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港口板块持续走强 5元以下3只港口股有潜力

港口板块近期市场表现突出，18只成份股中，厦门港务、秦港股份、连云港、锦州港、唐山港、北部湾港、南京港、招商港口、盐田港、营口港、天津港和日照港等12只个股近3个交易日股价创出年内新高，占比近七成，其中盐田港、厦门港务已连续6个交易日上涨，唐山港、秦港股份、北部湾港和广州港等4只个股均是连续3个交易日上涨。月内市场表现来看，厦门港务（47.89%）、秦港股份（45.43%）、连云港（26.04%）、青岛港（24.78%）和上港集团（21.44%）等个股月内表现居前，累计涨幅均超20%。

仅从上周五市场表现来看，18只个股悉数上涨，其中锦州港、秦港股份和连云港等个股强势涨停，唐山港（9.09%）、南京港（4.19%）、天津港（4.01%）、盐田港（3.92%）、营口港（3.89%）和日照港（3.49%）等个股涨幅也均超3%。资金流向方面，连云港（6203.33万元）、锦州港（4695.11万元）、天津港（2085.67万元）、营口港（2079.55万元）和招商港口（365.03万元）等个股上周五均实现大单资金净流入。

从年报业绩情况来看，截至昨日，共有7家公司披露2018年年报或业绩快报，其中南京港（54.25%）、盐田港（18.01%）、宁波港（7.4%）等3家公司年报净利润实现不同程度增长。另外，还有6家公司披露了年报业绩预告，其中营口港（90.00%）、日照港（80.00%）、锦州港（75.00%）和青岛港（12.12%）等公司预计年报净利润出现不同程度的增长。

行业基本面方面，港口行业整合提速是行业的一大利好。国内货物吞吐量排名前十的两大港口集团:大连港集团和营口港务集团，整合为辽宁港口集团有限公司，并与今年1月4日正式挂牌成立。山东省政府工作报告提到，2019年山东将加快建设世界一流海洋港口，研究制定山东省港口集团组建方案，推进山东国际航运中心建设。《粤港澳大湾区发展规划纲要》也与日前正式发布，广东省的港口整合也将提速。业内人士表示，港口整合有利于消除无序竞争，降低综合物流成本，提升港口综合效益，将增厚相关上市公司业绩。

另外，交通运输行业整体降税，也将提升港口行业上市公司业绩，利好板块股价上行。日前公布的政府工作报告中提出，深化增值税改革，将制造业等行业现行16%的税率降至13%，将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%。

除行业基本面利好外，港口股整体较低的股价或是市场追捧该板块的另一原因。18只港口股中，16只个股最新收盘价在10元以下，其中大连港（2.42元）、营口港（2.94元）、唐山港（3.36元）、日照港（3.56元）、锦州港（3.91元）、宁波港（4.34元）、连云港（4.55元）和重庆港九（4.60元）等8只个股最新收盘价均在5元以下。

有市场人士表示，结合年报业绩、股价、市场表现来看，营口港、日照港和锦州港等3只个股较为值得关注，最新收盘价均在5元以下，预计年报净利润实现增长且近3个交易日股价创出年内新高。

