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国新办货币政策调整不会改变中国国际收支基本平衡格局改变人民币汇率基本稳定态势

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英10月22日在国新办新闻发布会上表示，未来随着境内债券市场进一步稳步发展货币政策调整，各类债券产品不断丰富，以及相关法律制度与国际市场不断接轨，有望吸引更多被动型和主动型的配置资金流入。

此外，美联储货币政策调整不会改变中国国际收支基本平衡的格局，也不会改变人民币汇率基本稳定态势。10月19日，人民币对美元汇率升到了6.4以内，这是市场力量推动的正常表现。

美联储货币政策调整

不会改变人民币汇率基本稳定态势

王春英表示，这一轮美联储货币政策调整不会改变中国国际收支基本平衡的格局，也不会改变人民币汇率基本稳定态势。“当然，美国生产供给约束和需求回暖之间的矛盾难以快速消除，未来美国通胀也可能持续在高位徘徊，外汇局仍会高度关注，也会关注美联储加息步伐和有关影响。”

王春英表示，外汇局将会保持政策定力，坚持底线思维，统筹安全与发展，推进外汇领域改革开放，继续保持人民币汇率弹性，不断完善外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架，同时，适时开展逆周期调节，切实维护外汇市场稳定。

人民币对美元汇率升到6.4以内

是市场力量推动的正常表现

“今年以来，人民币汇率有升有贬、双向波动，总体保持稳定。10月19日，人民币对美元汇率升到了6.4以内，这是市场力量推动的正常表现。”王春英称。

王春英对此分析，一方面，美元指数回落是主要的触发因素，目前市场已经逐步消化美联储缩表消息，再加上其他主要发达经济体加息预期升温，美元汇率暂时缺乏上涨动力。另一方面，9月我国货物贸易顺差仍然较高，国庆假期后集中收结汇现象比较明显。从10月20日以来的市场表现看，人民币汇率基本保持窄幅波动。

王春英强调，未来人民币汇率仍将取决于国内外经济形势、国际收支状况和国际外汇市场变化等因素，汇率既不会持续升值，也不会持续贬值，将会继续在合理均衡水平上保持基本稳定。

企业要树立汇率风险中性理念

理性对待汇率涨跌

对企业而言，王春英表示，企业一定要树立汇率风险中性的理念，要立足主业，理性地对待汇率涨跌，非常审慎地安排自己的资产、负债币种和期限，选择适合自身的套保策略。

王春英提出三点建议：要识别可能面临的汇率风险。企业一定要对自己日常运营中存在的汇率风险因素进行辨析与识别，充分认识面临的风险敞口是多少。

看到有风险敞口后，要制定有效适用的套保策略。建议企业根据自身风险敞口，同时结合自己的生产经营情况制定套保策略。遵循适用原则，选择与自己风险承受能力相适应和套保需求相一致的远期、掉期或者期权等产品。可以选择静态对冲，也可以采取滚动对冲等灵活的方式。企业应该有选择的意识，商业银行也会帮助企业提供这方面的咨询和服务。

要建立完善科学的考核机制。企业应该保持财务状况的稳健和可持续。不应该以套保盈亏论英雄，不能简单地用远期汇率和到期的即期汇率做比较看套保究竟是盈还是亏、是赚还是赔。应该遵循“期”（未来）和“现”（现在）相结合的原则科学评价，把风险敞口的损益和衍生工具的损益加总后去综合评价。

中国债券市场外资占比

有较大增长空间

王春英表示，截至今年9月末，外资持有境内债券规模是6176亿美元，其中上半年外资净增持规模是1018亿美元，同比大幅增长71%。三季度以来，外资买债比上半年的高位有所回落，但与2019年同期相比，仍然增长7%。

王春英认为，在全球经济逐步恢复以及大国货币政策转向的预期下，外资购买债券保持了一定规模，而且向疫情前的常态回归，这是一个正常的表现。“从中长期看货币政策调整，外资对于稳步配置人民币债券应该还是有兴趣的，而且也将是一个趋势。”她说。

王春英进一步分析，中国债券市场规模较大，而且外资占比较低，未来有较大增长空间。境内债券收益率相对较高，人民币币值稳定，债券市场有比较良好的投资价值。中国实行常态化的货币政策，债券收益率仍然会维持在合理适宜水平。人民币债券在全球范围内拥有比较独立的资产收益表现，有助于投资者分散风险。中国的债券市场国际化水平持续提高，这也是吸引配置型资金流入很重要的原因。未来随着境内债券市场进一步稳步发展，各类债券产品不断丰富，以及相关法律制度与国际市场不断接轨，有望吸引更多被动型和主动型的配置资金流入。

当前中国跨境资金流动和外汇市场

表现出“双稳”特征

王春英表示，今年以来，全球疫情在持续演变，世界经济不平衡、不充分地复苏，主要发达国家的货币政策转向预期在逐渐升温，部分新兴经济体已经开始加息。外部环境比较严峻。在此情况下，中国外汇收支形势总体稳定，跨境资金有序平稳流动，外汇市场韧性增强，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。无论是从数量还是价格的指标看，当前中国跨境资金流动和外汇市场表现出“双稳”特征。

王春英强调，未来中国经济长期向好的基本面没有改变，国际收支基本平衡的格局没有改变，全面深化改革开放的大局没有改变，这些因素将继续为跨境资金流动保持平稳和外汇市场平稳运行提供有力的基础。

碳中和 博鳌亚洲论坛2022年会上院长直呼“很厉害”(图)

