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WTI原油 有人欢喜有人愁：油价大概率阶段性见顶(图)

WTI 4月原油期货收涨8.01美元，涨幅7.44%，报115.68美元/桶，本周累计上涨26.30%。

当国际油价油价站上110美元/桶时，市场波动在加大，风险在显著提高。

花旗集团花旗集团近日披露，在不断冲高的油价之下，公司之前建立的空头头寸，已经触发了止损，交易损失达到了11.5%。

同时，欧美等国的制裁终于伸向俄罗斯的油气行业，“北溪2号”天然气管道公司传出申请破产，俄罗斯油气出口面对难题。摩根大通摩根大通最新报告预计，俄罗斯石油与炼油产品的单日出口量达750万桶。倘若俄罗斯石油持续受阻，今年年底前油价可能上看每桶185美元。

光大证券光大证券研报研报认为，从历次经验看，当战争局势尚未明朗时，油价的上涨不会结束。若未来战事继续升级，油价将保持在110美元/桶以上的高位，存在冲高至120-140美元/桶的可能性。而若俄乌谈判出现好转WTI原油，油价大概率已经阶段性见顶。

面对市场高位风险加大，国内交易所正在未雨绸缪，通过扩大涨跌幅板、上调手续费和实施交易限额等措施，严控市场风险。而国内上市公司，也在积极参与正在积极行动，主动参与到期货市场中，适时开展期货套期保值交易，加大风险对冲力度。

3月4日，受到国际市场隔夜油价冲高回落影响，国内相关油气品种也出现降温。而A股市场上，近期表现强势的油气板块也普遍下跌，开采辅助板块跌幅达到4.71%，多只概念股被砸。当日收盘时，恒泰艾普恒泰艾普、海默科技海默科技跌逾12%，通源石油通源石油、贝肯能源贝肯能源等多股跌幅居前。

空头止损离场，花旗集团坦承损失11%

当国际油价站上110美元/桶时，有人欢喜有人愁。3日，花旗集团披露，在不断冲高的油价之下，公司之前建立的空头头寸，已经触发了止损，交易损失达到了11.5%。

花旗集团的报告指出，“我们在2月3日建立的2022年12月布伦特期货空头交易，已经在该合约升至92美元/桶后触发了止损，该笔交易的损失达到了11.5%。”

花旗补充称，“虽然我们继续预测原油价格在6-9个月的时间跨度下会大幅下挫，但该预测时机受到了俄乌冲突升级、供应风险溢价扩大以及原油期货价格上行势头的负面影响。由于原油现货价格有可能在短期内升向125美元/桶，我们最终选择退出。”

在一个月前，布伦特原油期货的远期合约(2022年12月到期)，价格还处于每桶82美元时，花旗集团大宗商品主管Ed Morse在接受媒体采访时曾建议客户做空该合约。他当时预计，美国原油产量在年底时仍将处于偏低的水平，并认为即便俄乌战事爆发，欧洲也不会出现液化天然气的短缺。

显然，随着平仓出局，显然证明当初Morse的预测是错误的。不过，花旗目前仍并未对做空油价完全死心。该行表示，“在接下来的一个月里，可能会有一个更好的机会，无论是战术上还是主题上能够再次做空能源市场。”

数据显示，在3月的第一周，追踪23个期货合约的彭博商品现货指数上涨近9%，创出1974年9月以来最佳单周表现。俄乌冲突的大背景下，油价领涨作用明显，而谷物和金属缺乏的担忧也在升温。

“北溪2号”将破产，俄罗斯出口恐受阻！摩根大通高喊油价上看185美元/桶

欧美等国的制裁终于伸向俄罗斯的油气行业。3月4日，媒体报道，“北溪2号”天然气管道公司申请破产。此前，3月1日，媒体爆料称，总部位于瑞士的“北溪2号”天然气管道公司正在考虑申请破产，最快预计在本周启动破产程序，该公司已有140多名员工被解雇。

