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2022年中国人民银行工作会议：主动推出有利于经济稳定货币金融政策

21世纪经济报道记者杨志锦 上海报道2022年中国人民银行工作会议12月27日上午以视频形式召开。会议表示，要认真学习贯彻中央经济工作会议精神，切实担负起稳定宏观经济的责任，主动推出有利于经济稳定的货币金融政策。

会议提出2022年工作的八项任务：

一是稳健的货币政策要灵活适度；二是精准加大重点领域金融支持力度；三是进一步健全宏观审慎政策框架和治理机制；四是坚持推动金融风险防范化解；五是持续深化国际金融合作；六是不断深化金融改革；七是进一步优化外汇管理和服务；八是全面提升金融服务与管理水平。

据记者梳理，主要要点如下：

1.增强信贷总量增长的稳定性

会议表示，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，加大对实体经济的支持力度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

Wind数据显示，今年前11月人民币新增信贷18.8万亿，全年预计将超过去年19.6万亿的增量。但今年下半年以来，部分月份信贷增长低于预期。

中信证券研究所副所长明明表示，金融机构各项贷款余额增速自2020年6月起持续下行，2021年四季度后增速逐月创历史新低，这一趋势的扭转将是货币政策的出发点。

在现代货币政策框架下，央行货币政策的中介目标就是“保持货币供应量与社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”，内嵌了稳杠杆的机制，无论提与不提，都会是货币政策的内在要求。目前主要矛盾是稳增长狭义货币，因此在稳增长政策见效前暂时不用担心“稳杠杆”风险，明年宏观杠杆率可能会上升。

2.金融系统继续向实体经济让利

会议指出，健全市场化利率形成和传导机制，推动企业综合融资成本稳中有降、金融系统继续向实体经济让利。

2020年，为应对疫情冲击，国务院要求金融系统对实体经济让利1.5万亿，其中引导贷款利率下降让利5900亿，占比近四成。此外，银行减少收费、支持企业重组和债转股，设立两项直达实体经济的货币政策工具，引导债券利率下行，再贷款再贴现支持发放优惠利率贷款分别让利4200亿、3800亿、1200亿、460亿。

2021年，金融系统主要通过结构性政策让利，如普惠小微企业贷款延期支持工具、普惠小微企业信用贷款支持计划两项创新直达实体经济的政策工具延期至2021年底。

预计2022年让利主要通过降低利率实现。由于明年一季度稳增长压力大，市场预计明年上半年降准降息均有可能，由此带动LPR、贷款利率下行，从而让利实体经济。

3.更好满足购房者合理住房需求

会议指出，稳妥实施好房地产金融审慎管理制度，更好满足购房者合理住房需求，促进房地产业良性循环和健康发展。

今年受风险事件、房地产贷款集中度管理、个别房价上涨压力大的城市加强调控等影响，自上半年开始房地产各项贷款持续回落。

12月13日，央行官方公众号披露的11月个人住房贷款统计数据显示，11月末，个人住房贷款余额38.1万亿元，当月增加4013亿元，较10月多增532亿元。这是央行连续第二个月单独公布个人房贷数据。

这显示出，金融监管部门连续释放维稳信号，指导主要银行保持房地产信贷平稳有序投放，相关落实情况也反映在前述新增房贷规模上。

央行此次表态意味着，房地产金融政策将继续边际调整，按揭贷款额度、房贷利率等金融环境有望进一步改善，但只是微调，“三道红线”、房地产贷款集中度管理等房地产金融审慎管理制度仍将继续实施。

4.稳妥有序推动金融控股公司审批并开展持续监管

央行表示，进一步健全宏观审慎政策框架和治理机制。其中一个方面为，稳妥有序推动金融控股公司审批并开展持续监管。

根据《金融控股公司监督管理试行办法》，本办法实施前已形成金控的机构，拟申请成为金融控股公司的，应当在本办法实施之日起12个月内向中国人民银行提出申请。金控办法自2020年11月1日起施行，意味着各金控需要在2021年10月31日前申请。

今年6月，央行公布称，根据《国务院关于实施金融控股公司准入管理的决定》《金融控股公司监督管理试行办法》等规定，中国人民银行受理了中国中信有限公司、中国光大集团股份公司关于设立金融控股公司的行政许可申请。

