「北行交汇处」启用

5月15日，“北向互换通”正式启动外汇互换交易，丰富了境外投资者的风险对冲工具，吸引更多境外资金流入中国债券市场，推动我国金融市场双向开放。

“北向互换”于5月15日正式开通。当天上午，来自香港、中国等国家和地区的境外投资者可通过两地基础设施互联互通参与内地银行间利率互换市场。

据中国人民银行此前公告，“北向互换通”首发交易产品为利率互换产品，报价、交易和结算货币为人民币。 前期，所有境外投资者通过“北向掉期通”进行利率掉期交易净额结算后的名义本金净额不得超过200亿元人民币/日。

此前，中国外汇交易中心公布的首批报价商名单涵盖20家机构，其中包括10家中资银行、6家外资银行和4家券商，交通银行榜上有名。

“今天我们与11家境外机构有交易，境外机构北向掉期交易非常活跃。主要交易类型是两个基准品种——7天回购利率（FR007）和3个月利率（3M），期限以1年期、5年期为主，流动性相对集中，这与原有银行间市场人民币利率掉期的主要交易类型一致。 交通银行金融市场部高级经理王志坚告诉21世纪经济报道记者。

花旗银行是首批报价提供商的六家外资银行之一。 同日，该行还完成首笔“北向掉期”交易。 花旗银行（中国）有限公司副行长兼全球金融市场部总经理杨吉表示：“‘北向互换通’是内地与香港金融基础设施互联互通合作的又一步继‘债券通’之后，成功实践对于推动国内金融衍生品市场发展、构建高水平金融开放格局具有重要意义。”

花旗银行指出，人民币利率掉期作为人民币利率市场中最重要、市场容量最大的衍生产品，是境内外投资者管理人民币利率风险的重要工具。 “北向互换通”推出后，境内利率互换市场必将吸引越来越多的境外投资者参与。

中国人民银行公布的数据显示，2022年中国境内银行间本币衍生品市场全年交易额为21.3万亿元。 其中大部分是利率掉期产品。 由此看来，“北行立交”业务空间巨大。

一位外资银行人士告诉记者，“北向互换通”是近年来我国金融市场利率市场化的重要体现。 这也是继债券通之后金融市场扩大开放的里程碑事件。 对于境外机构来说，债券的开放进一步延伸到了衍生品市场的开放。 境外投资者可以更便捷地进入市场，通过衍生品交易对冲债券资产、对冲风险。

中国人民银行最新数据显示，截至2023年3月，中国债券市场境外机构托管余额已达3.3万亿元。

当日外汇互换交易，交通银行总行作为报价方与11家境外金融机构达成12笔“互换通”交易，总交易金额4.7亿元，其中包括FR007等标杆产品。 此外，交通银行香港分行作为境外参与机构，也顺利完成“互换通”下首批交易，各类交易总金额达4.3亿元人民币。 这是“北向转乘通”首日交行交出的成绩单。

记者从平安银行获悉，作为首批报价商之一，在外汇交易中心和上海清算所的指导下，第一时间实施技术对接和交易报价相关部署，并达成上线首日即享海外投资者多倍人民币利率。 掉期交易。 中信银行当日公布了交易对手方，表示作为首批“北向掉期”做市商，与中银香港、汇丰银行、信银国际、法国农业信贷银行、法国巴黎银行等多家境外投资者合作。在那一天。 进行利率掉期交易。

事实上，自去年7月4日央行、香港证监会、香港金管局联合宣布推出“掉期通”以来，已过去10个月，首批报价商已上线并进行紧锣密鼓的准备工作。

王志坚向记者介绍，首先在人员准备方面，交通银行成立了专门的准备小组，协调推进准备工作，并动员了多名经验丰富的衍生品交易员，详细规划了交易后如何报价。业务上线； 其次，在报价商资格申请结算方面，公司立即向交易中心提交了报价商业务评估表，并与交易中心签订了报价商协议； 三是资金结算方面，尽快完成上海清算所“互换通”相关账户的开立工作。 ，并提交交易清算权限申请； 四是相关接口开发和系统更新已在技术上完成，待“Swap ”正式上线后即可启动自动化报价； 五是储备交易对手与多个境外交易对手签署衍生品协议并沟通“Swap ”交易合作意向； 最后，参加了交易中心与上海清算所组织的“Swap ”联合测试。 同时，交通银行香港分行作为境外参与机构也参与了系统联合测试。

那么，参与“北向互换通”对于中资银行有何意义？

王志坚告诉记者，银行参与“互换通”业务不仅有利于提升人民币的国际影响力，对行业也具有重要意义。 这包括两个方面。 第一，市场机会。 通过“互换通”业务，境内报价将更直接面对境外机构的需求，能够更敏锐地感知全球金融市场的变化，有助于更好地分析全球市场、捕捉交易和投资机会。 此外，“Swap ”丰富了银行的工具箱。 交通银行本身已布局全球，在海外设有分行和附属机构。 参与“Swap ”后，可以进一步丰富境内外客户网络，提供多元化的配套金融服务。 服务。

“在营销客户的过程中，‘互换通’可以作为一个起点和支点。境外机构参与境内金融市场时，通过债券通、互换通等业务，会与中资银行产生更多的冲突。” “通过这些业务的发展，我们各业务条线都可以进行后续营销，推动与银行其他业务，如托管业务、国际业务等进一步全面合作。”王志坚说。

也有业内人士表示，“互换通”有利于未来形成“上海价格”，为上海国际金融中心建设贡献力量。 由于“互换通”吸引境内外投资者进入上海要素市场，出现多种类型的交易，有利于促进“上海价格”的形成。

海量信息、精准解读，尽在新浪财经APP