2021年7月24日，实施了“双重减少”政策。教育和培训市场上的“地震”也随之而来。作为该行业的两个巨头，新的东方捐赠了办公桌和椅子，开始从头开始直播和销售商品，未来未来以“在线告别派对”宣布了结局。

但是，主要企业的迅速撤退并不意味着整个行业已经从历史阶段退出。此时，“小船可以转身”的优势开始反映在中小型企业中。如果他们不愿离开，他们会寻求转型。公园Xin教育（New.us）是转型部队的成员。

Zhitong Finance获悉，最近，PU Xin Education宣布了截至2021年6月30日的第二季度季度财务业绩。作为在实施“双重减少”政策之前的最后一季度财务报告，投资者可能能够探索其业务发展和转型的未来发展方向。

出色的表现，难以引起麻烦

在实施“双重减少”政策之前的最后一季度财务报告（在披露前市场财务报告）后，美国股票市场给帕克Xin Education提供了强有力的积极反馈，并且股票价格绩效对市场的股价上涨了80％，这使得当天通常下降的中国股票中的股票价格略有不合适，并且它也间接地反映了市场对其绩效的认可。

中东金融学获悉，Puxin教育在第二季度的收入达到6.74亿元（下面的同一单位），同比增长12.2％；调整后的净损失为14亿元人民币，去年同期的净利润为4520万元；目前的毛利润为2.98亿元人民币，比2020年第2季度增长了10.5％；目前的毛利率为44.2％，而2020年同期为44.9％。

尽管利润状况同比下降，但该公司的收入和学生人数继续增长。财务报告显示，本季度Puxin教育的学生人数从2020年第二季度的607,222人增加到735,525，同比增长21.1％。

尽管学生的总数增加了，但公司各个业务的学生和收入结构的数量也经历了某些变化。 K-12辅导服务（包括全日制艺术教育课程）的净收入增加了22.4％，达到5.43亿元，从2020年代第二季度的4.44亿元人民币均增加了。但是，由于新皇家流行病的全球流行病，该公司的净收入是该公司从去年的1.57亿元降至168％至1.31亿YUAN的净收入。

可以看出，直到2021年第二季度，K-12教育收入占其总收入的80.6％。近年来，这一比例持续上升。

根据中东的金融，早在2020年，Puxin Education的K-12业务的年净收入达到了20.9亿元人民币，去年同期增长了8.9％，K-12业务的总收入比例从2019年的62.1％增加到了72.3％。在2021年第一季度，Puxin Education的财务绩效将损失转变为同比利润的原因主要是由于该公司“增加的收入和减少支出方法的增加和减少支出方法”所采取的三项主要措施，其中两种是K-112业务的更新增长和结构优化。

并不难看到在正式实施“双重减少”政策之前，Puxin Education的绩效严重依赖K-12业务的增长，这也为随后剥离相关业务剥离股票价格波动奠定了基础。

在费用方面，在2021年第二季度，PU Xin Education的营销费用高度为2.1亿元人民币，同比增长3.4％，而增加了少量。相比之下，该公司目前的行政费用，无形资产和商誉损失同比增长。

数据表明，该公司目前的行政费用达到了2亿元人民币，同比增长134.3％，因为本季度子公司获得的应收账款的坏账规定。就政策的影响而言，在商誉损失的损失方面，PU XIN教育在获得时很难实现管理层的估计目标，因此发生一次性商誉损害损失，与去年同期仅410万元人民币相比达到了10.7亿元人民币。

实际上，大规模商誉损失损失的原因与Puxin Education的市场扩张策略高度相关。据中东的财务报道，与传统的国内教育和培训市场开设分支机构开设分支机构的扩张模型不同，Puxin Education的战略是在资本的帮助下不断收购当地机构，最后以团体形式列出。

自该公司成立以来，Puxin Education已收购了50多家机构，并在全国30多个城市（北京，上海，广州和深圳等）拥有400多家分支机构，拥有近10,000名教师和员工，每年为一百万的学生提供服务。这也使其与同行等同龄人的债务比率不同，同期在35％至55％之间波动，Puxin教育的债务比率通常高达80％甚至超过100％，并且该公司长期以来处于损失状态。

在现金流量方面，截至2021年上半年，现金和现金当量的总和限制了Puxin教育帐户的现金总计6.2亿元人民币，这些资金将是支持将来公司转型和发展的重要支持。

“刮骨以治愈伤口”，转变为出国留学和艺术教育

从财务报告中不难看出，即使在上一季度，K-12教育业务为Puxin教育的表现做出了很大的贡献。但是那时，蜜饯的水果已经成为砷。如果您不想被时间淘汰，则必须承受放弃的痛苦。

因此，最近，Park Xin Education还阐明了其未来对外界的转型方向：正确处理全国所有学习中心的K-12阶段校外培训业务，并注意现有的出国学习计划和全日制艺术教育计划的机会。

