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【可研智库】本周智库每日情报(2015.4.7)

文章4056个字，预计阅读8分钟。

可研智库本周重点情报回顾：

1

国家发改委：充分发挥新型城镇化对促进居民消费、拉动有效投资的积极作用

2

央行：年均增长约4.8个百分点 我国宏观杠杆率增幅总体稳定

3

郑州：大力推进货币化安置,确保三年内群众回迁安置全部完成

4

福州：加大商品房促开盘、促销售力度强化在售楼盘、预售款监管

5

深圳：发改委要求企业填报外债发行有关情况

6

厦门：利用国企空置地建设保障性租赁住房部分无需补缴土地价款

7

贵阳：贵阳、贵安购房公积金贷款最高可贷150万元

8

旭辉集团股份有限公司拟发行2022年度第一期中期票据

9

光明地产拟发行不超过6亿元超短期融资券

10

金茂服务于香港联合交易所主板成功上市

重点

国家发改委：城镇化动能强大，蕴含巨大内需潜力

【国家发改委：充分发挥新型城镇化对促进居民消费、拉动有效投资的积极作用】

3月7日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，国家发展改革委副主任连维良、林念修、胡祖才围绕“坚持稳字当头、稳中求进，推动高质量发展取得新进展”介绍了目前的热点情况。

针对我国城镇化未来能否保持此前的较快增速？以及今年我国新型城镇化有哪些重点任务？国家发展改革委副主任胡祖才在会上表示城镇化是现代化的必由之路，也是我国最大的需求潜力所在，对推动经济社会平稳健康发展、构建新发展格局、促进共同富裕都具有重要意义。习近平总书记强调，实施以人为核心的新型城镇化战略，坚定不移走中国特色新型城镇化道路。对于过去一年，在认真贯彻落实党中央、国务院部署，新型城镇化建设中取得了“五个提升”的新进展：

一是城镇化水平和质量稳步提升，二是农民工享有公共服务水平稳步提升，三是城市群都市圈承载能力稳步提升，四是城市建设品质稳步提升，五是城乡融合发展水平稳步提升。

胡祖才还表示当前我国城镇化已经处于快速发展的中后期，正在转向全面提升质量的新阶段，城镇化动力仍然强劲，蕴含着巨大内需潜力和强大发展动能。今后一个时期，要坚持以人为核心，以高质量发展为主题，深入实施新型城镇化战略。今年要稳步提升新型城镇化质量，充分发挥新型城镇化对促进居民消费、拉动有效投资的积极作用，重点抓好以下四方面工作。

第一，着力提高农业转移人口市民化质量。

第二，着力促进大中小城市和小城镇协调发展。

第三，着力提升城市宜居宜业水平。

第四，着力促进城乡融合发展。

【央行：年均增长约4.8个百分点 我国宏观杠杆率增幅总体稳定】

3月8日，中国人民银行调查统计司发布文章《我国宏观杠杆率增幅总体稳定》。文章指出，2017年以来宏观杠杆率增幅总体稳定，杠杆率年均增长约4.8个百分点，比2012-2016年年均增幅低8.6个百分点。2017至2019年我国宏观杠杆率总体稳定在253%左右，初步实现稳杠杆目标。2020年疫情暴发后，杠杆率阶段性上升至280.2%。2021年杠杆率为272.5%，回到基本稳定的轨道，预计2022年增幅保持基本稳定，为未来金融体系继续加大对实体经济的支持创造了政策空间。

文中还表示，我国杠杆结构在持续改善，近年来，在持续获得融资支持的同时，企业部门融资不断规范，杠杆率基本保持稳定。且杠杆结构持续优化。同时企业部门债务结构也在不断优化：一是贷款、债券持续增长，有效支持实体经济融资需求。二是表外债务持续下降，有序释放潜在风险，为新增债务创造了空间。

政府部门杠杆率方面，疫情以来，政府部门杠杆率增长较快，主要是更加积极有为的财政政策对冲疫情带来的负面影响。2021年政府部门杠杆率为46.6%，两年平均增长4.0个百分点。

宏观杠杆率作为中期经济周期变化的警戒线，当前保持基本稳定，能够反映我国金融风险逐步收敛，也为未来加大跨周期调节力度提供了政策空间。2021年杠杆率为272.5%，回到基本稳定的轨道，预计2022年增幅保持基本稳定，为未来金融体系继续加大对实体经济的支持创造了政策空间。

