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美原油徘徊于67.94附近，因投资者寻求更安全资产

9月10日亚洲时段，美原油徘徊于67.94附近，油价周四跌至两周最低，亚洲大国宣布将组织投放国家储备原油，美国上周原油库存降幅小于预期，且美国国债上涨，因投资者寻求更安全资产，多重因素影响下，油价下行风险增加。

周五（9月10日）亚洲时段，美原油徘徊于68.02附近，油价周四跌至两周最低，亚洲大国宣布将组织投放国家储备原油，美国上周原油库存降幅小于预期，且美国国债上涨，因投资者寻求更安全资产。

日内重点关注美国8月PPI年率、美国7月批发库存月率终值、美联储梅斯特讲话，周六1:00公布美国截至9月10日当周全美钻井总数

【标普500指数连续四天下跌】

美国股市周四走势动荡，收盘下跌，尽管德尔塔变种的扩散破坏了全球增长，但美国经济数据喜忧参半，令投资者对决策机构缩减政策刺激的前景保持警惕。

标普500指数连续第四个交易日下跌，盘中一度涨至距离历史高点不足0.4％，美元走软，10年期美国国债收益率下跌。

周四的数据显示，随着劳动力市场继续复苏，美国首次申领失业救济人数降至疫情以来的低点。然而与此同时，越来越多的证据表明，德尔塔变种毒株可能正在阻碍经济复苏，并且更多美国公司对此表示了担忧。

Independent Advisor Alliance首席投资官Chris Zaccarelli指出，股市下午的低迷与美国国债拍卖和债券市场随后的活动同时发生；周四投资者大举买入美国国债，压低了收益率。

Zaccarelli说，市场中有一种普遍的感觉是美国经济增长正在放缓，人们担心德尔塔变异毒株正在影响消费者行为，并可能会影响企业行为。

【美国经济仍面临疫情带来的挑战】

美国芝加哥联储主席Charles Evans表示。“在去年经济活动出现严重而急剧的下滑之后原油库存，我们看到了强劲的经济增长。然而，供应链和劳动力市场的普遍瓶颈证明了经济仍然面临挑战”。

周四Evans在芝加哥联储主办的虚拟活动上致欢迎辞时表示：“未来依然存在高度不确定性，新冠病毒变异株正在影响美国的健康和安全”，“与此同时，疫苗的快速发展带来了巨大的希望。我们虽然还没有走出困境，情况比一年前要好得多”，“我们的政策工具无法解决这场危机所暴露出的许多系统性不公平现象。”

【美联储官员称劳动力供需失衡状况或持续更久】

达拉斯联储主席Robert Kaplan称：“这种劳动力供需失衡的状况将持续更长一段时间，所以我认为进入明年物价压力可能会有一些扩大。”“我们可能看到二手车价格温和，但基于我们的工作，我们在达拉斯联储感觉到价格压力可能正在扩大，”他在一场虚拟活动上表示，并重申2022年PCE价格指数料上涨2.6％，有上调风险。

实质性供需失衡的状况仍在持续，跟Kaplan聊过的很多企业主称情况变得“更糟糕了一点”，意味着问题得到解决的时间会更久。

【投资者抛售石油等风险较高资产】

中国国家粮食和物资储备局周四称，经国务院批准，首次以轮换方式分期分批组织投放国家储备原油，用于缓解生产型企业的原材料价格上涨压力，这令油价承压；此外，美国标售240亿美元30年期国债后，油价再次下跌逾1美元，此轮标售获得强劲需求，得标利率低至1.91％。投资者抛售石油和股票等风险较高资产。

瑞银大宗商品分析师Giovanni Staunovo表示，“来自中国国家储备的额外供应降低了短期内进口更多石油的需求，从而对油价构成压力。”

【新冠变异毒株的传播使非洲第三波疫情周期延长】

当地时间9月9日，世卫组织非洲区域办事处在刚果（布）首都布拉柴维尔召开在线记者会。

根据发布会的内容，截至9月5日，非洲大陆最近一周的新增新冠肺炎确诊病例约为16.5万例，增幅较上周下降了23％，但是这一数值仍然比第一波疫情的峰值要高。由于变异毒株的广泛传播，非洲第三波疫情好转的速度十分缓慢。

根据世卫组织非洲区域主任莫提的介绍，非洲大陆的新冠疫情已导致20多万人死亡，而在一些新冠肺炎确诊病例激增的国家，德尔塔毒株已成为主流毒株。比如在博茨瓦纳、南非和马拉维，70％以上的新冠病毒样本为德尔塔毒株，而在津巴布韦这一比例则达到了90％以上。全球共有10个国家已检测到在南非新发现的C.1.2变异毒株，其中包括5个非洲国家。通过“新冠肺炎疫苗实施计划”向非洲国家交付的疫苗剂量在持续增长，但目前只有3％的非洲人口完成了疫苗接种，远远落后于全球平均水平。

