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预期一致！今年人民币汇率或升值到6.8—6.5区间，美元存款将遭双率“夹击”

本报（chinatimes.net.cn）记者胡金华 上海报道

进入2026年，以黄金为代表的贵金属和以A股为代表的资本市场均表现极为强势，而作为全球货币储备主要支柱的美元走向如何，也成为国内经济学家讨论的热点话题。

在1月11日举行的2026中国首席经济学家论坛上，包括智汇集团首席经济学家夏春、前海开源基金首席经济学家杨德龙、摩根士丹利中国首席经济学家邢自强等多家机构首席专家们对今年人民币与美元之间汇率走向做了一致预测：今年人民币汇率将达到6.8，再大胆一些展望，甚至将达到6.6。

“我预测人民币汇率今年可能会到6.8，背后核心的逻辑是美国可能会有三次降息。”夏春对《华夏时报》记者表示。

而在杨德龙看来，美元汇率的下降意味着非美货币都会升值，人民币升值的趋势已经形成，而且不会改变，人民币甚至有可能升值到6.5。

“升值+降息”引发美元走向讨论

到底是什么样的逻辑支撑人民币升值的预期呢？夏春对此指出，虽然市场普遍认为美国今年可能只有两次或者一到两次降息，但从数据上来看，本轮美国通胀高点回落的速度和1980年回落的速度高度一致。

“等到了下半年，如果美国降息三次，还是能够支撑人民币走到6.8的。美元在全球范围内仍然是强势货币这是毋庸置疑的，但展望未来十年，美元在全球储备中的占比可能会从现在大概58%降到40%，这也是支撑人民币升值的重要因素。”夏春表示。

而邢自强则做了相对保守的预测，他认为：“去年一年我的同事们预计美元会有显著的贬值，确实以美元指数作为一个标杆，去年接近贬值了10%，今年可能还在继续贬值的过程中。大家看到最近的人民币升值，也有季节性因素，比如说在春节之前一些出口商会集中换汇。很多人都相信人民币今年的升值空间大，但我觉得即便短期在一季度、二季度到了6.8，也不排除年底会回到基本面的均值，也许回到7左右。原因就是季节性换汇、美元贬值的因素是暂时的；长线来讲，我并不相信要通过大幅度升值来解决中国所谓的‘内卷’、产能过剩问题。那些更多要靠国内其他政策的改革，比如解决地方政府的激励机制、解决财政体系等问题，不可能单靠汇率升值来解决经济失衡。”

作为“乐观派”杨德龙则认为，美元指数这一轮回落由多方面原因造成，除了美国经济增速放缓、美联储连续降息，以及人民币国际化可能会冲击一部分美元支付的份额之外，美国政府债台高筑也让大家对美元丧失了一部分信心。

“毕竟人民币汇率最高的时候达到6.2左右。”杨德龙表示。

“从目前整个市场形势来看，离岸人民币汇率（USD/CNH）已经连续大概两三周的时间低于人民币中间价，这在历史上是比较少见的，也能够看出来国外资金、国外投资者对人民币升值的预期。2026年人民币会升值具体到多少，目前市场预期的中值是6.8左右，中枢我个人认为会在6.8上下波动。”中国首席经济学家论坛成员蔡浩在当日告诉《华夏时报》记者。

高盛中国首席经济学家闪辉预测，人民币汇率到2026年年底大致为6.85，到2027年年底达到6.6。

美元存款配置或遭双率夹击

值得关注的是，人民币汇率如果以3%的幅度升值，即使在2026年美元存款也面临着利息收益在汇率升值面前被“抹平”的风险。

外汇交易中心的挂牌价显示，截至1月12日，美元/人民币、美元/离岸人民币分别报6.9753和6.9712，相较于12月底的水平继续走强。人民币汇率也开始重新进入6时代。