重点

多地频出调控监管政策，福州加大商品房促开盘、促销售力度

【福州：加大商品房促开盘、促销售力度，强化在售楼盘、预售款监管】

近日，福州市不动产登记和交易中心公布2022年主要工作任务，其中提出要维护房地产市场平稳健康发展。严格贯彻落实房地产市场管理政策，坚持“房住不炒”定位，强化与房管、发改等部门的协同，增强工作合力，全面落实稳地价、稳房价、稳预期的长效管理机制；加大商品房促开盘、促销售力度，高效开展预售许可审批，加快企业推盘力度，促进住房消费健康发展；着力防范房地产市场风险，加强部门协同，强化在售楼盘和预售资金监管有关工作。

据可研智库了解，截止目前福州楼市已连续5周零开盘，但近期有1个项目即将开盘，预推套数400套。加大商品房促开盘将对福州树立市场的信心具有重要作用。

【郑州：大力推进货币化安置,确保三年内群众回迁安置全部完成】

3月8日，河南省郑州市人民政府办公厅发布《关于积极推进大棚户区改造项目货币化安置工作的实施意见》，通过实施货币化安置，满足动迁群众多元安置需求，缩短群众安置周期国家发改委，提高安置效率，减少过渡安置费用，集约建设用地，消化存量房源，促进房地产市场健康持续发展。结合安置房建设三年攻坚行动，集中利用三年时间，大力推进货币化安置国家发改委，确保2024年群众回迁安置全部完成。

郑州在其取消“认房又认贷”后，又正式推出了“大棚户区改造项目货币化安置工作”，进一步促进房地产市场健康良性发展，激活更多的住房消费需求。这将有助于消化郑州市库存房源，另一方面，棚改资金流入楼市，对有助于改善郑州房地产市场，促进郑州房地产健康长效发展。

【深圳：发改委要求企业填报外债发行有关情况】

3月9日，深圳市发展和改革委员会发布关于报送企业外债发行有关情况的通知指出，根据企业发行外债管理有关规定，地方发展改革部门配合国家发展改革委做好地方企业外债的宏观监测和管理，加强事中事后监管，完善企业外债发行及执行情况信息，指导企业加强信息披露和风险管理，促进企业中长期外债提质增效。网上信息报送方式为登录深圳市发展和改革委员会申报系统于企业借用外债备案登记证明板块，进行在线填报，填报时间为即日起至2022年3月15日。

【厦门：利用国企空置地建设保障性租赁住房部分无需补缴土地价款】

近日，厦门市住房保障和房屋管理局、厦门市自然资源和规划局联合发布《厦门市国有企事业单位利用自有用地建设保障性租赁住房试点实施方案》。

试点方案适用于厦门市行政区内的央属、省属、市属、区属国有企业(含国有控股企业)、事业单位利用依法取得国有建设用地使用权的空置土地，在保持权属不变、满足规划和安全等要求的前提下，可申请建设保障性租赁住房。

批建的保障性租赁住房项目须变更土地用途为保障性租赁住房用地，批建后土地使用年限按剩余年限计，保障性租赁住房部分无需补缴土地价款。此外，项目按宗地申请，根据宗地的空置情况可整体或部分建设。

需要注意的是，项目办理整体产权、整体持有、整体抵押，不得分割抵押或转让，以确保项目不上市销售或者变相销售。

【贵阳：贵阳、贵安购房公积金贷款最高可贷150万元】

3月7日，记者从贵州省贵阳市住房公积金管理中心获悉，2022年3月3日至2022年3月16日，《贵阳市住房公积金管理中心关于支持人才在贵阳贵安购（租）房使用住房公积金的措施（征求意见稿）》向社会征求意见。根据征求意见稿，符合《贵阳贵安人才分类认定办法（试行）》条件，持有贵阳人才服务绿卡的缴存职工，住房公积金贷款额度可在其计算可贷额基础上上浮0.5倍，最高可贷额度可在现行最高额度上上浮0.5倍至1.5倍。具体为：1.A、B类人才，最高可贷额度上浮1.5倍（单职工家庭125万元；双职工家庭150万元）；2.C类人才，最高可贷额度上浮1倍（单职工家庭100万元；双职工家庭120万元）；3.D、E、F类人才，最高可贷额度上浮0.5倍（单职工家庭75万元；双职工家庭90万元）。

可研智库认为，随着各地出台楼市宽松的相关政策，市场环境逐渐宽松，房地产市场也将会有所恢复。“两会”也明确提到要保障刚需、满足改善，因城施策落实稳地价、稳房价、稳预期。预计未来会有更多城市实施“因城施策”，出台相关的房地产行业扶持政策，为行业回暖提振信心，保障市场稳定运行。

