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汇评：欧元连续两日上涨货币政策拐点或将提早到来

都市快报报道欧元兑美元在上周跌幅2.1%，本周以来欧元连续两日上涨，收于1.1940。上周美联储利率决议中，调整了“通胀只是暂时性的”这一表述，通过点阵图变化体现出提前加息的政策方向，同时调高短端利率。受此影响，美元指数大幅反弹欧元，冲击非美货币。

另一边，欧元区5月消费物价指数同比达到2%欧元，通胀表现符合预期，给欧央行延续宽松货币环境的空间。欧美货币政策分化拉大了利差，欧元承受压力，打破了持续了三个月的上行通道，周线连续三周下跌,跌幅不断扩大。

展望后市，在美元实际通胀率涨势受限之际，美联储货币政策拐点或将提早到来，美元指数获得涨势。一旦美国就业数据实质性改善，美联储有望加快收紧货币政策步伐，短期内将继续支持美元。另一方面，由于欧洲经济复苏步伐落后于美国，欧央行跟进美联储收紧货币政策的条件并不成熟，欧美利差有进一步扩大的动能，也不利于欧元。技术图形上，欧元兑美元跌破1.20整数关口，打开进一步下跌空间。短期看空欧元，目标1.1840。

美元兑日元连续三个交易日上涨，昨日收报110.65，涨0.34%。日本6月服务业PMI回到荣枯线以上，上周公布的5月CPI也取得好于预期的表现，基本面对日元形成支持。美联储政策转向，美元利率曲线趋平，美国10年期国债收益率跌破1.50%支撑位，日元将从美国中长收益率下跌中获益。随着各大央行探讨收紧货币政策，风险情绪较年初回落，日元有望从低位反弹。技术面上，美元兑日元在日图级别维持涨势，然而在110.80水平形成双顶形态，看空该货币，目标108.70。（以上观点 仅供参考）

中新网3月25日调整中国指数系列成份股，格力电器等6只热门股票

中新网3月25日电 据《华尔街日报》报道，著名的道琼斯指数宣布从4月1日起调整中国指数系列成份股，格力电器等6家公司被删除，相应新增了华侨城A、金融街等6只目前热门的股票。

道琼斯中国指数系列包括：道琼斯中国88指数(道中88指数)、道琼斯中国指数(道中指数)、道琼斯上海指数(道沪指数)、道琼斯深圳指数(道深指数)和道琼斯第一财经中国600指数。

华尔街日报中文网站提供的名单中，新增成分股是华侨城A(000069)、金融街(000402)、南钢股份(600282)、振华港机(600320)、金地集团(600383)、海油工程(600583)；删除成分股是赛格三星(000068)、格力电器(000651)、江西铜业(600362)、东方集团(600811)、华北制药(600812)、火箭股份(600879)。

报道称，此次调整之后，成份股中的上海市场股票保留为58只道琼斯指数，深圳市场股票保留为30只。就道中88指数成分股的流通市值而言，沪市股票所占的比例为70.14%，深市股票所占的比例为29.86%。据悉，调整后该指数所包含成份股的市值约占中国整个沪深A股市场流通总市值的33.77%。

资料表明，道琼斯指数在股票选取和指数计算中采用了流通股，而排除了国有股和非上市流通的职工股，以便准确代表投资者可实际交易的股票数量。在为挑选成份股而计算自由流通股本时道琼斯指数，道琼斯指数排除了个人、其他公司以及政府持有的超过整个市值5%的股份。

道中指数系列是提供全球商业资讯的道琼斯公司于1996年5月27日在纪念1896年推出的道琼斯工业股票平均价格指数(全球最广泛报导的市场指数)一百周年之际发布的。这四个指数的基期均为1993年12月31日，基期指数均为100。

