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2021年债券市场规模稳定增长，国债收益率整体震荡下行(组图)

2021年，债券市场规模稳定增长，国债收益率整体震荡下行；债券市场高水平对外开放稳步推进,投资者结构进一步多元化；货币市场交易量持续增加，银行间衍生品市场成交量保持增长；股票市场主要股指上涨，两市成交金额增长明显。

一、债券市场规模稳定增长

2021年，债券市场共发行各类债券61.9万亿元，较2020年增长8.0%。其中银行间债券市场发行债券53.1万亿元，同比增长9.2%。交易所市场发行8.7万亿元，同比增长1.0%。2021年，国债发行6.7万亿元货币市场，地方政府债券发行7.5万亿元，金融债券发行9.6万亿元，公司信用类债券1发行14.8万亿元，信贷资产支持证券发行8815.3亿元，同业存单发行21.8万亿元。

截至2021年12月末，债券市场托管余额133.5万亿元，同比增长16.5万亿元，其中银行间债券市场托管余额114.7万亿元，交易所市场托管余额18.8万亿元。商业银行柜台债券托管余额599.9亿元。

二、债券收益率整体震荡下行

2021年12月末，1年、3年、5年、7年、10年期国债收益率分别为2.24%、2.46%、2.61%、2.78%、2.78%，分别较2020年同期下行23bp、36bp、34bp、39bp、36bp。2021年末，中债国债总指数收盘价为206.6，较2020年同期上涨11.4；中债新综合全价指数收盘价为121.5，较2020年同期上涨2.5。

2021年12月，银行间同业拆借月加权平均利率为2.02%，较2020年同期上行72个基点；银行间质押式回购月加权平均利率为2.09%，较2020年同期上行73个基点。

三、债券市场对外开放稳步推进

截至2021年末，境外机构在中国债券市场的托管余额为4.1万亿元，占中国债券市场托管余额的比重为3.1%。其中，境外机构在银行间债券市场的托管余额为4.0万亿元。分券种看，境外机构持有国债2.5万亿元、占比61.3%，政策性金融债1.1万亿元、占比27.3%。

四、债券市场投资者数量进一步增加

2021年末，按法人机构（管理人维度）统计，非金融企业债务融资工具2持有人共计1885家。从持债规模看，前50名投资者持债占比56.8%，主要集中在基金公司、股份制商业银行、国有大型商业银行和证券公司；前200名投资者持债占比86.2%。单只非金融企业债务融资工具持有人数量最大值、最小值、平均值和中位值分别为75、1、11、10家，持有人20家以内的非金融企业债务融资工具只数占比为93.0%。从交易规模看，2021年，非金融企业债务融资工具前50名投资者交易占比67.4%货币市场，主要集中在证券公司、股份制商业银行、基金公司和城市商业银行；前200名投资者交易占比92.4%。

五、货币市场成交量持续提升

2021年，银行间货币市场成交共计1164.0万亿元，同比增长5.2%。其中，质押式回购成交1040.5万亿元，同比增长9.2%；买断式回购成交4.7万亿元，同比下降32.6%；同业拆借成交118.8万亿元，同比下降19.2%。交易所标准券回购成交350.2万亿元，同比增长21.8%。

2021年，银行间债券市场现券成交214.5万亿元，日均成交8578.0亿元；单笔成交量主要分布在500-5000万元，单笔平均成交量4995.0万元。交易所债券市场现券成交28.9万亿元，日均成交1190.4亿元。柜台债券市场累计成交170.6万笔，成交金额4988.8亿元。2021年末，开办柜台债券业务的商业银行共27家，较2020年同期增加3家。

六、银行间衍生品市场成交规模平稳增长

2021年，银行间本币衍生品市场共成交21.4万亿元，同比增长6.5%。其中，利率互换名义本金总额21.1万亿元，同比增长7.5%；标准债券远期成交2614.8亿元，信用风险缓释凭证创设名义本金295.2亿元，信用违约互换名义本金36.3亿元。国债期货共成交27.5万亿元，同比增长4.3%。互换利率有所下降，2021年末，1年期FR007互换利率收盘价（均值）为2.21%，较2020年末下降27个基点；5年期FR007互换利率收盘价（均值）为2.56%，较2020年末下降28个基点。

