“健康保险+医疗服务”的完美商业闭环引发了无数商业保险公司和医疗机构的美好想象。平安和泰康都制定了布局医院的宏伟计划。如何以中国式的方式落地联合健康和凯撒医疗集团的大健康模式，成为中国医疗保险界的“哥德巴赫猜想”。这个谜团仍未解开。 。

这次的大手笔是一家主业为医疗的健康集团。

2023年起，拥有40多家二级医院、3万张床位的北京新里程健康产业集团有限公司（以下简称“新里程健康”）认购艾因人寿保险有限公司（以下简称“Ain Ain Life”）分三期。 ) 股份。今年4月，爱信人寿增加注册资本24439万元，全部由新里程健康认购。本次发行完成后，新里程健康持股比例将达到26.72%。未来，新里程健康将继续增资，达到监管规定的保险公司单一股东持股比例上限的三分之一。

新里程健康董事长林杨林告诉《建文咨询》，之所以选择爱生活，首先是因为股权增资的机会，其次是双方对于探索“保险+医疗”模式的看法一致。于是他们“一拍即合”，相比当年收购恒康医疗的坎坷过程，这次收购股份的过程相对顺利。

纵观行业，近年来，尽管有平安集团大举收购北大医疗集团的教训，各大商业保险公司仍持续表现出布局医疗服务的兴趣。

8月1日，三级综合医院深圳前海泰康医院正式开业。这已经是泰康集团第五家大型医院；中国太平洋保险与上海交通大学附属瑞金医院合作投资广慈纪念医院。与四川大学华西医院合作推出肺结节保险产品；上海太平康复医院正式试运营，这是中国太平投资10亿元建设的首个医院项目。

从医疗到保险，从保险到医疗，虽然殊途同归，但各有各的障碍和困难。此次投资爱情人寿的新里程碑，无疑是“龙门前又一条引人注目的鲤鱼”。但能跨越吗？ UnitedHealth和Kaiser模式的中国版还有多远？

一切还需要更长的时间来验证结果。

双方因“医疗+保险”的共同愿景一拍即合

一年半时间，新里程健康通过多次增资，成为爱生活第一大股东。医疗+保险的产业蓝图也初具规模。

本次增资分三步进行。

2023年1月3日，北京银保监局批准爱爱人寿增资申请。注册资本由17亿元增至20.2亿元。新增部分由新里程健康全额认购。认购完成后，新里程健康控股持股15.84%，成为爱爱人寿第一大股东。

仅4个月后，爱爱生活再次披露增资方案，拟发行3亿股新股，增加注册资本3亿元，全部由新里程健康认购，无新股东。但2023年12月，增资方案发生变化，新增注册资本由3亿元减少至5764万元。新里程健康仍获全额认购，持股比例增至18.18%。

今年4月初，爱爱人寿再次发布公告称，新增注册资本24439万元，再次获得新里程健康认购。本次发行完成后，新里程健康持有爱生活6.2亿股，占发行后公司总股本的26.72%。

林杨林透露，新里程健康仍有继续增资爱生活的计划。 “我们近期计划增资数亿元，支持安信人寿业务转型升级。”本次增资完成后，新里程健康将持股三分之一，达到监管部门要求的保险公司单一股东持股比例上限。 。

业界对于新里程健康的举动也有些疑惑。因为单从财报来看，爱生活似乎并不是一个好的标的。

年轻爱人寿成立于2017年，直至2022年爱信人寿持续亏损，累计亏损14.58亿元。 2023年，爱生活扭亏为盈，净利润5100万元。 2024年一季度偿付能力报告显示，爱爱生活综合偿付能力充足率为131%，核心偿付能力充足率为65%。虽然整体偿付能力水平满足监管要求，但正在逼近监管红线。

对于这些暂时的损失，林杨林有着自己的理解。 “保险公司有‘七亏八盈’的行业规律，就像医院一样，前几年很难盈利，过了这个临界点后，发展就会更顺利。”林杨林表示，“我们投资后，帮助爱爱生活提前一年实现盈利。”

他更关心投资的安全性，而在这方面，爱生活有着非常好的品质。

“爱生活是标准的好学生，投资比较谨慎，这些年没有踩过什么坑。”林杨林告诉“建文咨询”，“对保险公司做尽职调查时，一方面看责任端的产品结构，是否具有竞争力，另一方面重点关注投资端是否存在资金缺口，如果无法避免房地产项目和一些过去曾经热门的城市投资项目，很容易形成坏账，对此，爱生活的风险控制是。做得很好。”

事实上，新里程健康早就计划投资保险公司，但适合新里程健康规模且有认购机会的标的并不多。 2023年，新里程健康集团营收将达百亿，爱信人寿2023年实现保险业务收入74.93亿元，归属母公司净利润3600万元。两者的大小没有太大区别。