重点

旭辉集团、光明地产公布融资计划

【旭辉集团股份有限公司（简称“旭辉”）拟发行2022年度第一期中期票据】

3月8日，据上清所披露，旭辉集团股份有限公司（简称“旭辉”）拟发行2022年度第一期中期票据，发行上限为10亿元，发行期限为2+2年期，附第2年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权，票面利率未定。

募集说明书显示，上述票据将于2022年3月11日发行，并于3月14日起息。旭辉方面表示，本期中期票据募集资金扣除发行费用后，拟全部用于项目建设。

旭辉集团表示，其他应收款余额占比较大，主要是因为近年来随着合作项目逐渐增多，公司新增了多家合营及联营企业，为支持合营及联营企业的项目开发建设，公司加大了相关资金支持力度，向其提供的开发建设资金也相应增加较多。未来如果合营企业和联营企业经营情况恶化，将影响公司其他应收款的正常回款，对公司造成一定的财务风险。

3月9日晚间，旭辉控股集团有限公司发布公告称，近期旭辉与平安银行(000001)签订了《地产并购融资战略合作协议》。平安银行将授予旭辉50亿元并购融资额度，专用于旭辉的地产并购业务。

旭辉获得平安银行并购贷50亿额度则表明，优质民营房企融资纾困进一步深入，房企并购贷授信或将出现一个小高潮。

【光明地产(600708)拟发行不超过6亿元超短期融资券】

3月8日，光明房地产集团股份有限公司（简称“光明地产”）发布公告称，拟发行2022年度第一期超短期融资券，发行金额不超过6亿元，发行期限为180天。

根据募集说明书，该票据将于2022年3月11日起息，并于3月14日上市流通。对于本期所募资金，光明地产方面表示，拟全部用于置换已偿还“19光明房产MTN001”赎回本金的自有资金。

【金茂服务于香港联合交易所主板成功上市】

2022年3月10日，金茂物业服务发展股份有限公司（下称“金茂服务”，股票代码00816.HK）正式在香港联合交易所主板挂牌上市。金茂服务成为本年度首个完成上市的物管公司。

在宏观环境复杂多变、资本市场持续波动的背景下，金茂服务凭借良好的基本面和稳健预期的增长潜能，实现超额认购。

随着金茂服务的成功上市，其将在资本市场的助力下进一步增强市场竞争力，母公司中国金茂“双轮两翼”战略和“两驱动、两升级”模式下的城市运营能力亦将得到进一步提升。

End

关税 区域全面经济伙伴关系协定正式生效中国出口至日本88%

从扇贝、清酒，到家电、汽车零配件，越来越多的产品将逐步以零关税来往于中日之间。

根据商务部网站，1月1日，《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）正式生效，文莱、柬埔寨、老挝、新加坡、泰国、越南等6个东盟成员国和中国、日本、新西兰、澳大利亚等4个非东盟成员国正式开始实施协定。

值得注意的是，中国和日本通过RCEP首次达成了双边关税减让安排，实现了历史性突破。

商务部新闻发言人高峰于2021年12月30日的例行记者会上表示，RCEP生效将给包括中国在内的区域内企业和消费者带来实实在在的好处。中国与日本是新建立自贸关系，相互立即零关税比例将分别达到25%和57%。最终，86%的日本出口至中国的产品将实现零关税，同时中国出口至日本88%的产品将享受零关税待遇。

全国日本经济学会副会长、上海对外经贸大学日本经济中心主任陈子雷告诉第一财经记者，对于中日而言，RCEP的生效是一个互惠共赢的贸易制度安排，能够使各方清晰地认识到区域经济一体化有助于双边贸易投资的深化，对民众福利的提升、产业竞争力的提高和就业的扩大等都是有切身的利益。

中国对日出口57%的税号产品即刻零关税

商务部副部长任鸿斌在此前国新办吹风会上表示，中日两国首次达成自贸安排，双方在机械装备、电子信息、化工、轻工纺织等多个领域相互大幅降低关税，特别是2022年我国对日本出口57%的税号产品将立即实现零关税，对贸易的促进效应明显。

商务部网站显示，在对日贸易中，硅胶、聚氨酯原料等化学品关税在RCEP生效时立即降为零，谈判时上述产品的关税为5.5%和6.5%。

据日媒报道，按品类来看，日本出口至中国的工业制品及零配件方面享受的关税减让幅度最大，整体关税取消幅度约为86%。其中，90%的汽车零配件将在协定生效后立即享受零关税待遇；汽油发动机配件以及部分钢铁产品的关税也将被分阶段取消。

