本文内容来自：中国金融研究院《中国外汇》

2月19日，国家外汇管理局资本项目管理司司长叶海生在《中国外汇》撰文：

2021年，我们将研究有序放宽个人资本项下业务限制，修改境内个人参与境外上市公司股权激励计划的管理规定，取消购付汇年度限额xm外汇，优化境内个人参与境外上市公司股权激励计划的管理规定。管理流程； 研究论证允许境内个人参与境外上市公司股权激励计划。 在美元便利化额度内开展境外证券、保险等投资的可行性； 与中国人民银行合作在粤港澳大湾区开展“理财通”试点。

文章称，国家外汇管理局将研究论证允许境内个人在年度5万美元便利额度内进行境外证券、保险等投资的可行性。

2007年起，国家外汇管理局对个人结汇年度总额实施便利化管理措施。 个人每年5万美元以内的购汇、结汇可凭身份证件直接到银行办理。 对于超过50,000美元的交易，必须到银行取得金额证明。

有业内人士表示，相关境外投资新政策若实施，将增加外汇市场个人境外投资需求，对于缓解当前人民币汇率升值压力具有重要意义。

个人投资港股、美股可能更方便

文章指出个人的外汇额度，国家外汇管理局正在研究有序放宽个人资本项下业务限制。 修订境内个人参与境外上市公司股权激励计划的管理规定，取消年度购付汇额度限制，优化管理流程； 研究论证允许境内个人在年度5万美元便利额度内进行境外证券、保险等投资的可行性。 ; 配合中国人民银行在粤港澳大湾区开展“理财通”试点。

对此，华兴资本首席经济学家李宗光解释称，5万美元额度内境外投资是我国资本项目开放的又一重大举措，也是人民币国际化的必然选择。 此时出台改革措施，与过去一年我国经济率先复苏、人民币持续升值、外汇储备下行压力缓解有关。 另一方面也表明了我们资本项目改革开放的决心和意愿。

值得注意的是，李宗光还指出，政策短期对市场影响有限。 事实上，在过去一年的沪深港通下，资金出海的压力已经明显释放，新政策将把大门打开得更大。 不过，这一政策将帮助居民在全球范围内配置资产，更容易投资香港、美国等股市，获得更高回报。

中信证券债券研究部主管明明指出，从跨境资金流动来看，个人资本项下业务限制的有序放宽，将使跨境资金双向波动加剧。 境外跨境资金可以“引进来”的同时，境内个人资本项下跨境资金“走出去”也有更多方式，让跨境资金流动更加均衡、整体平衡。 同时，跨境资本流动平衡性的改善也有利于人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。

对人民币汇率会产生什么影响？

文章还表示，外汇局将加强对形势的分析和预测。 针对COVID-19疫情下全球经济低迷、流动性泛滥、资产泡沫等问题，我们密切关注主要经济体财政/货币政策动向，定期分析国际金融市场变化； 我们深入研究国外非常规刺激等政策对我国国际收支的影响。 、人民币汇率以及对金融市场的溢出效应，做好形势研究和预判，为制定和出台相关外汇管理政策奠定基础。

中信证券债券研究部负责人指出，从资本市场开放的角度来看，我国近年来持续稳步推进资本市场对外开放，包括发展债券通、纳入我国国债纳入全球指数等多项重大举措和事件，以及研究有序放宽个人资本项下业务限制，也是我国资本市场进一步对外开放的重要举措。 同时，我国资本市场的开放也与人民币国际化进程相关。 通过个人资本项目调整措施，将为人民币国际化进程提供新的助力。

民生银行首席研究员文斌认为，今年以来，美元指数较年初已升值0.7%。 人民币兑美元不但没有贬值，反而升值了1%。 以一篮子货币衡量的人民币汇率指数较年初升值1.92%，表明我国经济基本面持续向好，为人民币汇率稳定提供支撑。 一方面，我国疫情防控取得显著成效个人的外汇额度，疫苗接种有序开展，今年我国经济实现良好开局； 另一方面，人民币国际化稳步推进，人民币作为国际贸易支付方式和国际储备的比重进一步提升，国际投资者看好中国经济前景和资本市场发展空间。 预计人民币汇率弹性将进一步增强，人民币兑美元汇率将继续在合理均衡水平上双向波动。 对于进出口企业来说，应树立汇率风险中性理念，做好汇率风险管理，保障企业稳健经营。

温斌还表示，随着全球经济复苏，大宗商品需求增加，通胀趋势显现。 反映大宗商品价格的CRB指数较去年4月最低点上涨37.6%。 受通胀预期影响，尽管美联储近期表态依然鸽派，但10年期美国国债收益率已突破1.2%。 一旦全球货币宽松政策发生变化，可能会导致全球金融市场波动加剧。 做好全球主要经济体货币政策走势和金融市场走势研究，加强跨境资本流动监测，制定风险管理预案，确保金融稳定和金融安全。

此外，国际金融专家赵庆明认为，如果现行政策得到落实，对汇率影响不大。 因为如果实行这样的政策，就会放开资本外流，从而增加外汇需求。 从影响汇率来看，会偏空； 但我相信这将是一个渐进的过程，个人购汇需求不会突然出现。 因此，大幅上涨对人民币汇率的实际影响应该可以忽略不计。