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我们外汇交易者大部分都是用小本钱进行交易的，我们进入外汇市场是希望用自己的小本钱获取大笔的利润，但是小本钱在外汇市场的命运并不是很好。

由于基金规模小，承受不了较大的市场冲击，很容易破产，是不是意味着小基金就没有出路了呢？

其实不然，很多外汇大师也是从小本开始的，比如被誉为“世纪投机大师”的理查德·丹尼斯，就是以400美元开始交易，10年时间赚了2亿美元，创造了史无前例的50万倍盈利！

理查德·丹尼斯（）

理查德·丹尼斯与其他交易大师不同的是，他不仅自己有着傲人的交易成绩，还将他的交易系统传授给“海龟们”，而海龟们也同样取得了不错的交易成绩。

1983年，他招募了13个人，向他们传授交易的基本概念，以及他自己的交易方法和原则。这些学生被称为“海龟”。在随后的四年里，海龟们实现了年均80%的复利。

海龟奇迹的创始人理查德·丹尼斯利用简单的系统和规则，让几乎没有交易经验的人也能成为优秀的交易员。

现在我们来了解一下海龟交易系统，这个系统适合新手交易者学习，可以把400美元变成2亿美元。

01

海龟交易系统

保持简单。简单、定时退出的方法如果执行得当，总能打败那些复杂、花哨的幻想方法。

以下是一些海龟交易系统，也称为长期趋势跟踪系统。它们是：

为了测试这些系统之间的差异，我对每个系统进行了历史模拟测试，以查看每个系统在过去 10 年中可以赚多少钱。

下面我们将使用前面讨论过的一些标准来比较这些系统的相对性能。

02

六大体系

在测试这些系统之前，让我们先详细了解一下每一个系统。

ATR 通道突破系统

ATR 通道突破系统是一种波动性通道系统，使用平均真实波幅（ATR）作为波动性指标。

ATR 通道突破系统的一个变体是交易员 Mark 在 Chuck 的系统交易者俱乐部论坛上推广的系统，称为 PGO（良好振荡器）。

它也是下文描述的布林线突破系统的变体。下图是 ATR 通道突破系统的波动通道。

中间的曲线是350天移动平均线，上面的曲线是350天移动平均线与7ATR相加得到的波动通道顶部。

布林线突破系统

该系统由 Chuck 和 David Lucas 在他们 1992 年出版的书《技术交易员的期货市场计算机分析指南》中提出（用于计算移动平均线的时间段和用于计算波动宽度的标准差有所不同）。

布林线是约翰·布林格发明的一种波动通道，该系统的布林线是通过对 350 天移动平均线收盘价加上或减去 2.5 倍标准差得出的。

如果前一天的收盘价穿过通道顶部，则开盘时做多；如果前一天的收盘价跌破通道底部，则开盘时做空。

下图显示了布林线突破系统的波动通道：

唐奇安趋势系统

唐奇安趋势系统是海龟系统的简化版本。它使用 20 天突破进入策略、10 天突破退出策略以及 350 天/25 天指数移动平均线趋势过滤器。

交易者严格遵循短期移动平均线指示的方向：

该系统还提供了2ATR的止损退出点外汇爆仓了，与原版海龟系统相同。

下图为唐奇安趋势系统的突破水平与移动平均线：

与价格走势高度吻合的平滑曲线为短期均线，图形下方平滑曲线为长期均线。从图中可以看出，目前处于长期上涨趋势，因此只能做多。

价格信息顶部和底部的两条锯齿状曲线就是突破水平，每当市场创出新高时，最高点就会被直接刷新，因此向上的突破曲线与价格走势紧密吻合。

注意：由于价格呈上升趋势，向下突破水平（之前的低点）与价格趋势并不太吻合。

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根据该图表，应在 4 月 10 日建立多头仓位，因为当天价格突破了 3 月 7 日创下的前高 0.6802 美元。

