两年，在世纪疫情冲击下，百年变局加速演进，外部环境更趋复杂严峻和不确定货币政策，也给我国经济带来不小的冲击。畅通国内循环、增强发展内生动力、在推动高质量发展上不断取得新进展，需要实施好扩大内需战略，以经济合理增长促进就业和居民收入稳定增长；深化供给侧结构性改革，突破供给约束堵点。

财政政策和货币政策是主要的宏观经济政策工具，保持经济运行在合理区间，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。按照去年底召开的中央经济工作会议要求，积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续。围绕经济高质量发展这一主题实施积极的财政政策，要实施好新的减税降费政策，强化对中小微企业、个体工商户、制造业、风险化解等的支持力度，适度超前开展基础设施投资。货币发行是需求的总闸门。实施扩大内需政策，增强内循环对经济增长的拉动力，离不开货币政策的支持。中央经济工作会议提出，稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。目前，国内消费品供给能力充足，供给对需求的弹性较强，保持流动性合理充裕，将为实现经济平稳增长提供必不可少的重要支持。加强跨周期调节，促进宏观经济稳定，还要加强财政政策和货币政策的协调联动。发挥好财政政策“四两拨千斤”的作用，通过贴息、减税等形式，引导银行贷款和社会资金投向符合国家发展战略的重点投资领域，推动产业结构转型升级。

当前，我国经济循环中仍存在一些堵点。保持经济运行在合理区间，需要畅通国民经济循环货币政策，突破供给约束堵点，打通生产、分配、流通、消费各环节。要深化供给侧结构性改革，推进生产要素市场化配置改革，释放经济增长新动能。

近来我国社会消费品零售总额增速有所放缓，保持经济运行在合理区间，需要提高居民收入增长速度，扩大消费需求。一个有效的办法是通过鼓励投资推动经济增长，从而增加就业和居民收入。其中，鼓励民间投资增长，引导和稳定市场预期尤为重要。近期，可以通过扩大新型基础设施、战略性新兴产业和公共服务投资来拉动国有投资增长，进而创造出民间投资需求，增强民营企业的投资信心。激发民营企业投资的积极性还需要做许多细致的工作，特别是在项目审批、用地政策、信贷债券等方面为鼓励民间投资提供实实在在的政策支持。

防范和化解各类风险，是保持平稳健康的经济环境的重要基础，也是实现高质量发展的重要基础。中央经济工作会议提出：“要继续按照稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹的方针，抓好风险处置工作”。我们要针对经济运行中存在的问题，制定安全稳妥的解决方案，逐个排除隐患。推动改革要把握好时度效，对涉及利益关系调整的改革举措，需要择机出台，并尽可能通过增量调节的办法来解决。在扩大对外开放中，有效应对国际经济波动的影响。一方面，同国际上形形色色的单边主义、贸易保护主义、霸凌行径作坚决斗争，采取有效举措应对和反制，在斗争和合作中坚决维护国家主权、安全、发展利益；另一方面，坚持多边主义，主动对标高标准国际经贸规则，以高水平开放促进深层次改革、推动高质量发展。

(作者为中国城镇化促进会常务副主席)

《 人民日报 》( 2022年01月07日 09 版)

离岸人民币汇率震荡下跌市场风险必然显现(图)

1月6日，据行情走势图显示，近日，离岸人民币汇率在震荡下跌，从1月5日算起，截至1月6日10时34分，2个交易日，美元指数累计下跌了139个点，并且依然受阻于96.300，那么，这是否意味着离岸人民币汇率将大涨?

