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一、第三节：货币市场 货币市场 参考网址：中国货币网 参考网址：中国货币网 要点： 1、货币市场的特点。 ，货币市场的特征。 2、货币市场是金融市场体系的基础。货币市场是金融市场体系的基础。 3.货币市场的结构和基本内容。货币市场的结构和基本内容。货币市场的特征和功能。货币市场的特征和功能 1.货币市场，Money market：是指以短期金融工具为媒介，进行期限在一年以下（含一年）的融资活动的交易市场，也称货币市场。称为一年内（含一年）。融资活动的交易市场也称为短期资本市场或短期金融市场。短期资本市场或短期金融市场。 2.特点：短期、流动性、高安全性、批发、交易频繁、短期、流动性、高安全性、批发、交易

2. 经常、机构投资者 机构投资者 3. 参与者、参与者 商业银行和其他金融机构 商业银行和其他金融机构 大型企业 大型企业 政府 中央银行 中央银行 货币市场的职能： 货币市场的职能： 流动性管理金融机构。金融机构的流动性管理。企业进行短期融资。企业进行短期融资。央行开展公开市场业务。央行开展公开市场业务。 4、货币市场的构成 货币市场的构成 同业拆借市场 银行间拆借市场 票据市场 票据市场 可转让大额定期存单市场 可转让大额定期存单市场 短期债券市场 短期债券市场 债券回购市场债券回购市场 购债市场 一、同业拆借市场 一、同业拆借市场（一） （一）同业拆借的概念 同业拆借的概念是金融机构向借款人提供短期资金的金融业务。 彼此。是一家金融机构

三、提供短期资金相互融资的金融业务。银行间拆借市场 银行间拆借市场是指银行间、银行与其他金融机构之间进行的短期临时资金拆借和拆借活动。市场。分割市场和分割市场。美国联邦基金市场（美国联邦基金市场）（2）银行间拆借市场的作用2）银行间拆借市场的作用1.银行和其他金融机构的短期资本调整，银行和其他金融机构的短期资本调整银行及其他金融机构定期资本调整、超额准备金盈余和赤字调整 超额准备金盈余和赤字 2、银行和其他金融机构灵活配置资金。银行等金融机构灵活配置资金。 3、银行间拆借利率的形成，银行间拆借利率的形成，金融市场最重要的基准利率。

4、准利率同业拆借关联方 同业拆借关联方：贷款方、贷款方、经纪人、贷款方、贷款方、经纪人 (3) (3) 拆借方式及利率拆借方式及利率拆借方式 方法： 借贷方式： 按是否通过中介分类： 按是否通过中介分类： 通过中介借贷；通过中介直接借贷；担保方式直贷：担保方式：保本借贷（回购方式）；信用借贷担保借贷（回购方式）；信用贷款按借出期限： 按借出期限： 隔夜拆借；指定日期借贷；无条件隔夜贷款 借款；在指定日期放款；无条件拆借（Inter-Banking）利率）是货币市场的重要基准利率。重要的基本费率。是央行货币政策的操作目标。是央行货币政策的操作目标。伦敦银行同业拆借利率；香港银行同业拆息；欧元银行同业拆借利率； SH

5. IBOR （4）同业拆借的特点： 4）同业拆借的特点： （1）同业性质。只有经批准的金融机构才可以进入）。只有经批准的金融机构才可以进入市场；市场; （2）融资周期短。最常见的是隔夜贷款（最长），融资期限较短。最常见的是隔夜贷款，期限不超过一年； （3）交易金额大，不需要抵押或担保，完全）交易金额大，不需要抵押或担保，完全基于信用进行交易；交易以信用方式进行； (4) 交易程序简单；) 交易程序简单； （5）利率由双方协商确定。 ）利率由双方协商确定。它是重要的金融市场基准利率。准利率。贷款利率一般低于再贴现利率。低于再贴现率。金融市场上最著名的银行间拆借利率是： 金融市场上最著名的银行间拆借利率是

6. 工业贷款利率为：LIBOR，联邦基金利率。 （伦敦银行间拆借利率） （五）我国银行间拆借市场的形成和发展 （五）我国银行间拆借市场的形成和发展 1、形成于20世纪80年代初。 2、在我国，1996年，我国建立了全国统一的银行间拆借市场。2006年，全国统一的银行间拆借市场——全国银行间拆借中心成立。当时有7个交易品种：1天、7天、7天、20天、30天、60天、90天、120天。天空。交易中心计算并发布7个品种的加权平均利率，即： 交易中心计算并发布7个品种的加权平均利率，即：CHIBOR。 3. 2007 年 3 月，

