特朗普政府的决定不同寻常且难以预测，令市场感到紧张，尤其是在全球贸易成为政策讨论中心之际。 市场接下来会怎样？ 多家知名投资机构均对此发表评论。 本文收集了各机构的最新观点和评论，供大家参考。

500)this.width=500' =10 =10/>非农银行：关注本周美国非农就业报告。 荷兰合作银行分析师指出，我们正在为更多的市场波动做好准备。 市场参与者将继续评估全面贸易战的风险。 本周，特朗普将宣布对中国加征关税清单。

此外，市场还将关注美国非农就业报告。 接受彭博社调查的经济学家预测，继2月份激增31.3万之后，3月份美国非农就业人数预计将增加18.5万； 失业率五个月来稳定在4.1。 % 将降至 4.0%。 但由于市场密切关注需求驱动的通胀压力增加的信号，平均每小时收入（共识：年增长率 2.7%，月增长率 0.3%）可能更为重要。

周一公布的ISM制造业PMI指数从2月份的60.8小幅回落至59.3，但ISM制造业价格支付指数从2月份的74.2飙升至78.1，表明美国潜在通胀率正在上升。

贸易战

富国银行：中美爆发全面贸易战的可能性很低。 富国银行投资研究所高级全球股票策略师表示，对中美贸易战的担忧被夸大了。

中国对128项美国产品加征关税只是对美国的“小警告”。 预计中美决策者将重返谈判桌。

贝莱德：美国保护主义是全球经济的主要风险。

市场

渣打银行高级经济学家解释说，过去一年，各国市场对风险的看法普遍有所改善，反映出被视为潜在破坏性的糟糕选举实际上是“市场友好的”，同时改善了全球经济增长。 过去一年，被认为市场违约风险最高的国家名单几乎没有变化，包括希腊、乌克兰、伊拉克、黎巴嫩、尼日利亚、埃及、巴基斯坦、土耳其、巴林和巴西，尽管排名发生了变化轻微地。

股市

嘉信理财首席国际市场策略师克莱·托普表示，如果放眼全球市场，实际上只有美国股市崩盘了。 在他看来，这主要针对美国，更多与科技股以及白宫对一些公司的监管困难有关，而不是贸易。 表示，市场也一直依赖企业回购，在财报季之前，许多公司的回购项目可能会暂停。 下周将会有零星报道。 “我们会感受到回购的不足。” 影响”。

瑞银：预计美国股市近期将上涨。

瑞银：市场风暴短期内不太可能平息。

瑞银财富管理部门在给客户的一份报告中写道：“特朗普政府的决策不同寻常且不可预测，令市场感到紧张，特别是当全球贸易成为未来几天政策讨论的焦点时。” 市场可能会继续波动，就业报告将于周五公布，财报季将于下周开始。”

瑞安写道，虽然美国股市暴跌是由于“地缘政治和基本面因素”造成的，但技术因素也加剧了跌势。 不过，瑞银财富管理表示，除了贸易口水战之外，还有理由保持乐观； 其中之一是，在特朗普的推动下外汇评论机构评论，减税政策正在对美国企业的利润产生预期的积极影响。

Ryan 写道，总体前景仍然有利于风险资产； 税改后，企业利润仍将大幅上升，我们预计股市将继续上涨。

BMO：停止根据 10 年期国债收益率水平交易银行股票。

BMO撰写报告称，投资者应停止根据10年期国债水平交易银行股，而根据实际基本面进行交易，后者更多地受短期利率驱动； 大多数银行不应使用 10 年期国库券进行交易。 美国国债收益率水平会波动外汇评论机构评论，但之所以会波动，是因为它们对资产敏感； 大多数资产敏感型银行的净息差是由短期利率驱动的。

标准普尔 500 指数

表示，标普500指数已跌破200日移动均线，这表明真正的抛售。 在200日均线下方停留的时间越长，就越有可能测试2月9日创下的低点2530点。

盈利报告将成为股市的下一个催化剂。

QMA投资组合经理表示，股市波动主要受到贸易战和科技股担忧的拖累。 但今年推动市场的最终将是收益报告。

中国对美国钢铁税的反应强于预期。

isors首席投资策略师表示，标普500指数目前已跌破200日移动均线，该水平已3次守住。 他认为市场波动将持续，未来几周财报季的开始将为市场提供一些支撑。

摩根大通：标普500指数可能触底2,500点附近。

摩根大通证券分析师及分析师在报告中指出，即使下跌步伐比我们预期更为激进，我们预计2400点上方的第二个支撑位将成为二季度底部； 这一假设，加上我们对未来几个月内最终突破牛市周期新高的长期前景的预期，支持在2500点左右的支撑区域缓慢加仓； 建议减少对标准普尔 500 指数的多头敞口，直到有明确证据表明股市正在支撑区底部附近形成； 基本前景是从2517-2557支撑位看涨反转，并最终在未来几个月突破新高； 短期来看，关键阻力位在2590-2600点，其次是3月底区间高点2659-2675点。