中信集团、光大集团是国务院批准的支持国家对外开放和经济发展的大型金融控股企业集团，两家集团是“国家队”，且股权结构清晰、风险可控、治理完善，因此两家作为首批企业申请设立金控。后续还有更多设立金控的信息披露，明年金控监管迈入新阶段。

5.稳步提高人民币国际化水平

此次会议提出，稳步提高人民币国际化水平。而去年则是提出，稳慎推进人民币国际化。相比而言，从“稳慎”到“稳步”，今年的提法更为积极。

目前，人民币已成为全球第五大支付货币、第三大贸易融资货币、第五大储备货币。

中国人民银行国际司司长朱隽在《新形势下的人民币国际化与国际货币体系改革》一书中表示，新形势下进一步推动人民币国际化的重要性和紧迫性日益凸显。内部看，中国经济高质量发展、构建新发展格局对人民币国际化提出了新的更高的要求。外部看，人民币国际化也面临“不进则退”的同行竞争压力。

朱隽建议：第一，新形势下的人民币国际化必须坚持市场主导、水到渠成。在此基础上，政府可通过完善支持体系，为市场作用的发挥创造更加便利的环境和条件。

从人民币货币互换看，2020年以来，由于新冠疫情全球蔓延，全球经济格局加速变迁，外界对人民币互换的需求上升，互换目的更趋多元化。我国应抓住外界对人民币需求上升的契机，继续完善双边本币互换机制，助力人民币国际化水平的提升。

第二，新形势下的人民币国际化要系统性地深化改革狭义货币，协同推进金融服务业开放、资本项目可兑换、汇率市场化“三驾马车”。

央行前行长周小川表示，下一步人民币国际化需要迈上一个大一点的台阶，需要比较大幅度地提高人民币可自由使用的程度，或者说是可兑换的程度。

周小川称，真正推广人民币的国际化使用需要人民币广泛好用，市场主体会把人民币与其他货币进行对比，如其他货币更好用，而人民币在某些方面使用受限制，则人民币的使用就可能徘徊不前。同时，回避资本项目可兑换也不符合我们自己提出的高水平对外开放的要求。

此次会议也提出，持续推进金融业有序开放，推动形成以负面清单为基础的更高水平金融开放，有序推进资本项目可兑换。

在华为被美国列入“黑名单”后，事情出现了转机

在华为被美国列入“黑名单”几周后，事情出现了转机。据多家媒体报道，美国政府正在实施计划以允许美国公司继续与华为做生意，美国商务部部长罗斯称此举是为了落实两周前美国总统特朗普在日本大阪G20峰会上对中方做出的承诺。但值得注意的是，华为仍然在美国商务部的“黑名单”上。

根据英国路透社、美国《纽约时报》和《华尔街日报》等多家西方媒体的报道，美国商务部于北京时间昨晚(9日)表示，将给部分美国企业发放许可，允许这些企业继续与被列入美国商务部“黑名单”(即“实体名单”)上的中国华为公司继续做生意——前提是这些生意不会对美国的国家安全构成威胁。

美国商务部官方网站也确认了此事。在该网站刊登的一份发言稿中，美国商务部部长罗斯表示他将给那些“不会对美国国家安全构成威胁”的与华为的生意颁发许可，并称此举是为了落实两周前美国总统特朗普在日本大阪G20峰会上对中方做出的承诺。

但罗斯也强调华为仍将处在被美国商务部制裁的“实体名单”上，任何与华为的交易仍然需要美国商务部的许可。

根据美国《纽约时报》的报道，美国商务部的这一决定将给诸如高通、英特尔、谷歌和博通等美国企业带来利好，因为华为是这些企业的客户，会从他们这里购买用于手机和通讯设备的芯片。

《纽约时报》还表示，美国的科技公司其实一直都在游说特朗普政府美国商务部，希望放宽对华为的限制，因为这些限制不仅会导致这些美国企业失去一个主要的营收来源，而且也不会阻碍华为的发展，毕竟华为还可以从日本或韩国等美国企业的竞争对手那里购买替代产品。

但从英国路透社的报道来看，不少美国企业和业内观察人士仍对美国商务部的这一最新表态持观望态度，因为美国商务部并没有明确地表示什么样的交易才不会对美国的国家安全构成威胁。

