Archive: 2022年5月29日

财信不大：原油逼仓风险可能性对逼仓是否一定影响

财信期货认为，的确存在原油逼仓风险的可能性，但是对逼仓是否一定会发生持有保留态度。

财信期货表示：“库欣现货库存过低对于天然空头交割不利。如果接下来国际原油供应缺口进一步扩大，而原油现货库存补库速度仍未能提上来，可能对WTI5月份合约有一定影响。具体表现为天然空头履约交货有压力，天然空头可能加快平仓，进而助推WTI原油价格上行。目前影响原油市场的因素较多，供需缺口如何演绎还需要进一步观察。”

由于WTI4月份合约在北京时间3月23日凌晨平安度过最后一个交割日，并未发生逼仓事件，市场普遍认为近在咫尺的原油逼仓风险暂时解除。北京时间3月23日早间WTI原油，英为财情报WTI5月份合约回落至108.88美元/桶，但仍处于历史相对高位。

湖南大学金融与统计学院教授、博士生导师杨胜刚结合上述情况进行分析，其中存在较为明显的“传染效应”，他进一步阐述：“‘传染效应’是指在交易同一商品的不同市场中，由于单个市场发生极端行情，引发其他市场中交易者的交易心理趋同或交易逻辑趋同，进而使单个市场中的极端行情扩散蔓延到其他市场中，表现为类似病毒传染扩散的现象。在本次WTI原油市场存在逼仓风险快速拉升时，可以很明显的观察到国内市场、日本市场、欧洲市场等均有一波幅度较大跟涨行情，特别是国内市场中的低硫燃油期货品种受到‘传染效应’影响也出现大幅跟涨。此类‘传染效应’表现为事件驱动下的脉冲行情，建议企业和交易者谨慎判断当下原油行情，使用原油期权等方式合理对冲风险。”

由于库欣库存仍处低位，WTI5月份合约逼仓风险并未完全解除，如果逼仓事件一旦发生，是否会通过“传染效应”波及国内市场造成国内逼仓？对此，财信期货认为可能性不大。财信期货表示：“从上期能源的可选措施来看，目前有涨跌停板、调整保证金、限仓等多种应对措施，原油期权合约市场亦有一定分流压力效果，针对逼仓事件有充分的准备。因此我们推论，虽然国际原油高位运行，海外库存处于低位，确实存在‘传染效应’，但是不会引发国内原油市场的逼仓行情。目前国内原油储备充足，而且扩产也已提上日程。”

值得一提的是，3月22日，国家发展改革委、国家能源局发布了关于印发《“十四五”现代能源体系规划》的通知。《规划》提出“十四五”时期现代能源体系建设的主要目标WTI原油，其中包括2025年原油年产量回升并稳定在2亿吨水平。

初定每日减产1000万桶计划加码美国计划

初定每日减产1000万桶

据央视新闻消息，沙特主持召开的欧佩克+会议于北京时间4月10日凌晨结束。根据沙特当地多家媒体的报道，会议已达成初步减产意向，首阶段将于今年的五六月份每天减产1000万桶原油，减产协议有效期为两年时间，后续的减产计划将逐步实施。

据央视新闻，减产首阶段自2020年5月1日起，减产1000万桶/日，为期两个月；自2020年7月起减产800万桶/日至12月；自2021年1月起减产600万桶/日至2022年4月。

一位分析师在欧佩克官方宣布之后表示，1000万桶每天的减产对于市场来说仍然是让人失望的，考虑到新冠肺炎疫情导致的需求疲软，使得供求基本面完全失衡。市场将关注周五举行的20国集团能源部长会议，看看是否能在全球合作上进一步提振油价。

欧佩克+机制由沙特主导的石油输出国组织（欧佩克）和俄罗斯等非欧佩克产油国组成，不过全球产油第一大国美国并未参加这一机制。

3月初欧佩克与俄罗斯就原油减产谈判失败，国际油价开启了近一个月的单边下跌态势，跌幅一度超过50%。不过，当达成减产初步意向消息传来时，油价出现快速跳水。

中信期货认为，油价中期仍然面临全球经济放缓导致需求大幅下行压力。若疫情过后经济长期低迷，或将继续施压油价。

多国经济援助计划加码

美国霍普金斯大学统计数据显示，截至北京时间4月10日4:47，全球累计确诊病例1582904例，逼近160万关口，累计死亡94807例。

为应对疫情带来不利影响，多国再推出巨额经济援助计划。北京时间9日欧佩克，美国劳工部数据显示，美国4月4日当周初请失业金人数为660.6万，虽结束此前三连升态势欧佩克，但仍远超市场预期的500万。当天美联储宣布向市场注资2.3万亿美元用于帮助美国经济抵御新冠肺炎疫情的冲击。