银华基金管理股份有限公司

1、大类资产配置策略　　本基金通过动态分析中国经济发展前景、宏观经济数据表现、政府政策组合、股票市场的估值、债券市场收益率以及外围主要经济体宏观经济与资本市场的运行状况等因素，研判货币市场、债券市场与股票市场的预期收益与风险，并据此进行大类资产的配置与组合构建，合理确定本基金在股票、债券、现金等金融工具上的投资比例，并随着各类金融工具风险收益特征的相对变化，适时动态地调整各金融工具的投资比例。　　2、A股股票投资策略　　本基金将采用“自下而上”的方式挑选公司。在“自上而下”选择的细分行业中，从定性和定量两个角度对每一家上市公司进行研究，从定性的角度分析公司的管理层经营能力、治理结构、经营机制、销售模式等方面是否符合要求；从定量的角度分析公司的成长性、财务状况和估值水平等指标是否达到标准。综合来看，具有良好公司治理结构和优秀管理团队，并且在财务质量和成长性方面达到要求的公司将被纳入本基金的基础股票组合。　　（1）公司治理结构和管理层能力评估　　本基金管理人将通过与目标公司管理层进行深入沟通，综合考评公司的治理结构、管理层工作能力等，甄选拥有优秀管理层的上市公司。其中，公司治理结构评价包括股东会、董事会和监事会的完整性以及独立运作状况；管理层工作能力评价包括考察开拓精神、战略思维、执行力、投资项目选择成功率及以往的经营业绩等。　　（2）财务质量评估　　本基金管理人主要根据盈利能力、成长性、现金流状况、偿债能力、营运能力、估值等对上市公司的财务质量进行考察。　　（3）上市公司成长性评估　　本基金管理人通过分析目标公司的盈利驱动来源，评估目标公司的主营业务收入增长率和净利润增长率，选择具备长期持续增长潜力的上市公司进行投资。　　3、存托凭证投资策略　　对于存托凭证投资，本基金将在深入研究的基础上，通过定性分析和定量分析相结合的方式，精选出具有比较优势的存托凭证。　　4、港股通标的股票投资策略　　本基金采用自上而下和自下而上相结合的标的选择策略，积极优选相对于A股具有明显估值优势且质地优良的港股通标的股票。本基金将仅通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资者（QDII）境外投资额度进行境外投资。　　港股投资过程中除了运用基本面趋势研究和估值策略以外，还将重点关注以下港股通标的股票：　　（1）对于A、H两地同时上市的公司，股价相对于A股明显折价的港股通标的股票；　　（2）对于在香港市场上市，而在A股市场属于稀缺行业的个股，本基金将重点选择护城河明确、经营业绩优秀、安全边际充足的优质股票。　　5、债券投资策略　　在资本市场日益国际化的背景下，通过研判债券市场风险收益特征的国际化趋势和国内宏观经济景气周期引发的债券收益率的变化趋势，采取自上而下的策略构造组合。债券类品种的投资，追求在严格控制风险的基础上获取稳健回报的原则。　　（1）本基金采用目标久期管理法作为本基金债券类投资的核心策略。通过宏观经济分析把握市场利率水平的运行态势，作为组合久期选择的主要依据。　　（2）结合收益率曲线变化的预测，采取期限结构配置策略，通过分析和情景测试，确定长、中、短期债券的投资比例。　　（3）收益率利差策略是债券资产在类属间的主要配置策略。本基金在充分考虑不同类型债券流动性、税收以及信用风险等因素基础上，进行类属的配置，优化组合收益。　　（4）在运用上述策略方法基础上，通过分析个券的剩余期限与收益率的配比状况、信用等级状况、流动性指标等因素，选择风险收益配比最合理的个券作为投资对象，并形成组合。本基金还将采取积极主动的策略，针对市场定价错误和回购套利机会等，在确定存在超额收益的情况下，积极把握市场机会。　　（5）根据基金申购、赎回等情况，对投资组合进行流动性管理，确保基金资产的变现能力。　　（6）可转换公司债券（含分离交易的可转换公司债券）、可交换债券投资策略可转换公司债券等投资品种通过赋予债券投资者某种期权的形式，兼具债券属性与权益属性，风险收益特征更加独特，相应的投资策略灵活多样。本基金将充分利用该类投资品种的特性，研究挖掘其投资价值，债券价值方面综合考虑票面利率、久期、信用资质、发行主体财务状况、行业特征及公司治理等因素；权益价值方面通过对可转换公司债券所对应个股的价值分析，包括估值水平、盈利能力及预期、短期题材特征等。此外，还需结合对含权条款的研究，以衍生品量化视角综合判断内含的期权价值。　　可交换债券与可转换公司债券的区别在于换股期间用于交换的股票并非自身新发的股票，而是发行人持有的其他上市公司的股票。可交换债券同样具有债券属性和权益属性，其中债券属性与可转换公司债券相同，即选择持有可交换债券至到期以获取票面价值和票面利息；而对于权益属性的分析则需关注目标公司的股票价值以及发行人作为股东的换股意愿等。本基金将通过对目标公司股票的投资价值、可交换债券的债券价值、以及条款带来的期权价值等综合分析，进行投资决策。　　6、股指期货投资策略　　本基金以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标，在风险可控的前提下，本着风险管理原则，以套期保值为目的，参与股指期货投资。本基金将根据对现货和期货市场的分析，发挥股指期货杠杆效应和流动性好的特点，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。本基金在股指期货套期保值过程中，将定期测算投资组合与股指期货的相关性、投资组合beta的稳定性，精细化确定投资方案。　　7、国债期货投资策略　　本基金投资国债期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的国债期货合约。通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究，结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征，运用国债期货对冲系统性风险以及特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。　　8、股票期权投资策略　　本基金将按照风险管理的原则，以套期保值为主要目的参与股票期权交易。　　本基金将结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求，确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。　　9、资产支持证券投资策略　　本基金将深入分析资产支持证券的市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等基本面因素，估计资产违约风险和提前偿付风险，并根据资产证券化的收益结构安排，模拟资产支持证券的本金偿还和利息收益的现金流过程，辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估其内在价值。　　10、融资策略　　本基金在参与融资业务时将根据风险管理的原则，在法律法规允许的范围和比例内、风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与融资业务，有效防范和控制风险，切实维护基金财产的安全和基金份额持有人合法权益。未来，随着市场的发展和基金管理运作的需要，基金管理人可以在不改变投资目标的前提下，遵循法律法规的规定，履行适当程序后，相应调整或更新投资策略，并在招募说明书中更新。