请注意，市场在 3 月底曾试图突破这一高点，但未能成功。这是阻力位发挥作用的一个很好的例子。

当价格第二次上涨至该水平时，终于突破阻力位，一口气上涨6美分，直至达到0.74美元，且未出现明显回调。

突破之所以成功，是因为已经没有交易者愿意在这个价格卖出，但是有交易者愿意在更高的价格买入。

唐奇安趋势系统的定时退出

定时退出唐奇安趋势系统是唐奇安趋势系统的一种变体，它使用定时退出策略而不是突破退出策略。它在 80 天后退出，没有任何形式的止损点。

这个系统是我对许多交易员的回答，他们声称进入并不重要，退出才重要。

当我们稍后比较各个系统的性能时，您会看到这个非常简单的退出策略优于更复杂的退出策略。

双移动平均线系统

这是一个非常简单的系统，只有当 100 日移动平均线穿过 350 日移动平均线时才会买入或卖出。与其他系统不同，该系统从不离开市场，无论是多头还是空头。

唯一的退出点是当短期移动平均线与长期移动平均线相交时：此时，交易者退出之前的交易并开始相反方向的新交易。

下图显示了双重移动平均线系统的移动平均线。

100 天移动平均线与价格走势更为一致，当它在 7 月下旬突破 350 天移动平均线时，交易员开始做多。

您可能会发现您的系统是一个相当长期的趋势跟踪系统，其交易频率低于大多数其他系统。

三重移动平均线系统

该系统使用三条移动平均线：150 天、250 天和 350 天移动平均线。

当 150 天移动平均线与 250 天移动平均线交叉时，交易者买入或卖出。最长的 350 天移动平均线充当趋势过滤器。

只有当 150 和 250 移动平均线位于 350 移动平均线的同一侧时，您才可以交易。如果两者都高于 350 移动平均线，您只能做多；如果两者都低于 350 移动平均线，您只能做空。

与双均线不同，该系统并非始终停留在市场中。当 150 日均线与 250 日均线交叉时，交易者可以退出。

下图显示了三重移动平均线系统的三条移动平均线。

最上面的是150日均线，中间的是250日均线，最下面的是350日均线，可以看到和上图（双均线系统）同一个时间段内，三条线都随着价格的上涨而缓慢上涨。

如果顶部移动平均线掉头并向下穿过中间移动平均线，系统将退出交易。

03

为什么我们需要历史测试？

历史测试也叫回溯测试。很多交易者不相信历史测试，包括很多成功的交易者。

他们认为用历史数据进行测试毫无意义，因为过去并不代表未来。对于那些不相信历史测试的人，我想问以下问题：

你还有其他什么方法？不知道过去的情况，你如何制定策略？你如何决定何时买入或卖出？只能猜吗？

您唯一拥有的信息就是市场迄今为止的表现。

即使您是随机交易者，不使用任何规则或系统外汇爆仓了，您仍然会使用过去的经验作为指导。您依赖对过去的解读；事实上，您依赖的是历史数据。

聪明的自主交易者可能会在多年的实践中开发自己的系统。他们观察重复出现的模式，发现盈利机会，然后设计交易策略来利用这些机会。

在进入市场之前，新的交易者往往会花费几个月的时间研究过去的趋势图，以了解过去的市场是什么样的，因为他们知道，对市场未来趋势的最好指南蕴含在历史之中。

虽然历史测试无法预测未来，但它可以帮助您确定某种方法将来是否会盈利。

这不是最好的方法，水晶球或时间机器会更好，但这是目前可用的最佳工具。

04

测试了哪些参数？

既然历史测试对我们的交易如此重要，那么我们到底应该测试什么呢？

今天讨论的测试采用的是共同的市场组合和共同的资金管理规则，这是为了明确测试结果的差异，并将其与规则变化导致的差异区分开来。

以下是测试中使用的参数：

1 市场组合

笔者测试的市场组合包括美国流动性较高（交易量较大）市场的外汇、期货、债券等交易产品，比如：澳元、英镑、加元、原油、棉花、欧元、欧洲美元、黄金、铜、民用燃料油、无铅汽油、日元等。