在业内人士看来，汇率升值对于美元存款的影响主要表现在企业结汇和个人投资理财两个方面。

“去年四季度在人民币对美元触及7.1关口后，囤积了大量美元存款的出口商开始结汇，2025年3月到11月共结汇1800亿美元，预计加上去年12月和今年1月会超2000亿美元，2025年全年到11月净结汇1340亿美元。出口商结汇的趋势明显在去年9月开始加速，结汇原因在于7.1以下是关键结汇心理关，临近春节等因素也推动人民币升值。”1月13日，巴克莱银行外汇策略师张蒙发表观点称。

1月14日，也有中资银行外汇业务人士告诉本报记者，近几个月部分出口商客户已经大量结汇，不过仍保留了较多美元存款，主要原因是当前美元利率维持在高位。

而从个人角度来说，无论是做美元存款投资或者是换汇，较好的时间点是等到下半年。

“当下，市场普遍预期美联储在2026年可能会继续降息。据美国银行全球研究预测，美联储可能在2026年6月和7月分别再降息25个基点，最终将终端利率降至3%—3.25%。

高息窗口的持续时间将取决于各银行自身的资产负债策略，但整体来看，此类产品的稀缺性会不断增加。当前市面上看似诱人的3%以上产品，很可能只是降息大潮退去前，在沙滩上留下的最后几枚‘闪亮贝壳’。”北京财富管理行业协会特约研究员杨海平明确表示。

市场人士提醒，若人民币升值趋势延续，将严重侵蚀美元资产回报，面对利率下行与汇率波动的双重夹击，投资者的策略必须进行根本性调整，

苏商银行特约研究员武泽伟告诉《华夏时报》记者，对于无真实美元需求的投资型投资者，当前的核心矛盾已从追求利差转为管理汇兑风险。

“过去投资者可能简单地被美元存款相较于人民币存款的利率优势所吸引。然而，若人民币升值预期持续，单纯依赖美元存款利率难以弥补潜在的汇率损失。具体来看，两类投资者的策略应显著分化。对于有留学、海外采购等真实美元支出需求的投资者，可更关注存款的绝对收益和资金可用性，优先选择利率较高的产品以锁定未来支付成本。人民币升值对这类投资者而言反而是利好，能降低未来的换汇成本。他们策略的重点是锁定当前相对高位的美元利率，以对抗未来美联储进一步降息导致的利率下滑。而对于纯粹为投资增值、以人民币为记账本位币的投资者，必须将汇率对冲纳入决策框架，或重新评估持有美元资产的必要性，因为扣除汇兑成本后的实际收益可能极不理想。”武泽伟建议。

上海一家外资银行理财总监刘芸也对《华夏时报》记者称，对于持有美元存款的客户来说，到期后不应着急结汇；对于有换汇需求的客户，则将换汇时间尽量往后延。

“人民币升值叠加美元降息，我们建议拥有美元存款的个人按兵不动，即使到期了也做滚存，因为一旦结汇就意味着在7.2左右所换的美元存款利率，已经被人民币升值抹平；而当下有换汇需求的客户，也需要耐心等待，因为在6.97关口换汇即使做高息存款，也会受到汇率波动冲击，不如下半年等汇率趋稳及赶在美联储降息之前，寻找合适的时间窗口。”刘芸说。

汇率波动离普通人并不远：看懂外币涨跌，管好自己手里的钱

很多人觉得汇率是金融圈、外贸老板才要关心的事，日常上班买菜领工资，汇率数字高一点低一点，好像跟自己日子扯不上关系。网上经常流传各类机构汇率预测报告，各种数字来回跳转，不少人看完心里开始犯嘀咕，汇率真的会大幅改变普通人的生活吗？我们不用看晦涩难懂的专业研报，抛开夸张的网传说法，实实在在讲清楚，汇率波动到底会渗透到生活哪些角落，普通老百姓该用什么样平稳心态应对，哪些坑要主动避开。

