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美元指数跌至最低至92.1230欧盟统计局惠誉将美国主权信用评级展望

8月19日，美元指数跌至最低92.1508。而昨日，美元指数更是一度下探至92.1230，创下近两年来新低。与此同时，人民币也实现了今年3月10日以来新高，人民币对美元盘中录得6.9145高点。

这种局面并非一天两天形成，而是美国主体信用遭下调等多方因素连环作用下的结果。据美国约翰斯·霍普金斯大学实时统计数据，截至北京时间8月19日5时27分，美国新冠肺炎确诊病例约547万例，死亡超17万例。

在疫情继续蔓延的情形下，美国经济数据维持低迷状态。7月31日，国际评级机构惠誉将美国主权信用评级展望由“稳定”下调至“负面”。

五个月内美元指数下跌近11%

从美元指数变动来看，自今年3月19日站上103开始，指标水平开始回调，时至今日已跌去接近11%。

而这与美国疫情开始蔓延的时间大致一致。据美国约翰斯·霍普金斯大学实时统计数据，截至北京时间8月19日5时27分，全球新冠肺炎确诊病例累计约2197万例，死亡超77万例。其中美国最多。过去一个月，全球官方公布的新冠确诊人数以每周近20万的速度提升。

疫情之下，美国经济遭受重创。二季度，美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算萎缩32.9%，萎缩幅度远高于一季度的5%，略好于市场预期的萎缩34.5％，创下1947年有记录以来最大降幅。

相对美国，欧元区和日本状况稍好。欧盟统计局当地时间7月31日公布的数据显示，欧盟和欧元区今年第二季度国内生产总值较今年第一季度环比分别下降11.9%和12.1%，较去年第二季度同比分别下降14.4%和15%。

日本一季度实际GDP修正值同比降2.2%，预期降2.8%，初值降2.2%；环比降0.6%，预期降0.7%，初值降0.6%。6月份工业产值同比降17.7%，预期降19.3%，前值降26.3%；环比增长2.7%，预期增1.2%，前值降8.9%。

另一需要提及的点是，国际评级机构惠誉7月31日发布报告，将美国主权信用评级展望由“稳定”下调至“负面”，同时维持美国长期主权信用评级为“AAA”。惠誉说美元指数，下调美国主权信用评级展望至“负面”，以反映美国公共财政的持续恶化和可靠财政整顿计划的缺位。惠誉认为，新冠疫情之前，债务和赤字高企就已“腐蚀”美国的主权信用。

东方金诚研究发展部技术总监曹源源分析，短期内美元指数，预计在9月美联储议息会议有新动作之前，市场对美元指数预期将处于持续修正和调整状态，基本在92~93区间运行。

美元计价资产连创新高

国际市场上，绝大部分大宗商品以美元计价，美元波动对各类资产都带来直接影响。与美元走跌对应的是，今年以来，黄金一再创出新高。伦敦金在8月7日创下2075.14美元/盎司的百年历史高位。

西南证券首席研究员张仕元对黄金和美元保持长期关注。他分析，市场进入常态化以后，黄金和美元的翘翘板特征很明显。

从近期公布的美国债务数据来看，张仕元分析，今年整个美国增加的国债总额，相比去年年底增加了3.3万亿美元，债务总量达到了26.5万亿美元，如果今年GDP只有20万亿美元，基本上可以预判美国今年的债务率会突破130%。当年欧债危机的时候，欧洲五国里有四个国家，整个债务率都突破了130%，所以这个数据让大家对美元接下来的走势感到不太乐观。

张仕元认为，这一轮黄金的触发因素完全是对全球经济不好的一个反应。因此，决定黄金接下来走势的几个主要因素，第一个也是最直接的还是美国的疫情和经济。未来，只要整个美国的经济，尤其是美国在全球金融中的地位不恢复到以前的理性状态，黄金的上行周期就没有结束。目前，还看不到哪个货币能够接替美元，整个全球金融体系的重构可能也不是一年两年的事，而是一个漫长的过程。当然，这个漫长过程很有可能就使黄金会在相当长的时间之内维持高位震荡。

与美元对应的另一端，人民币也创下今年3月10日以来新高。8月19日，人民币对美元盘中最高达6.9145。

人民币回升使得外汇储备涨幅也创下近年来新高。7月末，我国外汇储备规模为31544亿美元，较6月末增加约421亿美元。

民生银行首席研究员温彬指出，7月外汇储备规模实现连续四个月上升，环比上涨421亿美元，创2014年3月以来的单月最高涨幅；外汇储备规模达到31544亿美元，创近30个月新高。总体来看，估值变动、真实贸易和跨境资本流动均对本月外汇储备规模的回升形成贡献。

每日经济新闻

美国通胀 美国大通胀的后果：樱桃比超市贵2倍！

本来计划这期要做下为何路边摊的樱桃比超市便宜2倍。后来考虑到这个话题并不具备深入研究的必要。所以现在简单回答下该问题，然后便进入大家非常关心的《美国大通胀》话题。