我们将测试限制在美国市场，因为许多历史数据供应商仅提供有关国外市场的零星信息。

出于这个原因，许多新的交易者开始只交易美国市场，我们希望让交易者尽可能轻松地将我们的测试结果应用到他们自己的交易中。

2 基金管理细则

这里使用的资金管理规则与海龟基金的相同，但在一个指标上更为保守：海龟基金将 1ATR 设置为交易资本的 1％，而我们的标准是 0.5％。

也就是说xm外汇，在计算某个市场的合约数量时，我们将账户权益的 0.5% 除以交易发生时该市场的 ATR 值。

3测试期

该测试使用了所有系统从 1996 年 1 月到 2006 年 6 月的数据。

在我们发布测试结果之前，您可以猜测一下在我们的测试期间哪个系统的表现更好或更差。

05

检测结果

我使用相同的数据（相同的资金管理规则、市场组合和测试期）测试了所有六个系统。

测试期间模拟了1996年1月至2006年6月间各系统的每一笔交易，并据此生成性能统计数据。

下表列出了每个系统的一些最重要的性能指标：

当我第一次测试定时退出策略时，我感到非常惊讶。它们的表现比我想象的要好得多，甚至比突破退出策略还要好。

如果一个系统的力量在于它的退出策略，那么这就是系统的盈利能力并不完全取决于有利的进入策略的最好证据。

请注意，唐奇安系统的表现不如其他系统，这表明突破方法在海龟计划之后的几年里失去了一些优势。

我认为这很大程度上是由于交易者效应（）。

上表的另一个令人惊讶的地方是双移动平均线系统的优异表现。

注意：该系统的表现优于类似但更复杂的三重移动平均线系统。这只是一个例子，说明更复杂的系统并不一定更好，还有更多。

这些都是基本系统。其中，双重移动平均线、三重移动平均线和唐奇安趋势系统甚至没有任何止损退出标准。

这意味着他们违反了最受推崇的交易准则之一——始终止损。但他们的风险调整回报与其他系统相当甚至更好。

06

是否要添加止损点？

完全没有止损退出标准会让许多交易者感到不安。如果我们增加一个退出点，双移动平均线系统的表现会有什么变化？

下图体现了不同止损标准下的MAR比例，横轴代表止损标准，以入市时的ATR来衡量。

注：当止损标准为零时，即根本没有止损点时，MAR 比率最高。

事实上，这适用于所有指标：平均复合增长率、MAR 比率、夏普比率、下降、下降持续时间——每个指标。

三重移动平均线系统也是如此：如果增加止损，每个指标都会变得更糟。测试定时退出唐奇安趋势系统的止损几乎得出了相同的结论。

只有一个例外：对于10ATR以上的大止损标准，系统表现与没有止损点时几乎相同。

这当然与“你应该始终设置止损”这一普遍观念相矛盾。为什么？止损对保护资本不是很重要吗？现在我们已经添加了止损，为什么回撤水平没有下降？

许多交易者认为，最令人担心的是一系列的亏损。对于每笔交易只持有几天的短期交易者来说，这可能是真的，但对于趋势追随者来说则不然。

对于趋势追随者来说，下跌也来自于趋势反转，通常发生在一个大趋势结束后，有时候趋势反转后的市场波动很大，操作起来很困难。

海龟们知道放弃在趋势中积累的部分利润只是游戏的一部分。我们知道迟早我们会经历一次大亏损。

但对一些海龟来说，这是一次痛苦的经历，尤其是那些无法忍受亏损的人。看着自己刚刚赚到的钱消失得无影无踪是我们交易风格中最难受的方面之一。

因此，趋势追随者的衰落并非来自于入市的风险，而是来自于利润的回流。

以上就是六大海龟交易系统的介绍、验证测试和一些猜想，限于篇幅，有些猜想就不一一解答了，如果你想探寻以上问题的答案，不妨读读《海龟交易法》这本书。

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