抓住十大关键要素，快速读懂可转债
可转债的全称是“可转换公司债券”，是公司依法发行，在一定期间依据条约可以转换成本公司股票的公司债券，就是可以转换成股票的债券。因此，可转债既具有“债券”的债性，又具有“股票”的股性，作为债券转股价格是什么意思，可以享受本金偿还和票面利息，作为股票，可以享受价格上涨和转换股票。可以说，可转债是兼具攻击和防守的投资产品，可以获得比股票更高的收益，也能跌的比股票更少。
今天，笔者主要讲解可转债的十大要素，来帮助读者们快速读懂可转债。
一、债券期限
可转债的期限一般为1—6年，大部分可转债设定时间为5年或6年。比如，浦发转债（）规定债券期限为，自发行之日起六年，即2019年10月28日至2025年10月27日。
（集思录可直接查到到期时间和剩余年限，不构成投资建议）
二、票面利率
票面利率和债券期限紧密联系。以浦发转债（）为例，本次发行的可转债的票面利率为：第一年0.2%、第二年0.8%、第三年1.5%、第四年2.1%、第五年3.2%、第六年4.00%。一般来说，到期赎回价格是包含最后一年利息的。
因此，浦发转债票面是100元，到期赎回价格110元（含最后一年利息），那么浦发转债的税前收益可以计算为：100×（0.2%+0.8%+1.5%+2.1%+3.2%）+110＝117.8元。
（集思录可直接查到收益率，不构成投资建议）
三、还本付息的期限与方式
可转债还本付息大多采用每年付息一次的付息方式，到期归还本金和最后一年利息。需要注意的是，付息时，个人投资者需要按20%的比例扣除所得税（所得税由公司代扣代缴）。
因此，结合上述浦发转债的票面利息为例，浦发转债的缴税为：100×（0.2%+0.8%+1.5%+2.1%+3.2%+4%）×20%＝2.36元。故而，浦发转债的税后收益就是：117.8-2.36＝115.44元。
四、转股期限
转股期是指可转债可以转换成股票的时间段。转股期往往是可转债发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至可转债到期为主（不同可转债转股期有不同规定）。
转股期计算的基准是可转债发行结束之日（T+4日）。例如：浦发转债发行结束之日是2019年11月4日，转股期就是发行结束之后的六个月（2020年5月4日）开始，到可转债到期日（2025年10月27日）为止。
五、初始转股价格和转股数量的确定
初始转股价格是可转换公司债券转换为每股股份所支持的价格。初始转股价格和转股数量的确定密切相关。
记住并理解一个公式即可：转股数量＝可转债票面总金额÷转股价格。转股时不足以转换为一股的可转债余额转股价格是什么意思，将以现金兑付至交易账户。
假设可转债持有人有10000元浦发转债，浦发转债转股价格是15.05元。所以，转股数量就是：10000元÷15.05＝664.45（股）。因此，可转债持有人账户将出现664股浦发银行的股票和6.8元的现金。
六、转股价值
转股价值是指每张可转债转换成正股并卖出可以得到的金额，计算公式为：转股价值＝正股价格÷转股价格×100。
因此，当正股价格＞转股价格时，转股价值＞100；当正股价格＜转股价格时，转股价值＜100。
（集思录可直接查到相关数据，不构成投资建议）
七、溢价率
可转债溢价率是指可转债市场成交价格相对于其转股价值高出的百分比。
溢价率的计算公式为：溢价率＝（转债价格÷转股价值-1）×100%
因此，溢价率越低，说明可转债更容易跟随正股同步涨跌。换言之，溢价率和转债价格、转股价值有关联。低溢价率，可能是转债价格低，可能是转股价值高，也可能是二者共同作用。
八、赎回条款
赎回分为到期赎回和提前赎回两种。
提前赎回是公司的权利，而非义务。当达到赎回条件时，公司就会对可转债发起提前赎回（强赎），如果可转债持有人未在规定时间内转股，那么手上的可转债就会被公司以赎回价格强制收回。
当然，赎回条款的具体规定和赎回价格都在《募集说明书》中有约定，投资者可以主动阅读相关条约。
九、回售条款
回售是赋予可转债持有人的权利。当正股价格跌的太低，触发回售条件时，可转债持有人有权将手上的可转债以约定的回售价格卖回给公司。
当然，回售条款的具体规定和回售价格在《募集说明书》中有约定，投资者可以主动阅读相关条约。
需要注意的是，回售是可转债持有人的权利而非义务。
（雪球网可查到公告，不构成投资建议）
十、转股价格下修条款
“下修”是指当满足某个条件时，发行公司有权利向下修正转股价格。当然，下修是公司的权利，而非义务。
一般来说，大部分公司发行可转债借来的钱是不想归还的。所以，公司下修转股价格往往是为了避免发生回售危机，或者是为了促进可转债持有人尽快转股。
通过以上十个关键要素，我们能快速地读懂一只可转债。这些关键要素，我们无需进行计算，因为通过专业平台（集思录、雪球网）能够直接查到准确的数据。然而，我们需要理解这些要素的原理。关键数据网上皆可查，但是我们要知道数据是怎么来的。
投资有风险
理财需谨慎