外汇

澳元实际汇率

花旗：如果爆发贸易战，澳元实际汇率一年内可能下跌6%。 花旗经济学家表示，在澳大利亚对外贸易中，与美国的贸易比重小于其他国家。 因此，如果爆发贸易战，对澳大利亚的经济损害将小于韩国、新加坡、新西兰等亚洲国家。

花旗预测，如果美国、中国和欧盟都将关税提高10%，澳大利亚GDP将在一年内下降0.5%，三年内下降1.25%。

其他影响包括： 通货膨胀短期内可能上升，但长期可能下降； 失业率将在一年内增加0.25%，三年内增加0.50%。 澳元的实际汇率一年内可能会下跌6%。

澳元/美元

西太平洋银行：澳元是美亚贸易冲突的风向标，因为澳大利亚的出口依赖亚洲； 周初美国股市跌至两个月低点加剧了澳元的抛售； 本周澳元兑美元最有可能交投于0.76-0.77区间。

荷兰合作银行：美元头寸处于中性，而欧元多头仍处于高位。 荷兰合作银行研究团队表示，IMM持仓数据显示，截至3月27日当周，美元指数连续第二周重返净空头区域； 过去几个月美元的区间波动使得该仓位接近中性。

欧元多头仍处于净多头区域。 欧元净多头小幅增加，预计触及15万手。 1月底的历史最高点为148,742手。 英镑净多头头寸持续增加，多头头寸增长快于空头头寸； 英国脱欧谈判取得积极进展是支撑英镑上涨的关键动力，但谈判前景远未明朗。 日元净空头头寸继续下降，连续第六周下降； 但接近中性，持仓仍处于净空头区域，自2016年11月以来未触及净多头区域。瑞郎净空头头寸再次增加，主要是多头头寸下降带动。 这是连续 34 周出现净空头。 风险偏好下降支撑瑞郎，但对瑞士央行干预的担忧将抑制瑞郎需求。

道明证券：预计澳大利亚储备银行将在年底前转为鹰派。

道明证券指出，澳洲联储日间维持利率在1.5%不变后，利率市场对央行加息的预期未变。 11月加息25个基点的概率仅有30%； 澳洲联储主席曾表示，下一步行动将是加息，但短期内不会。 目前市场预计澳洲联储2019年将维持现金利率在1.5%不变，因此声明预计将在一段时间内维持不变； 但相反，我们预计澳洲联储将在年底前转为鹰派。

美元

三井住友：随着全球央行收紧政策，美元将进一步下跌。

日本三井住友银行的高级分析师表示，随着其他央行收紧政策，美元可能下跌。 他提到，在亚洲，韩国和马来西亚已经加息，而其他主要经济体中，英国央行和欧洲央行也将加息，因此美元的吸引力也会降低。

美元/日元

大华银行：美元/日元预计将在104.80-106.80的宽幅区间内交易。

大华银行技术分析预测，美元/日元短期内将继续调整。 周一跌破强支撑位105.70是出乎意料的。 不过，自上周高点107.01的回撤是调整的一部分，并不是持续下跌的开始； 我们仍然认为上周低点104.55是短期底部。 只有跌破该点才表明下跌，但这种情况发生的机会很小； 同时预计目前汇价将在104.80-106.80的较宽区间内波动交易。

美元兑人民币

大华银行：人民币和亚洲货币进一步升值的空间有限。

经过15个月的升值，大华银行分析师和分析师认为，人民币和其他亚洲货币进一步升值的空间有限； 美国货币政策的进一步稳定将有助于今年下半年美元兑亚洲货币的稳定。 关于人民币，该行提到近几周提振人民币的两大因素，包括本地债券在全球综合指数中名列前茅以及以人民币为主导的原油期货交易的推出； 该行预计美元兑人民币汇率到2018年第四季度将升至6.45。

加元

野村证券：杠杆基金自2017年7月以来首次看空加元。

英镑兑美元

4月份英镑会上涨吗？ 对十国集团货币最强烈的季节性影响可能是巨大的。

过去 13 年来，英镑/美元每年四月都会上涨，美银美林称其为 G-10 货币中最强劲的季节性趋势。 该行建议利用周期性走强格局开设两个月期期权交易，瑞穗银行和荷兰合作银行也对英镑4月份表现优异的趋势表示信心。

与这一趋势一致，在外国公司向英国股东派发股息以及英国财政年度开始时其他投资流入的推动下，每年这个时候英国的资金流入往往会增加。 美银美林表示，即使在金融不稳定和政治风险加剧的情况下，英镑在四月份历史性地走强，也有助于增强对季节性因素的信心。