路边摊樱桃比超市贵2倍的主要原因是成本差异。路边摊一般是农民、摊贩从地头或批发市场直接进货，拿到地摊销售。这比超市少了运输成本、人工成本、税费、房租等多项成本开支，所以可以更便宜。

我查看了一家便利店的成本构成，45%的房租、50%的人工，剩下税费和水电杂费的成本10%。而人工成本又是房价的直接体现，房价越高的地方，人工成本越贵。本质上一家便利店、水果店、餐饮店的90%的成本影响都来自于当地房价。

所以我们看到，当我在偏远小镇上一顿早餐5元吃饱的时候，同样的早餐在上海，北京等大城市可能需要25元，这里面的主要成本就是房价成本。

再比如，你在超市里购买土豆，自己炒一盘土豆丝的成本可能只有1元钱，而在饭店里至少15元，这多出来的14元钱同样有一大部分是房价成本。资本主义最大的剥削就是地租，这是千古不变的道理。而最吃人的社会，最终都会演变为少数人占有土地对多数人的奴役和压榨。

好了，关于樱桃的话题咱们讲完了，接下来进入正题：美国大通胀的后果。

5月份，美国CPI上涨了5%，这吓坏了全世界。因为美国去年的CPI只有1.3%，这涨幅实在是惊人。由于美元是世界通用货币，每个国家都持有美元，所以人们担心美联储会为了控制通胀而加息。

美国的三大割韭菜利器：美军、美元和高科技。美元一旦加息，意味着在全世界各国的美元都将回流到美国，各国的资产价格都将出现不同程度的高位下跌，带来严重的金融风险。简称，美元割世界韭菜。

如果美元割韭菜不够顺利，那就拿出美军来恐吓，搞乱一个国家，比如，说伊拉克有核武器，说叙利亚有化学武器，以此理由侵略别国。

也可以通过高科技武器攻击其他国家，比如，对中国企业实施各项核心技术的制裁，甚至不惜扣押华为长公主来施压。

所以，很多人担心美国严重通胀导致全球金融风险。国内关于美国通胀的讨论也非常多，大部分人都唯恐天下不乱，尽情渲染美国大通胀导致全球崩盘。事实上，大部分的分析都带有王思聪与一宁扯皮炒作的色彩美国通胀，目的还是为了吸引眼球和流量。

磐石之心的观点是：本次美元放水与2008年次贷危机完全不同、美国恶性通胀不会到来、美联储有能力控制风险、中国有能力保持自己的金融市场稳定。

1、此放水，非彼放水也。

2008年次贷危机，是房地产泡沫引发的，那是美国居民资产负债表出现了巨大亏空。用通俗易懂的话来讲，美国许多居民就是寅吃卯粮，资不抵债，美联储通过印钱的方式把这些债务一笔勾销。

而疫情发生后，美联储放水5万亿美元，主要是用于居民救济、医疗服务，并非是填坑。美国居民的资产负债表并未出现问题，也就是说不存在债务风险。虽然居民存款增加了2.1万亿美元，但是这些增长多来自于富人，富人一般不会胡吃海喝，疯狂消费，富人更爱理财，因此对持续推高通胀的能力很弱。

只是美国房价暴涨让人担忧，因为负利率下，居民又开始加杠杆，又开始打破资产负债表的平衡，会导致金融风险的到来。

2、美国恶性通胀不会到来。

美联储官员说，美国的通胀仍会持续一段时间。因为商品价格一旦上来，不会立即消失，它是一个抛物线图形，先涨到顶部后，需求减少，供给增加，物价便开始回落。

恶性通胀指的是通胀率50%以上，这是一个国家金融崩溃、供应链短路共同导致的，比如，战争。

如今是和平年代，我们可能很难再看到二战后的恶性通胀。在供给端，芯片出现短缺的情况，会随着疫情缓解和结束而结束；大宗物资涨价是不可持续的，因为无论是石油、铜、铁等原材料都是处于过剩的，之所以涨价是因为货币增发导致的。

而在需求端，大部分的需求并非无法满足。全球的生产都在恢复，特别是中国早就恢复了生产，甚至很多行业出现了过剩。智能制造的逐渐普及，会继续提高生产率，所以商品的涨价不可持续。

3、美联储有控制风险的能力。

美国的金融体系经历过数次的崩盘和修复，1928年的股灾、二战以及2008年的次贷危机，每一次美国金融体系都能在灾难后迅速重建，所以美联储并不是一个发展中国家的小央行，没见过世面，没经历过风浪，它有足够的经验应对危机。

而且美联储非常清楚，如果在这个危机时刻放弃美元的世界货币地位，损失美元的信用和购买力对美国的国运是灭顶之灾。因为中国的人民币对这个地位已经虎视眈眈，人民币推行汇率自由化和利率的LPR浮动美国通胀，以及数字人民币的推出，都是为了人民币国际化，成为世界性储备货币。

