PU XIN Education（美国：新）和Qiyi教育技术（美国：YQ）在2020年第一季度连续发布了他们的财务报告。前者自上市以来的三年来首次从损失转变为盈利，而后者尚未获得利润。

5月24日，Puxin Education发布了其2021年第一季度未经审计的财务报告。在报告期间，Puxin Education的收入约为6.87亿元，同比下降8.6％；净利润约为3780万元人民币，去年同期净利润约为4350万元。

25日，YI教育的财务报告显示，第一季度的收入约为4.74亿元人民币，同比增长107％；净亏损为6.6亿元人民币，同比增长194.64％。

这两家美国上市教育公司的创始人都来自新的东方教育小组，即教育圈中的Whampoa军事学院。 PU Xin教育的创始人是新东方高级副总裁Sha Yunlong。他在New Oriental拥有13年的工作经验，并在25岁时担任广州New Oriental的负责人。2014年，Sha Yunlong创立了Puxin Education，并成为董事长兼首席执行官。

Yiyi Education的创始人兼首席执行官Liu Chang曾担任New Oriental Changchun分支机构的负责人，也是New Oriental Group的助理副总裁。 2011年，Liu Chang辞职并建立了QI教育，并获得了New Oriental联合创始人Xu Xiaoping的投资。

Puxin Education的主要业务是K12辅导和留学服务。通过投资，并购和收购，PU XIN教育获得了“拼盘上市”。从其官方机构到访问美国，公园Xin教育在2018年6月访问美国。

2019年4月，Puxin在线学校应用程序登录到应用程序市场。但是，由于利润不佳，在2020年11月，PU Xin Education以3740万元的价格将在线学校业务卖给了GSX。

离线K12辅导已成为Puxin教育的核心业务。 2020年，Park Xin Education的K12离线业务（不包括Park Xin Online School）的收入占72％。

在2021年第一季度，Puxin Education的K12业务的收入约为5.506亿元人民币，同比增长5.2％。

增长主要来自教学服务质量和产品优化的提高。 2020年，Puxin Education建立了一个特殊的动画产品团队，以丰富小学学生的教材，有效提高教学效率和客户满意度，并进一步增强客户的粘性。在2021年第一季度，K12班级业务的续签率提高到80.6％。

Qiyi Education经历了从“进入学校”家庭作业到校外校外K12辅导商业模式的转变，并且在2020年12月在纳斯达克列出了九年的时间。

自成立以来，QI教育与其他关注C-End的K12在线教育公司（例如Yuanfudao和Zuoyebang）不同。他们选择从公立学校开始，并优先考虑教师组之间的联系，然后扩展到学生和家长团体以涵盖整个学校的作业场景。 2015年，Qitao家庭作业宣布，教师端产品将始终免费，为学生提供付费服务。

2019年1月，教育部总办公室发出了“严格禁止有害应用程序进入中小学的通知”，要求不应向学生收取进入校园的学习应用程序的费用。 QI教育的“进入学校”货币化模型已经过测试并面临财务压力。在此期间，Tong Education尝试了货币化模型，例如O2O平台，一对一和小型班级。

在2019年年度会议上，创始人刘昌提议“留在校园并在校外成长”，也就是说，放弃校园利润，依靠已经成熟的在线双教师班级模式，并使用校外K12在线辅导业务来货币化。

目前，QI教育包括学校教育平台“小学”和“小学”；家庭教育平台“一起学习”和中小学的在线主题辅导平台“学习在线学校”。

招股说明书显示，从2018年到2019年，YI教育的在线K12教育咨询服务收入从30.22％增加到88.51％。 2020年，YI教育的K12在线课程的净收入达到121.2亿元人民币，同比增长238.9％，占94％。

在2021年第一季度，YI教育的在线K12辅导服务达到4.63亿元，同比增长118％，收入占98％。同时，第一季度注册的付费课程数量约为543,000，同比增长105.7％。

快速的大规模合并和收购曾经是Park Xin Education持续损失的重要原因。 2018年的招股说明书表明，三年内，Puxin Education获得了48所学校。截至2019年底，收购的学校总数增加到64个。在继续合并和收购期内，PU XIN教育损失了1.28亿元，3.97亿元，8.33亿元，8.33亿元和5.19亿元。

2020年，帕克辛教育（Park Xin Education）仅进行了一次收购，净亏损为3220万元人民币，同比缩小93.8％。在2021年第一季度，Puxin Education首次获得了大约3780万元人民币的净利润，去年同期净亏损约为4,350万元人民币，从亏损到利润。

损失在2020年缩小和2021年第一季度的利润的原因与Puxin Education剥离其在线学校业务并专注于K12离线辅导服务的事实有关。另一方面，由于公园Xin教育的运营费用减少了。

2020年，Puxin Education的营业费用为15.17亿元人民币，同比下降17.2％。其中，销售费用为104.9亿元人民币，同比下降3.3％。在2021年第一季度，Puxin Education的运营成本同比下降了15％。

教育的主要成本来自不断增长的研发以及销售和营销费用。

该招股说明书表明，QI教育在2019年的研发费用约为4.9亿元人民币，同比增长23％；营销费用约为5.8亿元人民币，同比增长91％。 2020年，QI教育的研发费用约为6.1亿元。营销费用约为11亿元人民币，超过了2018年和2019年的营销总费。

同时，从2018年到2020年，QI教育的净亏损继续增加，分别达到6.56亿元，9.64亿元和13.4亿元人民币。

在2021年第一季度，QI教育的研发费用为2.1亿元，同比增长58.2％；销售和营销费用为6.14亿元人民币，同比增长217.8％。

其次，与业内其他在线教育公司相比，Yiyi教育的平均客户价格存在差距，这也影响了收入。 2020年，YI Education的K12薪水学生为20.18亿，年收入为12.9亿元人民币。 Netease Youdao在K12中拥有20.96亿薪水学生，在2020年获得了31.68亿元人民币的收入，其中学习服务的收入主要是K12的收入为21.55亿元人民币。

同时，从学校内部到成熟的校外K12在线教育，Qixi教育面临着领先的机构和当地机构的双重挤压，并且绩效压力继续增加。

PU Xin Education预计，2021年第二季度的净收入将为66120万至69130万元，同比增长10％至15％。 YI教育预计，预计2021年第二季度的总收入在6.4亿元和6.6亿元人民币之间，同比增长135.8％至143.2％。

截至5月24日美国股票收盘价，帕克Xin教育的收盘价为每股2.53美元，总市场价值从上市时的15.75亿美元下降到2.22亿美元，至2.22亿美元，下降了近86％。 Yi教育技术的收盘价为每股4.42美元，总市场价值从23亿美元下降到8.52亿美元，下降了63％。