Archive: 2022年3月30日

日元 客户端汇评：美元指数跌0.05％美债收益率全线走高

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周二（3月22日）美元指数跌0.05%至98.43，因美国股市上涨提振了风险敏感货币；美债收益率全线走高，延续了周一美联储主席鲍威尔讲话后的大幅上涨势头。

美元周一录得3月11日以来最大单日百分比升幅，因鲍威尔提出了在即将召开的政策会议上加息超过25个基点以抗击通胀的可能性。

周二，圣路易斯联储主席布拉德在彭博电视上再次呼吁美联储采取积极行动。旧金山联储主席戴利表示，她认为经济面临的主要风险是，由于乌克兰冲突和新冠疫情的措施造成供应链中断，油价攀升，本已高企的通胀加剧。

据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具显示，交易商预计美联储在5月份会议上加息50个基点的几率为61.6%，高于一周前的略高于50%的水平。

在鲍威尔发表上述言论后，高盛预计美联储将在5月和6月的两次会议上都上调利率50个基点。

投资者有冒险情绪，美国股市上涨，削弱了美元的部分避险吸引力日元，而银行股部分受美联储升息预期提振。

WesternUnionBusinessSolutions高级市场分析师JoeManimbo称，对美元来说，受到美联储越来越强硬的立场的支撑，但它摆脱了高位，与冒险意愿有关，股市走高，减弱了美元的涨势，至少就目前而言，市场似乎正将对美联储是否能够促成软着陆的质疑的好处回馈给美联储，这是支撑风险偏好、限制美元涨势的因素。

美元兑日元涨1.1%至120.77；盘中早些时候，期权、银行和交叉盘相关的买盘推动美元兑日元一度升至121.03日元的盘中高点，涨势在始于2002年的下降趋势线附近受阻，不过该汇率仍然上看2016年1月高点121.69一线。1周期美元兑日元风险逆转指标显示看涨，触及2016年9月以来最高。澳元兑日元连续第六天上涨，累计上涨近6%；瑞郎兑日元同期上涨约3%。道明证券分析师预计日元会出现又一轮跌势，这意味着美联储正急于达到中性，他们指出，并补充说美元兑日元是美元/美联储和贸易条款风险的“最清晰表达”；重新建立美元兑日元多头仓位，目标位125，止损设在118.30。欧元兑美元涨0.11%，至1.1027，过去一个月，随着乌克兰冲突升级，导致能源价格上涨，欧元走弱。欧洲央行行长拉加德周一表示，美联储和欧洲央行的行动将不同步，因为乌克兰战争对各自经济的影响截然不同。但欧洲央行管理委员会委员暨法国央行行长维勒鲁瓦德加洛（FrancoisVilleroydeGalhau）周二表示，央行需要看穿能源价格的短期波动，关注潜在的通胀趋势。

纽元领涨G-10货币，上涨1.12%至0.6962，为去年11月以来最高；澳元兑美元升至四个月高点0.7467美元。美元兑加元下跌0.20%至1.2566。

英镑兑美元涨0.73%至1.3261，英国国债收益率走高，欧元兑英镑走弱；英国财政大臣RishiSunak的预算声明和周三的通胀数据成为关注焦点。

周三前瞻

20：00英国央行行长贝利发表讲话

20：00美联储主席鲍威尔出席国际清算银行创新大会，讨论数字世界里央行面临的挑战

20：30英国财政大臣苏纳克就英国财政预算发布声明

21：15欧洲央行行长拉加德就“数字世界中各国央行面临的新挑战”发表讲话

23：452024年FOMC票委、旧金山联储主席戴利发表讲话

凌晨03：002022年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德就经济前景发表讲话

投行观点汇总

巴克莱：美元涨势可能已接近顶峰下半年将会走弱

巴克莱表示，随着美国经济的相对出色表现消退，以及投资者的风险偏好改善，美元未来几个月可能会先走高，然后在今年下半年走弱。策略师们AroopChatterjee、AshishAgrawal和ThemistoklisFiotakis周二在给客户的一份报告中写道，虽然货币政策收紧，美国经济富有韧性，俄乌战争刺激避险需求，都会给美元带来短期支撑，但随着全球经济增长改善，这种状况可能会逆转。美元高估、仓位拥挤、高经常项目赤字也将在今年下半年对美元构成压力；我们预计，风险偏好企稳和全球经济周期延续将有助于减少美元的避险买盘，并削弱美国的相对更强表现，这可能导致美元在2022年下半年出现更广泛的贬值。

由于交易员准备迎接美联储加息，美元指数去年上涨逾6%。上个月俄乌冲突助推了美元涨势，因为基金经理为能源价格上涨的影响做准备而转向避险货币，不过美元在过去一周中回吐了部分涨幅。在美联储的举措完全在汇率中反映之后，美元也往往走弱。Fiotakis说，美联储紧缩是美元走强的主要驱动力，并且正越来越多地体现在价格上。历史经验表明，一旦它被完全消化，其他因素就会发挥作用日元，在市场体现美联储加息的高峰期过后，大宗商品出口国的贸易条件改善，许多新兴市场的高收益率，以及其他主要央行接连加息，将推动美元从昂贵的位置贬值。

荷兰合作银行：乌克兰危机、美联储加息或将支撑美元

荷兰合作银行表示，俄罗斯和乌克兰的冲突以及美联储更大幅度加息的前景导致的避险资金流入，应该会在短期内支撑美元。外汇策略师JaneFoley在一份报告中表示，俄罗斯受限的情况造成的大宗商品供需失衡，可能会在一些市场造成持续多年的压力，这可能会支撑美元的避险需求。这与美联储将加快加息步伐的信号不谋而合，这一事实增强了美元的近期前景。她表示，欧元兑美元可能会在一个月内从目前的1.099跌至1.08。

