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21深度丨同一银行缘何不同归宿　拆解花旗在华零售金融调整逻辑

21世纪经济报道记者 黄子潇 深圳报道

从2007年在繁华的上海陆家嘴注册为外资法人银行，至2024年正式关停个人银行业务，花旗银行（中国）经历了起伏跌宕的17年。

6月11日，花旗银行（中国）和汇丰银行（中国）同日宣布，花旗中国在内地的个人财富管理业务的收购事项已正式完成交割。

21世纪经济报道记者注意到，在花旗中国撤退的一年半期间，其各项业务板块命运不同，一部分资产被转让，一部分资产成为自留地，一部分转让乏人问津。

其中，个人财富管理业务转给汇丰，对公业务（含债券承销、同业业务）成“自留地”，信用卡业务仅应收账款债权成功转让，仍面临着“无下家”境地，保险中介许可已注销。

不同的命运背后，是各类资产市场认可度不同的逻辑。

然而，就像罗马三世纪危机后兴建新都君士坦丁堡一样，花旗在华有退亦有进。据悉，花旗正积极寻求在内地设立一家独资证券公司和一家独资期货公司，花旗中国也成为首批外汇展业试点的四家银行之一。

6月11日，花旗中国发言人回应21世纪经济报道记者称，截至目前花旗在中国的员工有约7000名。据汇丰中国发言人消息，原花旗中国的300多名员工正式加入汇丰。

花旗保留对公业务“自留地”

与个人银行业务不同，对公业务成为花旗中国的自留地，且近期还迎来了一位对公经验丰富的新行长。

1月30日，国家金融监督管理总局上海监管局批复，核准陆烜花旗中国行长兼董事的任职资格。次日，花旗宣布任命陆烜为花旗中国总裁，将领导花旗中国的业务发展及运营管理。

在此之前，陆烜的身份是花旗银行（中国）有限公司副行长兼企业银行部董事总经理。据公开信息报道，花旗中国在2021年4月宣布任命陆烜为企业银行部总经理。

6月11日，花旗中国总裁、花旗银行（中国）有限公司行长陆烜表示，未来花旗中国会更加专注于企业和机构客户业务，通过花旗全球的网络服务客户，支持他们的跨境金融需求。花旗全球拟出售业务部门负责人Titi Cole说，花旗在执行战略方面取得了重大进展，这项交易的完成是公司实现简化战略的又一重要的一步。

值得注意的是，花旗中国还成为首批外汇展业试点的四家银行之一，且为唯一的外资银行。由于外汇展业试点仅在对公业务中展开，花旗银行专注于企业和机构客户将成为其一大优势。

6月11日，花旗中国发言人回应21世纪经济报道记者问询称，该行债券承销、同业拆借业务在该行均归属对公业务，均正常运行。

个人财富管理业务转至汇丰

6月11日上午，花旗银行（中国）、汇丰银行（中国）同日宣布，花旗向汇丰出售中国内地的个人财富管理业务正式完成交割。

据悉，本次收购的业务范围为花旗中国的个人财富管理业务，包括个人客户持有的存款、代理销售基金/资产管理计划和代客境外理财产品和相关账户，不含保险代销，不涉及花旗中国的信用卡、个人房贷及其他贷款等其余零售业务。据2023年汇丰中国公告，此笔交易总额约为36亿美元（截至2023年8月）。

汇丰中国表示，该行已承接花旗在全国11个主要城市的个人财富管理客户及相关资产。同时，超过300位原花旗相关员工也已正式加入汇丰。该行预计，到2024年底“大财富管理”矩阵下的员工总数将达约6000人。

花旗中国表示，此次交易是花旗全球战略调整当中2022年宣布的逐步关停中国内地个人银行业务计划实施的一部分。

此前5月，花旗中国公告，个人银行业务营业网点预计于今年6月8日起停止营业，共涉及12所城市的15个营业网点，而后花旗中国在各地留存的个人客户及其账户将归集到花旗中国上海分行集中管理。