七、央行改革银行间利率形成机制。 9月，央行改革银行间拆借利率形成机制，推出新的银行间拆借利率。推出新的银行间拆借利率SHIBOR Shibor：以上海全国银行间拆借中心为技术平台计算，并以上海全国银行间拆借中心为技术平台进行计算、公布和命名。由信用等级较高的银行组成的报价组独立报评并命名。由信用等级较高的银行组成的报价组独立报价的人民币同业拆借利率。银行同业拆借利率 计算确定 算术平均利率 算术平均利率是单利、无抵押、批发利率。可盈利、无担保、批发价格。交易品种： 交易品种：隔夜、隔夜、1周、一周、2周、一周、1个月、一个月、3个月、一个月、6个月、一个月、9个月、一个月、1年。年。 8

八、Shibor各品种报价银行群现由18家商业银行组成。由商业银行组成。报价银行是公开市场报价银行。是公开市场的一级交易商、一级交易商或外汇做市商。在中国，人民币市场交易相对活跃，信息披露也相对充分。货币市场人民币交易相对活跃、信息披露相对充分的银行。银行。全国银行间同业拆借中心受全国银行间同业拆借中心授权计算Shibor报价并发布信息。报价计算和信息发布。每个交易日，根据各报价线的报价，淘汰最高和最低报价。每个交易日，根据各报价线的报价，淘汰最高和最低两个报价。计算剩余报价的算术平均值后，我们得到 计算每个术语的剩余报价的算术平均值后，我们可以得到

9、11点30分公布某一时段的Shibor。向外界发布。 2012-10-26-shiborshibor2013-9-29 shibor 银行间拆借市场成员 银行间拆借市场成员。银行业金融机构 银行业金融机构 非银行金融机构 非银行金融机构（包括：证券公司、保险公司等）涵盖银行、证券、和保险。涵盖银行、证券、保险等十类金融机构。银行间拆借管理办法 银行间拆借管理办法（中国人民银行） 2027 年 7 月 12 日 第三条 第三条 本办法所称同业拆借是指经批准的拆借由中国人民银行。是指经中国人民银行批准进入全国银行间同业拆借市场（以下简称同业拆借市场）。

十、允许进入全国银行间同业拆借市场（以下简称同业拆借市场）的金融机构之间以及进入全国统一的银行间拆借市场）的金融机构之间通过网上方式进行同业拆借。通过全国统一的银行间拆借网络进行交易。无担保融资。无担保融资行为。第六条 第六条 下列金融机构可以向中国人民银行申请进入银行间同业拆借市场： （一）政策性银行； 2）中资商业银行； （二）中资商业银行； （三）外商独资银行、中外合资银行； （三）外商独资银行、中外合资银行； （四）城市信用社； （四）城市信用社； （五）县级农村信用社； （五）农村信用社县级联社； （六）企业集团财务公司； (6)

11、企业集团财务公司； （七）信托公司； （七）信托公司； （八）金融资产管理公司； （八）金融资产管理公司； （九）金融租赁公司； （九）金融租赁公司； （九）金融租赁公司； 10）汽车金融公司； （十）汽车金融公司； （十一）证券公司； （十一）证券公司； （十二）保险公司； （十二）保险公司； （十三）保险资产管理公司； （十三）保险资产管理公司； （十四）经中资商业银行（不含城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行）授权的公司。级别分支机构；村商业银行、农村合作银行授权的一级分行）； （十五）外国银行分行； （十五）外国银行分行； （十六）中国人民银行确定的其他机构。 （十六）中国人民银行确定的其他机构。二

12、票据市场 2、票据市场（统一票据市场主要交易：统一票据市场主要交易：票据回购和票据再贴现）票据回购和票据再贴现） （1）什么是票据市场？ （一）什么是票据市场？商业票据市场主要是由商业汇票的发行、承兑、转让和贴现形成的市场。由折扣形成的市场。票据： 票据：商业汇票（商业本票；银行承兑汇票；商业承兑汇票）（商业本票；银行承兑汇票；商业承兑汇票）融资性商业汇票 融资性商业汇票 票据行为：票据行为：票据发行（Issue） ) 票据发行（发行） 票据承兑 票据承兑 票据贴现 票据贴现 背书转让 背书转让 票据回购票据 回购票据：具有双重功能贸易和融资。

