作者|李海霞编辑|傅莹来源|独角兽财经在大众眼里，分析师不是在做研究报告券商分析，就是在路演上宣传。男分析师的医美打破了外界对分析师的固有印象。7月20日，一张男分析师体验医美项目的朋友圈截图流传，引来不少“吃瓜群众”围观：男分析师也爱美？

卖家又出新拆案了？一切都可以”拆”：人脸拆、车拆、空拆...考察进厂大修，做了补水、补水亮白、骨材塑形、肉毒杆菌、扩颈、神奇整形等医美项目改善下颌线，“觉得一切都值得它”。以前，一些汽车分析师为了研究而拆解汽车。刘家仁“拆脸”是为了研究吗？据《美联社》报道，调查医美机构疫情后恢复情况是医美机构邀请分析师进行的亲身体验行为。刘家仁本人并没有与此经历相关的研究报告输出。来源：中国证券业协会据中国证券业协会介绍，刘家仁拥有硕士学位，现任社会服务和社会服务部首席分析师。兴业证券（601377.SH）业务零售团队。2016年起，刘家仁注册兴业证券综合证券业务，2018年转为证券投资咨询分析师。其实这个朋友圈是2022年6月26日发送，时隔近一个月再次传出，与海通国际（0665.HK）拆掉比亚迪、中信证券（600030.SH）拆掉特斯拉不无关系.拆车、拆人脸，都是以分析师的个人证据为基础，提升研究报告的深度。

7月18日，中信证券发布了一份名为《新能源汽车行业特斯拉系列研究专题：从拆解Model 3看智能电动汽车发展趋势》的研究报告。2个月s，六大酋长彻底拆解了一辆特斯拉Model3，拆解了一份长达94页的调研报告，涵盖了特斯拉Model3的车身领域、座舱领域、驾驶领域、电控领域、E/E架构、三电此前，6月26日，海通国际用三个月时间拆解比亚迪元EV，撰写了一份长达87页的研究报告，名为《海通汽车实验室——比亚迪“元”细化拆解》。风研究报告平台显示的两份研报都在月度榜单前五。来源：Wind目前特斯拉Model3的市场价格在30万元左右，比亚迪也在10万元左右高调的研报背后投入如此大的资金，难怪业界惊呼：下一步怎么走？有人戏称家电分析师要拆冰箱电视机，地产分析师要拆房子，环保分析师必须拆除空气等，形象地诠释了万物皆可“拆”的局面。

也有人质疑此举是否是为了赚眼球和流量？和讯首席投资顾问沉锐表示，一切都可以“拆”，这体现了证券公司难，大家也一样同质化，他们还想出了一些出圈的新花样，包括券商大年初七，天天开策略会，券商用五口解读行情被罚元素和八卦。沉睿说，这几年证券公司没有抓住流量增长的机会。在未来市场的巨大需求下，他们往往以品质换取增量。在市场上一些乱七八糟的言论中，人脸拆车带来了更多的专业水准。IPG中国首席经济学家博文喜，说拆脸拆车其实是对特定行业的成本结构、产业链、供应商的深入分析对比研究。当然，这样的拆脸造车噱头也有事实上，拆脸拆车也是对发布的研究报告从零部件、技术流程、成本结构等方面进行的一种研究和解读。对于深入了解其价值及其行业竞争力具有重要的实证和参考作用。对于人脸拆解、汽车拆解等带来的人气，沉锐表示虽然不会直接吸引买方市场的认可，但由于足够的知名度和市场的集中认可，将与买方市场密切相关，形成需求共振。卖方研究”花式”争夺分拆佣金与证券公司的投行部、资产管理部、固定收益部等相比，研究部不能独立创造利润，被认为是成本中心，其收入主要取决于买方佣金分配。