事实上，除了爱人寿，新里程健康还考察了另一家保险公司。但该保险公司股权结构复杂，部分股东发展方向存在较大分歧，双方难以达成一致。

爱生活从诞生之日起，就有分发医疗服务的想法。 “2018年，Love Life成立后不久，我就想过投资一家新公司，虽然最后失败了，但我们还是建立了关系。”林杨林回忆道。自2018年起，爱心人寿开始打造自己的社区医疗机构爱心诊所，定位为家庭综合医疗健康服务平台。

“Love Life从成立之初就想做医疗和护理。然而，短时间内系统地培养医疗操作能力是很困难的。现在我们一拍即合。新里程拥有系统的医疗、养老运营能力，爱生活拥有保险赔付优势。 ”林杨林说道。

让双方一拍即合的，是退休计划。

爱心人寿旗下拥有位于北京市朝阳区的三星级社区养老机构向荣养老，并参与了北京市石景山区长期护理保险试点。

新里程健康接手原恒康医疗庞大医院后，重新规划了集团内各医院的定位，提出了“强省会、强中心、强学科”的新经营思路。也就是说，其医院要么落户省会城市，要么在市县排名第一、第二，要么转型为三级老年医院，打造省级医养结合示范基地。

对于林杨林来说，他希望通过这次系统内的战略重组，未来新里程能够在继续扩大床位的同时，仍然注重战略规划和创造比较优势。

而据林杨林介绍，未来新里程的床位数量还将继续增长至5万张左右。

新里程健康目前在山东、山西、河南、重庆等地拥有超过5000张医疗床位，并开始在实践层面探索医疗、养老、保险闭环。 “坦白讲，以前医院的高级护士是比较大的人力成本负担，人均效率不高，现在转型养老，但他们已经成为核心资源，因为养老的壁垒在于他们的护理能力。”林杨林坦白说。

新里程健康在健康医疗创建上提出了“疾病预防、疾病控制、治疗、康复、养老”的经营策略，即“预防、控制、治疗、保健”。爱生活规划了“疾病预防、筛查、诊断、预防、诊断、治疗、康复”的发展蓝图，双方战略方向同步，沟通极其顺畅从双方开始接触到完成投资流程，仅用了半年时间。

双方认为，在医保控费、人口老龄化加速的背景下，携手建立“医疗+保险”联盟，不仅能在公司层面创造经济价值，还能为社会提供巨大的解决方案。应对人口老龄化。价值。

“医疗+保险”模式分红

近五年来，由于监管趋严、同质化竞争，中小保险公司偿付能力普遍承压。外部机构特别是一些地方国有平台通过增加注册资本、变更股权等方式获得保险机构“入场券”的机会不断增加。

然而，在严格监管的总体基调下，中小保险公司能否创造新模式获得监管机构的支持，能否在五大金融文章中培育出自己的专业特色和优势，无疑是一个问题。长期挑战。

医疗、养老、保险结合是爱爱人寿向监管部门汇报的发展方向。

林杨林告诉“建文咨询”，在医保控费和老龄化现象越来越严重的今天，在基本医疗保险之外寻找新的缴费对象，实现医保结合，符合多层次医疗保险建设。级社会保障。该制度的要求也符合金融机构五大条中“养老金融”的内容。

医疗+保险要取得真正的成功，根本因素是创新。这几年在国有医院项目剥离承接方面的成功创新，是林杨林最大的底气。 “集团收入和利润每年保持稳定增长，医疗机构的服务能力、内涵建设、核心竞争力等也不断提升。”各方面都有了很大的进步。”

“虽然创新不一定成功，但爱生活必须服务实体经济，一定要写好‘养老金融’文章，才有更好的发展前景。新里程健康如果想打造世界一流的健康集团，就必须采用管理式的管理模式。”关心。”这就需要企业大胆创新。”林杨林说，“没有别的办法。”

2023年，爱爱人寿将不再设定医疗+保险的KPI，由新里程健康旗下医院和保险公司业务部门自由组合创新，基本目标是贯穿医疗+保险的商业模式，并且成果正在逐渐显现。

不久前，爱爱人寿与首都医科大学附属北京康复医院、北京朝阳中西医结合应急救援医院签署战略合作协议，推出中老年人防癌保险，保费按年缴纳几千元。该产品专注于健康管理，通过定期筛查和健康管理，为客户提供全流程、管家式、医疗级的防癌服务。另一大特点是保险年龄放宽，最高可达七十五岁，老年人也“参保”。

另一款产品继续坚持防癌，但比防癌保险更进了一步，聚焦于携带疾病的体肺结节群体。这款年保费几百元的产品也非常注重健康管理。通过CT检查等，包括及时发现高危人群的肺部结节，可以早期控制肺癌风险。目前，已在唐山红慈医院、重庆新里程医疗、包钢集团第三职工医院、兖矿新里程总医院等新里程健康所属医疗机构等医疗机构开展试点推广。

“我们每年都会在新里程旗下医院进行体检，有专门的医生进行健康管理。肺结节患者如果5年内没有发展为早期肺癌，就不需要手术，可以节省治疗费用。”医疗保险。”林杨林说道。

