钯金 钯金价格反超黄金承接2018年后国际主要贵金属品种走势平淡
重庆商报-上游新闻记者 凌天亮
今年以来全球贵金属市场整体走势较为平淡，但钯金的表现却较为强劲，特别是进入6月份后更是迎来一波拉升，业内人士认为，相对于其他贵金属品种，钯金交易的途径相对较少，不过投资者仍可通过纸钯金等渠道把握钯金牛市带来的机会。
市场表现 钯金价格反超黄金
承接2018年的表现，进入2019年后国际主要贵金属品种价格走势整体表现相对平淡且出现明显分化。截至6月17日，COMEX黄金价格年内累计涨幅达5.31%，COMEX白银价格则在年内下跌4.18%，NYMEX铂金价格则相对平稳，年内下跌约0.97%。
相对于其他贵金属品种的“温吞”行情，作为小众贵金属投资品种的钯金在今年表现相对强势，虽然钯金价格也曾在3月底经历了一波快速杀跌，但在进入6月份后NYMEX钯金价格再度拉升，借助6月6日~6月14日期间连续7条阳线的带动，截至6月18日NYMEX钯金价格已回升至1456.9美元/盎司，年内累计涨幅亦高达21.69%，钯金单位价格也就此在今年反超黄金。
“相对于其他贵金属品种，钯金的基本面更为稳定，这是推动钯金价格在今年逆势走高的核心因素。”恒宁贵金属公司分析师伍勇勤指出，钯金的金融属性在四大贵金属品种中相对较弱，更多的是以大宗原材料的面目出现在交易市场中，因此其价格变动受投机因素干扰的可能性相对较低。同时在四种贵金属当中，钯金的基本面支撑较为明确，由于全球对汽车环保标准的持续提升，广泛用于汽车产业的钯金需求前景向好。加之作为钯金重要原产地之一的南非持续遭遇矿场罢工，也提升了市场对钯金供应的担忧。多种因素的共同作用推动国际钯金价格在近期快速走高。
投资预测 短线回调不改牛市预期
虽然今年以来钯金价格走出一波牛市，但业内人士判断年内钯金价格仍有走高的空间，不过与此同时投资者也需要注意钯金市场短线回调的风险。
伍勇勤表示，从供应方面看，钯金是世界上最稀有的贵金属之一，年产量不到黄金的8%。同时钯金的产量又极为集中，俄罗斯和南非占到全球产量的79%。作为伴生矿，钯金的产量极大程度上取决于俄罗斯镍矿和南非铂金矿的生产状况。而从需求方面看，汽车行业涉及全球钯金需求的80%以上。由于全球各国排放标准的提升，对汽油车尾气催化转化器和净化催化剂的要求越来越高，推升了对钯金的需求。除了汽油车，混合动力和电动汽车也是钯金的消费大户。2018年全球钯金市场出现了大约120万盎司的供应缺口，从今年前5个月的情况看，这一现象仍未得到有效扭转，预计今年钯金市场的供给缺口将达到150万盎司，到年底全球钯金地面库存将降至1300万盎司以下，同比下滑约29%。从技术形态上看，如果NYMEX钯金价格能在短期内突破1468.2美元/盎司关口，则有望进一步上冲至1507美元/盎司一线。
安信证券投资顾问杨长春则认为，自去年8月以来，钯金的供应呈严重的短缺状态，钯金期价涨幅接近翻番，市场也累积了大量的获利盘，因此一旦市场风向出现调整，这部分投资者预计将迅速抛售，对价格造成打压。与此同时，大幅上涨的钯金可能让投资者望而却步，并推动汽车生产商寻找替代品。虽然行业基本面因素和投机性投资者的风险敞口有限，未来几个月钯价从当前水准大幅回调的空间不大，但投资者还是要警惕钯金价格潜在的短线回调风险。
投资途径 两渠道适合普通投资者参与
杨长春指出，目前国内投资钯金的渠道不多，主要有银行推出的“纸钯金”、钯金定投或购买钯金实物。由于钯金实物投资领域目前在国内尚没有低成本的回购途径，另外目前国内钯金投资无法满足长期投资和短期投资并存的需求，灵活性较差，出手困难，因此不建议普通投资者涉足钯金首饰、钯金条等实物投资领域。
伍勇勤则表示，部分银行开设的纸钯金以及钯金定投业务较为适合投资者参与，有纸黄金操作经验或者对钯金走势较为敏感的投资者可以主攻“纸钯金”，目前以人民币交易的“纸钯金”交易起点为1克，在当前的钯金市场行情下钯金，纸钯金的交易门槛大约在320元左右，其操作手法与纸黄金类似，比较适合投资者进行主动管理配置投资。另外钯金，纸钯金的流动性也要好于实物钯金，随时可以兑现为现金。缺乏交易经验的投资者则可选择钯金定投业务，钯金定投的交易门槛同样是1克，但相比“纸钯金”钯金定投具有积少成多、平摊成本、分散风险等多项特点，适合具有中长期投资需求、能承受一定风险、但又缺乏足够时间或经验研究贵金属市场的投资者。
