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欧元区加码量化宽松应对新冠疫情持续恶化(图)

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新华社法兰克福5月1日电 财经观察：欧洲央行变相“降息”为欧元区“输血”

新华社记者沈忠浩 左为

欧洲中央银行4月30日召开货币政策会议，决定通过降低现有长期定向再融资操作利率、增加紧急再融资操作等措施，向欧元区经济注入更多流动性，以应对新冠疫情的持续冲击。

分析人士认为，当前欧元区各经济部门高度依赖银行“输血”，欧洲央行的流动性措施类似变相降息。同时，市场对欧洲央行进一步扩大量化宽松的预期增强。

欧洲央行3月12日召开货币政策会议以来，伴随疫情加剧、封禁措施升级，欧元区经济持续恶化。欧洲央行行长拉加德指出，今年第一季度欧元区经济环比萎缩3.8%，这反映了该季度最后几周各国封锁措施的影响。而从4月份经济活动锐减来判断，第二季度欧元区经济受疫情影响更大，国内生产总值环比萎缩幅度可能高达15%。

拉加德认为，欧元区经济萎缩的程度和速度“前所未有”，消费者信心和商业景气指数“自由落体式”下降，劳动力市场大规模恶化。

根据欧洲央行最新预测，2020年欧元区经济可能萎缩5%至12%，实际萎缩幅度主要取决于封禁措施的持续时间，以及相关应对措施能否成功减轻疫情影响。

欧洲央行注意到，由于整体经济前景恶化、借款人信用风险增加，欧元区银行第一季度收紧了对企业和家庭的信贷标准。与此同时，欧元区企业对贷款或授信额度的需求激增，短期贷款需求明显高于长期贷款。

为支持金融体系和实体经济、避免流动性危机和欧元区分化，欧洲央行3月份加码量化宽松，今年购债总规模预计将超过1万亿欧元，同时采取多项流动性措施，刺激银行向实体部门和居民放贷。

在此基础上，欧洲央行4月30日宣布，决定在2020年6月至2021年6月间将第三轮长期定向再融资操作利率下调25个基点至负0.5%，期间符合额外条件的银行甚至能以负1%的利率进行再融资操作，这意味着银行从欧洲央行融资并放贷给实体部门，可获得央行贴息。

长期定向再融资操作是欧洲央行的一种非常规货币政策，主要向银行等金融机构提供长期优惠利率融资。

同时欧洲央行，欧洲央行决定在今年5月至12月间新增7次非定向长期再融资操作欧洲央行，操作利率为负0.25%。

德国贝伦贝格银行首席经济学家霍尔格·施米丁指出，欧洲央行的新措施类似于小幅降息。

德国巴登-符腾堡州银行首席经济学家乌韦·布尔克特认为，欧洲央行向市场全面释放流动性非常有利，无异于进一步降息。

虽然欧洲央行此次未调整针对疫情的紧急购债计划，但拉加德强调，购债将继续以灵活的方式进行，覆盖所有成员国和不同资产类别。此前，欧洲央行已宣布全面放宽抵押品要求，特别是接受希腊国债作为欧元系统融资操作的抵押品，还放宽了对抵押品的信用评级要求，允许银行使用非投资级别债券作为抵押品从央行融资。

低风险溢价专家弗里德里希·海涅曼指出，从近期意大利国债和德国国债收益率之间的溢价变化可以看出，欧元体系内有大量南欧国家政府债券被购买。

海涅曼表示，（意大利国债）风险溢价降低背后是投资者对欧洲央行准备购买无限量意大利国债的预期。“投资者预期只要疫情导致的经济衰退持续，欧洲央行的紧急购债规模就可能进一步增加上万亿欧元。”

他警告说，虽然欧洲央行的危机应对措施短期内非常有效，但无法解决意大利等国家危机过后如何在高负债情况下进行再融资的问题。

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澳联储9月利率决议维持现金利率在1%的纪录低点不变

澳大利亚联储3日公布9月利率决议，维持现金利率在1%的纪录低点不变，符合市场预期。面对经济下行压力，澳联储曾在6月和7月连续两次下调现金利率25个基点。

澳联储主席洛威（Philip Lowe）在决议声明中称，澳大利亚依然需要保持低利率环境较长时间，以扩大就业并实现通胀目标。未来将继续监测经济发展情况，并在必要时进一步放宽货币政策，以支持经济的可持续增长。

消费仍是主要不确定性因素

澳联储的声明提及，全球经济风险倾向于下行，贸易摩擦正在影响国际贸易流动和投资，企业由于不确定性增加而缩减开支计划。包括澳大利亚在内的许多国家的长期政府债券收益率已经下回落到多年低点，澳元汇率持续走弱，企业和家庭的借贷利率接近历史低位。

声明指出，上半年澳大利亚经济增长低于预期澳洲联储，家庭消费受到长期低收入增长和房价的制约。展望未来，预计澳大利亚经济增长将在未来几年逐渐增强，低利率、最新的减税政策、基础设施支出、房地产市场企稳的迹象等都支撑着这一前景。

9月2日房地产数据分析公司Core Logic公布统计数据显示，8月澳大利亚房屋价格上涨0.8%，为2017年4月以来最大单月涨幅。澳两大城市悉尼和墨尔本8月房价分别上涨1.6%和1.4%，连续三个月走高，不过与2017年高位相比悉尼和墨尔本的房价依然回落了超过10%。

不过澳大利亚国内经济的主要不确定性仍是消费。澳联邦统计局3日公布的数据称，7月零售销售环比下滑0.1%，远不及预期的增长0.2%。澳联储指出，虽然劳动力参与率创历史新高，失业率一直稳定在5.2%，但薪资增长依然低迷且上行压力较小，劳动力供应依然充足。通胀预计将在一段时间内受抑，2020年潜在通胀略低于2%。

市场关注澳联储今年还会降息几次

荷兰国际集团ING认为，目前利率市场的核心问题是，澳联储2019年还会降息几次。综合各种因素考虑，10月可能先降息一次，然后根据经济状况决定是否在12月继续降息。

澳大利亚国民银行预测，如果澳大利亚经济在第二季度进一步恶化，澳联储可能在11月进一步下调前景预期。澳联储此前预计第二季度国内生产总值（GDP）增速为0.8%，但分析师普遍认为4日将公布的GDP数据表现或将比预期逊色不少，预计二季度GDP环比将增长0.6%澳洲联储，同比增长1.5%，这将创下2009年以来最差表现。

利率决议公布后，澳元/美元短线拉升0.3%，目前交投于0.6710附近，依然徘徊于十年低点。澳大利亚10年期国债变动不大，报0.924%，澳大利亚ASX 200指数现跌0.2%。

巨星财富：为了在期货市场上成功交易，您必须了解这些陷阱

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普通期货交易错误

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1.不坚持您的系统

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2.不保护自己

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3.不专心

成功地交易期货需要您全神贯注地有效阅读和评估市场。有时候，分心是不可避免的，但是在交易时，您总是希望拥有尽可能少的注意力。

4.不接受新思想

市场总是在变化。无论您认为自己是多么出色的交易员，总会有一个新的想法可以帮助您改善交易结果。交易员常常会以为自己已经足够了解并且不愿意学习任何新知识。随着市场条件的变化，这种类型的交易者除了损失之外别无他物。但是，如果您对新想法持开放态度，则无论市场如何运作，您都将能够随市场变化而不断获利。

优质期货交易员的素质

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2.强大的分析师

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