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俄乌冲突爆发前，通胀率飙升已为下周加息铺平道路

美国劳工部10日公布的数据显示，在截至今年2月的过去12个月内，美国通胀增幅高达7.9%，创下近40年来最高纪录。其中汽油指数在2月份环比上升6.6%，几乎贡献了全部增长的1/3。家庭食品指数上升1.4%，这是自2020年4月以来最大的环比增长。

《华尔街日报》在数据发布后分析称，在俄乌冲突爆发前，经济学家一度希望美国通胀率在今春“见顶”，但随着当下原油、小麦、金属等大宗商品价格飙升，上述希望已落空。报道援引分析称，俄罗斯是全球重要油气出口国美国通胀，俄乌局势将导致美国通胀进一步走强。一般认为，国际油价每桶升高10美元，美国通胀水平就会增加0.2个百分点。当下美国汽油价格飙升，3月6日全美汽油均价自2008年后首次突破每加仑4美元关口，令民众怨声载道。

有分析师指出，鉴于目前的物价压力美国通胀，美联储必须通过收紧货币政策实现打压通胀预期的目的。此前市场普遍预期美联储今年会有数次升息。下周美联储将举行议息会议，美联储主席鲍威尔曾表示他支持3月加息25个基点。分析认为，通胀率飙升已为下周美联储加息铺平了道路，美联储下周可能会决定加息50个基点。

另据法新社10日报道，欧洲央行行长拉加德当天发表政策声明，大幅提升今年欧洲通胀预期，称今年欧洲通胀率将高达5.1%。此外，欧洲央行还将今明两年欧元区经济增长预期分别下调至3.7%和2.8%。

日本将推出规模空前经济刺激计划规模将超2008年

据外媒报道，当地时间3月28日，日本政府宣布，为应对新冠肺炎疫情对经济的冲击，将推出规模空前的经济刺激计划，其规模将超过2008年金融危机时的经济应对政策。

报道称，为提振经济刺激计划，这份经济刺激计划将包括财政、货币和税收政策，日本政府透露计划向收入减少的家庭以及中小企业发放补贴或提供利率优惠。日本首相安倍晋三28日在新闻发布会上表示，将向民众派发现金，而且政府将采取行动保障地方就业。

安倍称，刺激计划的规模将比10多年前金融危机时的规模还大。2008年金融危机时，日本政府拨款15万亿日元，加上民间支出，项目规模达到56万亿日元。据报道，此次经济刺激计划将会超过这一数字，成为日本迄今最大规模的经济政策。

目前，有关经济刺激计划的具体细节还不清楚。日本政府将在十天之内拟定一份追加预算的计划，并将尽快提交给国会刺激计划，争取在4月底前获得批准。

安倍在记者会上表示，疫情政策为最差的情形做准备，旅游业收入已下降九成，部分娱乐业甚至出现负增长，中小企业进入了生死存亡的阶段。将为中小企业提供最多五年的无利息贷款，还准备了更多补助制度。

日本政府在3月份月度经济报告中说，随着政府要求停办大型活动、关闭娱乐设施，加上全国中小学临时停课等，疫情蔓延对日本经济的影响也日益加重。在最新月度经济报告中，个人消费、设备投资、企业收益、就业形势等全部11个分项中的7个分项被下调形势判断。报告预计经济严峻的状况还会持续下去。

日本国会参议院27日批准总额为102.7万亿日元的2020财年(截至2021年3月)财政预算案。这是日本财政预算连续第二年超过100万亿日元，连续第八年创新高。日本政府表示，该预算案充分利用消费税增税带来的财政收入扩充社会保障、落实经济刺激政策。据了解，预算案中社会保障支出总额达35.9万亿日元，创历史最高纪录。

美联储后又一央行紧急出手：日经225指数回吐涨幅

北京时间周一(3月16日)午后， 日本央行维持基准利率在-0.1%不变。日本央行宣布将采取额外宽松措施，加强了在资产购买上的立场。

此外，央行提高ETF年度购买目标，将年度ETF购买目标增加6万亿日元，总规模达12万亿日元。

美元兑日元闻讯走低逾40点。交易员表示，日本央行未能降息后，短线资金卖出美元兑日元。

日经225指数涨逾1%，然而好景不长，日本东证银行指数涨幅扩大。日经225指数加速下行，现跌逾1.4%，日经225指数回吐涨幅，现转跌0.7%。

日本央行称，本次会议投票比例7:2，审议委员片冈刚士和原田泰反对收益率曲线控制的决定。

决议中，央行表示将以灵活方式购买日债，将会继续购买更多的CP(商业票据)、企业债直至九月末。此外央行将日本房地产投资信托基金(J-REITs)购买目标提升至1800亿日元。

