【资讯新闻评论】

中国8月增长数据总体好于预期。国家统计局上周五公布的数据显示，8月规模以上工业增加值同比增长4.5%，预期增长4.2%，前值增长3.7%。8月社会消费品零售总额同比增长4.6%，预期增长3.5%，前值增长2.5%。1-8月固定资产投资同比增长3.2%，预期增长3%，前值增长3.4%，低于前值，但好于预期。1-8月房地产开发投资同比下降8.8%，预期下降8.6%，前值下降8.5%，低于预期和前值。 8月份，全国城镇调查失业率为5.2%，比上月下降0.1个百分点。

点评：中国8月增速数据总体好于预期，与物价触底回升、大宗商品价格上涨对相关行业的带动作用显现、出口环比下降趋势结束停滞、宏观政策落地见效加快等因素有关。但环比回升势头不强（工业增加值环比增长0.5%，环比增长0.6%；社会消费品零售总额环比增长0.31%，环比增长0.7%；投资环比增长0.26%）。其中，房地产方面，考虑相关基数调整因素后，从单月表现看：仅8月，房地产开发投资同比下降11.0%，前值下降12.2%，降幅收窄；商品房销售面积同比下降12.2%，前值下降15.5%，降幅收窄； 房地产开发资金来源同比下降25.4%，前值下降20.2%，降幅更宽（测算投资基数环比下降9.1%，销售基数环比下降13.4%，资金面基数环比下降0.9%）。展望后市，房地产政策密集实施，恰逢金九银十；经过夏季淡季和高温多雨天气干扰，建筑、基建、生产等将进入季节性旺季；“双节”商品消费和出行等服务消费激增（据央视、旅行预订平台数据显示，截至9月15日，国内热门酒店预订量较2019年同比增长514%）；在季末因素和国债发行加速支撑下，社会融资规模及信贷数据有望延续强劲，基建将获支撑；房价触底反弹利好居民收入、企业利润、消费、投资等名义数据指标； 一线城市在限购、城中村改造、债务清收以及地方政府专项再融资债等方面仍有放松政策空间，9月数据有望延续向好的态势。

9月份MLF平价续做，14天期逆回购利率下调20BP。9月15日，央行进行了5910亿元1年期MLF操作，中标利率2.5%，与上一次持平。当日，4000亿元MLF到期，MLF净投放1910亿元。同时，央行进行了340亿元14天期逆回购操作外汇利率平价，中标利率1.95%，较此前的2.15%下调20BP。

点评：央行9月15日下调存款准备金率0.25个百分点，释放逾5000亿元流动性，叠加9月MLF续做大幅增加，同时重启今年1月21日以来首次14天期逆回购操作，展现央行保护市场流动性的宽松态势，有利于保障税期及季末流动性合理充裕，促进银行增加信贷投放，加大对实体经济的支持力度。值得注意的是，政策利率——7天期逆回购和MLF操作利率均保持不变，仅14天期逆回购操作利率下调20BP，属于“补降”，主要是因为自1月21日以来已累计两轮降息，且每次下调7天期逆回购操作利率10BP。 14天逆回购利率调整后，与7天逆回购利差维持在15BP，与年初持平。

国家外汇管理局公布了8月份银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。上周五，国家外汇管理局统计数据显示，2023年8月，银行以美元计价结售汇1933亿美元，售汇2036亿美元；1-8月，银行结售汇14934亿美元，售汇15168亿美元。8月，银行代客涉外收入5600亿美元，对外支付6043亿美元；1-8月，银行代客涉外收入40889亿美元，对外支付40981亿美元。

点评：8月份，我国外汇市场预期总体保持稳定。衡量结汇意愿的结汇率（客户向银行卖出外汇与客户外汇收入之比）为72.3%，扣除远期结售汇履约的结汇率为59.1%，均为近16个月来最高；衡量售汇意愿的售汇率（客户向银行买入外汇与客户外汇支出之比）为70.9%，扣除远期售汇履约的售汇率为64.3%，较上月明显上升。总体来看，全口径结售汇逆差175.62亿美元，较7月份收窄33%，企业和其他主体结售汇交易保持理性。涉外收支方面，跨境人民币使用占比达53.7%，创历史新高xm外汇，人民币国际化水平进一步提升。