“从历史上看，它非常可靠；所以今年我将再次参与。这将是自​​我实现的，”瑞穗银行对冲基金销售主管表示。

丹斯克银行：未来几周欧元不太可能突破目前1.21-1.26的交易区间。 丹斯克银行认为，目前没有任何触发因素能够推动欧元兑美元在未来几周内突破当前的1.21-1.26交易区间。 值得注意的是，市场避险情绪恶化再次推低汇率，且从近期来看，美元与美股之间的长期相关性已被打破。

这可能是在特朗普总统没有直接主导外汇市场（尤其是美国债券收益率上升）的情况下，美国乐观情绪逐渐显现的第一个迹象。

ING：预计4月份英镑/美元将上涨2%以上。

ING指出，从历史数据来看，G10货币在4月份表现出明显的季节性特征，其中英镑兑美元最为显着，近8年来每年4月份均录得上涨； 自2010年以来，每年4月汇率平均涨幅为2.20%，而近五年平均涨幅为2.35%。 预计2018年4月还将录得涨幅，至少周期性因素会支撑汇率上行趋势，二季度目标为1.45。

欧元兑美元

德国商业银行：欧元兑美元仍有向上测试1.2538/56的可能性。 德国商业银行发布了欧元兑美元的技术观点，认为目前不排除向上测试1.2538/56，尽管上行趋势似乎失去了一些动力。

上周汇价并未站上3月初高点1.2447上方，而是回落至前期交易区间。 这使得技术前景显得中性，但仍有依次测试1.2538/56和1.2622的可能性。 下行方面，还有可能测试3月20日低点1.2240。 如果周收盘价低于该点，将强化近期汇价已在1.2555建立顶部的观点。

大华银行：对欧元持中性立场，目标区间为1.2235-1.2475。

大华银行表达了对欧元兑美元的技术观点，维持中性立场，预计未来几周仍将维持此前区间交易。

24小时观点为：汇价跌破预期调整区间下限1.2295-1.2340。 周一触及低点1.2282后反弹。 潜在动力仍然较弱。 深度跌至1.2260并不出人意料。 下一个主要支撑位是1.2235，但预计并不容易。 跌破后，阻力位位于1.2330和1.2350。

对未来一到三周的看法是：近期的波动使得技术面变得复杂，各项技术指标基本趋于平稳。 目前尚无初步迹象表明汇率将进入长期趋势。 也就是说，1个月中性立场依然完好，预计将继续在1.2235-1.2475的宽幅区间交投，强支撑在1.2235。 如果跌破，目标将指向3月低点1.2153。

虚拟货币

日本Monex证券公司：已计划进军虚拟货币交易市场。

当前，围绕区块链建设新型金融基础设施是“最重要的主题”。 尚未就收购做出最终决定。

一位负责金融科技和加密货币投资的助理基金经理表示，加密货币市场似乎正在经历低迷，投资者对该行业的整体兴趣正在减弱。

香港证监会：首次代币发行（ICO）存在风险，不符合公开募资要求。

据证券时报报道，香港证监会副行政总裁梁凤仪3日表示，首次代币发行（ICO）存在风险，不符合向公众筹集资金的要求。 监管机构在发放许可证时会仔细考虑它们。 她强调xm外汇，ICO目前的问题是没有向监管机构申请牌照。 若申请牌照，香港证监会将按照投资者保护要求进行监管。 她指出，ICO的本质是一种网络众筹。 向社会募集资金风险很大，很多方面不符合监管要求。

金子

渣打银行：各国央行仍然是黄金的净买家。 渣打银行表示，2月份各国央行仍然是黄金的净买家，并且很可能继续如此； 渣打银行表示，“抛售兴趣有限，对价格波动的敏感度有所下降，市场购买由少数买家主导，他们认为黄金是一种重要资产。

俄罗斯1月份官方储备增加22.8吨黄金，购买量为18.9吨，而去年为224吨，连续第11年增加。 土耳其也继续大幅增加储备，2月份采购8.8吨，1月份增加17.5吨。 2017年增加了86吨。与此同时，哈萨克斯坦2月份增加了4.01吨，自2012年以来每个月都在增加其储备，渣打银行表示“我们预计央行仍将是净买家”。

原油

：油市多头头寸有所积累，但无法抵御负面消息的影响。 某期货经纪机构首席市场策略师表示，市场仍持有大量石油多头头寸，交易员担心在某个时候不得不抛售。 他表示：“这使得油价非常容易受到坏消息的影响。”他指的是俄罗斯产量增加和沙特实物石油价格可能下跌。

高盛：预计2018年每个季度美国石油产量将增加20万-30万桶/日。仍对全球石油需求持乐观态度。 预计全球原油需求为180万桶/日，市场预计为1.4-160万桶/日。