打开财经资讯，隔一段时间就会看到某某机构发布汇率预判，给出未来的点位猜想。各类观点铺天盖地，一部分文章直接拿预测数字放大渲染，制造焦虑；也有一部分完全淡化风险，告诉大家汇率变化完全不用理会。两种极端说法，都没有贴合普通人真实的生活处境。

首先要分清一个关键事实：机构的报告预测，不等于一定会落地的现实结果。不管是哪家国际机构出具的分析，都只是基于当下全球经济环境做的推演猜想。全球经济变数非常多，美联储政策变化、国际贸易往来、国内经济复苏节奏、国际大宗商品价格，任意一个变量发生改变，最后的汇率走向就会出现偏差。预测只是参考，不是既定结局，这一点是所有普通读者最先要建立的认知，不要看到一个预测数字，就直接当成未来必然发生的情况。

汇率，简单大白话讲，就是本国货币兑换外国货币的比价。拿人民币兑美元举例，这个数字上涨或者下跌，本质代表同样100块人民币，能换到的美元变多还是变少。很多人会陷入一个简单误区：汇率涨就一定全是好事，汇率跌就处处是坏处。现实里不存在绝对好或者绝对坏的汇率，不同身份的人，受到的影响完全不一样。

第一部分：汇率波动，实实在在影响这几类普通人

不少人一辈子没有换过外汇，没有出过国，依旧会间接承受汇率带来的连锁反应。它不会直接改动你银行卡里面的工资数字，但会顺着商品供应链，传导到消费的方方面面。

1、日常消费：进口商品成本悄悄变动

我们超市、电商平台买到的很多商品，原材料或者成品来自海外。

食用油、部分水果、肉类、奶粉、美妆、芯片制造的电子产品，都会和外币挂钩。

举个通俗例子：一款海外原装奶粉，海外采购结算需要用美元。如果人民币购买力减弱，商家进货要付出更多人民币。一部分成本压力，会转嫁到终端售价。不一定会立刻大幅涨价，很多商家会通过压缩利润、调整进货渠道缓冲，但是长期持续波动，商品价格就会慢慢体现出来。

反过来，人民币购买力变强的时候，进口货物拿货成本下降，部分进口零食、护肤品、海外器械，会有降价空间。

但是要客观说明：国内绝大多数米面粮油、蔬菜肉类，本土自给率很高。我们日常吃饭买菜，主要受国内供需、季节收成、物流成本影响，汇率对普通家常菜价格影响很小，不用过度担心买菜开销会因为汇率出现暴涨。只有高度依赖海外进口的品类，才会感知明显。

2、有出境需求人群：留学、旅游、海淘

这是感受汇率最直接的群体。

打算出境旅游、海外读书的家庭，换外汇的时候感受最直观。同样换一万美元，比价发生变动，你需要掏出去的人民币总额就会不一样。

很多家庭孩子海外读书，一年学费生活费是固定外币支出，几十万的开销，汇率几个点浮动，就会多出一笔不小的开支。不少家庭习惯等到比价有利的时候分批换汇，平摊成本。

网上海淘海外商品也是同理。海淘下单，商品+国际运费，结算使用外币，汇率变化直接改变你最终付款金额。这里提醒，不要单纯盯着汇率低点疯狂囤货，还要叠加关税、转运破损风险综合计算。

3、外贸相关从业者：工厂工人、跨境商家

做出口生意的企业，商品卖到海外收美元，换回人民币结算工资、原材料。在合理区间波动，会直接影响企业利润。

出口工厂订单稳定，企业效益变好，岗位收入也会相对稳定；如果汇率短时间剧烈震荡，外贸企业很难预判成本，会不敢接长期订单，间接影响工厂的订单量和岗位。

反过来做进口生意的商家逻辑完全相反。所以汇率波动，对出口、进口从业者，带来的利弊是反向的，不存在统一标准答案。

4、投资理财群体：不要被网上消息带节奏

网上一出现汇率相关讨论，就会冒出大量论调：赶紧换外币保值、购买海外理财产品避险。

这里要讲清楚现实门槛。普通居民个人每年有等值5万美元便利换汇额度，但是换汇不等于理财。外币放银行卡活期存款，很多外币存款利率很低。就算你把人民币换成美元，如果放在账户不动，不仅没有高收益，还要承担双向波动风险。