欧洲方面，法国经济与财政部长勒梅尔在接受法国媒体采访表示，法国为应对新冠肺炎疫情而推出的紧急经济援助，将从此前的450亿欧元追加到1千亿欧元。勒梅尔当地时间9日晚还在社交网络上表示，欧元区财长在当晚重启的视频会议上，就新冠肺炎疫情经济应对措施达成一致。勒梅尔表示5000亿欧元可以立即到位，之后还将设立经济复苏基金。

当地时间4月9日，意大利参议院投票通过了由政府内阁提交的总额为250亿欧元（约合1925亿元人民币）的经济纾困计划，具体措施包括为受疫情影响严重的公司及家庭提供经济担保、帮助因管控措施停工的工厂支付工人临时薪水等。

欧冠升已于获委任香港交易所集团行政总裁及交易所董事会

记者丨刘晨光

港交所今日正式进入“欧冠升时代”。

港交所公告称，欧冠升（Alejandro Nicolas AGUZIN）从2021年5月24日起出任香港交易所集团行政总裁，为期3年，至2024年5月23日止。

根据港交所公告，欧冠升已于5月24日起获委任为香港交易所集团行政总裁及香港交易所董事会（董事会）当然成员。作为集团行政总裁，欧冠升也将出任下列职位，并将获委任为香港交易所若干附属公司的董事。

欧冠升具体职位是香港交易所董事会常务委员会及企业社会责任委员会成员；香港联合交易所有限公司主板及GEM上市委员会当然成员；上市政策小组成员。

根据港交所公布的详细资料。欧冠升在摩根大通工作了31年时间。获得美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院经济学学士学位。

这31年中，欧冠升任摩根大通私人银行国际市场首席执行官（2019-2021）、亚太区主席兼首席执行官 (2013-2020)、巴西地区高级主管（2008-2009）、拉丁美洲首席执行官（2005-2012）、拉丁美洲投资银行部主管（2002-2012），以及拉丁美洲合并及收购部主管（2000-2002）。

在薪酬方面，港交所在公告中指出，根据其与香港交易所签订的受聘合约之条款，欧冠升的报酬待遇包括基本年薪 1000 万港元。他亦有资格收取由薪酬委员会建议并经董事会批准的酌情表现花红及股份奖授。

这一薪酬略微超过李小加，李小加2020年的基本年薪931.5万港元。但实际上除了基本薪酬之外，李小加的现金花红、股份奖励要占更大比重。

公告显示，作为全职雇员，欧冠升也可获得其他实物福利及参加香港交易所的公积金。上述报酬待遇乃经考虑集团行政总裁一职的责任轻重及所需经验才干，并参照环球金融业内相若职位所获酬金而厘定。

加入交易所后，欧冠升将根据香港交易所雇员股份奖励计划获授予 211,756 股香港交易所股份，该股份将于授出日期后第一年及第二年平分两次授予（奖授股份），补偿欧冠升失去其于前任雇主任职期间所得到但未获授予的长期奖励的损失。

按照5月21日港交所的收盘价格453.6港元/股来计算，欧冠升获得的股份奖励价值9605.25万港元。

香港交易所主席史美伦此前在传媒电话会议上表示，欧冠升在资本市场和金融服务方面拥有丰富的国际和区域经验，包括任职摩根大通亚太区行政总裁时建立的对中国内地市场广泛的认识，“这对我们的业务再创佳绩和推动香港作为国际金融中心的发展将是非常宝贵的资源。”

欧冠升将成为港交所自2000年合并及上市以来第四任，以及首位非华裔行政总裁，此前三位华人行政总裁分别为邝其志和周文耀、李小加。欧冠升是阿根廷人，具有香港永久居留身份。

自2020年5月李小加宣布辞职后，港交所成立了遴选委员会，对继任者进行全球公开招聘。事实上，李小加本次并非是按照既定时间去职，按照合约，李小加的正式约满日期为2021年10月底。去年5月7日，港交所正式对外宣布，李小加合约届满将不再续约，9月底，李小加通知公司董事会有关其意欲提早退任港交所行政总裁职务。

2020年12月底，李小加正式卸任港交所，2021年1月1日起，由戴志坚出任香港交易所代理集团行政总裁。

港交所在报告中表示，鉴于欧冠升的委任港交所，戴志坚已于2021年5月23日退任香港交易所代理集团行政总裁及董事会当然成员。戴志坚将继续担任香港交易所联席总裁及首席营运总监。

此外，港交所在公告中还提到了欧冠升上一家任职公司所收到的市场处罚。摩根大通在香港被证监会、金管局开出3张罚单，但是其个人并没有受任何调查、纪律处分行动或公开谴责。

5月24日，据港媒报道，彭博引述知情人士透露，欧冠升被主席史美伦赋予整顿公司文化的任务。