【美国上周首次申领失业救济人数创6月末以来最大降幅】

美国上周首次申领失业救济人数创下6月末以来最大降幅，显示劳动力市场继续向全面复苏迈进。

劳工部周四公布的数据显示，截至9月4日当周的首次申领常规州失业救济人数下降至31万，彭博调查经济学家预测中值为33.5万；持续申领失业救济人数截至8月28日当周降至278万。

首次申领失业救济人数稳步下降，因为疫苗接种工作的进展和经济重开增加了对工人的需求。不过申领失业救济人数仍高于疫情前水平。经济学家预计，随着刺激支出减缓，第三季度经济增速将放慢。

最近的疫情回升可能令劳动力市场稳定复苏局面面临中断风险，特别是如果疫情促使各学区重新考虑面对面教育的话。密苏里州、佐治亚州和纽约州未经调整的首次申领失业救济人数上周降幅最大。？

【美国上周原油库存降至两年最低】

美国能源信息署（EIA）周四公布，上周美国原油和成品油库存均大幅下降，飓风艾达导致大部分离岸生产和众多炼厂关闭。

分析师此前预计，由于离岸平台无法向美国本土输送原油，以及多家炼厂暂停运营，所有主要类别的库存都将大幅下降。墨西哥湾大约四分之三的离岸生产仍处于关闭状态。

截至9月3日的一周，原油库存减少152.8万桶，至4.239亿桶，路透调查中分析师预估为下降475万桶。目前原油库存处于2019年9月以来的最低水平。

EIA称，上周炼厂炼油量减少160万桶/日。炼厂产能利用率下降9.4个百分点，主要归因于美国墨西哥湾的炼厂关闭。该地区的整体产能利用率从前一周的92.4％降至75.7％，中西部地区的炼油产能利用率下降幅度较小。

汽油库存大降720万桶，预估为下降340万桶。总体油品供应量仍然居高不下，这一迹象表明，需求在风暴期间保持相对强劲，炼厂在一定程度上减少了库存。

美国东岸汽油库存降至2017年11月以来的最低水平，该地区的汽油主要由Colonial管道输送，作为预防措施，该管道在风暴期间被关闭。

包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少310万桶，预期为减少260万桶。由于离岸平台关闭，美国原油产量从一周前的1150万桶/日降至1000万桶/日。

分析师Sheela Tobben评EIA原油库存数据，飓风袭击还导致美国上周国内原油产量减少150万桶/日，降幅为有纪录以来最大。即使到现在——飓风“艾达”登陆10多天后，也只有20％的受损原油产量恢复了。目前美国的国内原油产量是自得州冬季风暴以来的最低水平。

金融博客零对冲评美国EIA数据，目前仍只有20％的海上平台被撤离，但77％的石油生产仍处于关闭状态。 油气供应缓慢回升的原因之一是路易斯安那州的Fourchon港，该港口是油气平台的关键枢纽，处理了该州超过18％的石油供应。 截至9月7日，恢复港口运营的工作仍在进行中。

总体来看，虽然EIA原油库存数据减少，但远不及预期，对油价的提振有限，在亚洲大国投放石油储备原油库存，以及经济复苏担忧情绪的影响下，投资者抛售原油寻求安全资产，使得油价再次转跌，多重因素影响下，油价下行风险增加；临近周末，留意飓风相关消息，以及伊朗核谈判有关消息。

北京时间8:18，美原油现报68.02美元/桶。

本文源自汇通网

的是：这一轮下跌很蹊跷，何必出手“救美国页岩油再说

2020年4月20日，国际原油市场再度出现暴跌，WTI原油期货居然一度跌为“负值”，引发全球股市下跌，油气板块受到极大影响。

需要提醒投资者的是：这一轮下跌很蹊跷。一是大幅度震荡，20日是高开低走，越跌越低；二是分化，国际原油市场、主要是WTI原油期货跌，布伦特原油报价虽然也跌，但没有美油期货跌幅吓人，而我们国内原油期货是稳定的；三是大跌之后很快出现反弹。比如美国基准油价，20日的跌幅是历史最大，盘中先是跌至0.01美元/桶，此后更跌至负值，最后收报于-37.63美元/桶。而21日早盘得亚洲市场，WTI原油期货很快恢复正值，反弹很快。

国际原油市场如此大幅下跌，显性的原因大家都明白，比如全球疫情泛滥，需要锐减30%以上；主要能源消费国（美国、中国）库存已满，WTI原油期货合约进行实物交割会更加困难。北京时间20日晚间，也就是美国白天，WTI原油期货价格暴跌，主要是因为交易员担心没有库存购入实物，被迫平掉了多头头寸；第三是源于沙特的“有差别”销售政策，一个星期以前的“欧佩克+”会议，最终达成的减产协议是5月6月将日均原油产量削减970万桶，低于市场预期。会后沙特宣布，对美国出口原油价格适度提高3美元，对中国等亚洲客户的贴水则大幅扩大了4.2美元，也就是下调了4.2美元/桶。沙特的做法其实是继续利用低油价拉拢亚洲大客户——不要买美国的页岩油。

