影响公司业绩的不仅仅是主营业务的运营。近年来，人民币汇率变得更加灵活，双向波动已成为常态，汇率风险对越来越多的企业产生了不可忽视的影响。

图 1：自 2015 年“8.11 汇率改革”以来的人民币汇率走势

图 2：自 2015 年以来美元/人民币的年度波动率

2017年上半年外汇查询工具，2534家A股公司在中期报告中披露汇兑损益，合计亏损约60亿元;2020 年，A 股上市公司汇兑亏损总额超过 ......200 亿元

更复杂的是，汇率是一把“双刃剑”，在不同升值或贬值的时间，对不同行业企业的影响各不相同。例如，人民币升值将有利于依赖原材料进口的企业，如石油化工、钢铁、化纤、汽车服务等;外汇负债较多的行业也将受益，如航空运输、房地产开发、房屋建筑等。对于外向型企业来说，人民币贬值是有利的，例如半导体、其他运输设备、纺织制造、家用电器、橡胶和通讯设备。

让我们看一个具体的例子。例如，在航空业，尽管主要航空公司的业绩在 ...... 年上半年强劲反弹2023 年，得益于旅游市场的快速复苏，从“三大”到私营航空公司，几乎所有的当前利润都受到汇率波动的严重侵蚀，外汇损失略微掩盖了原本辉煌的表现

不难看出，尽早、专业地通过外汇对冲来平滑汇兑风险，是每个企业操作的重要“必修课”。

国家外汇管理局的《企业汇率风险管理指南》提到：“研究发现，跨国企业的利润波动性越低，其估值就越高。当投资者重视它们时，使用汇率风险管理来避免其利润因汇率波动而获利的公司可以享受更高的管理溢价，而这种好处远远超过汇率风险管理的成本。”

目前，许多公司已经开展了外币汇率风险管理业务，但一些公司仍在犹豫不决。公司在处理汇率问题时应遵循哪些原则？面对看似专业性极强的外汇领域，如何打破“不敢做、不会做、也做不好”的心理？有没有好的工具真的可以帮助公司进行外汇管理？

为什么现在提到“风险中立”？

如前所述，如果一家公司允许汇率升降，而不做任何汇率风险管理，则可能会因汇率损失而稀释来之不易的正常经营利润。除了直接的汇兑损失外，忽视汇率风险管理还容易使企业陷入“两头被动”的局面，间接给企业带来负面影响。例如，一些出口企业面临议价能力较强的交易对手，当采购周期或收款期比较长时，如果企业不锁定远期汇率风险，那么人民币升值，将面临汇兑亏损;当人民币贬值时，海外客户会要求降低订单价格，这很惨。

为此，公司进行汇率风险管理，并得到监管机构的认可和支持。

2022 年年中，国家外汇管理局 （SAFE） 在其官方网站上发布了《企业汇率风险管理指南》。除此文件外，监管部门正在以更多形式完善外汇市场产品体系，并支持加强服务企业汇率风险管理。

图 3：监管机构继续推动汇率风险中性指引

但在我们了解管理汇率风险的基础知识之前，我们需要了解一个称为“风险中性”的原则。

所谓“风险中性”，是指企业将汇率波动纳入日常财务决策，在专注于主营业务的同时，将汇率波动对业务和财务的负面影响降至最低，从而实现其实现预算、提高业务可预测性、管理投资风险等主要业务目标。

要规避风险，拒绝投机。《企业汇率风险管理指引》也特别指出，一些企业存在“追涨杀跌”的心态，希望利用外汇衍生品增加利润或套利，进而偏离主营业务——这不是风险中性原则。

此外，公司没有强烈的汇率风险管理意识，也没有明确的汇率风险管理策略;在缺乏独立的内部监督管理机制和合理的考核制度的情况下，管理层难免会简单地与当前汇率进行比较，以评估汇率风险管理的有效性。缺乏专业人员、忽视监控外币敞口、无法善用对冲工具、无法定期研究外汇市场、不熟悉对冲产品或未采用对冲会计方法也是企业没有实现风险中性原则的常见问题。

那么在坚持“风险中性”汇率风险管理原则的前提下，有没有什么专业的工具可以帮助企业快速上手外汇交易呢？您可以选择什么样的平台来有效管理汇率风险，而不会显著增加成本负担？这些问题或许可以通过中信银行的“外汇交易通”来解答。

使用 FX 寻找企业汇率风险管理的数字解决方案

企业必须选择高度安全、专业和全面的汇率风险管理软件。

首先是安全性。国家外汇管理局等官方渠道和媒体每年都会揭露“网上炒汇”等与外汇交易有关的诈骗案件，一些平台直接“钱款消失”的案件接连出现。想要远离雷雨风险，就必须选择大品牌和靠谱的平台。例如，“外汇交易通”是中信银行自主研发的外汇交易平台，可以在电脑电脑上使用。以中信平台为后盾，可有效帮助企业防范风险。

重点进一步放在企业内的风险和安全管理上。外汇交易通支持企业以“管理员模式”对各个模块的功能进行拆解，并根据自身业务特点和财务系统需求，对每个员工角色进行分配和赋能。或者选择“交易授权模式”，中信银行将帮助企业像“大管家”一样设置各个级别的用户角色。用户以“用户名+密码”的形式登录平台，确保交易安全。

二是专业性，“外汇交易”也是更好的选择。因为中信集团背靠的中信银行在国内开展国际业务比较早，并已覆盖金融机构的贸易融资、国际结算、外汇业务、国际投资等领域，无论在实力还是经验上，都具有一定的优势。

早在 2020 年，中信银行就推出了基于市场研究和判断的外汇交易通，为企业提供现货、远期、掉期、期权等各品类外汇资金产品的网上报价、交易、交割和管理功能，以及专业的汇率、图表、市场信息、分析等增值服务。