6月11日，花旗中国发言人回应21世纪经济报道记者称，截至目前，花旗在中国的员工有约7000名。

房贷、信用卡债权转让，信用卡业务乏人问津

然而，与个人财富管理业务的顺利转让截然不同，花旗中国的信用卡业务仅转让了能短期变现的应收账款债权，未来的运营仍面临着“无下家”的境地。

今年1月，花旗中国公告，自5月6日起，花旗中国个人信用卡将停止交易功能。同时，花旗中国已与富邦华一银行达成协议，将向其转让花旗中国个人银行信用卡还款服务停止后仍未结清的信用卡分期还款余额或欠款款项（简称“应收账款权利”）。

5月16日，花旗中国再次发布公告，自7月3日21时起，该行个人信用卡将终止提供还款服务，并会向用户提供账户信息截至7月5日的最后一期信用卡对账单。自7月6日起，花旗中国将逐步调整/停止信用卡相关服务渠道，终止所有尚未注销的花旗中国个人信用卡账户。在截止日仍未结清的款项，需要向富邦华一银行进行后续还款。

花旗银行强调，此项变动是花旗在中国市场退出个人银行业务的一部分。

在国有大行、股份制银行、城商行之中，花旗中国信用卡业务的承接为何仍乏人问津？

资深信用卡专家董铮向21世纪经济报道记者分析称，信用卡业务有着规模效应，需要较大的发卡规模、足够多的交易和投资余额、足够低的风险，多种要素同时起作用有才能带来盈利。

他表示，大中型银行若收购花旗中国信用卡，将面临着较高的客户重叠率；而中小型银行若要收购也则要考虑地域限制和品牌对等。

此外他表示，银行收购信用卡业务为的是获取新客户。以股份制银行为例，其信用卡规模与花旗中国有着数量级的差距，很可能花旗的客户同时也是该行的客户，当客户交叉率过高，达不成“1+1大于2甚至等于2”的效果，收购的意义就不大了。

此外，花旗中国个人房产抵押贷的债权部分也已出让。2023年8月，花旗中国与富邦华一银行达成信贷资产债权转让协议相关，花旗中国向富邦华一银行转让个人房产抵押贷款的债权及其附属担保/保证权益。2024年1月，花旗中国宣布该转让的交割已经完成。

保险中介许可证注销

与转让和保留均不同，花旗中国的保险代销业务选择了直接注销。

5月7日，国家金融监督管理总局上海监管局公示，依法注销花旗银行（中国）有限公司的《保险中介许可证》。

花旗中国表示，这属于个人业务关停进程的一部分。

据花旗中国官网，该行原先与友邦人寿保险有限公司有保险代理业务关系，具体产品包括一款年金保险和一款医疗保险。

花旗中国此前曾公告，其不再开展保险代理业务，且自2024年1月1日起，各保险公司已与该行终止了保险兼业代理业务关系。公告称，保险产品将由保险公司履行。在进一步通知前，这项公告不会对花旗中国客户的保险服务产生立即影响。客户可通过联系相应的保险公司，将关联缴费账户更改至其他银行。

“目前个人零售业务出售工作正进入尾声。”花旗中国相关人士表示。实际上，自花旗宣布退出亚洲、欧洲、中东和墨西哥的全球14个市场的个人银行业务以来，目前已经完成了在澳大利亚、巴林、印度、印尼、马来西亚、菲律宾、中国台湾、泰国和越南9个市场的个人银行业务出售。

最新布局证券、期货业务

就如经历三世纪危机后兴建新都君士坦丁堡的罗马人一样，花旗在华既有战略性撤退，也有向新领域的进军。该行表示正积极寻求在中国内地设立一家独资证券公司和一家独资期货公司。

然而，新罗马也不是一日建成的。

今年2月，中国证监会对花旗环球金融控股有限公司（Citigroup Global Markets Holdings Inc.，简称“花旗环球”）设立独资证券公司花旗证券（中国）有限公司申请文件发布反馈意见。

文件中指出，花旗环球2022年净利润下滑，请花旗环球补充说明原因，并结合2023年度经营情况补充论证符合“财务状况良好，具有持续盈利能力”的条件。同时，要求补充更新提供近三年长期信用评级及展望，并解释说明2021年惠誉信用评级展望为负面的原因。