应对气候变化挑战，全球许多国家都已出台碳中和时间表。虽进度不尽相同，但各方都面临一个共同的问题——钱。

博鳌亚洲论坛2022年年会上，不少与会者作了估算。北京大学光华管理学院院长刘俏预计，中国实现碳中和需要逾250万亿元(人民币，下同)投资。

中国金融学会绿色金融专业委员会主任马骏表示，其所在机构预测未来30年中国需要487万亿元绿色低碳投资，国际市场的量级还会更大，可能达到数百万亿美元之多。

这一数字让清华大学国家金融研究院院长朱民直呼“很厉害”。他同时提出一个更复杂的挑战：由于高碳资产价格会下降，低碳资产价格会上升，现有金融存量还会发生变化，从而影响整个国家和民众的资产负债表。“银行要帮助金融转型，这是一件巨大的、不容易的事情。”

海量资金从哪儿来？

就中国而言，刘俏提出要尽快形成碳价格发现机制。与此同时，碳中和实现过程中需要大量基础设施投资，财政政策应在其中扮演更加积极的角色。此外也要更积极地促进绿色金融、绿色债券、绿色信贷等实现与碳中和相关技术的投资。

引导合理投资，博鳌亚洲论坛副理事长、中国央行原行长周小川认为应从机制着手。在实现碳中和过程中每个时点都应建立一个最优机制，给所有的企业、投资者和金融机构发出信号，令其了解减碳、碳汇，以及与碳有关的其他衍生品的贷款、投资未来财务收益如何，如此便可让各方更好地按照路线图、时间表按计划实现目标。

在应对气候变化问题上，发达国家与发展中国家面临着不同处境，其中也不乏钱的问题。作为世界上首个以碳关税形式应对气候变化的提案，欧盟提出的碳边境调节机制引起不小争议，这被认为将对高碳出口国家带来巨大负面影响。而这些国家，普遍是发展中国家。

国际货币基金组织(IMF)副总裁李波对碳边境调节机制担心碳泄漏的出发点表示理解。但他直言，该机制面临着“绿色保护主义”的质疑，各方对其合规性、可执行性碳中和，以及会否导致贸易战等亦存在很多疑问。

为避免碳边境调节税对发展中国家造成负面影响，马骏建议，可将其产生的收入放入一个特定基金，专门用于支持发展中国家减碳活动，包括支持新的低碳技术向发展中国家转移。这样既可使碳边境调节机制继续存活下去碳中和，也能解决由于碳边境调节税导致的发达国家和发展中国家收入分配恶化问题。

博鳌亚洲论坛理事长、联合国前秘书长潘基文亦指出，在应对气候变化问题上发达国家应该尽到更多责任。他并“点名”美国不应将原本承诺用于应对气候变化问题的资金挪用于支持乌克兰，“这是不可接受的”。欧盟、美国、日本等发达经济体应在财政上进一步支持发展中国家采取气候行动。

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12月20日最新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉

12月20日，最新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.8%，相较此前的3.85%下降5个基点，5年期以上LPR为4.65%，保持不变。这是1年期LPR今年内的首次下调，也是2020年4月之后的首次下调。

业内人士表示货币政策调整，2021年以来，人民银行加大跨周期调节力度，保持银行体系流动性合理充裕，有效降低银行资金成本，推动了此次1年期LPR下行，而LPR下降也为金融系统向实体经济让利创造了有利条件。展望未来，货币政策将进一步推动实体融资成本下行。与此同时，5年期以上LPR保持不变则释放了“房住不炒”、维护房地产业良性循环和健康发展的信号。

LPR是贷款市场的基准利率，具有方向性和指导性作用。上次LPR下调可追溯至2020年4月。2020年初货币政策调整，为帮扶受疫情影响的企业渡过难关，监管部门在鼓励金融机构加大对实体经济支持力度的同时，不断引导LPR下降。2020年4月20日，1年期LPR降至3.85%，5年期以上LPR降至4.65%。此后，LPR报价一直未作调整。

中国银行研究院研究员梁斯表示，LPR下调预示着逆周期调控力度将加码，以更好助力实体经济发展。今年三季度以来，经济下行压力增大，短期内稳增长的重要性上升，需要宏观调控政策发力。中央经济工作会议提出“跨周期和逆周期宏观调控政策要有机结合”、“稳健的货币政策要灵活适度”等，此次LPR下调有助于引导金融机构继续下调贷款利率，进一步降低企业融资成本，帮助企业稳健运行和加快恢复。

兴业银行首席经济学家鲁政委表示，考虑到我国融资方式以银行贷款为主，且LPR已经成为银行贷款定价的参考基准，此次LPR降低可直接带动新发生贷款利率降低，明年需重定价的存量贷款利率也将同步下行，能够为金融系统向实体经济让利提供有利环境，支持经济高质量发展。

此次LPR下调符合市场普遍预期。光大证券固定收益首席分析师张旭表示，LPR由MLF（中期借贷便利）利率和加点幅度两部分组成，加点幅度主要取决于各报价行自身的资金成本、市场供求、风险溢价等因素。“当前MLF利率保持不变，但今年7月、12月的两次降准为银行直接节约了每年约280亿元的资金成本，存款利率定价机制调整、结构性存款规模压降等也推动银行负债成本下降，这些都对LPR下降形成了较强推力。”张旭说。

鲁政委也表示，此次LPR下调是央行货币政策灵活适度、银行体系流动性合理充裕的综合反映，也充分体现了LPR报价形成机制的市场化特征。

值得注意的是，此次LPR下调呈现“不对称”特征，即1年期下降、5年期以上不变。招联金融首席研究员董希淼表示，这主要是为了推动中短期贷款利率下行、降低实体经济融资成本，不向房地产市场发出宽松信号。这也表明，货币政策稳健的取向并未改变，下一步仍将通过微调、预调的方式使货币政策更加灵活适度。（下转第二版）