七、股票市场主要指数上涨

2021年末，上证指数收于3639.8点，较2020年末上涨166.7点，涨幅为4.8%；深证成指收于14857.4点，较2020年末上涨386.7点，涨幅为2.7%。两市全年成交额258.0万亿元，同比增长24.7%。

（资料来源：中国证券监督管理委员会、中央国债登记结算有限责任公司、全国银行间同业拆借中心、银行间市场清算所股份有限公司、上海证券交易所、深圳证券交易所）

注：1.公司信用类债券包括非金融企业债务融资工具、资产支持票据、企业债券、公司债券、交易所资产支持证券等。

2.仅统计上清所托管的非金融企业债务融资工具，下同。

巴菲特和伯克希尔在支付处理商Visa约4％的持股

关键点

伯克希尔哈撒韦减持了在支付处理商Visa约4％的持股。

伯克希尔哈撒韦还将其在Visa的竞争对手万事达卡减少约6％股份。

最后，巴菲特和伯克希尔哈撒韦出售了其于US Bancorp大约2％的头寸。

传奇投资者巴菲特和他的公司伯克希尔哈撒韦最近报告了他们的13F文件，该文件显示了巴菲特和伯克希尔哈撒韦在今年第三季度买卖的股票。考虑到巴菲特和伯克希尔哈撒韦的其他选股在投资领域取得成功，投资者喜爱一窥巴菲特和伯克希尔哈撒韦的其他选股。

本季度值得注意的是，巴菲特继续出售金融产品——这趋势始于疫情大流行期间，似乎仍然持续中。以下是巴菲特在第三季度出售的三只金融股。

1. Visa

伯克希尔哈撒韦将其在支付处理商Visa（NYSE：V）的股份削减了约4.2％，在第三季度出售了大约425,000股。Visa似乎受惠于疫情，全球数字支付的使用大大加速了。Visa股价今年创下历史新高巴菲特，7月份达到每股近250美元。但从这以后，股价一直呈下跌趋势，最近的交易价格约215美元，与疫情之前相比并没有高很多。

在第三季度收益大幅增长后，Visa股价下跌，此前管理层指导收入增长为中双位数左右，这让原本预计明年收入增长20％的分析师感到失望。尽管如此，Visa已经建立了世界上最大的支付渠道之一，随着支付每天变得越来越数字化，该公司看来仍然处于有利位置。此外，尽管伯克希尔哈撒韦减持了股份，但并无迹象反映该集团计划完全减持股份。

2.万事达卡

考虑到这些业务的相似程度，伯克希尔哈撒韦还减持了Visa最接近的竞争对手万事达卡（NYSE：MA）的股份，这或许并不令人意外。在第三季度，巴菲特和伯克希尔哈撒韦出售了276,000股万事达卡，约占其股份的6％。自疫情开始以来，Visa和万事达卡的交易行为相当相似，尽管万事达卡目前似乎正在上升。

或可解释最近的减持原因是，虽然万事达卡最近在加密货币和先买后付领域推出了新举措，但司法部（DOJ）一直在调查Visa与大型金融科技公司的关系。该调查在去年开始的DOJ调查之后进行的，该调查最终终止了Visa对Plaid的收购计划，因此投资者可能不会对DOJ掉以轻心。

3. 美国合众银行

在疫情期间，巴菲特取消了伯克希尔哈撒韦在其他区域银行PNC金融服务集团和M&T 银行的股份后，美国合众银行（US Bancorp）似乎是巴菲特对地区银行的选择。

不过巴菲特，伯克希尔哈撒韦现已连续几个季度削减了其在美国合众银行的股份，尽管幅度很小。在第三季度，巴菲特出售了近250万股，占其持有美国合众银行股份的近2％。我认为伯克希尔哈撒韦一直在这样做，因为与大多数大型银行一样，最近几个季度，美国合众银行一直在回购股票，因此巴菲特可能只是想维持他目前在公司的股份，而不欲它在增加。