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碳排放 前行政院副院长：台湾能源政策面临无法撑起经济窘境

华夏经纬网3月25日讯：据香港中评社消息，针对台官方的能源政策，前“行政院副院长”杜紫军表示，民进党当局主张非核家园，未来火力发电占比将达八成，与国际净零碳排目标相违背，这将导致台湾经济出现隐忧，，“台湾的能源政策已面临着无法撑起经济规模的窘境”。

杜紫军曾任台“经济部”工业局局长、“经济部”部长等职。他认为，台湾在2021年总发电量达2909亿度，其中化石能源占83.3%，再生能源仅占6%。因此预估2025年化石能源发电占比仍超过80%，化石能源占比高也造成减碳困难，以目前电力排碳系数为0.502公斤 CO2e/度，造成企业减碳困难。而2023年至2026年欧盟即将实施碳边境税措施，若蔡当局坚持推动2025非核家园政策，造成化石能源占比及排碳量居高不下，势必严重影响台湾产品出口。

杜紫军表示，蔡当局的能源政策导致火力发电占比高居不下，这对台湾的经济发展将投下负面变数，欧盟在2023年到2026年试行施碳边境税措施，2027正式课征，先锁定包括石化、钢铁、水泥、炼铝、化学肥料及发电业等质皆有碳排放的产业，未来不论是电或产品只要是卖进欧盟，都要课征碳税，也就是说这些企业排的碳如果超过欧盟，不只在本地要被课碳税，卖进欧盟也要缴碳费。

他计算，台湾现在每用一度的电就排出了0.5公斤的二氧化碳，按照台湾现行草拟，每公吨碳排放要课征新台币100元碳排放，按照去年工业用电约1500亿度下去换算，碳费就要缴纳约新台币300亿元，国际则是每公吨约10美元，要缴纳的碳税更是可观。如果不能解决这个问题，台湾所有的产品在2027年销往欧洲的时候都会面临到碳税的问题，竞争力恐怕受挫。台湾企业未来在台湾生产除了要缴纳碳税给政府外，到欧洲还要再补缴碳边境费用，对企业来说，如果产品附加价值不够，或者毛利润不高，跟其他国家产品的竞争力必然下滑碳排放，。

台湾高昂的碳税可征是否有产业外移的风险?杜紫军说，不能排除，如果企业待在台湾没有竞争力，那势必得去寻找更有竞争力的地方。谈到产业外移风险，杜紫军也提到台湾能源缺乏问题也是一大隐忧，他说，近期几次停电的情况显示出，民进党当局对于台湾整体用电成长是低估的，所以“经济部”现在也承认分母变大，代表蔡当局原来确实低估经济成长所增加的电力需求，这会使得将来供电会有不足的情况，特别是明年开始，3个核电机组陆续逐年除役，有9.6%的核能发电缺口，整体供电恐怕更吃紧，产业能否持续留在台湾发展，将因此投下变数。

杜紫军说，当然民进党当局现在承诺会给企业足够的用电，但是会搭配其他措施，比如说“需量反应”，利用改变用电需求，来使供电足以满足用电。也就是当电力不充足时，有些产业需要配合短期间停产，这会造成非连续性生产的事业，它的生产总时数会比过去要艰辛，因为必须要成就半导体、石化等需要连续性生产的产业，这样不健全的工商环境，都可能影响企业界留在台湾发展的意愿。

此外，台湾火力能源占比高达八成还有另一隐忧，也就是煤炭及天然气等发电原物料都仰赖进口，而这些原物料的供给、价格都易受到国际情势波动，近来俄乌战争就导致油气价格高涨，反映到发电成本上，电价势必也得上涨，加上这些能源媒介无法自给自足，一旦原物料供应出现问题，发电就会有出现缺口，台湾的能源政策已面临着无法撑起经济规模的窘境。(完)

中国国务院新闻办公室副主任连维良：加快推进激发市场主体活力的改革

中新社北京3月7日电 中国国家发改委副主任连维良7日透露，国家发改委部署了五个方面的重大改革，进一步激发经济社会发展活力。

当天，中国国务院新闻办公室举行新闻发布会国家发改委，连维良在会上提出五方面重大改革。

一是加快推进激发市场主体活力的改革。完成国企改革三年行动任务，深入推进国有经济布局优化和结构调整，积极稳妥深化混合所有制改革。鼓励和引导民营企业加快结构性改革步伐。持续加大对中小微企业的支持力度。大力弘扬企业家精神。

二是加快推进构建高标准市场体系的改革。着力清除市场壁垒，完善市场体系基础制度，建设全国统一大市场。开展要素市场化配置综合改革试点，力争在土地、劳动力、资本、技术等要素领域有重大突破，在数据要素相关基础制度上有显著进展。加快建设全国统一电力市场，进一步完善全国统一的油气市场体系。

三是加快推进稳增长、扩内需的改革。创新投融资体制，推进企业投资项目承诺制改革，提升投资便利化水平国家发改委，更好撬动社会资本扩大有效投资。推动消费提质扩容。完善按要素分配的制度设计，推动扩大中等收入群体规模。

四是加快推进高水平对外开放的改革。坚持扩大制度型开放，落实好外资企业国民待遇，进一步放宽外资市场准入，实施好跨境服务贸易负面清单。加快海南自贸港建设，抓好全岛封关运作。优化外商投资服务，推动重大外资项目加快落地。

五是加快推进绿色低碳转型的改革。扎实做好碳达峰、碳中和工作，完善科学考核和统计核算体系，有效避免“一刀切”和运动式减碳。加快形成减污降碳的激励约束机制，搞好用能权和绿色电力交易试点。完善资源价格形成机制。(完)