随着纳斯达克指数的快速上涨外汇etf，越来越多的人认识了纳斯达克100。投资纳斯达克不仅可以获得高回报，而且省心省力。 因此，面对投资者的热情，越来越多的基金公司推出了纳斯达克ETF基金。

在之前的文章《随着美股起飞，该买哪只纳斯达克ETF？》 最全版本！ ”，我整理了市场上的纳斯达克ETF基金，最后对这些基金做了个人的评价。发现，尽管都是纳斯达克ETF，但它们之间的差别还是蛮大的。最大的差别就在于涨幅这个今年是2%+！

在投资纳斯达克100指数时，人们自然希望基金能够完美契合该指数，但事实并非总是如此。 在这里，我对五只大型、流动性强的纳斯达克 ETF 进行了详细分析，看看其中哪些跟踪效果最好，并分析了差异背后的原因。

跟踪性能比较与分析

先看图，再对比分析

表1 五只纳斯达克ETF基金及其比较

今年（2023年5月25日），纳斯达克100指数上涨了28.32%。 这是我们的比较基准。

（1）美国股市追踪纳斯达克100指数的基金较多。 最著名的是该公司1999年推出的Q，该基金目前规模1864亿美元，管理费为0.2%。 我们这里添加QQ主要是为了参考。 该基金今年涨幅为28.44%，超出指数0.12%，主要是QQQ包含分红。

（2）跟踪效果最好的基金是中国纳斯达克ETF（SH.）。 今年累计上涨29.46%，高出基准指数1.14%。 华安纳斯达克ETF（SZ.）的追踪也非常好。 尽管承诺扩大跟踪误差幅度，但今年该指数上涨了 28.84%，跑赢基准指数 0.52%。 这两只基金是今年唯一两只超越QQQ的基金！

（3）最大的两只纳斯达克ETF，广发纳斯达克ETF和国泰纳斯达克ETF跟踪结果正常。 他们的误差都小于-0.2%

（4）E 指数LOF（SZ.）跟踪效果最差，今年涨幅仅为27.20%，误差为-1.12%。 同时xm外汇，该基金承诺最大的跟踪误差范围。

一般来说，海外投资的QDII基金未能跟上指数的增长是正常的。 这是由头寸、费用和交易磨损造成的。 由于今年人民币备仓规模较大外汇etf，基金净值实际上表现较好，导致华安纳斯达克ETF(SH.)和华安纳斯达克ETF(SZ.)的涨幅实际上超过了纳斯达克100。

从表中可以看出，这些基金的实际业绩基准是剔除汇率变化后的指数收益。 因此，我们需要将原始性能除以102.62%。 正如您所看到的，中国纳斯达克ETF（SH.）仍然跑赢基准指数0.39%。 相比之下，最差的易方达纳斯达克LOF(SZ.)落后该指数1.81%，其他几只纳斯达克ETF的误差在-1%以内。

为什么？

(1)从成本方面考虑。 跟踪效果排名靠后的易方达纳斯达克LOF(SZ.)和广发纳斯达克ETF(SZ.)的总费率最高，均为0.8%+0.25%。

(2)从收入方面考虑。 鉴于纳斯达克100指数长期良好的表现，自然位置越高，基金的净值表现就越能跟踪该指数。

这些基金中，中国纳斯达克ETF（SH.）的股权仓位最高，达到97.96%，前十大持仓量也最高，均远高于同行。 同时还购买了NQM3 1.96%的股份。 NQM3是100 E-MINI Jun23的缩写，是芝加哥商品交易所推出的纳斯达克100股指期货。 NQM3可以方便地用于日内交易，并且具有良好的流动性。 同时，股指期货还可以加杠杆。 一般来说，纳斯达克ETF会使用100个E-MINI股指期货，在保证流动性的同时最大化持仓。 特别值得注意的是，中国纳斯达克ETF持有量还包括0.57%的XUCM3，这是外汇期货，用于防范外汇大幅波动的风险。 在众多纳斯达克ETF中，只有中国纳斯达克ETF考虑了汇率变化。

E 指出，LOF（深圳）表现最差是有原因的。 其股权比例较低，NQM3买入较少，同时其他资产（主要是证券清算应收款）占比较高。

华安纳斯达克ETF（SH.）的股权仓位位居第二，为90.89%。 同时还购买了NQM3 4.21%的股份。 所以表现还是相当不错的。

对于广发纳斯达克ETF(SZ.)来说，其权益仓位相对较低，尤其是前十仓位。 然而，它购买了NQM3 7.94%的股份。 值得注意的是，该基金还额外购买了0.56%的TQ，是纳斯达克100指数的3倍。该基金今年以来已经上涨了106.86%，因此可以认为它购买了0.56%×3的股权头寸。

对于国泰纳斯达克ETF（SH.）来说，其股票仓位也比较低，尤其是前十仓位最低。 不过，它购买了Q的0.01%。同时，该基金还额外购买了TQ的3.49%。 这是该基金相对不同的方面。 其他人基本上使用NQM3来实现尽可能完整的位置。 TQQQ在连续上涨的时候也很给力，但是在波动的市场中损失比较大。

注：特殊头寸金融衍生品净值记为0，其变动收入计入银行存款和结算准备金，因此权益+特殊头寸+其他+银行存款和结算准备金大于100%。 我们在分析总持仓时，主要考虑权益+特殊持仓。

还有一个小问题需要分析一下。 为什么扣除汇率变动后，中国纳斯达克ETF(SH.)仍超出基准指数0.39%？ 推测这是股指期货NQM3和外汇期货XUCM3的利润造成的。

总结

一般来说，每只纳斯达克ETF都有自己的绝活，以尽可能实现满仓操作。 基于纳斯达克100指数的特点，一般来说，位置越高，长期增长性越好，越能跟上指数。

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