13、可根据真实交易情况开具商业承兑汇票。商业承兑汇票由付款企业签发并承兑，由收款人持有。到期后，由付款企业签发承兑，由收款人持有。到期时向发行人（付款人）收取款项。您可以向银行申请折扣。您可以向发行人（付款人）收款。您可以向银行申请折扣。可以通过背书转让。书转让。银行承兑汇票 银行承兑汇票由收款人开户银行签发并承兑，由收款人持有。您可以向银行申请折扣。您可以背书转账以向付款人收取款项。您可以向银行申请折扣。可以通过背书转让。让。票据贴现种类： 票据贴现种类： 贴现 客户 客户 商业银行 商业银行再贴现 商业银行 商业银行 商业银行 商业银行再贴现 再贴现

14.现行商业银行 商业银行 中央银行 中央银行贴现 商业承兑汇票贴现通用程序 商业承兑汇票贴现通用程序 (1) 申请贴现) 申请贴现 (2) 审核办理贴现) 审核办理贴现 (3)委托收款) 委托收款 (4) 到期付款) 到期付款 (5) 票据付款转让) 票据付款转让 (6) 贴现后到期未收到商业承兑汇票的处理商业承兑汇票贴现到期未收到的处罚 商业承兑汇票贴现流程如下图所示： 商业承兑汇票贴现流程如下： 贴现申请人 贴现申请人（收款人（收款人）承兑人 贴现银行 贴现银行（贴现人开户银行）（贴现人开户银行） 承兑人开户银行 承兑人开户银行 开具发票 承兑 承兑 委托付款委托托收 车票金额转账 车票金额转账 付款期限 付款期限 折扣申请 折扣审核处理 请申请审核处理

15、银行承兑汇票贴现流程如下图所示。银行承兑汇票贴现流程如下图所示。贴现申请人 贴现申请人 (收款人) (收款人) 承兑人申请人 承兑人申请人 (付款人) (付款人) 贴现银行 贴现银行 (贴现人开户银行) (贴现人开户银行) 承兑银行 承兑银行（付款人开户银行 （收款人开户银行） 开具票据 提交银行承兑汇票 银行结算 提交票据保证金 申请贴现审核 办理转账申请贴现程序 转让贴现程序： 转让贴现申请 银行转让贴现申请 银行转让贴现 银行转让贴现 银行贴现申请人 贴现申请人 承兑人或承兑银行 承兑人或承兑银行（付款人） 贴现追索权申请人 向承兑人追索申请再贴现, 审核并同意处理再贴现, 到期时支付机票, 到期时领取机票, 没有钱支付, 再贴现程序, 再贴现程序: 折扣申请人、折扣申请人、再贴现、申请银行再贴现

16、申请银行、中央银行、中央银行、承兑人或承兑银行。承兑人或承兑银行可以向贴现申请人索赔、向承兑人索赔、申请再贴现、审核并同意处理再贴现、到期付款、再贴现、到期收取票据。未兑付银行承兑汇票再贴现数据来源：中国票据网三、国债市场三、国债市场国债市场是国库券发行、流通、转让和偿付的市场。国库券发行、流通、转让和偿付市场。 2.国库券市场的功能国库券市场的功能（1）国库券发行）国库券融资发行（2）商业银行重要投资工具）商业银行重要投资工具（3）公开市场（央行操作平台） 央行公开市场操作 市场操作平台 （四）社会投资渠道） 社会投资渠道 3、两个市场、两级国库券。两个市场和两个级别的国库券。发行市场 发行市场：定向募集、竞价发行：定向募集、竞价发行（竞争性招标、（竞争性招标、非竞争性招标）非竞争性招标） 流通市场 流通市场：现货市场、远期市场、期货市场：现货市场、远期市场、期货市场 4. 4.可转让大额定期存单市场 可转让大额定期存单市场（存单、存单） 可转让大额定期存单市场(CD) 是由银行或储蓄机构发行的凭证。特殊凭证是银行或储蓄机构签发的凭证。