美联储不会在这个时候容忍通胀继续，也不会在这个时候容忍美元崩盘。因此，美联储只会小心呵护美元和美股两大核心资产。

4、中国有能力控制通胀率和金融稳定。

中国不仅是这次控制疫情的优等生，也是这次货币救市计划的优等生。国内很多人一直说央行放水，其实这种说法是完全错误的。中国央行并未直接购买财政部发行的国债，并未直接降低利率，而是采取定向降低准备金率和放贷的方式救济中小企业。

虽然银行部门为了盈利，搞出来各种针对居民部门的贷款，比如，消费贷，以及经营贷违规发放，但是经过强监管，这种货币泛滥的情况得到了有效遏制。

此外，为了控制股市和楼市的风险，监管部门一直在降低两个市场的杠杆率，股市仍在低位徘徊，楼市涨幅极弱。当然，中国楼市和美国楼市不可同日而语。

美国房价的上涨是货币推动，也有供给减少的因素。中国并不存在供给减少，因为你抬头一看四周，就能看到正在开工的楼盘。房地产的投资仍在以18%的速度增长，土地出让金再创新高。

因此，中国楼市并不具备涨价的基础，二手房的库存量高位，新房的供应量仍在增加。

此外，中国是世界第一制造大国，是大宗物资最大的需求方。比如，我们有80%的家电制造业、70%的汽车制造业，60%的纺织制造业等等，对供应链有足够的话语权。近期，铜期货价格一直在回落，而且监管部门也开始对带头涨价的企业进行制裁。

就像猪肉价格，在春节前毛猪价格18一斤供不应求。如今跌至6元一斤。这是因为中国的生产力实在是太可怕了，大量生猪集体出栏，供应量迅速增加，猪肉价格一落千丈。

巨大的生产力，必然会抑制价格的上涨，通胀就不会存在。中国的CPI未计入房价，猪肉、蛋、蔬菜价格等一揽子物价并未上涨，CPI只有1.3%。PPI这一工业指数指标9%，反应了大宗物资涨价，但是向消费端传导的能力很弱。随着大宗物资价格回落，PPI必然回落。

此外，目前股市上许多企业都在开展增发和融资，这可以将市场上多余的货币锁入债券，变为长期投资，企业借此机会正好发展，这也可以减少货币量的供应、减少通胀。

5、大通胀的危害竟然是对通胀的恐慌。

综合以上分析，美国通胀不会持续很久，也不会发生恶性通胀，美国人的资产负债表仍然健康。美联储不会放任大宗物资涨价，也不会容忍美元崩盘。中国有能力控制输入性通胀，也有能力保持物价稳定，中国发生金融风险的概率很低。

目前，通胀的主要危害是那些制造通胀恐慌的人们。磐石之心可以预测的是：

1、中国股市不存在暴跌风险，慢牛继续；2、楼市不存在暴涨可能性，熊市继续。

感谢你关注磐石之心，关注磐他，咱们下期节目再见。（作者磐石之心，科技财经作家，B站知名财经科技UP主，沟通交流请留言或发消息给磐石之心。）

国家发展改革委带队赴河北省秦皇岛市督导煤炭保供稳价工作

20日晚，国家发改委微信公众号发布消息称，当天，国家发展改革委相关部门带队赴河北省秦皇岛市、河北曹妃甸港督导煤炭保供稳价工作国家发改委，并在河南煤炭储配交易中心鹤壁园区调研。记者注意到国家发改委，这是国家发改委连续第三晚刊发关于煤炭保供稳价的重磅消息。

10月18日晚，国家发改委对外称，多措并举，在保障安全生产的前提下，大力推动具备增产潜力的煤矿尽快释放产能，煤炭增产增供取得明显成效。近日全国煤炭日产量超过1150万吨，比9月中旬增加120万吨以上，其中晋陕蒙日均产量860万吨，创今年以来新高。

19日晚，国家发改委连发三文，介绍称，组织重点煤炭企业、中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会召开今冬明春能源保供工作机制煤炭专题座谈会，研究依法对煤炭价格实施干预措施；同时召开煤电油气运重点企业保供稳价座谈会，研究安排人民群众温暖过冬各项重点工作。

20日晚，相关部门赶赴秦皇岛市和唐山市督导。

当天，国家发展改革委评估督导司主要负责同志带队，国家发改委价格司、价格监测中心、国家公共信用信息中心、中国经济导报社等单位参加，赴河北省秦皇岛市督导煤炭保供稳价工作。督导组在秦皇岛港现场组织晋能控股、中煤集团、国能集团等相关企业座谈，了解当前供需形势，坚决遏制、依法规管囤积炒作，确保今冬明春能源电力安全稳定供应。督导组一行实地督导了有关企业中长期合同履约、港口煤炭运输等情况。

同一天，国家发展改革委评估督导司负责同志带队，国家发改委运行局、价格监测中心、国家公共信用信息中心、中国经济导报社等单位参加，赴河北省唐山市督导煤炭保供稳价工作。督导组在曹妃甸港现场组织华能集团、华电集团、大唐集团、国投集团等相关企业座谈，了解当前供需形势，坚决遏制、依法规管囤积炒作，确保今冬明春能源电力安全稳定供应。督导组一行实地督导了有关企业中长期合同履约、港口煤炭运输等情况。