美联社（上海记者鹿丹）报道，7月15日晚，中共中央、国务院印发《关于支持浦东新区高水平改革开放的意见》创建社会主义现代化先行区。” 其中，《完善金融基础设施和制度》释放出一个重要信号：研究在整个证券市场稳步推行以信息披露为核心的注册制，并在证券市场引入做市商制度。科创板。

在科创板即将迎来两周年之际外汇期货交易风险，这份来自中共中央、国务院的重磅文件无疑向资本市场释放了重要信号。 资本市场注册制综合改革将深入推进，科创板“试验田”作用也将进一步发挥。

证券业观察人士认为，做市商制度是成熟市场的重要交易制度。 做市商制度的引入有利于增强市场透明度，维护市场价格和交易的稳定。 同时拥有雄厚的资本实力。 对于证券公司来说，这是一个巨大的市场机会。 从科创板引进作为试点，可行性较高。

全市场稳步推行注册制，科创板引入做市商制度

《意见》第五点“增强全球资源配置能力，服务新发展格局构建”，更加强调了浦东金融市场的未来发展，提出完善金融市场体系、产品体系、制度体系。系统和基础设施系统。 四大体系的进一步完善将对全国资本市场的发展产生积极影响。

《意见》第五点具体围绕进一步加大金融开放、建设境内外重要投融资平台、完善金融基础设施和制度三大方面。 记者按照证券市场、债券市场、期货市场、外汇市场等方面梳理要点。

1、证券市场

1.研究在整个证券市场稳步推行以信息披露为核心的注册制，在科创板引入做市商制度。

2.支持在浦东设立国际金融资产交易平台，试点允许合格境外机构投资者使用人民币参与科创板股票发行和交易。

3、在总结评估相关试点经验的基础上，适时研究依法合规在浦东设立私募股权和创业投资股权转让平台，推动私募股权和创业投资二级交易市场发展资本股本。

2、债券市场

1.支持浦东试点简化外债登记改革。

2.完善外债管理体系，拓展跨境融资空间。

3.推动上海债券市场基础设施互联互通。

四、加快银行间债券市场、交易所债券市场等中国债券市场统一开放，进一步便利合格境外机构投资者参与中国债券市场。

3、期货市场

一、充分发挥上海保险交易所的积极作用，建设世界一流的再保险中心。

2.支持上海期货交易所探索设立全国商品仓单现场登记中心，开展期货保税仓单业务，提供或落实跨境金融、税收配套政策。

3、建设国家级大型贵金属现场储备库。 建设国际油气交易和定价中心，支持上海油气交易中心推出更多交易品种。 构建贸易金融区块链标准体系，开展法定数字货币试点。

4.推动金融期货市场与股票、债券、外汇、保险等市场合作，共同开发满足投资者需求的金融市场产品和工具。

4、外汇市场

1.支持浦东牵头探索资本项目可兑换实施路径。

2.支持浦东银行按照“反洗钱、反恐怖融资、反逃税”和贸易真实性审核要求，为诚信合规企业跨境资金收付提供便利。

3.创新国际化人民币金融产品，扩大境外人民币境内投资金融产品范围，促进人民币资金跨境双向流动。

4.研究探索在中国外汇交易中心等机构开展人民币外汇期货交易试点。

5.构建与上海国际金融中心相匹配的离岸金融体系，支持浦东在风险可控的前提下发展离岸人民币交易。

5、其他

1.构建贸易金融区块链标准体系，开展法定数字货币试点。

2.支持在浦东设立国家级金融科技研究机构和金融市场学院。 支持建设覆盖整个金融市场的交易报告库。

科创板“试验田”作用再次显现，引入做市商制度研究引发热议

去年6月18日，证监会主席易会满在第十二届陆家嘴论坛上提出，继续推进科创板建设，推出科创板股票加快推进沪港通，引入做市商制度。 研究允许旧IPO股份转让等创新制度。

中共中央、国务院关于支持浦东发展的意见中提到研究全面注册制和在科创板引入做市商制度，无疑给浦东送去了一剂强心针。向资本市场发出重要信号。 资本市场改革将深入，科创板将成为“试验田”。 “这一作用将得到进一步发挥。

做市商制度是金融市场中的一种交易制度。 其模式是让具有一定实力和信誉的法人充当做市商，然后在这个过程中不断地向市场提供买卖价格，从而使市场具有交易性和流动性。 性别。 这种交易方式不需要等待交易对手出现，同时还可以通过买卖价差获得一定的利润。

不过，我国证券市场目前仍实行竞价交易制度。 竞价交易方式下的价格形成机制也可以称为订单驱动系统。

与指令驱动系统相对应，做市商系统为投资者提供投注交易的双边报价，并通过报价的更新来引导交易价格的变化，因此称为报价驱动系统。

资深市场人士表示，中国股市由于正反馈特性，容易出现波动。 做市商制度推出后，正反馈特性有望得到最大程度的抑制，平滑股市波动。

他对中国股市引入做市商制度后做出了一些假设。 “推出做市商制度后，机构和公募基金买入做市商股票，而游资和散户则买入活跃的小市值股票。游资青睐的小市值股票波动不影响大盘股的稳定性。” - 股票的市值，也不是股市的稳定性。”

资本实力较强的券商或受益更多

一些证券行业观察人士认为，做市商制度是成熟市场的重要交易制度。 引入做市商制度有利于增强市场透明度，维护市场价格和交易的稳定。 同时，对资本实力影响较大。 对于实力雄厚的券商来说，这是一个巨大的市场机会。

另一位资深投行人士认为，一方面，科创板有“试验田”的称号，在科创板率先引入做市商制度可行性较高； 另一方面，科创板的一些小公司目前还无法交易。 过于活跃，引入做市商制度有助于进行深入的价格发现，增加交易活跃度。

那么，如果科创板能够成功引入做市商制度，券商需要满足哪些条件才能充当做市商呢？

一般来说，第一，具有非常雄厚的资金实力和充足的证券库存外汇期货交易风险，有能力充当市场交易者的交易对手，能够满足投资者的交易需求。 二是具备证券库存管理能力，能够负责国债风险管理。 第三，要有准确的报价能力和较强的分析研究能力。

前述证券业观察人士认为，股票市场引入做市商制度，对于资本实力雄厚的券商来说是一个巨大的市场机会。