本周市场行情：下周国际油价或仍有上行空间(组图)
（一）本周热点
1）美国库欣地区原油库存下降。
2）欧美多国持续放宽疫情管制提振需求。
3) 美国商业原油库存连续两周下降。
（二）国际原油后市走势分析及预测
供应端来看，OPEC+联合减产继续稳步推进，OPEC秘书长对减产执行情况和近期的油价反弹表示满意，美国原油产量连续7周下降，且最新数据显示俄罗斯原油产量降至872万桶/日，已接近减产规定配额。需求端来看，欧美多国持续放宽疫情管制，燃料需求得到提振，美国和英国汽油需求均出现复苏，同时海外疫情暂未有二次爆发的迹象。本周EIA商业原油库存连续两周下降，库欣地区原油库存也大幅下降，需求走强的环境下库存压力得到缓解。政策面来看，美联储依然认为经济前景黯淡，美元指数出现下跌，对原油价格形成一定利好支撑。地缘政治来看，20日美国计划对伊朗采取新的制裁措施，包括阻止伊朗向委内瑞拉出售原油，可能将会带来新的紧张气氛。
近期国际油价的反弹表现超出市场预期，负油价的潜在风险也并未再度上演。供需两端本周基本都是在传出积极消息，海外疫情增速放缓和美国库存下降也促进了市场信心的稳固。唯一的问题在于部分观点担心油价涨势偏快，或有一定的回调空间。
综上所述，预计下周国际油价或仍有上行空间，利好因素占据上风。预计WTI或在32-36美元/桶的区间运行，布伦特或在34-38美元/桶的区间运行。
（三）本周市场行情综述
1.国际原油市场价格走势回顾
本周国际油价呈现上涨态势，OPEC+继续推进减产，欧美多国持续放宽疫情管制提振需求前景是主要的利好因素。截至2020年5月20日收盘，WTI区间23.55-25.78美元/桶，布伦特29.19-30.97美元/桶。
上周四，国际能源署认为，今年晚些时候石油市场可能出现紧缺，加之美国原油库存十六周以来首次下降，欧美原油期货大幅度反弹，WTI涨至六周以来最高。上周五，主要产油国大幅度减产，需求有所复苏，美国活跃石油钻井平台连续9周下降，国际油价继续大涨。周一，有迹象显示全球石油供应在减少，石油需求有所恢复，市场试图重新平衡，国际油价连续三天大幅度上涨。周二，担心减产力度不及需求骤降，周二国际油价盘中大幅度振荡，布伦特原油期货收低。然而美国原油库存出现下降的迹象，尚有剩余容量，且汽油需求有上升趋势，WTI连续第四个交易日上涨。周三，美国原油库存连续两周下降，同时俄克拉荷马州库欣地区原油库存大幅度减少，国际油价上涨至十周以来最高点。
2.国际原油市场影响因素分析
利好因素：
1）OPEC+减产继续稳步推行
2）美国原油钻井数量持续下降
3）美国原油库存连续两周下降
利空因素：
1）美联储依然认为经济前景黯淡
2）海外疫情仍有二次爆发的潜在风险
3.国际、国内原油市场价格变化
（四）国际原油市场供应变化
1.全球主要国家原油产量
图 2018-2020年美国原油产量走势图
5月15日当周美国石油钻井数量258台，较上周下降11.64%。
2.全球主要区域石油库存分析
美国商业原油库存(不含石油战略储备) 5.26494亿桶，比前一周下降498万桶，原油库存比过去五年同期高约10%。
图 2018-2020年美国库欣地区原油库存走势图
美国汽油库存总量2.55724亿桶，比前一周增加283万桶,汽油库存比过去五年同期高10%；其中新配方汽油库存增加1万桶,常规汽油库存增加189万桶,混合汽油库存增加93万桶,燃料乙醇库存下降56万桶。
馏分油库存1.58832亿桶，比前一周增加383万桶，库存量比过去五年同期高19%，其中取暖油库存增长21万桶。丙烷/丙烯库存增长107万桶。
(五)国际原油价差及美元指数走势分析
本周WTI和布伦特的价差在-2.15至-3.57美元/桶之间运行，平均价差为-2.808美元原油库存，WTI对布伦特负价差较上期明显收窄。
图 2018-2020年美元指数及油价对比图
本周美元指数均值较上周增长0.17%至99.818。
(六)原油市场下周趋势调查
参与下周趋势调查的企业共计98家，其中炼油企业55家，贸易型企业16家，港口及仓储企业10家，金融类型企业17家。总的结果可以看出，“看涨”预期占比最大，看跌阵营占比较上周收缩7%，看涨阵营占比较上周增加15%。
看涨阵营的主要观点如下：
1、主要产油国继续推进减产，供应端预期向好。
2、美国原油库存连续2周下降，库欣地区原油库存大幅减少。
3、欧美多国放松疫情封锁防控，需求预期持续好转
看跌阵营的主要观点如下：
1、美国及全球经济依然表现疲软。
2、油价近期涨势略猛，或有回调空间。
参与下周趋势调查的原油实体企业共81家，其中炼油企业55家，贸易型企业16家，港口及仓储企业10家。最终结果可以看出，“看涨”预期占比最大，看跌阵营占比较上周收缩8%原油库存，看涨阵营占比则较上周增长19%。本周部分实体企业人士认为油价多呈上涨态势，供应端收缩、美国原油库存下降、原油需求持续恢复为油市带来底部支撑，同时部分业内人士对我国两会可能出台相关经济刺激政策存有期待。
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