美国8月工业产出增长好于预期。美国8月工业产出环比增长0.4%，预期增长0.1%，前值增长0.7%；产能利用率79.7%，预期增长79.3%，前值增长79.5%；制造业产出环比增长0.1%，预期增长0.1%，前值增长0.4%；制造业产能利用率77.9%，前值增长77.8%。美国9月纽约联储制造业指数1.9，预期-10，前值-19。

点评：美国8月工业产出环比增长0.4%，继7月大幅增长0.7%之后，但仍高于预期，主要因为采矿业增幅较大，采矿业产出波动较大。作为工业产出的主要部分，制造业产出环比增长0.1%，主要因为汽车生产疲软。全美汽车工人联合会针对底特律三大汽车制造商的罢工始于9月14日午夜，目前已进入第三天，仍未有解决方案，这可能对9月美国制造业数据产生明显负面影响。

美国通胀数据涨跌互现，但通胀预期总体稳定。美国8月进口价格指数同比下降3%，预期下降2.9%，前值下降4.4%；环比上涨0.5%，预期上涨0.3%，前值上涨0.1%。出口价格指数同比下降5.5%，预期下降6.8%，前值上涨7.9%；环比上涨1.3%，预期上涨0.4%，前值上涨0.5%。美国9月密歇根大学消费者一年期通胀预期初值为3.1%，创2021年初以来新低，大幅低于预期的3.5%和前值的3.5%； 五年通胀预期初值为2.7%，也大幅低于预期的3%和前值的3%。

评论：美国8月进出口价格指数环比涨幅大幅超预期，上周公布的8月CPI和PPI数据均显示物价放缓趋势在8月暂缓。不过外汇利率平价，密歇根消费者调查显示，美国消费者普遍预期未来通胀放缓趋势将得以恢复。

【市场】

利率市场

上周五，央行进行了1050亿元7天期逆回购、340亿元14天期逆回购和5910亿元1年期MLF操作。当日，逆回购到期3630亿元，MLF到期4000亿元，净回笼330亿元。上周公开市场净投放1840亿元。本周，逆回购将到期7040亿元。

资金利率有所下降，其中，银行间隔夜、7天质押式回购利率分别较上一交易日下降1BP、2BP至1.83%、2.02%，3个月期利率上升2BP至2.17%。

计息债券收益率明显上升，其中，1年期、10年期国债收益率分别上升3BP至2.13%、2.64%；1年期、10年期国债收益率分别上升2BP至2.24%、2.71%。

信用债收益率多数小幅下跌，其中AAA级短债1年期、3年期收益率分别下跌2BP和1BP至2.55%和2.86%，5年期收益率持平于3.04%；AA+级短债1年期、3年期、5年期收益率分别下跌2BP、1BP和1BP至2.66%、3.09%和3.38%。

点评：周五，央行大幅度降准并续做MLF，重启14天期逆回购操作，保护市场流动性、对冲税费影响，资金面利率小幅回落。债市方面，市场消化了降准、MLF未降息的利好效应，以及8月经济数据好于预期，计息债收益率全线反弹。

美债收益率小幅上涨。周五，2年期、5年期、10年期、30年期美债收益率分别较上一交易日上涨2BP、3BP、4BP和3BP，至5.02%、4.45%、4.33%和4.42%。其中，(10-2)年期负利差收窄2BP至-69BP；(10年-3个月)期负利差收窄3BP至-。

评论：美国9月纽约州制造业指数意外扩张，由-19大幅升至+1.9，8月工业产出环比增长0.4%，高于预期0.1%。经济数据显示美国经济仍具韧性，美债收益率小幅上涨。

上周五，人民币对美元中间价为7.1786，较上一交易日升值0.12%；

现货市场价格收盘于7.2691，较上一交易日上涨0.01%；

离岸人民币兑美元收盘报7.2793，较上一交易日贬值0.01%，与在岸人民币价差为102个基点。

点评：上周五，人民币对美元中间价较上一交易日上调88个点，实现五连涨，创9月5日以来新高。上午公布的中国8月经济数据普遍好于预期，提振人民币表现。人民币短线一度上涨逾300点，随后回吐部分涨幅，收盘仍上涨10个点，创9月1日以来新高，全周上涨1%。现货市场成交量较上一交易日增加2亿美元，至178亿美元。

上周五，美元指数下跌0.08%，报收105.322；

欧元/美元上涨0.13%至1.0655；

英镑/美元下跌0.16%至1.2389；

美元兑日元上涨0.24%，收于147.82。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP