Archive: 2022年1月20日

英国央行维持基准利率亿英镑资产购买计划不变(图)

5月7日，英国央行维持基准利率于0.1%不变，维持6450亿英镑的资产购买计划不变。此外，如果由疫情引发的经济危机继续恶化，该行随时准备采取进一步的刺激措施。

英国央行表示，央行货币政策委员会制定了货币政策，以实现2%的通胀目标，并帮助维持经济增长和促进就业。在目前的情况下，英国央行的挑战是应对由于新冠肺炎疫情扩散而造成的严重经济和金融活动中断。英国央行表示，疫情的扩散及相应措施对英国和世界许多国家产生了重大影响。然而，包括中国在内的国家已经逐渐出现了国内消费复苏的势头。最近几周，全球金融市场有所复苏，风险资产价格从3月中旬的低点回升，但全球金融市场状况仍比疫情爆发前更加严峻。

英国央行行长贝利表示，新冠肺炎疫情正对全球各地产生重大的经济影响，经济产出将不可避免地遭受重大损失，疫情冲击给英国企业和企业的现金流带来了压力，英国央行明确承诺将在必要时采取行动。他预计，在解除封锁措施后，疫情对经济需求的影响将持续一年左右。

英国央行预计，今年英国GDP将萎缩14%，2021年英国GDP将增长15%。为了尽快恢复经济活动，英国首相约翰逊表示，英国可能最早下周一开始放松疫情封锁措施。他补充说，政府将在本周日审查最新数据后发表声明。

目前，海外发达经济体的央行已经将利率降至历史低位，耗费数万亿美元购买资产，但面对当前的经济颓势，它们不得不采取更多的行动。

疫情冲击之下，美联储连续多次超预期宽松，几乎用尽了手上所有的常规和非常规武器。有市场人士认为，负利率和直接购买债券、股票可能是美联储武器库里仅剩的“压箱底工具”。不过，就在紧急降至零利率之后，美联储主席鲍威尔就曾明确表示英国央行，负利率不会成为在新冠肺炎爆发期间美联储支撑经济的政策选项，美联储会聚焦于其他“流动性工具”以保持流动性通常以及金融市场稳定运行。在高盛董事长杰罗姆看来英国央行，美联储官员对当前的政策举措感到满意。美联储的下一步，可能是到2023年下半年加息。

央行继续暂停逆回购操作银行间市场呈现出现过热态势

财联社（北京，记者 姜樊）讯，央行今日宣布继续暂停逆回购操作。央行表示，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平。对于央行持续暂停逆回购操作，业内人士认为这在情理之中。

值得注意的是，在央行多轮释放资金后，近日银行间市场呈现出异常活跃的现象。业内人士认为，银行间市场短期内出现了流动性过剩的倾向，降准资金存在在同业体系内空转的可能性，4月开始呈现“过热”态势，需引起重视。

建银投资咨询分析师王全月表示，3月末，随着银行季末揽储因素主导市场，资金市场出现短期价格回升，交易量缩小，但进入4月后，交易量再次冲高，短期资金价格数次再破纪录，尤其是4月16日定向降准落地之后，交易量持续放大。

数据显示，4月1日至24日银行间同业三大品种（质押式回购、同业拆借、现券交易）交易量日均接近7万亿。作为对比，2019年全年日均4.7万亿。

与交易量同行的是市场利率的持续下行银行间，短期利率屡创新低。数据显示，DR007加权利率4月7日报1.48%刷新3月24日刚创下的历史最低纪录、4月8日1.47%、4月16日1.43%、4月17日1.4%；隔夜SHIBOR4月16日、17日报0.7%、0.72%，刷新08年金融危机时创下的历史最低纪录。

今日DR007利率为2.0635%，虽较此前略有上升，但较2019年DR007平均利率2.67%仍处于较低水平。

“以上种种数据表明银行间，银行间市场短期内出现了流动性过剩的倾向，降准资金存在在同业体系内空转的可能性。”王全月表示，人民银行或也关注到了这一点，4月24日减额2000亿续作TMLF，相当于变相回收了4月16日定向降准释放的2000亿长期资金。

展望后市，王全月认为，在财政收支不平衡压力加大的情况下，货币政策逆周期调节仍将继续加码。但货币政策边际效益减弱已日趋显现，人民银行在多重目标间寻找动态平衡的能力将持续接受考验。

方正证券研究所所长变动中小券商分析师流动较大(图)

证券时报记者 胡飞军

正处于股权变局中的方正证券，研究所分析师队伍又被国海证券挖了“墙脚”。

近日，证券时报·券商中国记者获悉，继此前方正证券研究所所长变动后，该券商研究所内部包括建材、化工、传媒等6位行业首席分析师集体跳槽到了国海证券。

国海证券似乎尝到了研究业务驱动带来的“甜头”，虽然今年上半年该券商经营业绩下滑，但基金分仓佣金收入却同比增长近七成，因此选择了继续扩大研究所分析师队伍。

今年以来，中小券商分析师流动较大，除了方正证券，中泰证券、长城证券、上海证券以及财通证券分析师流失都多达两位数，而选择扩容分析师队伍的除了龙头券商中金公司和中信证券外，还有国海证券、国联证券、德邦证券、东兴证券以及去年获得投资咨询牌照的东亚前海证券，分析师均增加了10位以上。

方正遭国海挖人

今年7月，方正证券研究所所长变动，老将韩振国重新执掌方正证券研究所所长。近日，方正证券研究所内部又出现新的变动，6位首席分析师集体跳槽到了国海证券。

具体来看，中国证券业协会从业人员信息显示，原方正证券研究所策略首席分析师、所长助理胡国鹏、原方正证券研究所化工首席分析师李永磊、原方正证券研究所建材首席分析师盛昌盛、原方正证券研究所传媒首席分析师姚蕾、原方正证券研究所交运首席分析师许可、原方正证券农业首席分析师程一胜均已经入职国海证券，登记日期从2021年7月23日至8月14日不等。

据了解，这6位首席分析师到国海证券均继续担任相关领域首席分析师。前面三位策略首席分析师胡国鹏、化工首席分析师李永磊、建材首席分析师盛昌盛还兼任国海证券研究所副所长职务。

此前，外界传言原方正证券研究所所长杨仁文将前往国海证券担任研究所所长，不过，中证协从业信息显示，杨仁文仍然在方正证券履职。

东方财富Choice数据显示，国海证券今年以来分析师大幅扩容，从年初的26人增加至36人，增幅达到38.5%。其中，新增分析师除了国海证券内部培育，主要依靠从其他券商挖人——来源包括方正证券、新时代证券和东莞证券等。

以研究实力来看，方正证券研究实力高于国海证券，尽管遭遇挖脚，方正证券分析师还有49名券商分析，仍然多于国海证券目前的36名。Wind数据显示，2020年方正证券分仓佣金收入3.97亿元，排名行业第15；国海证券分仓佣金收入0.31亿元，行业排名47。

今年8月20日，国海证券披露上半年业绩，今年上半年营业收入26.38亿元，同比增长7.8%；净利润4.6亿元，同比下降23.97%。

在其他券商都赚得盆满钵满之下，国海证券对业绩下滑的解释是，受上半年债券市场利率中枢下移券商分析，波动幅度收窄，信用分化加剧等因素影响，固定收益投资等相关业务收入同比下降，净利润同比下滑。

分析师流动加速

记者注意到，今年以来，券商分析师流动性较大，除了龙头券商继续以平台优势扩容外，不少中小券商出现互相挖脚的情况。

东方财富Choice数据显示，从分析师绝对数来看，中金公司今年分析师继续大增29名，以总数181名位居行业第一。中信证券、国泰君安证券均以拥有142名分析师位居行业第二。分析师超过百位的券商合计有8家，其余5家为海通证券、长江证券、广发证券、兴业证券和华泰证券。

从分析师数量增长情况看，新增超过10名分析师的券商中，除了中金公司和中信证券，还有东兴证券、国海证券、德邦证券、国联证券以及东亚前海证券。

从分析师流失情况来看，方正证券、中泰证券、上海证券、长城证券和财通证券流失相对严重，分别为23人、12人、11人、10人和10人。这也意味着，在中小券商中，出现了类似于国海证券挖脚方正证券的情况。

记者注意到，国海证券虽然上半年业绩下滑，但研究业务带来的基金分仓佣金收入大幅增长，这或许是该券商敢于继续加大力度扩大分析师队伍的原因。

国海证券半年报披露，2021 年上半年，公司研究业务坚持差异化竞争策略，持续打造高端制造、新消费、新科技等领域的研究优势，强化研究的系统性和前瞻性，持续优化内部服务水平，提升业务协同，上半年实现佣金收入同比增长68.50%，远超同期市场股票成交额增幅。