加拿大央行 冲突爆发或许只是未来诸多地缘政治风险中的绊脚石

据日本共同社：日本首相岸田文雄考虑访问英国 04-12 16:55俄罗斯卫生部长穆拉什科在接受俄罗斯电视台采访时表示，目前俄罗斯新冠患病率呈下降趋势，患病率或在5月末至6月增长。（卫星新闻） 04-12 16:51希腊总理米佐塔基斯：到2023年前，将知道希腊是否拥有可以利用的天然气储备 04-12 16:44希腊总理米佐塔基斯：希腊将加快天然气勘探，国家可能拥有可观的天然气储量 04-12 16:42国际金价持稳，美指创两年新高，FED激进收水料添新底气 04-12 16:37【国泰君安期货研报】原油:弱势延续，警惕极端下行风险（2）；如果在这一过程中，出现伊朗原油回归落地或是俄罗斯原油出口的恢复，对于油价的利空共振影响将会非常明显。当然加拿大央行，考虑到货币层面和需求端的利空更多基于市场预期，受到政策和疫情影响较大，随时可能反转，在二季度的大部分时间里依旧需要长期防范油价的上行风险。整体来看，当前原油市场的复杂性一方面在于原油商品属性与金融属性的割裂，两个维度具备完全相反但力度又极强的驱动；另一方面，仅从原油的商品属性来看，地缘政治裹挟下的俄罗斯原油供应、伊朗原油出口恢复以及OPEC核心国的真实增产空间都具有极大的变数，短期的紧缺格局随时可能切换成过剩格局，并与流动性收紧利空形成共振加速下跌。

此外，和历史上的能源危机不同的是，本轮危机下的原油市场因为美国页岩油的存在而在供应端具备相对更高的弹性，且在逆全球化、主要经济体贸易脱钩的大势面前，地缘政治风险或许将长期成为制约全球经济发展的绊脚石，俄乌冲突爆发或许只是未来诸多地缘政治风险中的一个缩影，经济的复苏前景相对暗淡。上述不确定性，均加剧了油价大幅波动的可能，二季度的油价走势注定不平静 04-12 16:36【国泰君安期货研报】原油:弱势延续，警惕极端下行风险（1）；昨夜，内外盘油价继续大跌，并创下2月末俄乌局势恶化以来的新低。我们认为，在IEA推出未来6个月累计2.4亿桶的抛储计划后，市场对于俄乌冲突下供应紧缺的利好有所钝感，油价在本周重新交易海外紧缩下的利空下跌的概率更大。随着美联储面对高通胀压力就加息、缩表给出了更为激进的表态（一次或多次加息50BP、1年内有望缩表1.1万亿美元），美元指数向上突破100大关，对油价形成较强的压制。与此同时，美10年期债利率的大幅上涨以及长短期利差的倒挂引发了市场对于经济或逐步开启衰退的担忧，毕竟历史上来看通胀表现大概率滞后经济拐点。客观而言，当前原油市场供应依旧紧缺，我们不认为整个二季度油价均价会出现大幅回落，低库存、低供应下大概率保持在高位。

但在俄乌局势有所放缓、美元加速回流的当下，市场当前对于油价分歧的核心在于短期是否需要先释放流动性快速收紧的利空。如果选择交易这一逻辑，盘面则很有可能复制2021年11月的走势，开启趋势性回调。这种回调一旦触发，很有可能迅速降低通胀预期，并在美联储激进缩表态度并未转变之时促成实际利率的进一步走强，强化油价的下行驱动 04-12 16:36【国泰君安期货研报】黄金：夜盘高开 白银：跟随黄金震荡；昨日金银冲高，沪金沪银夜盘高开，受到乌克兰和俄罗斯近期均向乌克兰东部地区投入了增援部队消息影响，双方可能引发最大军事冲突。近期黄金表现依然坚挺，即使美联储3月FOMC纪要释放加息及缩表有可能超预期激进的信号，但黄金横盘重心仍是岿然不动，甚至在周四3月纪要落地后加拿大央行，周五价格录得小涨。从当前黄金走势看，高通胀依然是整体贵金属下方支撑的核心驱动，利率侧的指引显著钝化，短期避险情绪低迷及中长期配置意愿悲观也都未能拉低金价。我们继续对金银维持高位震荡判断，白银受制于工业金属颓势，受到通胀溢价的支撑不及黄金，金银比亦倾向高企 04-12 16:36普京表示，俄罗斯必须成功应对太空探索方面的挑战。（卫星新闻） 04-12 16:35在岸人民币4月12日16:30收盘下跌，美元兑人民币报6.3711，较上一交易日上涨12点，成交量为164.19亿美元 04-12 16:32