一周前，德国已经停止了“北溪2号”的审批程序。“北溪2号” 耗资 110 亿美元，是在波罗的海修建的全长 1230 公里的输油管道，公司归俄罗斯国有天然气公司 Gazprom 所有，已经全部完工，但是随着冲突爆发，德国政府暂停了其调试。

连日来，美国两党都在呼吁禁止从俄罗斯进口石油和天然气，并共同推动美国停止从俄罗斯进口石油的两大法案出台，要求美国应该停止从俄罗斯进口石油。美国政府在3月3日公布的一份出口管制措施的声明中称，正在寻求通过限制油气领域的技术出口，以削弱俄罗斯作为世界主要油气生产国的地位。但目前尚不清楚最新一轮出口管制将涉及哪些俄罗斯石油产业的技术。

俄罗斯国家能源安全基金基金专家伊戈尔伊戈尔·尤什科夫表示，在最糟糕情况下，俄罗斯会在第一阶段停止对美国和欧盟的石油供应，然后开始全球市场重组重组。俄罗斯将把所有石油出口到亚洲市场以维持出口量。国际油价将飙升至每桶150至200美元。

摩根大通最新报告估计，俄罗斯石油与炼油产品的单日出口量达750万桶。倘若俄罗斯石油持续受阻，今年年底前油价可能上看每桶185美元。

光大证券分析师分析师高瑞东认为，从历次经验看，当战争局势尚未明朗时，油价的上涨不会结束。若未来战事继续升级WTI原油，油价将保持在110美元/桶以上的高位，存在冲高至120-140美元/桶的可能性。而若俄乌谈判出现好转，油价大概率已经阶段性见顶。

高瑞东表示，参照美国两次制裁伊朗经验，100万桶/天的原油供给减少大约对应油价上涨18%-24%。“我们预计在俄罗斯对欧美原油出口减少20%-80%的情况下，对应全球原油供给将减少58万桶/天-232万桶/天，对应油价上涨10%-56%，即在90美元/桶的基准价格下，对应油价上涨至99-140美元/桶。”

华尔街正押注美联储将以20多年来最快的速度加息

华尔街正押注美联储将以20多年来最快的速度加息，政策制定者正寻求遏制过热的通胀。根据芝加哥商品交易所集团追踪的交易情况数据，除了美联储在6月、7月和9月的会议上至少三次加息50个基点之外，交易员已经预计美联储5月份会议期间加息50个基点的可能性为100% 。

交易员预计，到9月份，联邦基金目标区间将至少为2.25%至2.5% ，远高于目前0.25%至0.50%的区间。

威尔明顿信託证券首席经济学家Luke Tilley表示:”美联储将于5月4日加息50个基点.”。“美联储的发言人正在大肆宣传，市场已经反映在价格中，经济数据也没有动摇。美联储官员本周发表讲话时说，从加息50个基点一直到明确支持加息都是“值得考虑的”。更值得注意的是，没有人反对这种做法。”

美联储决策者在3月份将利率上调25个百分点，但此后他们证实，未来几个月可能会加息50个百分点，以期抑制通胀。美国3月份房价较上年同期上涨8.5% ，为1981年以来的最快涨幅。

美联储主席杰罗姆. 鲍威尔周四在国际货币基金组织和世界银行春季会议的一个小组讨论中表示,”加快一点行动是适当的.”。“我还认为，前端装载任何人们认为合适的住宿条件的想法也是有道理的。因此，这意味着50个基点将摆在桌面上。”

一些经济学家认为，美联储等了太长时间才面对通胀的爆发，而另一些经济学家则表示担心加息，过快地稳定物价有可能引发经济衰退。提高利率往往会提高消费者和企业贷款利率，迫使雇主削减开支，从而减缓经济增长。

