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全球发达经济体中的加拿大央行将于11月初结束QE计划

财联社（北京，记者 张晓翀）讯，近日全球发达经济体中的加拿大央行表示，将于11月初结束量化宽松（QE）计划，并开始将到期的加拿大公债回笼资金进行再投资。市场人士指出，加央行此举可能影响市场对其它主要央行货币政策前景的预判。

市场人士同时指出，目前全球多数央行的货币政策已呈现出边际收紧的趋势，其背后的推动因素多为经济持续修复下就业市场好转，以及通胀压力正在抬头。不过目前国内货币政策受此影响有限，此外近期人民币汇率较为强势，为国内央行四季度货币政策操作提供了更大空间。

东方金诚首席宏观分析师王青对财联社表示，若未来全球疫情不再出现大的反复加拿大央行，发达经济体将全面退出超宽松货币政策，全球金融环境将逐步收紧。不过疫情演变仍是重大的不确定因素，它将决定性的影响各主要经济体货币政策收紧的步伐。

王青指出，为应对短期经济放缓势头，四季度乃至明年初国内货币政策将适度向稳增长方向倾斜，此外短期国内外货币政策走向差异对人民币汇率的影响可控。预计年底前后，国内出口额增速将放缓加拿大央行，人民币贬值压力或再现，但压力不会太明显。强势人民币将为央行四季度货币政策操作提供更大的空间。

短期美元承压，对人民币汇率形成支撑

市场人士表示，加拿大央行利率决议符合市场预期，但公布后加元兑美元快速上涨，当日收涨0.26%，不过对其他货币影响不大。预计短期内美元指数将有所承压，对人民币汇率形成一定支撑作用。继续关注周四欧州央行和日本央行利率政策对外汇市场带来的影响。

他们还指出，近期英澳加等国的央行行动对于全球央行加快政策转向或有催化作用，需要警惕欧洲央行和美联储被“带节奏”而加快缩减QE的步伐。

不过平安证券首席经济学家钟正生认为，美元在未来1-2个季度明显走弱的概率不大。美国经济对美元基本支撑不变，美联储Taper如果在11月开始、且力度超预期，可能提振美元，美国基建法案仍可能通过，也有望提振美元。最后，海外市场波动风险仍存，如果美股和大宗商品价格发生调整，避险情绪也将利多美元。

加息 疫情起伏削弱风险偏好，黄金白银TD多空怎么看？

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上周五，因11月非农数据大幅不及预期，且奥密克戎毒株继续引发市场忧虑情绪，不过美联储加速减码的计划料仍然不会改变，这对金价产生持续的压力。黄金数据前1770干多如期大涨获利，数据后利空不跌，回落1778再次果断干多，又是大涨收割！坚守低多看涨，你多了吗？看到就赚到，跟上就翻倍！跟随王杨，轻松拿捏当前的走势！

摊开技术指标，不难发现行情的趋势已经很明朗，跟随我们思路，动作要快，姿势要帅，越是这种洗盘行情频繁的时候，突破性的行情就越容易到来，当所有人都怕了，一波单边就会悄然来袭，所以过山车不要怕，关键是过了山之后能不能飞出去，没有不晴的雨季，没有走不出的循环，行情总有破局的一天，只是希望那天到来之前，耐心保护好自己的账户。

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近期美债利率暴跌，上周10年美债收益率暴跌近30bps到近期新低1.34%，市场恐慌Omicron新冠病毒再次施虐导致全球经济封锁。与此同时，上周美国公布11月失业率4.2%大幅下降，鲍威尔国会听证会讲话加息，放弃通胀“暂时论”，未来几个月可能加快Taper进程，同时9月份美联储FOMC会议点阵图和市场预期2022年美联储可能加息1-2次。

中长期（2022-2024年）来看，随着原油供给上升和疫情脉冲影响逐步回归正常，通胀将逐步回落，整体曲线利差可能进一步走扩。虽然整体预期利差的预期走高，但从利差-通胀散点图来看，通胀越低，利差分布越离散，因此短期利率对于通胀敏感性越高。

中短期（2022年上半年）来看，通胀短期回落较难，如果2022年加息预期增强甚至快速，实际利差也可能进一步缩窄。

在Omicron相关消息持续不断涌现之际加息，影响市场走势的还有美国2022年加息预期，美联储加快缩减刺激几乎被视为定局，但一个强劲的通胀数字可能会提高明年第二季度加息的预期。通胀高位运行料促使美联储更鹰派

在幕信轩看来，传统上被视为安全资产的黄金受到新冠疫情和极低利率的提振，2022年黄金均价预计比2021年高1%。黄金在2022年将有一个良好的开端，但随着美联储走向加息，价格将会回落。

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从周线来看，收取小阴K,布林带处于平稳运行，静待数据行情打开震荡区间，首要压制位仍是关注1794作为重要压制位日线上看，昨日黄金先震荡回弹，但上方仅测压至1787一线，晚盘前后受美元走强影响，黄金再度出现回落，且跌回至1780下方，低点跌至1773一线，虽其后也有反复回弹动作，但终未能收回到1780上方，日线最终收得一阳线。