这些产品主要针对传统医保忽视的老年人和病人，这也意味着巨大的市场空间。

2024年，爱信人寿开始为这些新产品设定1亿元的KPI目标。在“医疗+保险”合作模式下，这并不难实现。 “正常的保险公司销售可能要联系几十个人来销售一个产品，但在医疗+保险场景下，这个数字就是个位数。”

他为“建文咨询”设想了一个场景，保险公司人员为医院提供稳定的客源。同时，他们可以利用医院场景来介绍保险产品。医生、护士通过健康管理吸引患者，介绍符合保险产品特点的人群。给保险公司。

“医生不需要直接销售保险产品，但医生可以通过健康管理的方式，帮助保险公司的客户管理健康，减少保险公司的赔付。这样，医生就可以通过阳光的方式获得更多的激励。”林杨林表示，对于其他保险公司来说，利用医院场景来推广保险产品是一种奢侈，但在同一集团下，如此密切的合作似乎是顺理成章的。

在这种情况下，销售保险的渠道成本也将大幅降低。 New Milestone Health 已投资 Love Life 一年。爱生活对专家和疾病的理解、医生团队的融合、医疗场景的利用、医疗产品的设计能力都得到了极大的提升。模型带来的闭环优势大大增强。正在显现。

中国版“联合健康”还有多远？

中国的每家保险公司都曾有过联合健康或凯撒医疗的梦想。这是美国的两个医疗和健康团体。他们拥有保险。他们通过自建或合作，控制了大量的医疗机构。他们有医疗保险，有话语权。

这种闭环对国内保险公司具有很大的吸引力，吸引他们布局医疗服务。

早在2020年初，方正集团破产重整进入司法程序后，泰康人寿与中国平安集团就方正集团旗下北大医疗集团展开激烈争夺。最终，平安人寿代表中国平安出资约482亿元收购新方正集团。约占66.51%的股份。

类似的还有中国太平洋保险，2020年入股上海交通大学附属瑞金医院附属高端医疗机构上海广慈纪念医院。随后又投资新风医疗集团、新风健康集团。新风医疗和新风健康属于同一家公司——新风集团，该集团旗下拥有和睦家医疗。康复领域，中国太保厦门、济南源深康复医院项目已开工建设。

泰康集团坚持走自有医院与外部投资并行建设的道路，今年旗下医院密集开业。

8月1日，泰康与前海建投集团合作建设的深圳前海泰康医院开业。该医院按照三级综合医院标准建设，计划总投资近50亿元，规划床位1100张。 1月，宁波泰康脑科医院开业。是浙江省第一家获批的三级脑科医院。此外，泰康还投资了三博脑科学、动雷脑科学，彰显了其对脑科学赛道的专注。

在医保控费背景下，医院也一改冷漠态度，积极拥抱商业保险。

今年初夏，在一次公立医院和保险公司的会议上，一位省公立医院院长公开表达了自己的期望。随后，他伸出了橄榄枝，说道：“欢迎商业保险公司与我们医院进行更密切的交流与合作，我们可以私下开始约会。”

然而，“医疗+保险”之路真的那么好走吗？

一位社会医疗管理者曾向“建文咨询”表示，凯撒模式或联合健康模式在中国很难复制。在整个国内医疗流程中，公立医院和基本医疗保险占据了医疗服务提供者和医疗保险服务支付者之间的主流地位，留给社会医疗服务和商业保险的空间非常有限。

而且，凯撒模式或者联合健康模式非常重视健康管理。更少的疾病意味着更多的利润。但在基本医疗保险有定价权的国家，健康管理无法通过付费形成激励机制。

林杨林也意识到了这一点。 “确实，我们无法复制凯撒模式和联合健康模式。”他表示，我们还需要探索适合本国的模式。 “目前国家老龄化严重，医疗、养老的需求也在急剧增加，但在医保控费的背景下，人们自付费用的比例会越来越高，这显然与共同富裕的背景相悖，因此需要管理医疗来解决社会问题，国务院办公厅在2022年也发布了相关文件，鼓励管理医疗的发展。保险要坚持本土转型创造只有将它们结合起来，创造出中国特色的管理医疗，才能形成中国版的联合健康。”

在林杨林看来，探索“医疗+保险”模式确实充满挑战，但符合国家需求和社会方向，值得长期投资。 “如果以治疗为中心变成以健康为中心，保险公司的赔付就会减少；保费将会减少。通过投资获得更多的回报，可以鼓励医生花更多的精力来管理患者的健康，系统可以放弃使用药物来支持医疗。

本质上，通过有效的健康管理，国家医保花的钱少了，保险公司也减少了赔付，投资收益可以奖励医生体现医疗价值，极大提升了以健康为中心的内涵。这是一个非常良性的闭环，也体现了社会的积极外部效应。 ”

他对未来也充满信心。从公司创立伊始，林杨林对新里程健康的愿景从来都不是医院集团。 “在我的产业逻辑中，医疗能力是基础能力和基础设施，医院是产业场景和产业入口。”

他希望以此为基础创造无限可能。

（本文来自第一财经）