高盛、美国银行和房利美等机构目前预测，随着美联储提高利率压制消费者需求，2023年至少有可能出现温和衰退。

对于央行进一步收紧货币政策将引发经济衰退的担忧，鲍威尔已经做出了回应，并且保持乐观，认为美联储可以在抑制通胀和不拖累经济之间取得微妙的平衡。

不过，他在周四承认了未来任务的艰巨性，并表示加息，央行官员恢复物价稳定“绝对必要”。

鲍威尔表示，”我们的目标是运用我们的工具，使需求和供应同步回升，从而使通胀回归正轨，而不会出现相当于经济衰退的放缓。我认为，你不会听到美联储的任何人说这是简单明了的，这将是一个挑战。”

美国释放油储或高达1.8亿桶，主力合约从涨近5%

重磅！据媒体报道，美国总统拜登考虑大量释放石油来对抗通货膨胀，可能会连续数月每天释放100万桶石油。

消息公布后，早盘国际原油出现大幅下挫，布伦特原油盘中跌近5%，WTI原油盘中跌超5%。

与此同时，国内方面布伦特原油，早盘原油期货快速回落，主力合约从涨近5%缩窄涨幅至1.5%附近。

规模空前！美国释放油储或高达1.8亿桶

据知情人士透露，拜登政府正在考虑一项计划，在几个月内每天释放大约100万桶石油储备，以应对俄乌开打后汽油价格上涨和供应短缺的问题。知情人士说，总释放量可能高达1.8亿桶。

在过去六个月中，拜登已经从美国储备中释放了两次石油――去年11月释放了5000万桶，今年3月又释放了3000万桶。

其中，在3月1日，包括31个主要工业化国家在内、不含俄罗斯的国际能源署(IEA)成员国同意合计释放6000万桶油储，其中美国释放3000万桶。

随后的3月8日，IEA署长Fatih Birol警告，全球石油市场供应缺口非常大，俄乌局势可能会进一步推高油价，如有必要，IEA准备建议其成员国必要时释放更多的紧急油储。他表示，3月首周IEA宣布释放的6000万桶油仅占IEA成员国储备的4%，还有空间释放更多。

总体来说，此次美国释放石油储备的规模数量大超市场预期，一定程度上可能会缓解了市场供应担忧问题，短期对高油价构成一定利空效应。

乐此不疲！美国为何频频释放石油储备？

即将到来的中期选举或许是背后的重要原因。

新纪元期货研究所分析指出，2022年11月8日布伦特原油，美国将迎来中期选举。当前民主党在众议院中以222:213占优，在参议院中以50:50(加上副总统哈里斯一票)勉强保持优势。历史经验告诉我们，“中期选举魔咒”将不利于民主党。

而眼下美国正面临两大困境，一个是40年新高的通胀，另一个是乌克兰危机。而对抗通胀最直接的方式，在于抑制高油价。眼下的高通胀正持续伤害拜登的支持率，或使民主党输掉中期选举。面对飙升的油价和不满的选民，拜登必须努力降通胀。

但新纪元期货研究所认为，释放石油储备并不能解决根本的供应问题，油价回落需要更多条件，比如地缘危机化解、原油主产国增产等等。

原油后市何去何从？

国投安信分析认为，隔夜油价收涨，目前原油市场供应预期仍围绕地缘局势的发展有所摇摆，消息面上看俄乌会谈偏向乐观，但制裁预期尚难有改观，美国对伊朗实施新的制裁，拜登再次表示将大量释放战略储备，市场消息多空不一。随着后期俄罗斯石油出口大幅降量若被陆续证实，近端供需矛盾尖锐背景下近月合约仍将持续获得支撑，预计高位震荡态势难改。中期需关注俄乌局势边际好转带来俄油出口正常化、欧佩克加快增产节奏等因素的利空效应。

同时，银河期货也表示，原油受消息面驱动影响较为明显，短期波动较大，若抛储如期落地，近端紧缺格局有所缓解，油价冲高存在阻力。但在供应端出现实质性的改善前，原油依旧高位震荡为主，建议关注今晚OPEC+月度会议结果，操作上建议观望。