举个现实场景：你把人民币换成外币，之后如果人民币回升，你再换回人民币，本金就会出现缩水。很多普通人只看到传闻外币抗风险，忽略双向亏损可能性。

另外个人换汇额度用途有明确监管规定，便利额度不能用于境外买房、证券投资。不少短视频、自媒体鼓吹普通人大量囤积外币用来保值，这是非常不理性的建议。对于绝大多数普通工薪家庭，手里只需要预留少量外币，满足旅游留学刚需即可，不适合把家庭大部分资产换成外币。

还有股市基金市场，汇率会间接影响部分板块行情，但它只是众多影响因素其中一项，不能单凭汇率一个信号，就决定买入或者卖出。任何只拿汇率作为唯一依据教你买基金股票的内容，都要谨慎看待。

5、背负外币负债人群

国内普通家庭很少接触外币贷款，大部分人可以忽略。少数海外置业、海外贷款的人群，汇率波动会直接改变每期还款需要付出的人民币成本。这部分属于小众群体，普通人不用过度代入。

第二部分：破除网上流传的3个常见认知误区

刷短视频、资讯平台，总能看到很多片面说法，整理几个传播最广的错误观点，客观拆解。

误区一：汇率到某个数字，生活就会大变样

各类机构给出的预测点位，只是模型推演。汇率是双向浮动，不会一条路单边走到预测数值。我们国家实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。当市场出现单边非理性炒作的时候，会有调节工具稳定市场预期。

汇率适度的涨跌，属于全球经济体的正常现象。纵观全球，主要国家货币都会持续上下浮动，并不是人民币独有的情况。真正伤害民生的，不是合理区间波动，而是短时间剧烈暴涨暴跌。保持大体平稳，才是核心。不要看到网传一个预测数字，就脑补生活出现巨大变化。

误区二：汇率跌=经济不行，汇率涨=经济很好

货币比价，是国与国货币相对的结果。不单单只看本国经济，还要看另外一边国家的经济、货币政策。

举个例子，美元走强，不代表美国经济一枝独秀，有可能只是美联储利率调整带动。就算本国经济稳步恢复，如果其他国家货币政策收紧，也会出现本币相对外币走弱。单一汇率指标，不能拿来直接判定经济体好坏，要结合就业、物价、产业增长等一堆指标综合判断，不能一锤定音。

误区三：普通人要主动操作，来对抗汇率变化

绝大多数工薪家庭，收入全部是人民币，开销也全部花人民币。日常吃穿住行，房贷，子女国内教育，养老储蓄，全部使用本币。这种情况下，完全没必要为了汇率变化折腾资产。

真正需要做规划的，只有有真实外币刚需的家庭：孩子几年后要出国留学、计划大额出境消费。没有真实使用需求，单纯为了“避险”去换外币，大概率得不偿失。

第三部分：不同家庭，对应的务实可行做法

结合国内普通家庭的真实情况，分四类情况给出落地思路，全部都是普通人可以直接参考操作，不涉及高风险投资。

第一类：无海外需求，收入消费全是人民币（占大多数家庭）

这是国内最多的家庭。不用天天刷汇率行情，不用跟着网络消息焦虑。

1. 守住家庭基础盘：优先留存3‑6个月家庭开支的应急存款，应对失业、生病等突发状况。

2. 消费层面：买进口商品可以多对比几家店铺，汇率带来成本变化，电商经常会有补贴活动，可以对冲一部分价格变动，不必恐慌式囤货。

3. 资产配置：资产以人民币资产为主，存款、国债、合规公募基金这些，结合自己风险承受能力选择。不要听信网络传言跟风换外币，不要碰地下换汇渠道，地下换汇本身存在合规风险，本金没有保障。