日本央行还提到了 财政刺激的辅助，决议中称，日本政府措施相结合的政策将会为经济提供帮助。

值得注意的是，日本央行下调了经济评估。央行表示将密切关注新冠肺炎疫情带来的影响，尽管从长期来看，通胀预期大体不变。但近期的通胀预期指标出现一定程度的疲软。

事实上，早在上周六，日本首相安倍晋三就表示，近期的首要任务是遏制疫情蔓延，之后政府将采取大胆且前所未有的举措来使日本经济回到稳健增长的轨道上。

周一，在美联储降息100个基点之后，日本首相和央行也透露紧急刺激手段的意向。日本首相安倍晋三在议会中发表讲话，表示新冠病毒对经济产生严重影响，政府将采取前所未有的经济政策。

日本首相还表示，希望在G7会议上讨论针对经济的共同行动。 据日本首相安倍晋三，日本时间晚上11点日本央行，G7将举行视频会议。

安倍晋三赞赏日本央行迅速且正确的行动。且表示，政府将全力保护就业，与日本央行和G7国家密切合作支撑经济。

据日本共同社最新消息，日本卫生部称，日本有15个地区发现了群体性新冠病毒感染。

日本央行利率决议要点提炼：

① 维持利率不变：日本央行利率决议维持不变，维持10年期日债收益率目标在0%附近，将采取额外宽松措施；本次会议投票比例7:2日本央行，审议委员片冈刚士和原田泰反对收益率曲线控制的决定；行长黑田东彦将在北京时间15:00召开新闻发布会；

② 下调经济评估：日本央行下调经济评估，与日本政府措施相结合的政策将会为经济提供帮助；经济活动近期表现疲软，主要因卫生风险影响，由于海外经济放缓，出口和生产下滑，央行政策和政府措施将支撑经济。

③ 推出新的贷款方案：日本央行推出新的贷款方案，加强了在资产购买上的立场，新的借贷项目利率为0%，期限为一年；调整企业债、商业债券购买规模，将引入新的企业融资操作；将会继续购买更多的CP、企业债直至九月末；

④ 提高ETF年度购买目标：该央行提高ETF年度购买目标，将年度ETF购买目标增加6万亿日元，总规模达12万亿日元，将日本房地产投资信托基金(J-REITs)购买目标提升至1800亿日元；

⑤ 通胀预期大体不变：尽管金融环境整体宽松，但企业融资宽松程度部分下降；从长期来看，通胀预期大体不变，但近期的通胀预期指标出现一定程度的疲软，预计经济活动会最终回归温和扩张趋势。

财经网站Forexlive分析师Justin Low表示，日本央行似乎正在学习欧洲央行的做法，即维持利率不变，将重点放在市场流动性上，例如增加ETF的购买量，为受新冠肺炎影响的企业提供更多资金。个人认为，日本央行这一举措令市场市场，且日本央行并没有更改日本10年期国债收益率目标，这一点或许会在未来给日本央行带来困扰。

Justin Low称，解决市场流动性及金融压力问题似乎是日本央行的首要任务，虽然这样的举措可能减轻部分疫情带来的压力，但整体上来看，对于阻止日元走强似乎不会有太多帮助。日本央行选择以欧洲央行的方式应对当前局势，这表明日本央行的政策储备已经耗尽。

日本顶级资产管理公司Daiwa表示，日本央行今日行动显示出其正在采取适当的措施，以应对市场对信贷风险及流动性的担忧。流动性的供应及新推出的借贷措施为市场提供了保障与稳定。增加商业票据、企业债券及ETF的购买量都在市场的预期之内。日本央行将为受疫情影响企业而提供的特别贷款利率设定为零，而不是市场普遍预期的负利率，在一定程度上显示出日本央行不希望实施负利率的决心。尽管如此，部分人认为，日本央行今日没有进一步下调基准利率，是为了将手中的弹药留到未来使用。

周一下午15:00，日本央行行长黑田东彦在新闻发布会上表示，全球经济不确定性上升，病毒传播已经打击了日本经济，旅行、生产和支出都遭到疫情影响。他将密切关注疫情对经济的影响。

政策方面，日本央行将积极购买ETF，将ETF购买目标扩大是为了避免投资者避险行动，扩大ETF购买将降低风险溢价。

他表示，如有必要，日本央行将毫不犹豫增加宽松措施，-0.1%的利率不是极限，可以进一步降低。今日的行动是与其他央行协同制定的，他相信今天的决定将支撑市场。

此前，Justin Low预计下午日本央行的新闻发布会将没有很多值得讲述的要点，黑田东彦料不会承认他们确实真正反击的火力，所以料将会有很多的呼吁；日本央行选择了通过加大购债力度来刺激经济，这肯定有助于缓解一些流动性和金融压力，但它肯定不会向利率和外汇市场发出同样强烈的信号