01什么是选项？

看涨期权：投资者先支付溢价，获得未来以约定价格（行权价）购买一定数量标的资产的权利。

看跌期权：投资者先支付溢价，获得未来按约定价格（行权价）出售一定数量标的资产的权利。

02期权行权模式有哪些类别？

欧式期权：是指买方必须在期权到期日行使的期权。

例如：沪深300股指期权，如果客户购买了未平仓期权合约，客户只能等到2022年9月16日才能行使期权。

美式期权：买方可以提议在到期日或之前的任何交易日执行合约。

例如：铁矿石期货期权，如果客户于2022年6月16日买入i2209期权合约，则客户在2022年6月16日至2022年8月5日期间可以独立提交行权申请。如果没有提交行权申请，则持仓量8月5日收市后，大商所根据交易所规则自动行权或放弃。

03了解买入看涨期权

买入看涨期权：强烈看好后期市场走势，获得向上的利润（下图为买入看涨期权盈亏图）

例如：投资者买入1份看涨期权，行权价为4000元客户买入外汇看跌期权，溢价为100。

04了解买入看跌期权

买入看跌期权：强烈看空后期市场走势，降低下行风险（下图为买入看跌期权盈亏图）

例如：投资者买入1份看跌期权，行权价为4000元，溢价为100。

05 期权交易要注意什么？

1. 特许权使用费风险

最有可能的期权卖方将损失权利金，但如果投入过多的资金购买期权，当标的价格向不利的方向变化时，投资者可能会损失所有投入的权利金，从而造成巨大损失。

2、流动性风险

期权合约分为看涨期权和看跌期权，到期月份不同，行权价格也不同。 因此，同一标的期货的期权合约数量可能非常大，而某些合约的交易量可能非常低，导致交易不活跃。

由于期权具有合约多、交易分散、原理复杂的特点，期权市场尤其是商品期权的流动性和市场规模普遍低于期货市场。

3、保证金不足的风险

行使期权获得期货头寸后，期权买方可能面临资金不足的风险。 行权后，期权头寸转换为相应的期货头寸，需要缴纳期货保证金。 这时，如果客户资金不足，就会面临追加保证金的问题。

期权卖家每天收到保证金。 如果合约履行后转为期货头寸，之前收取的期权保证金可以转为期货保证金。 相对而言，行权后的资金风险较小。

到期行权日，若实值客户行权后账户内资金不足以支付期货保证金客户买入外汇看跌期权，公司将在收市后为客户放弃行权。

4、期权行权后的超仓风险

客户在行权前应关注标的期货的限仓标准，防止行权后超出期货限仓标准。