近期公布的美国非农数据超出预期，金价暴跌。

受此影响，2月6日A股贵金属板块低开，银泰黄金（.SZ）、赤峰黄金（.SH）盘中跌幅均超过5%，山东黄金（.SH）、湖南黄金(.SZ) 也紧随其后。 落下。 香港股市也是如此。 紫金矿业（02899.HK）盘中跌近7%，招金矿业（01818.HK）跌逾6%。

消息面，美国1月非农就业人数增加51.7万，创去年7月以来最大增幅，远超预期18.7万； 失业率为3.4%，创53年来新低，低于预期的3.6%。

当地时间2月1日，美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布最新利率决议，将基准利率上调25个基点至4.5%至4.75%区间，符合市场预期，为历史最高水平。自 2022 年 3 月以来的加息幅度是有史以来最小的一次。 然而大非农对外汇的影响，美国劳动力和就业市场情绪意外大幅上涨高于预期大非农对外汇的影响，市场重新燃起美联储仍将或继续加息的预期。

上周国际贵金属价格普遍下跌。 通联数据显示，现货黄金自1月12日以来首次跌破1880美元/盎司。COMEX黄金期货从逾1950美元/盎司高位回落至1864.97美元/盎司，周跌幅约为3.27%。

东方证券衍生品研究所贵金属分析师徐莹向第一财经记者表示，美联储2月份加息后，恰逢非农数据意外表现以及季节性结汇操作结束，美元走强预计指数将开始反弹。 货币和资产调整压力加大，金价短期进入调整阶段。

华安基金指数与量化投资部分析称，国际金价连续多周表现强劲，主要受美联储加息预期放缓、地缘政治冲突影响以及央行持续加息等因素推动。黄金购买。 美国经济数据超出市场​​预期，与其他高频数据背道而驰，限制了金价的进一步上涨。

在徐莹看来，平均非农数据整体下降的趋势没有改变，当前美国就业市场面临的问题仍然是工资成本高企，这支撑了通胀。 美国就业市场小幅走弱，但疫情后的供需错配进一步加剧了工资上涨压力。 只能等待随后就业市场的降温传导至工资，这也意味着美联储的紧缩货币政策将维持更长时间。 长的。

不过，一德期货贵金属分析师张晨认为，美联储紧缩已接近尾声，美国经济或将无法避免放缓甚至衰退，这仍支撑贵金属中期上行趋势。 从节奏上看，重点关注3月份FOMC会议前后的时间点。

近几个月通胀数据如预期下降。 华安基金分析认为，随着租金分项粘性下降，预计二季度将回落至3%至4%，接近美联储目标通胀。 在通胀持续走低、经济衰退概率加大的背景下，美联储转向鸽派的概率加大，黄金或将迎来配置机会。

诺亚基金判断，抑制金价上涨的因素将逐渐减少。 一方面，美联储对货币政策的考量从过去只强调通胀和就业转向加大“累积紧缩和影响的滞后性”。 此外，美联储货币政策超出预期的频率和影响正在趋同，加息的影响开始显现。 欧洲也面临能源供应和加息的共同影响，需要关注其债务风险和衰退风险； 以及地缘政治冲突风险持续发酵。

中金公司认为，短期内黄金投机溢价仍存在出清压力。 中长期来看，年内金价走势的核心决定因素可能是美国经济基本面。 当前，美国经济增长呈现疲软趋势。 衰退预期稳定后，可以对金价形成上行支撑。 不过，我们需要警惕的是，如果美国经济最终实现“软着陆”，金价年内可能仍将保持相对弱势。