隐形的原因更重要，即美国希望原油价格上涨，最好是暴涨；欧佩克当然也希望国际原油市场价格大涨，但与价格上涨相比较，欧佩克更看中的是市场，也就是说为了将来的市场份额，先“挤掉”美国的页岩油再说；而中国呢，不慌不忙，既然有沙特相助，何必现在出手“救美国”。

许多人以为，国际原油市场价格已经相当于“白菜价”，而且沙特又特别优惠亚洲客户，中国应该乘机大举买入原油。实际上，中国第一季度原油的国际市场采购量并没有大幅度增加。数据显示，中国3月进口原油4110万吨，同比只增长4.5%，一季度进口原油12719万吨，只增长5%，并没有乘机大举买入。原因有两点：第一是库存满了，油轮已经变成“储油罐”；第二就是不慌不忙WTI原油，希望“让子弹再飞一会”，我们希望国际油价在低位徘徊的更久。

实际上，国际能源市场的基本面已经出现拐点WTI原油，价格也已经接近历史低点，原油市场价格低迷的时间应该不会太久了。全世界都在关注的疫情拐点，尤其是消费大国的疫情拐点，应该是国际油价的拐点。

我们看到，进入四4月下旬以来，中国的需求在稳步回升，美国的需求也开始稳住。一旦进入“五一”小长假，“憋了三个月的中国人”开始自驾游，高速公路将出现久违的爆满。更何况，还有6月的欧佩克进一步减产预期。

我们也应该看到，美国目前是全球最大的能源生产国之一，中国则是全球最大的能源消费国，没有之一。美国要积极参与国际原油市场的定价权，同时不希望其他国家总是能买到便宜货。而中国得发展需要相对廉价的能源供应，同时也不希望与美国搞僵。问题是，谁掌握主动权谁就有定价权。国际能源市场目前是买方市场，美国要想扮演主角，必须搞好与能源消费大国们的关系。国际原油市场的定价权博弈，背后是美国如何看待其他国家崛起的博弈。

明白这一点，投资者就应该明白：20日的国际油价暴跌，不仅仅是空头作祟，其中有极大的投机因素——空头不仅仅是不看好未来的油价，更不看好其他能源消费大国会加大购买美国的页岩油。这种市场博弈会持续一段时间，但不会很久——20日晚间WTI原油期货空头导演的暴涨暴跌，很可能是2020年国际原油市场的“最后疯狂”。（作者系独立经济学家）

每日经济新闻

巨星财富：库欣库存大幅下降，库欣石油库存减少

美国墨西哥湾沿岸的石油库存已增至约十年以来的最高水平，自本月初以来增加了2000万桶。这一增长是由于亚洲出口需求强劲，将更多的石油输送到墨西哥湾沿岸的出口中心。然而，巨星财富表示，这种积累是暂时的，因为炼油厂在季节性维护结束后开始增加运营。

用于出口和当地加工的墨西哥湾沿岸石油供应增加似乎是俄克拉荷马州库欣石油库存大幅下降的原因之一——俄克拉荷马州库欣是西德克萨斯中质原油合同的交付点。10月初，库欣的库存在五年内每周减少最多，降至2018年以来的最低水平。

与此同时，墨西哥湾沿岸炼油厂在毁灭性的飓风季节之后继续努力确保他们需要的所有原油供应，使该行业损失了3000万桶的总供应量。彭博社早些时候报道称，欧佩克+的进口量也较低，来自拉丁美洲的进口量也较低。本周早些时候，库欣的库存减少推高了价格，因为它表明在石油市场尚未完全平衡的最新信号中，在供应紧张的情况下需求持续强劲。

然而，由于伊朗和欧盟计划重返核协议谈判桌，价格回落。对于石油交易商来说，这意味着更多的石油可能很快就会进入市场，尽管谈判能否成功完成还远未确定。

在政府估计截至 10 月 22 日当周的原油库存增加 430 万桶之后，周三的 EIA 每周库存报告停止了最近的涨势。相比之下，前一周温和地减少了 40 万桶原油库存，分析师预期建 165 万桶。库欣库存的大幅下降引发了人们对 WTI 期货合约交割中心库存的担忧原油库存，那里的库存目前处于三年低点，仅为 2730 万桶。巨星财富认为，伊朗也没有宣布伊斯兰共和国和欧盟国家可以在 11 月底之前恢复所谓的核谈判。

本文源自金融界网