在第三季度末，伯克希尔哈撒韦拥有美国合众银行的8.5％已发行普通股。如果伯克希尔哈撒韦的股份超过已发行普通股的10％，则会有额外的监管报告要求。如果回顾2019年底，伯克希尔哈撒韦持有美国合众银行近1.325亿股股票，相当于当时美国合众银行已发行普通股的8.6％左右。

因此，尽管伯克希尔哈撒韦自2019年底以来出售了超过600万股美国合众银行股份，但该集团仍持有该银行大致相同的比例。最终，我认为巴菲特仍然喜欢这只股票，而且美国合众银行的股票仍然处于有利地位。巴菲特和伯克希尔哈撒韦可能会适当调整他们的头寸。

本文源自金融界

2022年美国宠物市场的五大趋势，你知道吗？（上）

自新冠疫情爆发以来，人们的社交活动减少，在家中度过时间增加。为了在居家生活中也可以得到温暖和陪伴，同时排解因为新冠疫情带来的压力和不安，越来越多的人选择购买或领养一只宠物。

据统计数据显示，在全球范围内，宠物护理市场规模已经从 2020 年的 2160 亿美元增长到 2021 年的 2320 亿美元，复合年增长率达到 6.1%。预计到 2027 年，这一数据将跃升至 3500 亿美元。

作为全球第一大的宠物消费市场，美国家庭的宠物拥有率高达 70%，即约 9050 万个家庭拥有宠物。相关调查显示，有 80% 的美国人表示宠物陪伴他们度过新冠疫情这一艰难的时期。宠物是他们情感的寄托，更是他们重要的家庭成员。

宠物数量的增长也带动宠物相关消费的攀升。自 2002 年以来，美国宠物市场规模一直保持着连续的正增长，即使是遇到了 2008 年的经济危机，以及 2020 年爆发的新冠疫情，增长速度也没有减缓，这也体现出了宠物市场的高成长性及逆经济周期的属性。

美国的宠物市场目前现状如何？具有什么特征和未来趋势？本文，我们将会以数据的形式，带你了解美国宠物市场概况，以及 2022 年美国宠物市场的五大趋势。

一、美国宠物行业概况

01. 美国家庭宠物渗透率

美国家庭宠物渗透率较高，宠物数量规模庞大。根据 APPA 数据显示，2019 年美国约有 8,490 万家庭拥有宠物，占全国家庭总数的 67%。预计 2021 年美国养宠家庭的占比将会增长至 70%。

由此可见，养宠文化在美国家庭中盛行，大部分美国家庭都会选择饲养宠物作为家庭的一份子，宠物在美国家庭中扮演着重要角色。

1988年-2020年美国家庭宠物渗透率

02. 美国各年龄层的宠物渗透率

千禧世代和婴儿潮世代为美国养宠主力军。从2020年美国宠物主人分布来看，千禧世代占比32%，婴儿潮世代占比27%，X世代占比24%。

2020年-2021年美国宠物拥有量份额，按年龄层划分

03. 美国宠物消费支出

美国消费者在宠物上的花费一直在稳步上升。

根据美国宠物用品协会的数据，2020 年美国消费者在宠物上的支出为 1036 亿美元（高于 2019 年的 971 亿美元），其中仅食品就支出 420 亿美元。

2010年至 2020 年的十年间，美国宠物行业的市场规模从 483.5 亿美元增长至 1,036 亿美元，复合增长率高达 7.92%。

预计 2021 年，美国宠物市场规模将达到 1096 亿美元，其中 441 亿美元将用于宠物食品。

1994年-2021年美国宠物行业消费支出（单位：亿美元）

04. 美国宠物市场各商品类别销售额

从各细分市场来看，宠物食品一直是美国宠物行业消费的第一大销售额来源，是美国宠物市场上最大的子行业。近年来，美国宠物食品产业进入平稳增长期，2020 年美国宠物食品销售额为 420 亿美元，占整个宠物行业销售额的 40.5%，预计 2021 年美国宠物食品销售额为 441 亿美元。

