开闸放水近两年半后（2021年10月18日公布首批试点名单），跨境理财通南北业务的“热差”已跟随两岸存款利率差被空前放大——南向通的流出量是北向通流入量的数倍。

简而言之，朝南比朝北热得多。

人民币与美元处于不同的货币周期，目前港资银行在加息周期内利率大幅上升，明显高于内地银行，跨境理财产品利差扩大，包括工银亚洲、渣打银行等试点银行都在以更高的利率积极吸引南向存款或理财产品客户。

（一）试点银行响应2.0版要求外汇代理商通汇国际，持续优化合作机制

业界将今年1月24日“跨境理财通”业务试点实施细则的发布视为2.0版本时代的开始。

相比1.0版，跨境理财通2.0版增加了证券公司作为试点机构。从投资者角度看，跨境理财通2.0版与1.0版主要有以下三点区别：

一是降低南下客户门槛，在粤港澳大湾区九市连续缴纳社保或个税的要求由5年减为2年；准入门槛提高至近3年年均收入40万元人民币。

二是单一投资者额度由100万元人民币提升至300万元人民币，进一步满足高净值家庭境外财富配置需求。

三是双向产品选择更加丰富。北向交易方面，新增人民币存款产品，公募基金可申购的风险等级扩大至R4中高风险；南向交易方面，扩大基金产品风险等级，最高可申购基金为R5高风险等级，能够更好地满足风险偏好较高的客户需求。

总体来看，在2.0时代，更加精准适应客户风险能力的产品、更加满足客户多样化配置需求的优质资产、更加便捷的参与渠道、更加符合粤港澳不同金融监管规则和投资者消费习惯的消费者保护成为制度优化的刚性方向。

截至2023年末，粤港澳大湾区已有32家试点银行推出“跨境理财通”业务。据记者统计，试点银行中22家同时具备南北业务资格，8家仅有南向资格（邮储银行、东亚银行等），2家仅有北向资格（光大银行、华侨银行）。

为全面适应2.0版政策，不少银行借鉴1.0版操作经验和客户诉求，在系统对接、产品筛选、风险评估、岗前培训等方面持续优化。以招商银行及其子公司招商永隆银行为例，据记者了解，母子公司积极应对新规，在五个方面推动服务升级：

一是开户流程和体验全面升级。系统全面适配2.0政策，开户资格申请、审核材料上传均可在招商银行App当天完成，整个开户流程最快不超过1个工作日。

二是提供省心便捷的跨境汇款，支持免汇款手续费，确保资金以极快的速度到账。

三是进一步扩大合格产品数量和范围。目前，北向通已上线1000余只理财产品和150余只代销基金；招商永隆南向通已上线200余只合格基金产品，并支持多币种存款。

四是跨境综合服务能力增强，招商银行粤港澳大湾区8家分支机构联合港澳招商永隆银行，为客户提供及时的咨询和一系列投资服务。

第五xm外汇，我们重视投资者权益保护，对于跨境投资经验较少的客户，我们建议从投资简单、风险低的产品开始；对于有一定投资经验的客户，我们引导客户从购买单一产品转向分散资产配置，降低投资风险。

招商银行表示，将继续优化开户流程、提升交易速度、提供多渠道服务等，让投资者享受更加顺畅的投资体验。

（2）南北知名度差距拉大，频繁推出南向路线吸引客户

从穿透的角度看，一只跨境理财产品实际上承载着相关试点机构对跨境资金流动的理解、不同的监管体系、产品体系、基金属性、客户投资目标预期、不同金融市场发展阶段等。

受到地缘政治、能源短缺、疫情反复等多重因素影响（2022年全球经济衰退明显，内地还有收益率4%至5%的理财产品，但在香港，如果收益率降到2%、3%就会被“瞬间卖光”），跨境理财通元年，南北汇款金额差距并不太明显。

数据显示：截至2022年10月19日，共有14690户港澳投资者通过深圳试点银行参与“北向通”，跨境资金划转金额2.11亿元；共有4734户内地投资者通过深圳试点银行参与“南向通”，跨境资金划转金额3.29亿元。

换言之，以汇款资金量来看，首年南向交易金额较北向交易金额约多56%，但随着宏观经济环境及金融市场变化，北向与南向交易金额差距正在急剧扩大。

中国人民银行深圳分行数据显示，截至2024年3月7日24时，跨境理财通南向通道净流出69.38亿元外汇代理商通汇国际，占已使用额度的4.63%；北向通道净流入2.38亿元，占已使用额度的0.16%。

换言之，通过深圳试点银行参与“南向通”的资金量已是“北向通”的资金量的约29.15倍。

而中国人民银行广东省分行1月底的数据也显示出同样的表现：南向通比北向通规模大几倍。截至2024年1月底，参与“跨境理财通”业务的港澳个人投资者4.6万户、内地个人投资者2.5万户；通过南向通汇款金额130.13亿元，通过北向通汇款金额7.87亿元。

也就是说，截至今年1月底，通过广东试点银行参与南向通的资金量是北向通的16.53倍多——北向通冷不冷还不好说，但南向通肯定是热的。

如今，“跨境理财通”2.0正式拉开帷幕，南向通正在如火如荼地推进，不少试点银行通过优惠存款利率、外汇兑换奖励、开户奖励等方式吸引新客户。

例如工银亚洲的定期存款推广力度极猛：据其官网公告，今年2月26日至3月31日，合资格客户透过手机银行以南向账户购入相关货币1个月或3个月存款，可享以下利率：1,000港元存款或以上，1个月利率为9%，3个月利率为6%；1,000美元存款或以上，1个月利率提升至10%，3个月利率提升至7%。

记者粗略观察，除工银亚洲外，包括渣打（香港）、中信银行（国际）、招商永隆银行等试点银行均针对南向客户推出了更高利率产品，被视为“短期促销手段”。

“目前，南向通陆续推出了新的短期高利率产品和优惠开户活动，跨境理财通确实呈现出‘北冷南热’的现象，这种现象更多的是暂时的，随着粤港澳大湾区投资理财的紧密联动，会逐渐趋于均衡。”招商银行相关人士对记者表示。

招行称，内地与港澳金融市场和产品存在较大差异，投资者需有充分的了解和预期。因此，招行在服务中要严格遵循客户风险与投资需求匹配的原则；同时要确保业务合规，包括完善风险管理体系、加强投资者适当性管理、严格履行信息披露义务等。

“香港银行存款利率市场化程度比较高，有时候会推出期限极短、利率极高的存款产品（比如年利率20%），有时候还会赠送利率券，内地投资者往往对此不太理解。”中国银联金融首席研究员、复旦大学金融研究所兼职研究员董希淼对记者表示。

董希淼特别呼吁内地投资者对港澳金融市场的制度和风险有充分的了解和预判，比如香港股市没有涨跌停板，股票、基金等产品往往波动较大。同时，他建议金融管理部门要坚持合格投资者机制安排，妥善保护投资者合法权益。