从这两个新业务的市场趋势来看，投资者还可以进一步了解公园Xin教育的发展潜力。

从国家留学市场的发展来看，Puxin Education为研究国外项目提供了一定的数据支持。中东金融了解到，在2021年国际教育峰会论坛上发布的“ 2021年国家学习报告”的数据显示，尽管当前的全球流行病发展远非“流行后时代”，但仍有91％的人仍坚持在2021年在国外学习。

由于流行病，只有9％的人暂时放弃在国外留学，这意味着该流行病对真正有兴趣出国留学的家庭家庭没有重大影响。

此外，作为国内留学计划的支柱之一，国际学校的发展也显示出强烈的发展趋势。数据显示，在2020年，中国大陆有907所国际学校，共有约61万名学生。其中，私立国际学校已成为主要组成部分，其比例逐年增加。

到2021年，与2019年相比，国际学校和国际班级学习的人数增加了28.57％。此外，受国内“一般职业转移”政策的影响，预计未来在国际学校和国际学校学习的学生人数将大大增加。数据预测，中国国际学校的数量将在2026年增加到1200-1300左右，增长率约为10％。

由于流行病的影响，国内留学市场在2020年受到悬崖的袭击，因此在未来几年内仍将有一个稳定的攀升市场恢复。因此，可以预测，从2021年到2023年，中国留学服务行业将处于发展缓慢的时期，但自2024年以来，它已经开始迅速增长，而2024年的市场规模将在2019年全年超过4679亿元人民币，然后以大约13％的增长率上升。到2026年，中国留学服务业的市场规模预计将接近6000亿元人民币。

与多年来开发的市场出国服务市场不同，艺术教育市场是蓝色的海洋。

从宏观的角度来看，艺术教育的兴起与总体国民经济和文化层面的稳定改善有关，合适的年龄庞大的人口为大量的受众提供了。出生于1980年代和1990年代的父母会关注优质教育，以将股息带入儿童艺术培训市场。从微观的角度来看，艺术考试带来的市场还提出了对艺术培训的新需求。

据中东金融称，近年来，许多地区的美学教育已包括在高中入学考试分数中，并将逐渐晋升为全国，这将有效地激活非学科培训的股票市场。初中入学考试的指挥棒将极大地影响全国小学和中学学习和评估系统。包括初中入学考试中的额外积分将有效地激活巨大的股票市场，并直接提高需求和付款意愿的僵化。

大学入学考试，艺术考试数量的增加以及招募困难的竞争加剧刺激了有偿艺术考试培训的僵化。早在2019年，我国家的大学入学考试中的学生人数达到1,031万，而艺术考试中的学生人数为104万，艺术考试中的学生人数仍在大学入学考试中约10％。

统计数据显示，2019年中国艺术训练市场的规模为2149.6亿元，预计2022年将达到2989.4亿元人民币，三年内平均复合增长率为11.6％。

艺术教育和培训市场与纪律K12教育和培训市场之间的最大区别在于，私人艺术培训机构始终得到国家的支持和鼓励，他们的政策取向显而易见。

此前，对民事促进法的第三次审查澄清说，艺术培训机构的组织者可以根据公司法律的相关规定获得学校运行的收入；培训机构可以根据市场调整独立收费，这有望在短期内推动机构绩效的增长；就税收优惠而言，根据随后的相关政策的引入，预计艺术培训机构将获得比普通企业更好的税收优惠。

但是，在供应方面，我国有许多艺术考试培训机构，培训特征导致了该行业的混乱。由于艺术考试是专业的特殊和高度分散的，因此艺术考试培训形式主要是离线的。目前，国内大学入学考试艺术培训机构的数量正在增加。从2010年的3,288到2018年的8,623人。由于艺术考试学校通常采用综合食品和住宿和培训中心的模型，因此平均客户价格很高，价格不透明，因此该行业处于混乱状态，例如高招募折扣。因此，迫切需要专业的培训机构进行干预，并且行业的整合需求非常明显。

并不难看到出国留学市场的机会迫切需要恢复或对行业整合需求强的艺术教育市场。这也表明，公园辛教育在转型的一般方向上很明显。但是，离开PU Xin Education的商业时间发展是相对迫切的。

该公司的当前股价低于0.4美元，早在2021年8月18日，Park Xin Education收到了纽约证券交易所的通知信，称其美国存托股（ADS）的交易价格低于合规性标准。

根据纽约证券交易所上市公司手册的第802.01C条，公司必须在收到通知后的六个月内将其股价和平均股价恢复到1.00美元以上。如果最后一个交易日的收盘价在6个月结束时低于1.00美元，而在最后一个交易日结束的前30个交易日的平均收盘价低于$ 1.00，则纽约证券交易所将启动悬架和降级程序。换句话说，如果Park Xin Education在今年第一季度未能提高其股票价格水平，那么它可能会在成功进行转型之前被迫使用Delist。

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