对于这个问题，小编觉得，短期之内，虽然美元指数上涨乏力，但是，离岸人民币汇率未必会大涨，反而离岸人民币汇率存在着下跌的市场风险。

近日，离岸人民币汇率的走势即可表明小编的观点。据行情走势图显示，近日，尽管离岸人民币汇率无法跌破6.3800，但是，从整体上看，离岸人民币汇率却在震荡下跌。

1月3日—1月6日10时46分，离岸人民币汇率由6.3627下跌至6.3755，4个交易日，离岸人民币汇率累计下跌了128个点。

另外，无论是从基本面上看，还是从消息面上看，美元指数都具备进一步上涨的潜力。未来，一旦美元指数“止跌反弹”，那么，离岸人民币汇率下跌的市场风险必然会显现。

接下来，我们先看一看基本面上的情况。目前，尽管美国12月份的CPI年率还没有公布，但是，11月份，美国的CPI年率录得了6.8%。

6.8%，这个消费者物价指数太高了，它不仅会使得居民的消费需求“减弱”，还会使得企业的融资成本“增加”，从而迫使企业的投资积极性“下滑”。

从总体上看，眼下，美国的高通胀问题或许已经不再是美国经济复苏的主要驱动力了，反而成了美国经济复苏的“包袱”，以至于迫使美国经济增速“放缓”，或者再次陷入“衰退”的境地。

昨天，美国方面公布的一项经济数据就反映出了美国经济增速在“放缓”。数据显示，美国12月Markit服务业PMI终值为57.6，预期值为57.5，前值为57.5。

不对呀，此数据不是反映了美国经济在进一步复苏吗?这个数据只能看一个局部，不全面，我们还得看历史数据的整体趋势。

据历史数据显示，2021年9—12月，美国各月的Markit服务业PMI终值分别为：54.9、58.7、58、57.6。

从数据上看美元指数，10—12月，美国各月的Markit服务业PMI终值呈“递减”态势，这说明美国近几个月的服务业的扩张速度在“放缓”。

与此同时，昨天，美国方面公布的12月的ADP就业人数不但“好于”市场预期，与前值相比，还增加了30.2万人。

数据显示，美国12月ADP就业人数为80.7万人，预期值为40万人，前值为50.5万人。

这些因素综合在一起都预示着美联储加码缩减资产购债规模，以及美联储尽早加息的市场预期在快速升温。

此外，从消息面上看，美联储的态度正好与这些因素所反映出来的市场预期相“契合”。据报道，昨天，美联储发布的12月FOMC货币政策会议纪要显示，缩表速度可能超过之前一轮缩表周期，部分美联储官员希望在加息后不久开始缩表。

也就是说，美联储昨天公布的12月份联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议的纪要文件，要比市场预计的更加鹰派。

会议纪要显示，美联储可能需要比预期更早加息。一些与会者指出，在开始上调联邦基金利率后较短时间内，开始缩减美联储的资产负债表可能是合适的。利率期货走势还暗示，美联储将在2022年加息三次。

纪要称，与会者指出，考虑到经济、劳动力市场和通胀前景，有必要提前或以高于与会者此前预期的速度提高联邦基金利率。与会者表示，如果经济前景发生变化，委员会应继续准备调整购买速度。

未来，如果美联储先“加息”，然后，再择时缩减资产购债规模，那么，美元指数进一步上涨的概率很大，这也会使得离岸人民币汇率继续下跌。

昨天，美国三大股指的走势，以及美国10年期国债的收益率变动已经尽显美联储货币政策的“鹰派”态度。

据行情走势图显示，昨天，道琼斯工业平均指数下跌了392个点，跌幅为1.07%，纳斯达克综合指数下跌了522个点，跌幅为3.34%美元指数，标准普尔500指数下跌了92个点，跌幅为1.94%。

而美国10年期国债的收益率在昨天由1.649上涨至1.700，今天，美国10年期国债的收益率还在继续上涨，截至目前为止(14时37分)，美国10年期国债的收益率报1.732。

因此，小编觉得，短期之内，虽然美元指数上涨乏力，但是，离岸人民币汇率未必会大涨，反而离岸人民币汇率存在着下跌的市场风险。对此，你们是怎么看的，是否与小编的观点一致?