对于花旗在中国内地设立独资期货公司方面，6月11日花旗中国发言人回应21世纪经济报道记者称正在推进中。

中资大银行和英国央行在一条街上

新华网北京10月21日电 在伦敦金融城最中央位置的针线街，英国央行英格兰银行已经在这里屹立300多年。

在这个“针线街老妇人”（英国央行的别称）的一角，就是中国银行，另一角则挨着中国农业银行，中国工商银行则在不到100米外。

英国《金融时报》网站20日刊文说，从地图上看，这三家中资银行紧紧围绕着英国央行这一伦敦金融城最重要的机构，象征着中国最大型金融机构正越来越接近伦敦金融的核心。

【人民币业务崛起】

伦敦金融城的一大核心业务就是外汇及场外衍生品交易。伦敦是全球最大外汇及场外衍生品交易中心，每天的相关交易量达数十亿美元。

中国金融机构在这方面，尤其在自己擅长的人民币业务方面优势日增。

中国建设银行19日举行伦敦分行开业仪式，并宣布与芝加哥商品交易所（CME）集团签署谅解备忘录。根据备忘录，CME的欧洲交易所将推出在伦敦实物交割的离岸人民币期货合约，建行将给予这些合约清算支持。

中国银行20日则在伦敦正式推出中国银行伦敦交易中心，并在北京、伦敦、新加坡三地同步举行中国银行人民币债券交易指数全球发布仪式。中国银行的人民币做市报价能力进一步提高，人民币“走出去”步伐加快。

《金融时报》说，两年前，在伦敦这个全球最为活跃的美元离岸交易市场，美元-人民币这个货币对的交易活跃度在英国毅联汇业旗下外汇交易平台EBS上仅排名第14，但今年已升至第3位。在今年夏季最为活跃的交易日，这个货币对占到了EBS总交易额的四分之一。

此外，英国已成为中国以外首个发行人民币债券的国家，多家大型中资银行已被指定为驻伦敦的人民币清算支付代理机构。有9家中国金融机构已成为伦敦证交所会员，包括建行伦敦分行、海通证券、中银国际证券和工银标准银行等。

【参与金银定价】

金银等贵金属定价是伦敦作为全球金融中心的又一代表性核心业务。如今，中资金融机构已经越来越多地参与其中，成为金银定价机制中的重要一员。

伦敦黄金定价机制始于1919年，该定价被生产商、消费者、投资人和各国央行广泛接受为国际定价中间价，也是很多场外大宗交易、黄金ETF基金、期权产品等定价的重要参考，成为全球黄金现货交易的基准价格。

今年6月，伦敦金银市场协会宣布，中国银行开始参与黄金基准定价，标志着这一全球黄金直接定价机制百年来首次迎来非西方成员。

自此，中国银行和巴克莱银行、高盛集团、汇丰银行、摩根大通、法国兴业银行、加拿大丰业银行和瑞银集团成为黄金定价银行。此外，中国银行还成为伦敦金属交易所清算公司首家中资结算银行。

在白银定价方面，建行19日与芝加哥商品交易所签署备忘录，有望参与由后者子公司管理的伦敦白银定价机制。（编辑乔继红、杜静，新华国际客户端报道）

人民币越涨，中国银行越抢美元：到底发生了什么？

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最近汇率市场的一组数据，让很多普通读者觉得难以理解。不少人看到消息，人民币汇率走强升值的时候，国内银行反而在增持美元资产。很多人第一反应产生疑问：人民币越来越值钱，为什么银行还要去买美元？是不是不看好人民币？还有人直接联想到，是不是普通人也要跟着换美元来保值。

网上各种解读五花八门，不少自媒体用简单的对错结论下判断，很容易误导普通人。其实银行增持美元，并不是看空人民币，背后是外汇经营、资产配置、外贸结算等多重现实需求。今天用大白话，把这件事的底层逻辑讲清楚，区分银行机构操作和普通人资产选择的差别，同时聊聊汇率波动对我们日常消费、存钱、海淘、外贸带来的真实影响。本文只做基础知识科普，不构成换汇、投资建议。