可转债的全称是“可转换公司债券”，是公司依法发行，在一定期间依据条约可以转换成本公司股票的公司债券，就是可以转换成股票的债券。因此，可转债既具有“债券”的债性，又具有“股票”的股性，作为债券转股价格是什么意思，可以享受本金偿还和票面利息，作为股票，可以享受价格上涨和转换股票。可以说，可转债是兼具攻击和防守的投资产品，可以获得比股票更高的收益，也能跌的比股票更少。
今天，笔者主要讲解可转债的十大要素，来帮助读者们快速读懂可转债。
一、债券期限
可转债的期限一般为1—6年，大部分可转债设定时间为5年或6年。比如，浦发转债（）规定债券期限为，自发行之日起六年，即2019年10月28日至2025年10月27日。
（集思录可直接查到到期时间和剩余年限，不构成投资建议）
二、票面利率
票面利率和债券期限紧密联系。以浦发转债（）为例，本次发行的可转债的票面利率为：第一年0.2%、第二年0.8%、第三年1.5%、第四年2.1%、第五年3.2%、第六年4.00%。一般来说，到期赎回价格是包含最后一年利息的。
因此，浦发转债票面是100元，到期赎回价格110元（含最后一年利息），那么浦发转债的税前收益可以计算为：100×（0.2%+0.8%+1.5%+2.1%+3.2%）+110＝117.8元。
（集思录可直接查到收益率，不构成投资建议）
三、还本付息的期限与方式
可转债还本付息大多采用每年付息一次的付息方式，到期归还本金和最后一年利息。需要注意的是，付息时，个人投资者需要按20%的比例扣除所得税（所得税由公司代扣代缴）。
因此，结合上述浦发转债的票面利息为例，浦发转债的缴税为：100×（0.2%+0.8%+1.5%+2.1%+3.2%+4%）×20%＝2.36元。故而，浦发转债的税后收益就是：117.8-2.36＝115.44元。
四、转股期限
转股期是指可转债可以转换成股票的时间段。转股期往往是可转债发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至可转债到期为主（不同可转债转股期有不同规定）。
转股期计算的基准是可转债发行结束之日（T+4日）。例如：浦发转债发行结束之日是2019年11月4日，转股期就是发行结束之后的六个月（2020年5月4日）开始，到可转债到期日（2025年10月27日）为止。
五、初始转股价格和转股数量的确定
初始转股价格是可转换公司债券转换为每股股份所支持的价格。初始转股价格和转股数量的确定密切相关。
记住并理解一个公式即可：转股数量＝可转债票面总金额÷转股价格。转股时不足以转换为一股的可转债余额转股价格是什么意思，将以现金兑付至交易账户。
假设可转债持有人有10000元浦发转债，浦发转债转股价格是15.05元。所以，转股数量就是：10000元÷15.05＝664.45（股）。因此，可转债持有人账户将出现664股浦发银行的股票和6.8元的现金。
六、转股价值
转股价值是指每张可转债转换成正股并卖出可以得到的金额，计算公式为：转股价值＝正股价格÷转股价格×100。
因此，当正股价格＞转股价格时，转股价值＞100；当正股价格＜转股价格时，转股价值＜100。
（集思录可直接查到相关数据，不构成投资建议）
七、溢价率
可转债溢价率是指可转债市场成交价格相对于其转股价值高出的百分比。
溢价率的计算公式为：溢价率＝（转债价格÷转股价值-1）×100%
因此，溢价率越低，说明可转债更容易跟随正股同步涨跌。换言之，溢价率和转债价格、转股价值有关联。低溢价率，可能是转债价格低，可能是转股价值高，也可能是二者共同作用。
八、赎回条款
赎回分为到期赎回和提前赎回两种。
提前赎回是公司的权利，而非义务。当达到赎回条件时，公司就会对可转债发起提前赎回（强赎），如果可转债持有人未在规定时间内转股，那么手上的可转债就会被公司以赎回价格强制收回。
当然，赎回条款的具体规定和赎回价格都在《募集说明书》中有约定，投资者可以主动阅读相关条约。
九、回售条款
回售是赋予可转债持有人的权利。当正股价格跌的太低，触发回售条件时，可转债持有人有权将手上的可转债以约定的回售价格卖回给公司。
当然，回售条款的具体规定和回售价格在《募集说明书》中有约定，投资者可以主动阅读相关条约。
需要注意的是，回售是可转债持有人的权利而非义务。
（雪球网可查到公告，不构成投资建议）
十、转股价格下修条款
“下修”是指当满足某个条件时，发行公司有权利向下修正转股价格。当然，下修是公司的权利，而非义务。
一般来说，大部分公司发行可转债借来的钱是不想归还的。所以，公司下修转股价格往往是为了避免发生回售危机，或者是为了促进可转债持有人尽快转股。
通过以上十个关键要素，我们能快速地读懂一只可转债。这些关键要素，我们无需进行计算，因为通过专业平台（集思录、雪球网）能够直接查到准确的数据。然而，我们需要理解这些要素的原理。关键数据网上皆可查，但是我们要知道数据是怎么来的。
投资有风险
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