美国《华尔街日报》的报道则指出，罗斯也没有就这些许可究竟什么时候会颁发给出一个具体的时间表。

最后，路透社和《华尔街日报》都认为美国商务部，那些想与华为继续进行业务往来的美国企业，看来还是得先向美国商务部提交许可申请，再由该部决定究竟什么样的交易可以被允许了。

IEA：各国和私人投资者必须提高H2承诺以实现其目标

IEA 表示，各国和私人投资者必须提高 H2 承诺以实现其目标。

国际能源署 (IEA) 表示，政府和私人投资者都必须增加对生产和储存的氢投资，以帮助将净排放量减少到达到净零目标的程度。

到目前为止，各国和投资者只筹集了到 2030 年所需支出的四分之一。

据国际能源署称，目前的氢投资仅达到到 2030 年实现 2050 年净零目标所需的 1.2 万亿美元总额的四分之一左右。《2021 年全球氢能评论》称，迄今为止，全球实施 H2 战略的国家已承诺投入约 370 亿美元。此外，私人已承诺投资3000亿美元。显然，这与 IEA 所说的为满足 2050 年净零承诺所需的总量相去甚远。

国际能源署的报告继续添加了一份关于氢投资的建议清单，以及应如何使用资金来加速氢的采用。该报告侧重于开发技术的重要性，这些技术将使通过可再生能源生产的这种替代燃料更便宜。生产成本——尤其是使用风能、太阳能和其他形式的零排放能源生产的绿色氢——一直是 H2 使用快速增长的最大障碍。

报告称，氢投资将需要专注于降低绿色氢气的成本。

报告详细说明，与没有碳捕获的天然气相比，绿色 H2 的生产成本可能是天然气的 2 到 7 倍。因此，投资于这种替代能源将需要为新技术和规模经济的开发提供资金，以降低价格标签。

IEA 表示：“当今生产的几乎所有氢气都来自没有碳捕获的化石燃料，导致近 9 亿吨的二氧化碳排放量国际能源署，相当于英国和印度尼西亚的二氧化碳排放量总和。”

根据该报告的数据，目前全球使用水生产氢气的电解槽产能在五年内翻了一番。目前有近 400 个项目正在开发或处于早期开发阶段。这些项目使用氢投资资金，预计到 2030 年全球氢气供应量将达到每年 800 万吨。这比今年估计的 50,000 吨大幅增加。然而，报告称，与此同时，为了到 2050 年实现净零排放目标，它只占世界到 2030 年所需的十分之一。

投资氢能会影响全球范围内的一系列行业和部门。

作者的报告称，去年几乎所有的 H2 消耗都发生在工业和炼油行业。也就是说，正在进行项目以将这种可再生能源带到可以发挥重要作用的一系列其他领域，例如炼钢、化工、运输和航空等。这些都是大量温室气体排放的领域，并且在减少这些排放的过程中面临着相当大的挑战。

目前，大多数政府政策都将重点放在生产上。然而，该研究的作者表示国际能源署，这一重点必须考虑到其他部门，以完成图景，使广泛采用成为可能。这包括从储氢到配送和加油站的整个基础设施。

现在全世界有 17 个政府制定了氢投资的具体战略。此外，还有 20 多个国家宣布他们目前正在制定自己的战略计划。也就是说，根据目前的数据，IEA 预测所有考虑到 H2 计划的国家都需要将比目前的情况更多的资金和资源投入到他们的战略中，否则他们都将大大偏离其气候目标.

关于国际能源署

国际能源署是一个自治的政府间组织，总部设在法国巴黎。它是在 1974 年经济合作与发展组织框架内的 1973 年石油危机之后成立的。

起初，IEA 的使命是应对实物石油供应中断，并充当国际石油和能源市场的统计信息来源。随着时间的推移，其目的已经发展到涵盖整个全球能源系统，包括石油、天然气和煤炭等传统化石燃料，以及减少碳排放的可再生能源，如氢投资、风能和太阳能以及生物燃料等。其他。

IEA 呼吁世界各国政府将清洁能源和氢能投资作为其从 COVID-19 大流行危机中恢复经济计划的主要组成部分。除了中国、南非、印度、巴西和印度尼西亚等主要新兴经济体，该组织还担任其成员国的政策顾问。他们旨在推动清洁能源转型，同时支持能源安全。