在保证专业性的同时，使用也很灵活。用户只需在电脑端独立下载，无需U盾，即可实现从早上9：30到次日凌晨3：00的全时独立交易。外汇通支持实时、委托、挂单等多种交易方式，基本满足企业的交易需求。

为了满足随时随地工作的需求，以客户端的形式灵活部署在个人电脑上，摆脱了传统交易终端机的限制，协助企业全天候把握交易机会。

多功能性是中信银行 FX 赢得用户心的第三个方面。无论是刚开始外汇交易的“新手”公司，还是已经成长为专业团队的资深公司，他们中的大多数人都可以在 Forex 上实现他们的交易需求。

进入产品主界面后，可以直接点击自选区的报价，发起挂单。“查询”入口提供了多维度的功能，包括多头/掉期交易查询、挂单交易查询等。企业和用户特别感兴趣的“每日估值”可以在交易估值查询面板中找到。外汇交易通提供实时生成即量/长/掉期和期权交易签署单据，电子单据支持企业全程实现“无纸化”。

除了交易和数据之外，新鲜、权威的信息也是必不可少的。外汇交易通也是一个专业的财经数据终端，提供新华社财经信息和经济数据日历。

以上多维度功能大多以细节为基础，帮助企业管理和效率更上一层楼。更重要的是，这个软件是不断更新迭代的，在专业化的道路上越来越成熟。FX 已发展成为全行业的标杆“专业选择”，拥有超过 9,000 名签约用户，累计总交易量超过 530 亿美元。

中信银行打造温馨的外汇管家式服务

近年来，无论是在金融行业还是在实体经济企业，中信银行的“管家式服务”都获得了良好的口碑。外汇交易计划是中信银行“管家式”特色服务模式的体现。大中小型企业可以通过外汇交易链接感受到“大管家”的专业性和贴心性。

中信银行北京分行作为北京市外汇自律机制的参与银行，一直积极向企业推广“风险中立”理念，支持企业学会善用汇率对冲工具外汇查询工具，提高应对汇率风险的能力，服务实体经济的汇率风险管理。

例如，对于小企业来说，迈出汇率风险管理的第一步实际上是最大的问题。很多企业都面临着“不敢做、不会做、也做不做好”的问题，对汇率中性原则了解不多。针对上述市场需求，中信银行北京分行每月举办“成就伙伴”和“走进万家企业 - 伙伴的100天”等系列研讨会，分析外汇市场趋势，推广“风险中性”理念，为客户提供外汇对冲策略。

以研讨会形式举办的活动，吸引了一大批充满活力、在民营经济中发挥重要作用的小微企业积极参与。例如，中信银行北京分行曾服务过一家以食品杂货和化妆品出口为主的小微企业，年出口额约为 200 万美元。年初，通过中信保了解到中信银行的外汇产品后，我们获得了针对公司自身业务实际需求量身定制的“融资+对冲”的综合服务方案。

随后，小微企业在申请提取银行的“出口电子贷”时，获得外汇衍生品专项授信审批，并通过外汇交易链接办理远期结售汇，锁定了汇率风险。

对于业务量较大、专业要求较强、年创汇金额达数千万美元的中型企业，中信银行北京分行也通过企业微信与客户需求进行一对一对接，根据客户曝光的特点提供信息和交易策略。

例如，有数字娱乐高科技公司，近年来在“游戏出海”的浪潮中，加快了在香港、日本、韩国等市场的布局，每年的外汇额约为 3000 万美元。2022 年，企业将与中信银行北京分行合作，使用外汇交易连接软件，更方便、更便捷地在线处理外汇基金交易。截至 2023 年 6 月的最新数据显示，该公司已处理约 6800 万美元的在线资本交易。

对于大型企业，尤其是大型央企来说，可以利用外汇交易的直连功能，建立自己的“交易中心”，完成备单、因市场波动排队结汇、整理收据、人工统计等一整套一体化流程。

中信银行北京分行从服务客户的经验中发现，大型企业往往拥有自己的内部系统，对交易和数据的安全性要求更高，因此选择中信银行外汇通等专业工具更为合适。外汇交易通可以通过接口等方式直接嵌入到大型企业的银企直连系统中，甚至可以根据企业的个性化需求构建“定制交易中心”。

例如，国资委下属的中央企业有重要成员企业，主要从事建筑材料的进出口，每年的外汇对冲需求高达7亿至8亿美元。在充分调研需求后，中信银行北京分行对外汇通进行了定制化改造。目前已帮助这家大型企业实现了业务人员在线查看报价、财务人员在线交易、远期结售汇批量交易等功能，大大提高了企业的交易效率，得到了企业的认可和好评。接下来，系统改造计划将外汇交易环节与企业内部财务系统直接连接起来，不仅可以形成银企直接连接的业务闭环xm外汇，还可以降低财务人员手动录入交易信息时的操作风险。

因此，对于一个企业来说，通过外汇交易互联互通获得的不仅仅是一个交易工具软件、跨越波动周期的有力武器，更是中信银行围绕外汇风险管理的一整套温暖管家式服务。

上述中信银行北京分行在积极开展企业外汇风险管理工作方面也取得了丰硕的成果。数据显示，中信银行在北京的“首户”指标处于行业前列，表明越来越多的客户选择中信外汇通，平台的规模效应已开始显现。

此外，作为有温度的“大管家”，中信银行北京分行还采取了减费优惠、外汇衍生品专项授信、“开门红”、“春信福”和“金秋暖意”等多种工作措施，帮助企业发展，更好地应对外汇风险。

即使汇率市场风险激增，企业也可以与中信银行这个温暖的“大管家”携手，在价值创造的道路上稳步前行。

作者 |BT 财经