在农产品方面，日本从中国进口的关税撤销率将达到56%，高于韩国的水平49%。其中，日本的扇贝、清酒、烧酒等进入中国的关税将逐步降至零。而日本也将逐步撤销中国的绍兴黄酒进入日本市场的关税。目前，中国对日本清酒征收的关税为40%，根据减让安排，将在协定生效后分阶段下调，直至第21年完全取消。烧酒的关税也将在当前10%的基础上在第21年完全降为零。而较受日本消费者欢迎的中国绍兴黄酒，目前进入日本市场时要面对每升约2.7元人民币的关税，也将在协定生效21年后逐步降到零。

除了上述产品外，RCEP对中日纺织服装贸易的影响也较为显著。第一财经记者从中国国际贸易促进委员会得到的信息显示，RCEP生效后，中国纺织行业原先出口至日本大部分产品普遍面临4%~11%左右的日本进口关税关税，除少部分产品，比如口罩、内部用纺织材料填充的寝具等不降税外，对日主要出口的服装，比如针织衫、男女式上衣、裤子、西服、T恤、袜子、连衣裙等产品关税将在16年内降至零。

与此同时，中国从日本进口的主要纺织产品原先要面对5%~8%的进口税率，根据减让安排，基本上将在11年、16年或21年内分阶段降至零。比如，中国从日本进口的无梭喷气织机、平型纬编机等纺机类产品，原8%的税率将在RCEP生效后的11年或16年内降至零。

此外，关于中国消费者较为关注的日本家电，日本微波炉等产品的关税将在当前15%的关税基础上在第11年降为零。不过，美妆产品（品目3304项下）、护发品（品目3305项下），不在减免之列，均标志为U，即例外产品。

专家：RCEP电子商务章节为中日数字贸易提供制度性安排

中国社科院日本所副研究员田正在接受第一财经记者采访时也表示，RCEP是中日两国间首次达成的关税减让安排，生效后将进一步推动中日经贸关系发展。他说：“RCEP生效后，在货物贸易领域，日本对华出口成本将大幅降低；在服务贸易领域，中国采用正面清单的方式，日本采用负面清单的方式承诺开放，日本将进一步开放房地产、金融、运输等部门。”

商务部数据显示，2020年，中日贸易总额3175.3亿美元，较上年增长0.8%。今年上半年，中日贸易总额1812.9亿美元，较上年增长23.7%。进出口均有2位数的正增幅。

日本农林水产省2021年12月28日发布的数据显示，2021年1~11月日本农林水产品和食品的出口额同比增长26.8%，达到1.779万亿日元，年出口额首次突破1万亿日元。其中，对中国的出口额同比增长38.5%至2024亿日元，占总出口额的约2成，扇贝、日本酒及威士忌等酒类以及点心等都颇受欢迎。

田正表示，除了货物贸易领域的互惠互利，还应该关注到RCEP设置了电子商务章节，为中日两国数字贸易开展提供了制度性安排。

陈子雷认为，这是中日双方在RCEP协定下的一个突破。“双方在数据的跨境流动方面持比较开放的态度。尽管RCEP中电子商务的水平与《美日数字贸易协定》还有差距，但有利于我们打造海外仓，完善跨境电商平台建设。”他继而解释道，“同时利用进博会等展示平台，包括展转销模式等，在中国消费品走进日本市场的同时，也会有利于更多的日本消费品进入中国这个巨大的消费市场，所以这是互利互惠的。”

同时关税，陈子雷认为，中国的一些现代服务业，比如以电子支付、互联网打车等为代表的中国平台经济下产生的新消费模式也可以通过RCEP在日本到推广和普及。“这不仅为中国企业的投资带来机遇，也为日本的产业模式转变提供机遇。”他说。

在完成过渡期后，86%的日本出口至中国的产品将享受零关税待遇，同时中国出口至日本88%的产品将享受零关税待遇。陈子雷称：“这说明双方未来仍有努力的空间。比如在日本产业竞争力较强的农产品、服装、汽车、化工产品领域，中日双方还可以继续通过双边谈判，来进一步深化合作，朝着90%零关税甚至100%零关税更高的目标迈进。这并非没有可能。”