【垃圾分类】垃圾分类知识宣传科普

为什么要进行垃圾分类？

垃圾分类是对垃圾收集处置传统方式的改革，是对垃圾进行有效处置的一种科学管理方法。人们面对日益增长的垃圾产量和环境状况恶化的局面，如何通过垃圾分类管理，最大限度地实现垃圾资源利用，减少垃圾处置量，改善生存环境质量，是当前世界各国共同关注的迫切问题之一。

生活垃圾可以分为哪几类？

垃圾分类“四步骤”

第一步：是不是有毒有害

第二步：是不是可回收物

第三步：是不是易腐烂发酵发臭

第四步：剩下的都是其他垃圾

第一步

有害垃圾：会对人体健康或自然环境造成直接或潜在危害，分类投放后将交由专业的处置单位进行无害化处理。日常生活中常见的有害垃圾并不多，记住口诀：“汞灯药（汞、灯、药）池漆（池、漆）”。

汞：即含汞（水银）的温度计、血压计等等；

灯：即灯管，比如荧光灯管；

药：即药品及其内包装；

池：即电池，除了碱性电池、锂电池等以外，多数电池一般都是有害垃圾，会含有或产生铅、汞、镉等有毒有害重金属元素和物质；

漆：即油漆等易挥发的有害溶剂，比如油漆桶、指甲油；

第二步

可回收物：是适宜回收、可循环利用的生活废弃物，可回收物的种类虽然不少，但也有方便记忆的口诀：“纸塑玻金衣”。

纸：即废纸，且一般有一定的硬度，比如打印纸、信封，而纸巾、湿纸巾、纸质餐饮具，无论使用过与否，都没有回收价值；

塑：即干净的塑料制品，比如清洗过的饮料瓶、泡沫塑料等，而用餐后带有油污残渣的一次性塑料餐具或污染的塑料袋，没有回收价值；

玻：即“纯粹”的玻璃制品，而玻璃和涂层组成的镜子，是复合型产品，不属于可回收物；

金：即金属制品；

衣：即废织物，但不包括毛巾、内衣、丝袜等，由于用途特殊等原因，它们没有回收价值。

第三步

厨余垃圾：是指以有机质为主要成分，具有易腐烂发酵发臭等特点的生活垃圾。分类投放后，将交由专业的处置单位“堆肥”、发电、提取生产可用物质或无害化处理，绝大多数食物都是厨余垃圾。只要记住以下这些不是厨余垃圾就能准确分类：竹制品、大骨头、硬贝壳、椰子壳、榴莲壳、核桃壳、甘蔗皮、玉米衣、粽叶、硬果核等。

第四步

其他垃圾：指除有害垃圾、可回收物、厨余垃圾以外的其他生活废弃物，大多数家用卫生品以及复合型的。由多种材质、部件组成却难以拆解的产品，比如打火机、笔、伞等。

如何减少垃圾产生？

垃圾分类本身不能减少垃圾，更不能消灭垃圾，要从根本上减少垃圾对环境的污染，还必须积极行动起来，减少垃圾产生。要做到：

实行垃圾分类，关系广大人民群众生活环境和身心健康，关系节能减排和资源再利用，加强垃圾分类的健康宣传与教育，向公众普及垃圾分类知识及法律法规，引导公众养成垃圾分类意识，提升公众环境与健康素养，做好垃圾分类需要我们每一个公民的参与和配合。