4小时图上，周五的行情下探1770附近，又给出强势反弹，基本已经定义了本周的整体震荡区间，短线趋，短线结构也出现再度转强趋势。下周上方着重关注1794附近压力测试，如果周初还是无力站上1794上方，那么再度下跌趋势或有可能提前，且甚至有望一直延续到下周美联储利率决定前后。则短线震荡延续，有待下周美联储利率决定取决方向。

原油后续操作分析：

原油昨日探高回落收跌，亚欧盘先行惯性摸高至73.30.惯性释放多头量能后，触及了4小时级别的下行趋势线受阻，美盘时段承压回落至70.50且收在低位。日线收成一根中阴K线，三连阳反弹之后转阴回落。前两个交易日一直强调强弱转换阶段，小周期看似多头，但空间释放后，也临界了一个拐点变盘时期，主要是盘感有探高收低之迹象，这也是昨日没过分看多的原因。一旦收低，就会弱化周初的反弹力度。

日线收低，昨日周线收官之作，倾向进一步回落收低，4小时反弹触及首个下行趋势线阻力，同时周初的头肩底反弹空间也得到释放，空间释放后就是强弱转换选择的时间节点，强势则进一步收高延续。反之收低则会转弱。也就是强弱转换需要结合形态和空间而定。4小时一波探高回测连阴。综合来看，原油今日短线操作思路幕信轩建议以反弹高空为主，回调低多为辅，上方短期重点关注72.8-73.3一线阻力，下方短期重点关注70.5-70.0一线支撑。

我是幕信轩，佛度有缘人，我只度有心人

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【欧债收盘】加拿大央行将于明年4月起加息

截至10月25日发文前，加拿大确诊总数增至1,699,180例，其中1,642,504人治愈，

28,760人死亡，现有确诊27,916例。

据加拿大按揭趋势网报道，随着高通胀和供应链问题引发的担忧加剧，加拿大央行将于明年4月起加息。

报道称，根据加拿大央行周一发布的第三季度商业前景调查，近一半的加拿大企业(45%)预计明年通胀率将超过3%。另有42%的企业预计通胀率为2-3%，只有10%的企业预计通胀率在1%到2%之间。

通胀担忧在很大程度上是由供应中断加剧造成的，供应中断将限制销售，再加上劳动力短缺和加薪需求，这两方面都会推高价格。所幸的是，大多数企业认为通胀上升是暂时的。

商业调查对通胀的预测中值为3.72%，是2014年开始这项调查以来的最高水平。

由于通胀预期是通胀的主要驱动因素，市场已经注意到了这一点，现在预计加拿大央行将被迫在2022年下半年之前加息。

图源：canadamortgageratetrends.com

据彭博社报道，隔夜指数掉期(OIS)市场目前几乎完全消化了明年4月份首次加息25个基点的预期。

其他市场观察人士也认为，加息可能会早于预期。富达投资(Fidelity Investments)的投资组合经理David Wolf表示，加拿大央行高估了经济的疲软程度，因此需要在明年下半年之前提高利率。

据《金融邮报》(Financial Post)报道，Wolf在彭博加拿大固定收益会议(Bloomberg Canadian Fixed Income Conference)上表示：”央行认为有很多产能，但我不认为真的有，价格上涨的事实表明了这一点。”

他补充说，对2022年下半年首次加息的预期是错误的。“它会比这早得多。”

相比之下，以下是加拿大各大银行对2022年首次加息的预测：(注意：其中一些预测已经滞后了几周):

蒙特利尔银行：第四季度增长25个基点，到2022年底隔夜利率将达到0.50%；

帝国商业银行（CIBC）：第四季度上涨25个基点，到2022年底为0.50%；

国家银行（NBC）：第三季度上涨50个基点，到2022年底为1.00%；

皇家银行（RBC）：第三季度上涨25个基点，到2022年底为0.75%；

丰业银行（Scotia）：第三季度上涨25个基点，到2022年底为0.75%

道明银行（TD）：第四季度上涨25个基点，到2022年底为0.50%。

经济师：最好早点行动

帝银的经济师Benjamin Tal认为，有迹象表明加拿大央行可能会比预期更早采取行动，这实际上是积极的。

Tal定期开会为央行提供建议。他说，他鼓励央行“出于保险”，在2022年初或年中做出第一次利率调整。

Tal上周在加拿大抵押专业人士虚拟研讨会上表示：”他们愿意提早而不是推迟行动，这令我倍受鼓舞。”

他指出加拿大央行，如果晚于这一时间，央行将面临追逐滞后指标的风险，这可能导致更严重的经济问题。

Tal说：“如果你追逐的是一个滞后指标，那么显然你已经迟了。你迟的时候会做什么？你会恐慌。当你恐慌时，你就会开始过快地提高利率。这种情况在其他任何一次衰退前都出现过。”

Tal继续表示加拿大央行，他对加拿大央行在2022年6月至12月期间加息75个基点没有意见。他说：“在我看来，这将防止浮动利率和五年期利率在2023年大幅上升。”

各国央行纷纷退出量化宽松

除了提高利率，全球各地的央行都将退出量化宽松(QE)形式的经济刺激。

对加拿大央行来说，这意味着进一步减少其每周购买价值20亿元债券的规模。

市场普遍预期，在10月27日的下一次利率决策会议上，加拿大央行将继续缩减其量化宽松计划。