把注意力放在主业收入提升、控制家庭负债，远比天天盯着汇率数字有用。汇率带来的间接影响，对这类家庭是有限的，放大焦虑没有实际意义。

第二类：未来有留学、出境大额消费计划

家里计划2‑3年内要使用外币，有真实支出需求。

1. 不要一次性把所有钱全部换成外币。采用分批换汇的方式。好比买菜，不要某一天一次性买齐好几年的菜。分多个时间节点兑换，可以摊平汇率波动带来的成本。

2. 用好每年个人便利化5万美元额度，家庭成员额度可以分开使用，但每一笔都要如实填写资金用途，严格遵守外汇管理相关规定，不能借用他人额度。

3. 提前做好预算，预留一部分缓冲资金。就算比价出现小幅走高，手里预留的备用金，也可以覆盖多出的开销，不至于打乱整个家庭财务计划。

4. 不要把换好的外币长期闲置，如果暂时不用，了解银行外币存款产品，看清利率，对比人民币存款收益之后再做决定。

第三类：从事外贸，跨境生意从业者

企业层面要学会对冲汇率风险，银行有正规的汇率避险工具，比如远期结售汇。很多中小外贸老板习惯凭感觉赌汇率涨跌，等到比价大幅变动，利润直接被吞噬。不要赌单边行情，利用合规工具锁定成本，把经营重心放在产品、订单本身，而不是博弈汇率涨跌。

个人角度，不要把企业经营风险转嫁到家庭个人换汇操作上，公私资金分开。

第四类：手上有投资理财需求的普通用户

1. 拒绝小道消息，不要把汇率当成投资风向标。网上很多自媒体截取某一份机构报告，就得出“马上要如何”的结论，忽略报告里面一大堆前提条件。机构研报完整文本有大量假设前提，网上转发大多只截取吸引眼球的一小段。

2. 如果想要配置一部分海外相关基金，充分认清波动风险。海外基金除了本身市场涨跌，还要叠加汇率双重波动，有可能市场涨了，汇率亏损，最后依旧亏钱。只适合小比例配置，不能重仓。

3. 远离各类所谓“外汇高收益平台”，市面上绝大多数网络外汇交易平台不受国内监管，本金安全没有保障，属于高风险陷阱。

第四部分：站在更长周期看待汇率这件事

全球经济永远不会静止。各个国家经济复苏节奏不一样，利率政策不断调整，货币之间比价出现起落，是全球化时代常态。

回顾过去十几年，人民币兑美元汇率经历过多轮来回波动。时而升值，时而承压，但是国内老百姓整体生活水平依旧持续提升。足以说明，短期汇率数字，不能决定普通人生活好坏。真正决定家庭日子质量的，是稳定收入、合理负债、充足储蓄、抗风险能力。

我们既不能忽视汇率带来的连锁传导，也不能过度放大它的威力。既不要一看到机构预测就恐慌焦虑，也不能完全视而不见。理性客观看待各类市场研报，分清“预测”和“事实”，是每个网民需要具备的媒介判断力。

现在网络信息传播环境里，焦虑流量更容易获得点击。很多内容刻意截取报告片段，去掉全部前提假设，渲染极端场景。大家刷财经内容的时候，多问自己两个问题：这份预测建立在哪些假设之上？如果假设条件改变，结论还成立吗？少被碎片化短视频带动情绪。

对于宏观经济，普通人很难精准预判走向。我们能做的，是把自己家庭财务护城河筑牢。控制超前消费，不要背负超出承受能力的负债，留存应急资金，根据自身真实需求做决策，不跟风做投资。外界环境无论怎么变化，家庭抗风险能力才是最好的缓冲垫。

话题讨论：你平时会关注汇率变化吗？在生活里有没有感受到汇率带来的实际影响？欢迎在评论区分享你的看法。可以点个关注，后续持续分享接地气的财经生活干货。