摘要2008年银监会一纸通告,暂停了我国银行的外汇保证金业务。但这并没有阻止市场需求的发展,反而为境外经纪商在我国掘金提供了可能,也为许多不法分子在国内大肆敛财提供了可能。虽然银行开展的外汇保证金的服务有一定缺陷,但是叫停并不能增强银行服务的能力,反而让投资者转向境外经纪商,给投资者的资金安全带来隐患。开放银行外汇保证金业务,监管境外经纪商就有了法律依据,外汇保证金业务也将走向合法化,这将为我国的投资者提供一个新的理财方式。目录引言 11 外汇保证金的定义 22 外汇保证金交易特点 33 国外发展历史和现状 44 国内外汇保证金交易的发展历史和现状 55 我国银行发展外汇保证金业务的有利条件分析 76 开放我国银行发展外汇保证金交易业务的意义 87 我国银行发展外汇保证金业务模式分析 98 开放国内银行外汇保证金业务的建议 10结束语 12引言本论文通过对外汇保证金的介绍,回顾了外汇保证金业务在国外、国内的发展历史和现状,分析我国银行发展外汇保证金业务的有利条件和意义,说明银行发展外汇保证金业务“宜疏不宜堵”和必要性,分析了业务模式,并对放开我国银行的外汇保证金业务提出了建议。1 外汇保证金的定义外汇保证金是外汇市场交易方式的一种,外汇保证金业务又称合约现货交易、按金交易、虚盘交易,是指在金融机构之间以及金融机构与个人投资者之间进行的一种即期或远期外汇买卖方式。投资者和专业的金融公司签订委托买卖外汇产品的合同,通过缴付一定比率的交易保证金(按金),就可进行100%额交易。外汇保证金业务从本质上讲,有点类似于期货交易。从定义看,外汇保证金实为一种合约形式的买卖,只是对某种产品的某个价格做出书面或口头的承诺,然后等待价格出现上升或下跌时,再作该买卖的结算,从变化的价差中获取利润。当然,投资者也要承担相应的亏损风险。外汇保证金业务是一项高端的金融衍生产品业务。2 外汇保证金交易特点(1)参与者众多,交易金额巨大。外汇市场的参与者主要包括各国的中央银行、商业银行、非银行金融机构、经纪人公司、自营商及大型跨国企业等。它们交易频繁,交易金额巨大,每笔交易均在几百万美元、甚至千万美元以上,单日交易额平均高达4万亿美元。单个参与者无法控制外汇市场的价格,信息公开程度高。保证金交易占到其中的50%。(2)保证金方式,投入资金少,以小博大。外汇保证金交易的一大特点就是采取保证金方式,充分利用杠杆原理做到以小博大。如果开立迷你型账户,最低只需250美元,而杠杆水平可以达到100-200倍。例如,投资者A进行外汇保证金交易,保证金比例为1%,如果投资者预期日元将上涨,那么其实际投入1万美元的保证金,就可以买入合同价值为100万美元的日元。当日元兑美元的汇率上涨1%,那么投资者就能够获利1万美元,实际的收益率达到了100%。(3)既可做多也可做空,双向交易。除保证金方式投入资金少外,外汇保证金交易另一项很吸引人的特色是可以双向操作。投资者可以在货币上升时做多,也可以在货币下跌时做空,不必受到熊市中无法赚钱的限制。这样操作起来十分灵活,货币的汇率在一天之内会有一定的起伏,基于可以双向操作,投资者不但可以在低价买入、高价卖出中获利;也可以在高价卖出,然后低价买入从而获利。这也是很多外汇投资者相较于实盘外汇买卖更喜欢保证金方式的原因。(4)24小时和T+0的交易