首先，先理清基础概念，避免最常见的认知误区。人民币升值，代表同样数量的人民币，可以兑换更多美元；反过来，美元相对人民币贬值。很多人认为，美元贬值，持有美元资产就一定会亏损，这个想法放在银行机构身上并不完全适用。银行手里的美元，并不是拿来炒汇率赚差价的，很大一部分是业务经营必需的周转资金。

国内大型商业银行，本身有大量涉外业务。进出口企业、跨境电商、海外工程、留学生、出境游客，都有换汇需求。企业出口商品收到美元货款，需要卖给银行换成人民币；进口企业采购海外原材料，又需要向银行买入美元用来对外付款。银行就相当于中间的蓄水池，一边接收市场流入的美元，一边向市场投放美元。

当人民币升值阶段，会出现一些业务上的变化。人民币走强，海外采购企业换美元的成本下降，进口需求会有所增加，企业向银行购买美元的需求上升。同时出口企业收到美元，愿意结汇换成人民币的意愿会出现分化。这个时候，银行需要储备足够的美元头寸，来满足客户的购汇需求，这就是增持美元的原因之一，属于正常业务备付，不是押注美元上涨。

第二个核心原因，是银行资产负债匹配的要求。银行有外币存款，也就是企业和个人存在银行里面的美元存款。银行吸收了美元存款，这笔钱不能闲置，需要进行外币资产配置，获得外币收益，用来支付美元存款的利息。

简单来说，储户把美元存在银行，银行要给储户付利息。银行必须把这笔美元资金投向海外合规资产获取收益。如果外币负债持续增加，银行就要配置对应的美元资产，做到资产和负债币种匹配，规避币种错配带来的巨大风险。这是银行风控的硬性要求，和看多或者看空人民币没有直接关系。

很多人会疑惑，既然人民币在升值，持有美元资产账面会产生汇兑损失，银行为什么还要这么做？这里要分清两个收益维度。一是外币本身的利息收益，二是汇率带来的汇兑损益。银行外币资产的收益是美元计价的，只要美元资产收益率可以覆盖美元存款利息，就算人民币升值带来汇兑账面浮亏，也是业务经营中可以评估承受的风险。银行会通过远期、掉期等外汇避险工具对冲大部分汇率风险，不会单纯赌汇率涨跌。

第三个因素，全球多元化资产配置的需要。任何大型金融机构，都不会把全部资产集中在单一币种。适度配置外币资产，是全球主流金融机构通用的做法，可以分散单一经济体的经济、利率风险。这是长期的资产布局策略，不是短期投机行为，不会因为短期一轮人民币升值行情就轻易改变整体配置框架。

讲到这里，我们要澄清网上流传最多的一个错误观点：银行增持美元=不看好人民币。

这个逻辑并不成立。银行的外汇业务，包含“客户需求”和“自营投资”两块。大部分美元头寸是为了服务企业和个人客户的结售汇业务，属于代客业务，不是银行自己押注汇率涨跌。

人民币汇率是双向波动，没有永远单边上涨或者单边下跌。哪怕阶段性人民币走强，市场未来依然存在各种不确定性。银行作为经营外汇业务的机构，需要保留足够外币流动性，应对客户随时产生的购汇需求，保障跨境业务平稳运转。

接下来，很多普通储户最关心的问题来了：机构在增持美元，普通人是不是也要跟着大量兑换美元？这里要明确，银行机构和普通个人，完全不是一个体量，风险承受能力、资金用途、交易成本天差地别，机构的操作不能直接照搬。

对普通个人而言，兑换美元有不少现实约束。首先，个人每年有等值5万美元便利化购汇额度，而且购汇资金用途有明确监管要求，不能用于境外证券投资。其次，换汇存在买卖价差，也就是点差，一买一卖之间就会产生成本。如果只是把美元放在活期账户，美元存款利息有限，一旦后续人民币继续升值，换回人民币的时候就会产生汇兑亏损。