2011年-2021年美国宠物市场销售额，按类别划分（单位：亿美元）

05. 美国宠物种类分布

根据 2020 年一项调查数据显示，约 48% 的受访者拥有一只狗，约 32% 的受访者拥有一只猫，可见狗和猫是多数美国人的养宠第一选择。

除此之外，鱼、鸟、仓鼠、兔子以及爬行和两栖动物都是美国人养宠选择之一。

2020年美国宠物种类分布

二、2022年美国宠物行业的五大趋势

宠物行业涵盖了广泛的服务和产品。美国宠物行业中出现上升趋势的细分市场分别是宠物食品和零食、健康和保健、宠物美容和用品以及旅行。以下是2022年美国宠物行业的五大关键趋势。

01. 美国宠物用品市场将持续增长

美国消费者在宠物上的花费一直在稳步上升。预计从 2022 年到 2025 年，美国宠物用品市场将实现 92 亿美元的增长。

新冠疫情是 2020 年宠物收养率增加的主要原因之一。即使新冠疫情的影响在逐渐减退，人们仍将持续不断地在宠物用品市场上为自家的毛孩子消费。

因此，除了宠物食品外，一些相关的宠物用品，如宠物美容产品、项圈和背带、宠物床上用品、宠物玩具等需求也呈现上升趋势。

02. 宠物用品线上消费增加

美国消费者正在逐步形成线上购买宠物用品的习惯。

一项调查显示，接近 30% 的宠物主人表示他们线上购买宠物用品的频率在过去一年内受到疫情影响有所增加。其中，Z 世代和千禧一代的宠物主人线上购物的份额均有所增加，分别达到了 37% 和 39%。

据统计，线上宠物用品市场自 2013 年以来已经翻了两番。目前，消费者在电商网站购买宠物产品的偏好目前已占整体渠道销售额的 12.9%，并预计将以 9.4% 的速率增长。

2014年-2018年美国线上和零售渠道宠物用品家庭购买量增长率变化

03. 宠物主人在选择宠物用品时会更注重环保

超过 50% 的宠物主人表示，愿意为环保宠物用品支付更高的价格。美国人民致力于将环保理念贯彻到生活的方方面面，这也包括他们为宠物购买的各种用品。

越来越多的宠物用品是用可持续材料制成，对环境更友好，而且可以回收利用，减少对环境的污染。

随着人们越来越重视环保和可持续的理念，对环境友好的宠物用品也会越来越受到美国消费者的欢迎。

04. 宠物智能用品将更受到市场欢迎

宠物用品变得越来越智能化。预计从 2022 年到 2027 年美国市场，宠物智能用品市场将以 22% 的复合年增长率增长。

猫砂盆是自清洁的，减少了猫主人处理宠物粪便时的痛苦和麻烦；狗项圈有 GPS 定位功能，可以防止宠物丢失；宠物喂食器可以定时定量饲养宠物，为宠物主人解决了上班期间无法准时喂养宠物的难题。

宠物智能技术的兴起，为宠物主人以及宠物本身都营造了更健康舒适放心的生活，是未来家庭高端养宠的必然发展方向。

05. 宠物营养品市场热度飙升

美国宠物营养品市场愈发火热。相关报告指出，以犬用大麻二酚（CBD）产品为例，其在美国宠物补充剂市场中的地位正在快速提升。

据研究公司 Brightfield Group 估计，到 2022 年美国市场，仅美国，CBD 宠物用品产业就有望增长至 11.6 亿美元。

下期我们将会带来宠物用品品牌营销策略和案例分享，敬请期待！