陈子雷说，RCEP不但可以优化产业布局，也能为区域内的国家，尤其是为中日韩提供产业融合的契机，因此，今后探索的步伐不能停止，扩大合作空间的努力还需继续。

纽约股市三大股指16日高开低走午后跌幅扩大-新华财经

新华财经纽约7月16日电（记者刘亚南） 由于美国7月份消费者信心指数初值意外回落，纽约股市三大股指在16日高开低走，午后跌幅扩大，收盘时纽约股市三大股指均显著下跌。

截至当天收盘，道琼斯工业平均指数下跌299.17点，收于34687.85点，跌幅为0.86%。标准普尔500种股票指数下跌32.87点，收于4327.16点，跌幅为0.75%。纳斯达克综合指数则下跌了115.90点，收于14427.24点，跌幅为0.80%。

板块方面，标普500指数十一大板块七跌四涨。其中，能源板块和材料板块分别以2.77%和1.53%的跌幅领跌，公用事业板块和医疗板块分别以0.99%和0.22%的涨幅领涨。

当日早间，美国商务部公布的数据则显示，6月份美国零售和食品服务业销售金额为6213亿美元，环比增加了0.6%，而市场预期为环比下降0.4%，5月份的环比降幅则从-1.3%被修订为-1.7%。

不过，随后密歇根州立大学公布的初步数据显示，7月份美国消费者信心指数为80.8，显著低于市场预期的87和6月份的85.5。消费者预计明年通胀将为4.8%，为2008年以来最高的水平。

密歇根州立大学的调查显示，停止和逆转加速的通胀已经成为人们最关心的事，而非创造就业。消费者对房价、汽车和居家耐用品物价上涨的抱怨已经达到历史新高。

研究机构凯投宏观公司资深美国经济学家安德鲁•亨特（Andrew Hunter）表示，虽然消费者信心指数的疲弱在表面上难以与就业加速增长和股市继续的韧性相符，但当日的消费者信心数据显示对通胀上涨的担忧现在超过了那些积极的趋势。

美国银行全球研究部在16日表示，预计经济增长和通胀的峰值已经过去，此后将出现回调而不会大幅下跌。需求是强劲的，而供应制约开始得到缓解。考虑到近期数据尤其是产能限制方面的数据，已经把今年美国经济增长预期从此前的7%下调至6.5%。仍然保持明年经济增长5.5%的预测。

美国银行全球研究部预计，6月份美国成屋销售、房屋新开工和许可数量都将增长。虽然7月份埃信华迈美国制造业和服务业景气指数将温和环比下降，但仍然处在高位，显示出经济复苏势头的持续。

美国德美利证券(TD Ameritrade)首席市场策略师基纳汉(JJ Kinahan)表示，好的业绩可能已经成为一些投资者获利了结的借口。在市场业绩预期整体上如此高的情况下，企业业绩要令人印象深刻很难。

瑞银集团财富管理全球首席投资官马克•黑费尔（Mark Haefele）在15日表示，近期债券收益率下降和经济重启相关板块跑输成长类股票可能是由于高通胀引发市场担忧美联储过早加息会制约未来经济增长，德尔塔变种病毒传播引发担忧以及国债市场发行量减少。

黑费尔表示，不认为美联储会被迫因近期通胀压力而过于收紧货币政策，只要中期通胀预期不超过3%，美联储就不会被迫加息。德尔塔或其他正在流行的变种病毒预计不会中断经济复苏。只要死亡率得到控制，医疗系统不过度承压，政府将会日益容忍感染人数的增加，尤其是实施新的限制措施很可能不受欢迎。债券收益率下降的技术性因素预计也将在今后数月消退。

黑费尔预计消费者信心指数，到今年年底，美国10年期国债收益率将达到2%，标普500指数成分公司每股盈利在2021年将增长40%，2022年10%的增长预期很可能会被上调，标普500指数在2022年6月目标价格为4650点。

MRB合伙公司在16日表示消费者信心指数，近期美国国债收益率的下降将会让风险资产得到较好的支撑。虽然投资者和央行目前有意忽视当前强劲的经济增长和通胀上涨，但很可能会对两者的韧性感到吃惊。

MRB合伙公司表示，经济的快速重启显示应急经济政策需要在某一时间终结，一些央行已经注意到这一点，甚至美联储和欧洲央行内部的一些人士也是这样。但是，大多数央行官员不急于改变政策，并想要相当滞后于经济复苏和通胀。当货币政策转变最终到来时，对滞后行动的偏爱将最终证明是冲击性的，成功的全球经济复苏最终会显著推高债券收益率并令风险资产估值承压。

MRB合伙公司预计，在短期过后，债券收益率的周期性上涨将会重新开始，仍然看空债券市场，而对股市保持中性看法。