在金融市场，卖方经纪机构提供投资研究服务，而买方基金公司和机构，在享受对卖方服务，给经纪人分配积分进行结算，也就是所谓的分销佣金。佣金收入已经成为检验券商研究能力的重要指标之一，卖方研究不言而喻事实上，随着公募基金资产管理规模的不断扩大，近两年券商佣金持续上涨。Wind数据显示，2019年公募基金整体子-证券公司持仓佣金规模77亿元，2020年和2021年分别达到139亿元和222.5亿元，实现爆发式增长。来源：Wind具体到券商，在2021年券商佣金中、中信证券、长江证券（000783.SZ）、广发证券（000776.SZ）、中证建投（601066.SH）四家户均超10亿元。工信证券排名第7位h佣金收入8357万元。一位资深研究员告诉《证券时报》，分仓佣金其实分为两部分，一是研究佣金，二是市场佣金。市场特别好的时候，市场佣金（金融产品代理销售的部分）往往很高，中小券商普遍难以扩张；而在研究佣金领域，市场竞争日趋激烈，券商研究所想要突围，抢更多份额也并非易事。

券商在佣金竞争中使用了花哨的招数。除了一切都被拆解，卖方分析师还变身为多面手，帮助遛狗、教导师；对于业绩，他们在隔离仓库直播，跨年直播。然而，在券商在研究营销和争夺佣金分配的同时，研究报告的质量受到质疑。有网友表示，部分券商研报水分含量高、含金量低。部分券商研报被公司“打脸”，甚至被监管部门处罚。上述拆迁特斯拉，中信证券总佣金排名第一，其研究报告也被上市公司澄清。今年1月13日，中信证券发布了《美国推出新冠快速检测计划，孕育抗原检测新蓝海，上调目标价》研究报告，称东方生物（688298.SH）新拓在美国对抗原检测的市场需求是欧洲市场的两倍多，公司2022~2023年度盈利预测。来源：东方生物公告截图这份报告被“打脸”公司发表公告称，该报告仅为中信证券研究部的意见，不代表公司立场。公司也未证明此外，还有证券公司未对上市公司进行实际采访研究，“幕后”发表研究报告，受到监管部门的处罚。

今年6月17日，上海证券股份有限公司（以下简称“上海证券”）因研究报告合理依据不足、质量控制不力，被上海证监局发出警告信来源：安旭生物公告截图处罚是由于上海证券今年1月11日发布的研究报告《安旭生物：原料自主可控，引领POCT检测发展》。研究报告对安旭生物的业绩进行了盈利预测（688075.SH）从2022年到2023年。但研究报告当晚澄清。安旭生物发布公告称，不接受任何形式的采访和研究交流。上证相关人员活动，从未提供过未对外披露的相关业绩数据和经营数据。券商研究如何提高研报质量行业竞争下，券商研究市场不进则退。沉睿说，一方面是券商之间的对合，另一方面是大小券商之间的淘汰。小经纪人有意愿可能会被淘汰。他建议经纪人放下架子，进入平民化、流动的状态，而不是一直呆在象牙塔里。真正为市场带来专业和正向的投资价值，也可以用在股权投资时代，更好的满足投资者的切身需求。另外，市场也在呼唤券商学习提高研究报告质量，增加自身优势，获得更多佣金。这也是证券公司未来研究长远发展的重要方向。

开元证券总裁助理、研究院院长孙金政对《证券中国》表示，差异化研究规划是关键。根据行业发展趋势和客户需求，适时加强符合行业发展方向的研究在覆盖面和方向配置上，在人员等资源配置上进行新的调整，需要提前谋划券商分析，做好差异化研究规划博文曦表示，对于以拍店为主要收入来源的券商研究，可以从对行业和个人的深入了解，提高自身与客户需求的匹配度。在提高研究报告质量方面，他表示需要加大对行业和个股具体情况的深入研究。有话要说，增加客观描述，减少主观判断，以提高研究报告的可行性。可读性和可访问性。行业高级研究员王建辉告诉《中-新加坡经纬”认为研究所的成绩与其背后的企业息息相关，决定了可以投入的资源。研究所要想找到自己的生存空间，首先要保持与之相匹配的排名自己公司的地位，然后结合公司的优势，集中精力，集中力量，在相关领域获得相对的竞争优势。你如何看待券商拆脸拆车的措施？你觉得哪个券商报告更有价值？欢迎留言讨论。本文为作者原创，未经授权不得转载返回搜狐，查看更多