编者注：

我们的研究发现，目前有10多个货币市场基金向投资者收取高达0.9％的管理费，这是市场平均费用价值的两倍。同时，这些产品的性能通常低于行业平均水平。高费用，低回报和合理性是值得怀疑的。

本文是一系列研究的第三章，主要分析“中国商人和资产管理Zhiyuantiantianli”，将来将一一分析类似的产品和附属机构。

根据2022年的半年度报告，在中国商人资产管理下，货币市场基金收取的实际管理费用率达到0.9％，在类似基金中排名最高。 。但是，该产品向投资者的回报率在其同行中处于最低点，自转型以来，年度回报率仅为1.26％。

为什么货币市场基金低回报率收取投资者的大部分管理费用？关键是“浮动率”规则是不合理的，并且该费率的“价格上涨”标准太低。

为了制作一个流行的隐喻，这相当于一个在学校底部并且在多个科目中失败的贫穷学生。他仍然可以获得最高的“奖学金”。原因是，奖金付款规则是由学生的父母制定的，并设定了一项规则，使他们的孩子可以轻松获得奖金。

在2022年第二季度，中国商人资产管理Zhiyuantiantianli收取了约5977万元人民币的管理费。如果基于中位行业管理费率为0.27％，则该产品自从投资者转型以来，该产品可能会“收费超过4000万元”。

最近，国务院总部发布了一份文件，以鼓励资金减少服务费。中国商人资产管理是否应该对产品收费规则进行适当调整以避免损害投资者的权利？

中国商人资产管理Zhiyuantiantianli：管理费率为0.9％，达到了类似产品平均的3倍以上

根据临时报告统计数据，目前有20多个货币市场基金采用“浮动利率”制度，其中至少10个货币市场基金的第一级管理费率为0.9％，并以第一名并列。

数据表明，现有公共资金基金的当前管理费率主要分配在0.15-0.33％之间，平均费率约为0.28％，中位数为0.27％。由于这10种浮动率产品实际上是在最高水平上收取的，即0.9％，因此其管理率是类似类型的平均值的3倍以上。

其中，中国商人资产管理Zhiyuantiantianli是一种相对较高的产品。基金经理是中国商人资产管理，该资产管理是中国商人证券的全资子公司。

该基金的前身，中国商人Zhiyuantian Tianli Collect资产管理计划成立于2012年12月，是一项有限的集体资产管理计划。 2022年4月，该产品被转变为一项货币集体资产管理计划，其最新资产规模约为391.87亿元人民币。

费率评级规则的合理性值得怀疑

从基金合同来看，发现中国商人资产管理Zhiyuantian Tianli采用了两个管理率，低端管理率为0.3％，高端管理率为0.9％。分级标准集是2倍当前存款利率。简而言之，如果该产品的为期7天的年度临时收益率是当前存款利率的2倍（约0.7％），则将收取0.9％的管理费；否则，将收取0.3％的费用。

自从公开募股的转型以来，中国商人资产管理Zhiyuantiantianli的表现并不令人印象深刻。 2022年9月30日，中国商人资产管理Zhiyuan Tianli的七天年度返回为1.275％，自转型转型以来的年度回报率约为1.26％，在713个类似基金中排名第659位，排名很差。

尽管绩效排名很低，但中国商人资产管理Zhiyuantian Tianli由于7天的年度收益率而维持了当前存款利率的2倍（约0.7％），并且仍将处于浮动利率的高水平在2022年上半年，即0.9。 ％向投资者收取管理费。

羊毛来自绵羊，CRRC产品的高费用实际上是由投资者承担的。较低的利率跳高标准意味着基金经理可以更轻松地收取高端管理费，并且合理性值得怀疑。

高费用损害投资者的利益

2022年的临时报告表明，自中国商人资产管理Zhiyuantian Tianli转型以来，总共收取了约5977万元的管理费用。在同一时期，该产品的净利润仅为9279万元。

如果将该产品的管理费恢复到行业中位数，则该产品的总年化回报率将超过1.8％。高管理费可能会大大减少总体产品收入。这相当于将最初属于投资者的一部分收益放在伪装的基金经理的口袋中。

根据中位管理费率的中位数为0.27％的货币基金行业，该产品只会收取约1793万元的管理费。如果以0.3％的低端费用率计算，则该产品的管理费仅收取约1992万元。 ，与当前的实际价值不同，它近4000万元人民币。

2022年9月，国务院总办公室发布了“有关进一步优化业务环境并降低市场主题的机构交易成本的意见”，鼓励证券，资金，担保和其他机构进一步减少服务费用并促进服务费合理地减少金融基础设施交易。 ，监护，注册，清算和其他费用。

中国商人资产管理是否应该对产品收费规则进行适当调整以避免损害投资者的权利？