只有存在真实刚需的人群，才适合少量换汇。比如计划几年内出国读书、长期海外旅行、有境外就医需求的家庭，可以结合需求分批兑换。没有真实的出境使用需求，单纯想靠换美元来保值，对于绝大多数国内生活的普通人来说，并不合适，风险大于收益。

然后我们说说，人民币升值，会给不同群体带来哪些实实在在的影响。

第一，进口相关行业和有海外消费需求的人群受益。进口企业采购海外设备、原材料，换汇成本下降，有助于降低采购成本。普通人海淘、出境旅游、海外留学，购买标价外币的商品，同样的东西需要付出更少人民币，消费成本降低。

第二，出口企业压力增加。人民币升值之后，国内商品换算成外币价格抬高，在海外市场价格竞争力下降。海外客户采购成本上升，部分订单会受到影响。出口企业收到美元货款，结汇得到的人民币变少，利润被压缩，外贸工厂、外贸业务员的收入会承受一定压力。这也是为什么汇率波动，外贸行业最为敏感。

第三，国内普通居民，日常在国内消费影响有限。汇率是人民币对外币的比价。人民币对外升值，不等于国内物价下降。在国内买菜、加油、交房租，日常消费的价格，主要由国内供需和通胀水平决定，不会因为人民币升值自动降价。如果你的收入、存款全部是人民币，长期在国内生活，汇率波动对你的日常生活影响很小。

还有几个常见误区，在这里一次性讲清楚。

误区一：汇率涨了，马上大量换美元。

机构配置美元资产有专业对冲工具，普通人没有这类避险手段，只能被动承担汇率波动风险。没有真实用途，盲目大额购汇，很容易亏损。

误区二：银行买美元，预示人民币马上会贬值。

银行增持美元，更多是业务周转、负债匹配，属于常态化外汇经营操作，不能简单当成汇率反转的信号。汇率走势受到国内外利率、经济基本面、国际资本流动多重因素影响，单一行为不能预判未来涨跌。

误区三：人民币升值，所有进口商品都会大幅降价。

很多进口商品定价，还有品牌溢价、国内税费、物流经销商成本。就算汇率升值，终端零售价不一定立刻跟着同步下调，降价会存在滞后，甚至部分商品价格变化并不明显。

误区四：持有美元就可以抵御风险。

美元资产同样存在风险，美元本身利率变化、海外市场波动，都会影响资产价值，不存在绝对保值的货币。对于国内普通家庭，人民币资产依然是适配日常需求的主体。

给普通家庭几个务实的建议。

第一，不跟风机构操作。银行的外汇业务逻辑，和个人家庭理财完全不一样，不要看到机构增持美元就跟风换外汇。家庭资产优先以人民币资产为主，预留应急资金，保持资产简单均衡。

第二，有跨境刚需，分批购汇。如果确定未来有留学、出境大额支出，不要一次性全额兑换，可以分多次，在汇率相对合适的阶段少量兑换，分散汇率波动风险。

第三，理性看待汇率消息。网络上很多关于汇率的解读，只截取部分数据片面解读。汇率相关信息，优先参考官方发布的数据，不要仅凭自媒体观点做资金决策。

第四，资产配置不要极端化。不要把全部资金押在单一币种、单一产品上。普通家庭优先银行存款等保本资产，根据自身风险承受能力少量配置其他资产，控制风险。

汇率本身只是经济运行的结果，不是经济好坏的单一评判标准。人民币双向波动是常态，有阶段性走强，也会阶段性回调。银行外汇头寸的增减，属于金融机构日常经营管理行为，不用过度解读，更不用恐慌式调整家庭资产。对于绝大多数扎根国内生活的普通人，不用花费大量精力去预判汇率涨跌，管好家庭现金流，合理控制负债，做好基础储蓄规划，远比猜测汇率走势更加实在。

话题讨论：你平时会关注人民币汇率的变化吗？你觉得人民币升值，对普通人生活是好处更多还是弊端更多？欢迎在评论区留下你的看法。